新华财经北京9月12日电为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政 部、中国人民银行定于2025年9月17日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行 定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标。本期操作量1500亿 元，期限1个月（28天），起息日为2025年9月17日，到期日为2025年10月15日（遇节假日顺延），面向 中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。招投标有关事宜按照《中央国库现金 管理商业银行定期存款业务操作规程》、《中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则》及相关规 定执行。 （文章来源：新华财经） ...

为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政部、中国人民银行定于2025 年9月17日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025 年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标。本期操作量1500亿元，期限1个月（28天）， 起息日为2025年9月17日，到期日为2025年10月15日（遇节假日顺延），面向中央国库现金管理商业银 行定期存款业务参与银行进行利率招标。招投标有关事宜按照《中央国库现金管理商业银行定期存款业 务操作规程》、《中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则》及相关规定执行。 ...

人民财讯9月12日电，为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政部、 中国人民银行定于2025年9月17日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期 存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款(九期)招投标。本期操作量1500亿元，期 限1个月(28天)，起息日为2025年9月17日，到期日为2025年10月15日(遇节假日顺延)，面向中央国库现 金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。 ...

债市行情 - 国债期货主力全线收跌 30年期主力合约跌1.33%报116.090 10年期主力合约跌0.29%报108.015 5年期主力合约跌0.21%报105.455 2年期主力合约跌0.04%报102.304 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍大幅上行 30年期国债收益率上行5.5-6BPs至2.049%-2.11% 10年期国开债收益率上行4.05BPs至1.91% 10年期国债收益率上行3.75BPs至1.7825% [2] - 中证转债指数上涨0.92%报479.62点 成交金额998.80亿元 金铜转债涨17.14% 东杰转债涨15.26% 新致转债涨13.96% [2] 海外债市 - 美债收益率集体上涨 2年期美债收益率涨1.60BP报3.740% 5年期美债收益率涨1.90BP报3.834% [3] - 日债收益率全线上行 10年期日债收益率走高0.6BP至1.571% 5年期日债收益率上行0.8BP至1.119% [3] - 欧债收益率显著上涨 10年期德债收益率涨7.7BPs报2.786% 10年期法债收益率涨9.6BPs报3.466% 10年期意债收益率涨9.9BPs报3.586% [3] 一级市场 - 河北省13期地方债投标倍数均超18倍 10年期"25河北45"中标利率1.89%全场倍数20.92 30年期"25河北46"中标利率2.32%全场倍数20.63 [4] - 5年期"25河北53"中标利率1.72%全场倍数22.4 15年期"25河北55"中标利率2.15%全场倍数20.9 [4] 资金面 - 央行开展2665亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 单日净投放1545亿元 [5] - 财政部与央行进行1200亿元国库现金定存招标 中标利率1.78% [5] - Shibor短端品种集体上行 隔夜品种上行3.8BPs报1.436% 7天期上行1.8BP报1.483% 14天期上行3.2BPs报1.537% [5] 机构观点 - 中信固收认为货币政策维持中性宽松取向 信贷增长更关注结构优化 重点关注科技创新/消费/外贸及普惠金融领域 [7] - 华泰固收指出10年国债利率区间可能在1.6-1.8% 建议适度增加权益暴露 偏好转债与短债 [7] - 申万固收认为8-10月为债市颠簸期 中短端表现稳健 三四季度交界存在通胀回升风险 [7]

国库现金管理操作 - 财政部与中国人民银行将于2025年8月18日进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 操作规模为1200亿元人民币 期限28天 [1] - 操作起息日为2025年8月18日 到期日为2025年9月15日 遇节假日顺延 通过央行中央国库现金管理系统面向业务参与银行招标 [1] - 本期为2025年第八期中央国库现金管理定期存款 采用利率招标方式 面向商业银行开展 [1]

行情跟踪 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.21%报119.27，10年期主力合约跌0.11%报108.52，5年期主力合约跌0.09%报105.79，2年期主力合约跌0.03%报102.38 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍上行，30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行0.25BP至1.911%，10年期国开债"25国开10"收益率上行0.5BP至1.7825%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.75BP至1.7% [2] - 中证转债指数收盘下跌0.04%报459.42点，成交金额859.25亿元，天路转债涨20.00%，飞鹿转债跌10.52% [2] 海外债市 - 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌2.31BPs报3.8292%，10年期美债收益率跌3.17BPs报4.344%，30年期美债收益率跌2.47BPs报4.9183% [3] - 日债收益率多数显著回升，10年期日债收益率走高8.5BPs至1.588%，5年期日债收益率上行10BPs至1.119% [3] - 欧元区债市收益率普遍下跌，10年期英债收益率跌3.3BPs报4.568%，10年期德债收益率跌2.3BPs报2.588% [3] 一级市场 - 农发行1.074年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3695%、1.6649%、1.7888%，全场倍数分别为2.54、3.26、3.76 [4] - 财政部91天、182天期国债加权中标收益率分别为1.2231%、1.3243%，全场倍数分别为3.28、2.3 [4] 资金面 - 央行开展1505亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼3696亿元 [5] - 财政部、央行进行1000亿元国库现金定存操作，中标利率1.78%，较上次下降30BPs [5] - Shibor隔夜品种上行5.0BPs报1.367%，7天期上行0.1BP报1.463% [5] 机构观点 - 债市调整与"反内卷"、水利工程、股债跷跷板等因素相关，但资金面仍是短期支撑，超调后可能存在博弈机会 [6] - 债市调整预期升温源于风险资产强势、基本面预期修正及高拥挤度，但利率上行空间不必过度悲观 [6] - 债市结构性机会仍存，信用强于利率，中等收益信用债成为新价值洼地 [6]