2021年成立主动权益基金整体表现 - 以2021年成立并仍存续的667只主动权益基金为样本，截至最新净值，仍有约362只成立以来收益为负，占比超过五成 [1] - 其中86只基金自成立以来跌幅在30%以上，34只基金的回撤超过40% [1] 东方阿尔法招阳混合基金具体表现 - 东方阿尔法招阳混合A份额(011184)自2021年3月17日成立以来，累计收益率为-50.60% [1] - 东方阿尔法招阳混合C份额(011185)自成立以来，累计收益率为-53.23% [1] - 该基金E份额成立于2023年5月10日，截至报告日收益率亏损26.28% [1] - 截至2026年2月9日，A份额单位净值为0.4940，近3年收益为-35.96% [2] - 截至2026年2月9日，C份额单位净值为0.4677，近3年收益为-37.62% [2] 基金经理管理情况 - 该基金历任刘明、高丰臣、潘令梓管理 [2] - 现任基金经理潘令梓自2024年11月起担任公募基金经理，至报告日仅有约1年管理经验 [2] - 基金经理潘令梓在2025年6月6日至今的249天任职期间，任职回报为4.12% [5] - 在刘明单独管理期间（2023年3月31日至2024年11月18日，共1年又233天），任职回报为-29.93% [5] 基金投资组合特征 - 2025年第四季度，该基金前十大重仓股集中于航空航天、国防军工及科技领域，包括中航沈飞、高德红外、国科军工等公司 [3]

文章核心观点 - 文章基于2026年1月13日的基金净值数据，列出了当日开放式基金净值增长排名前10与后10的基金，并分析了其表现与市场板块、持仓结构的关系 [1][2][3] 市场整体表现 - 2026年1月13日，上证指数高开宽幅震荡后尾盘下行收小阴线，创业板走势类似但阴线力度更大，市场成交额为3.69万亿元，个股涨跌家数比为1622:3729，涨跌停个股比为75:56 [5] - 领涨行业为保险，涨幅超过2%；领涨概念为CXO概念、免疫治疗、减肥药，涨幅超过2% [5] - 领跌行业为航空、半导体、通信设备、元器件、电信运营，跌幅超过3% [5] 净值增长领先基金分析 - 净值增长排名前10的基金中，国投瑞银白银期货(LOF)A以6.27%的日增长率位居第一，其基金规模为43.47亿元，净值上涨主要因当日白银价格大幅上行，其跟踪的沪银主力合约出现大幅上涨 [2][3] - 信澳医药健康混合A以4.78%的日增长率位列第二，其基金规模为2.95亿元，该基金属于医药行业CXO概念的跨市场主动型混合基金 [2][6] - 净值增长较快的基金还包括信澳医药健康混合C(4.77%)、广发创新医疗两年持有混合C(4.61%)、广发创新医疗两年持有混合A(4.61%)、万家全球成长一年持有期混合(QDII)C(4.34%)、万家全球成长一年持有期混合(QDII)A(4.33%)、信澳优享生活混合C(4.29%)、信澳优享生活混合A(4.28%)、广发沪港深医药混合A(4.26%) [2] 净值增长落后基金分析 - 净值增长排名后10的基金中，东方阿尔法招阳混合A以-6.36%的日增长率表现最差，其基金规模为2.78亿元，该基金属于军工行业飞行制造方向的主动型混合基金 [3][6] - 东方阿尔法招阳混合E以-6.35%的日增长率位列倒数第二 [3] - 其他表现落后的基金包括长城景气成长混合C(-6.22%)、长城景气成长混合A(-6.22%)、鑫元产业机遇混合A(-6.06%)、鑫元产业机遇混合C(-6.06%)、华安大安全主题混合C(-5.99%)、华安大安全主题混合A(-5.97%)、中欧高端装备股票发起C(-5.79%)、中欧高端装备股票发起A(-5.79%) [3] 领先基金持仓与风格 - 以信澳医药健康混合A为例，其前十大重仓股集中度为57.71%，风格偏向软件服务行业，但实际持仓主要为医药股，属于医药行业CXO概念的跨市场主动型混合基金 [6] - 其前十大重仓股中，康龙化成日涨幅为10.18%，药明合联日涨幅为6.36%，药明康德日涨幅为6.00%，奥浦迈日涨幅为5.05%，这些个股的大幅上涨推动了基金净值表现 [6] 落后基金持仓与风格 - 以东方阿尔法招阳混合A为例，其前十大重仓股集中度高达79.52%，基金风格偏向军工行业 [6] - 其前十大重仓股中，航天南湖日跌幅为-11.15%，国睿科技日跌幅为-9.59%，中航成飞日跌幅为-5.86%，高德红日跌幅为-3.81%，天秦装备日跌幅为-6.20%，睿创微纳日跌幅为-5.23%，重仓股普遍下跌导致基金净值大幅回撤 [6]

公募基金行业现象 - 行业中存在部分名为“混合型”的基金产品，实际投资策略高度集中于单一赛道，演变为“重仓赌注”[2] - 此类“赛道投资”策略在行业风口期可能表现惊艳，但若风口未至或行业遇冷，将导致基金净值大幅波动，使投资者承受巨大风险[2] 东方阿尔法招阳混合A产品表现 - 该基金成立于2021年3月17日，截至2025年12月29日，单位净值仅为0.4603元，累计净值同样位于此水平[4][5] - 自成立以来，投资者若投入1万元，当前资产价值仅约4600元，四年时间资产近乎腰斩[5] - 该基金近期表现持续疲弱，最近一年收益率为-10.4%，而三年期表现几乎停滞，未能把握市场反弹机会[6][7] 基金投资策略与持仓分析 - 基金管理人明确表示看好以军工为代表的中国高端制造业，并重仓相关股票[9] - 截至报告期末，基金前十大重仓股几乎全部集中于“航空+航天+军工”板块，呈现典型的单一赛道押注逻辑[9] - 该产品名为“混合型基金”，但实际并未通过股债配置平滑风险，导致投资者被动承受军工股的高波动[9] 投资者行为与份额变化 - 尽管基金长期业绩低迷且净值低于0.5元，但份额未出现大规模流失[11] - 2025年第三季度，该基金期初份额为6.35亿份，期末份额为5.85亿份，变动相对有限[11] - 投资者留守的原因可能包括：深度套牢不愿割肉、对军工赛道抱有长期预期、或未充分认知基金的实际“主题化”风险特征[13] 基金管理公司背景 - 东方阿尔法基金管理公司成立于2017年7月4日，注册资本为1亿元人民币[8] - 公司总部位于广东省深圳市，是华南地区首家纯员工持股的公募基金管理公司[8]

公司股东结构 - 截至2025年10月30日，共有3个机构投资者持有迈信林A股股份，合计持股量为905.97万股，占公司总股本的6.23% [1] - 机构投资者包括苏州航飞投资中心(有限合伙)、伊犁苏新投资基金合伙企业(有限合伙)和苏州航迈投资中心(有限合伙) [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了0.90个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计192个 [1] - 主要涉及的基金产品包括长信国防军工量化混合A、东方阿尔法招阳混合A、华商新能源汽车混合A、建信中证500指数增强A及大摩多因子策略混合等 [1]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日共有14家机构投资者持有万泽股份A股股份合计持股量达2.04亿股占总股本比例40.40% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达40.35%较上一季度下降5.28个百分点 [1] - 前十大机构包括万泽集团有限公司及多只红塔证券担保信托专户产品全国社保基金一零三组合南方军工改革混合基金等 [1] 公募基金持仓变动 - 南方军工改革灵活配置混合A持股增加占比0.22% [2] - 新披露5只公募基金包括创金合信先进装备股票A永赢稳健增长一年持有混合A华夏中证2000ETF招商中证500增强策略ETF广发中证2000ETF [2] - 8只公募基金未再披露主要包括华商新锐产业混合华商万众创新混合A华商研究精选混合A等 [2] 社保基金持仓变动 - 全国社保基金一零三组合持股增加占比0.25% [2]

基金经理刘明卸任事件 - 知名基金经理刘明于2025年6月6日卸任东方阿尔法招阳混合型证券投资基金，原因为公司内部工作调整，卸任后已无在管产品 [1] - 刘明自2021年3月起担任东方阿尔法招阳混合的基金经理，任职时长达4年又82天 [1][2] 刘明管理基金业绩表现 - 管理东方阿尔法招阳混合A类份额期间，任职回报为-53.07%，C类份额回报为-55.33% [1][2] - 截至2025年6月12日，东方阿尔法招阳混合A/C的累计单位净值仅为0.4668元、0.4443元 [2] - 其管理的东方阿尔法招阳混合E份额，在约2年又28天的任期内回报为-29.73% [2][3] - 管理时间长达7年又60天的东方阿尔法精选混合A/C，其任职回报分别为-20.02%和-22.83% [2][3] 刘明职业背景 - 刘明曾于2004年3月至2015年4月任职于大成基金，担任首席投资官、副总经理等职务 [1] - 现任东方阿尔法基金管理有限公司总经理、财务负责人 [1]