业绩表现 - 1H25营收9.72亿元同比增长14.29% 归母净利润0.90亿元同比增长50.30% [1] - 2Q25营收5.24亿元同比增长8.47%环比增长16.84% 归母净利润0.57亿元同比增长35.72%环比增长74.94% [1] - 1H25毛利率16.17%同比提升1.34个百分点 净利率8.10%同比提升1.56个百分点 [1] - 2Q25毛利率22.08%同比提升5.59个百分点环比提升4.13个百分点 净利率10.89%同比提升2.16个百分点环比提升3.62个百分点 [1] 业务板块分析 - 专用电缆板块1H25营收1.75亿元同比增长154.73% 毛利率达50.86%同比提升21.46个百分点 [1] - 连接产品板块1H25营收1.13亿元同比增长46.80% [1] - 高速传输电缆主要应用于算力中心 支持单通道最高224Gb/s传输速率 [1] 行业前景与增长动力 - 受益于大型数据中心建设 高速DAC/AEC产品市场空间持续增长 [1] - 人工智能发展推动智算中心互连速率提升 绿色低碳及可靠性需求拓展市场规模 [1] - GPU/ASIC市场对AEC/DAC产品需求持续上行 [2] 财务预测 - 预计2025年营收22.45亿元同比增长22.57% 2026年29.26亿元同比增长30.36% 2027年40.13亿元同比增长37.14% [2] - 预计2025年归母净利润1.87亿元同比增长22.26% 2026年3.21亿元同比增长71.83% 2027年5.09亿元同比增长58.34% [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入9.72亿元，同比增长14.29% [1] - 归母净利润8961.01万元，同比增长50.30% [1] 产品结构 - 数据电缆产品覆盖5e类至8类全系列，应用于综合布线、安防监控、数据中心及工业以太网场景 [3] - 专用电缆包含高速传输电缆（最高工作频率60GHz，支持单通道224Gb/s传输）和工业数字通信电缆 [3] - 连接产品覆盖高速互连、工业与医疗、通信与数据中心三大应用场景 [5] 业务增长驱动 - 专用电缆销售收入同比激增154.73%，主要受益于高端数据传输与特种应用市场需求 [4] - 6A及以上高端数据电缆销售收入同比增长7.72% [4] - 连接产品销售收入同比增长46.8%，得益于高速互连与工业领域技术突破 [5] 技术研发进展 - 高速互连领域聚焦信号补偿、高频衰减抑制及超高频传输电缆开发，提升产品良率 [5] - 工业领域突破高频低损耗传输、特种线缆柔性复合设计及长距离供电技术 [6] - 成功开发以太网连接系统，满足工业场景高可靠性数据传输需求 [6] 市场机遇 - 全球AI IT总投资规模以32.9%年复合增速增长，预计2028年达8159亿美元 [3] - 中国AI市场同期复合增长率35.2%，2028年规模超1000亿美元 [3] - 全球高速电缆市场年复合增速10.2%，预计2031年达249.9亿美元（2024年基数129亿美元） [4] 客户与项目 - 工业以太网领域与全球领先柔性工控电缆企业及自动化企业建立合作 [6] - 中标金融行业数据中心等标杆项目，提升综合布线领域品牌影响力 [6]

股价表现 - 截至2025年7月30日收盘，兆龙互连股价报49.12元，较前一交易日下跌1.17% [1] - 当日成交额达6.51亿元 [1] - 股价波动区间为47.80元至49.58元，振幅3.58% [1] 资金流向 - 7月30日主力资金净流出4478.11万元，占流通市值的0.36% [2] 公司业务 - 公司专注于数据电缆、专用电缆和连接产品研发制造 [1] - 产品广泛应用于数据中心、工业自动化、通信网络等领域 [1] - 业务涉及铜缆高速连接、光通信模块等多个技术领域 [1] 最新动态 - 公司表示其机器人电缆、fakra同轴组件、单对以太网电缆等产品可用于机器人领域 [1] - 已成为国际头部互联方案商在有源电缆领域的核心合作伙伴 [1]

发行方案核心内容 - 本次向特定对象发行股票数量不超过77,868,520股（含本数），不超过发行前总股本的30% [1] - 发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 募集资金总额不超过119,500万元，将用于泰国生产基地建设项目、高速电缆及连接产品智能制造项目和补充流动资金 [2] - 发行对象为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司等机构投资者 [1] - 本次发行尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江兆龙互连科技股份有限公司，股票代码300913.SZ，成立于1995年8月 [10] - 截至2025年3月31日，公司总股本为259,561,736股，实际控制人姚金龙直接和间接控制公司63.11%的股份 [11] - 公司专业从事数据电缆、专用电缆及连接产品的设计、制造与销售，属于电线电缆制造业 [15] - 2025年3月末公司总资产19,353.44万元，2025年1-3月净利润302.59万元 [11] 行业概况 - 2024年全球通信电缆市场规模为561亿美元，预计2029年将达到772亿美元 [19] - 人工智能发展带动数据中心建设加速，2024年全球数据中心市场规模达3,418亿美元 [19] - 2023年全球物联网支出达8,057亿美元，预计2026年将超1万亿美元 [20] - 截至2024年末全球已有344个运营商推出5G商用网络，5G基站总数达637.6万个 [21] - 中国云计算市场规模2023年为6,165亿元，预计2025年将突破万亿元 [24] 募投项目 - 泰国生产基地建设项目：扩大海外产能布局，提升国际市场竞争力 [6] - 高速电缆及连接产品智能制造项目：满足数据中心、人工智能等领域对高速传输产品的需求 [6] - 补充流动资金：优化财务结构，支持业务发展 [6]

本次募集资金使用计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过119,500万元，扣除发行费用后将全部用于投资项目 [1] - 募集资金将用于三个项目：泰国生产基地建设项目（66,000万元）、高速电缆及连接产品智能制造项目（41,390万元）、补充流动资金（12,110万元） [1][8][14] - 若实际募集资金净额少于拟投入金额，公司将通过自筹资金解决不足部分 [1] 泰国生产基地建设项目 - 项目总投资66,000万元，拟在泰国建设生产基地，新增产能包括数据电缆17万公里、专用电缆5.6万公里、光缆8万公里、连接产品1,030万条 [2] - 项目旨在满足海外市场需求，完善全球业务布局，提升盈利能力和抗风险能力 [2] - 投资回收期为7.47年（所得税后），内部收益率为16.59% [8] 高速电缆及连接产品智能制造项目 - 项目总投资43,199.95万元，拟新增产能包括多对数高速电缆1.3万公里、光缆4万公里、连接产品1,100万条 [8] - 项目聚焦高速数据传输及工业以太网应用领域，以应对全球数字化和智能化发展需求 [8] - 投资回收期为6.21年（所得税后），内部收益率为25.66% [14] 行业背景与市场需求 - 全球人工智能市场规模预计2030年达到1.85万亿美元，年均复合增长率为36.6% [2] - 2024年全球数据中心市场规模达到3,418亿美元，预计年复合增长率为10.1% [3] - 全球物联网设备连接数2023年达到166亿台，2024年预计增至188亿台 [3] 公司竞争优势 - 公司拥有覆盖全球100多个国家和地区的客户体系，是全球电子及通信行业领先企业的重要供应商 [4][5] - 公司在数据传输与连接领域拥有30年技术积累，取得多项国际认证，包括欧盟CE认证、北美UL认证等 [5][6] - 公司已规模化生产传输速率达800Gb/s的高速电缆及连接产品，支持PCIe 5.0/6.0需求 [13] 政策支持 - 国家政策鼓励境外投资，支持企业参与"一带一路"建设 [6] - 泰国政府推出"泰国4.0"战略和"东部经济走廊"发展规划，吸引外资投资数字经济领域 [7] - 国内政策大力扶持数字经济产业，推动数据中心、云计算、人工智能等发展 [11][12] 项目实施影响 - 募集资金项目将优化公司产品结构，提升规模化交付能力，增强核心竞争力 [15] - 项目预计将提升公司持续盈利能力，符合公司长远发展目标和股东利益 [15][16]