行业整体规模与增长 - 截至2025年四季度末，公募基金总规模达到37.26万亿元，环比增长超1.3万亿元 [2] - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是增长最多的类别 [2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元，股票基金规模环比增长1550.81亿元，商品基金规模环比增长1341.06亿元，混合基金规模环比有所下降 [2] 头部基金公司格局 - 易方达基金、华夏基金是唯二管理总规模超2万亿元的基金公司 [2] - 广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、嘉实基金、博时基金、汇添富基金、鹏华基金等八家基金公司管理规模超1万亿元 [2] - 非货管理规模前十大基金公司座次不变，格局相对稳定 [1][2] 主要基金公司规模增长 - 国泰基金非货规模环比增长620亿元，是增长最多的公募基金 [3] - 景顺长城基金非货规模环比增长531.15亿元 [3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金非货规模环比增长超400亿元 [3] - 银华基金、嘉实基金、天弘基金、南方基金、建信基金非货规模环比增长超300亿元 [3] 驱动规模增长的“爆款”产品 - 华安基金旗下华安黄金易ETF、南方基金旗下南方中证A500ETF、华夏基金旗下华夏中证A500ETF、华泰柏瑞基金旗下A500ETF华泰柏瑞、景顺长城基金旗下景顺长城景盛双息收益债等产品，均为公司带来200亿元以上的规模增长 [3] - 东财基金旗下东财瑞利债券为其带来了逾180亿元的规模增量 [4] - 摩根基金旗下摩根标普港股通低波红利ETF、摩根纳斯达克100指数(QDII)人民币、摩根标普500指数(QDII)人民币、摩根标普港股通低波红利指数等产品规模增长较多 [4] 腰部及小型基金公司表现 - 长城基金非货管理规模增长超200亿元 [4] - 东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长超150亿元 [4] - 华银基金（原北信瑞丰基金）非货管理规模为267.53亿元，环比增长61亿元，其中北信瑞丰鼎盛中短债一只产品贡献了60亿元的规模增量 [4] - 山证资管、华银基金、德邦基金以及外资公募贝莱德，在2025年四季度非货管理规模均有较多增长 [4]

行业规模与增长 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，总规模达到37.26万亿元 [1][2] - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是规模增长最多的基金类型 [2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元，股票基金规模环比增长1550.81亿元，商品基金规模增长1341.06亿元 [2] - 混合基金规模在2025年四季度有所下降 [2] 基金类型规模分布 - 截至2025年四季度末，货币市场基金规模为149694.05亿元，债券基金规模为109073.27亿元，股票基金规模为59974.07亿元，混合基金规模为37695.01亿元 [2] - 海外投资基金规模为9707.84亿元，商品基金规模为4268.1亿元，基金中基金（FOF）规模为2188.85亿元 [2] 头部基金公司格局 - 易方达基金和华夏基金是唯二管理总规模超过2万亿元的基金公司 [3] - 广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、嘉实基金、博时基金、汇添富基金、鹏华基金八家公司的管理规模均超过1万亿元 [3] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变 [1][3] - 2025年四季度非货管理规模增长最多的基金公司是国泰基金，增长了620亿元，其次是景顺长城基金，增长了531.15亿元 [3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元 [3] 产品驱动增长 - 部分基金公司规模增长由爆款单品驱动，例如华安黄金易ETF、南方中证A500ETF、华夏中证A500ETF、A500ETF华泰柏瑞、景顺长城景盛双息收益债等产品，均为公司带来了200亿元以上的规模增长 [4] 腰部及小型基金公司动态 - 腰部基金公司中，长城基金非货管理规模增长超200亿元，东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元 [5] - 东财基金规模增长主要源于其债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元规模增量 [5] - 摩根基金规模增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多 [5] - 小型公募机构中，山证资管、华银基金、德邦基金以及贝莱德的非货管理规模均有较大幅度增长 [6] - 华银基金（原北信瑞丰基金）非货管理规模267.53亿元，环比增长61亿元，其中北信瑞丰鼎盛中短债一只产品贡献了60亿元规模增量 [6]

公募基金2025年四季度规模与格局分析 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，达到37.26万亿元[1] - 货币基金、债券基金、商品基金及指数基金是规模增长的主要引擎[1] 各类型基金规模变化 - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是增长最多的类型[2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元[2] - 股票基金规模环比增长1550.81亿元，增量主要来自指数型股票基金[2] - 商品基金规模增长1341.06亿元[2] - 混合基金规模环比下降[2] 行业头部竞争格局 - 易方达基金、华夏基金是唯二管理总规模超2万亿元的公司[2] - 另有八家公司管理规模超1万亿元[2] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变，行业头部格局稳固[1][2] 非货管理规模前二十公司动态 - 大部分前二十公司在2025年四季度实现规模增长[3] - 国泰基金非货管理规模增长最多，达620亿元[3] - 景顺长城基金非货管理规模增长531.15亿元[3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元[3] - 多家公司规模增长受益于爆款单品，部分产品为公司带来超200亿元规模增量[3] 腰部及小型基金公司表现 - 腰部梯队变化较大，部分中型公司成为“黑马”[3] - 长城基金非货管理规模增长超200亿元[3] - 东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元[3] - 东财基金增长主要源于债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元增量[4] - 摩根基金增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多[4] - 部分小型及外资公募如华银基金、德邦基金、贝莱德规模有较大幅度增长[4]

本报记者 方凌晨 临近岁末，海内外资金风险偏好受政策与流动性影响，短期市场波动性有所加剧。在宏观环境与资产定价逻辑持续变化的 背景下，公募机构积极调整产品布局，着眼更具防御性、兼具灵活性的投资工具。叠加当前利率中枢持续下行，公募基金在固 收领域的创新，成为大势所趋。 多场景的策略应用： 从债基到"固收+" 今年以来，"固收+"市场迎来爆发式发展，各种偏债混合型产品市场规模大幅上升。据蚂蚁财富平台数据，截至2025年10 月15日，平台上偏债混合型基金年内申购规模同比增长141%，持有用户数同比增长70%；今年第四季度，偏债混合型产品 的"上新"也有所提速。 近年来，东财基金在固收领域持续布局，"以稳定的方法论为核心、以团队协作为支撑、以风控为基石，构建可复制、可 扩展的固收投资能力"成为其布局的鲜明特征。近日，东财基金发行了一只偏债混合型基金——东财启和混合。 方法论先行： 从静态配置走向"配置交易化" 从资产配置角度看，包括偏债混合型基金在内的固收产品，始终是组合中的"压舱石"。但当前，固收市场的传统玩法—— 久期策略、杠杆策略、信用下沉，在不同阶段均面临边际效应递减的问题。 面对这一行业趋势，东财基金总经 ...