中央国库现金管理定期存款操作完成情况 - 2026年第2期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标操作于2月10日上午顺利完成[1] - 本期操作存款期限为1个月，计划存款量为1500亿元，实际中标量亦为1500亿元[1] - 存款起息日为2026年2月10日，到期日为2026年3月10日[1] 招标与中标详情 - 本次招标采用单一价格招标方式，招标标的为利率[1] - 在具备投标资格的商业银行中，共有35家银行参与投标，最终有19家银行中标[1] - 本期定期存款的中标利率为1.73%[1]

中央国库现金管理定期存款招投标完成情况 - 2026年第2期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标操作已于2月10日上午顺利完成 [1] - 本期操作采用单一价格招标方式，招标标的为利率 [1] 本期存款具体条款 - 存款期限为1个月 [1] - 计划存款量为1500亿元，实际中标量亦为1500亿元，足额完成 [1] - 存款起息日为2026年2月10日，到期日为2026年3月10日 [1] 投标与中标情况 - 具备投标资格的商业银行中，共有35家参与投标 [1] - 最终有19家银行中标 [1] - 中标利率为1.73% [1]

国库现金管理操作 - 财政部与中国人民银行将于2026年2月10日进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [1] - 本次操作规模为1500亿元人民币 期限为1个月（28天） [1] - 操作起息日为2026年2月10日 到期日为2026年3月10日 采用利率招标、单一价位中标方式 [1] 操作目的与执行 - 操作旨在提高中央国库现金使用效益 加强财政政策与货币政策的协调配合 [1] - 招投标面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行 通过中国人民银行相应业务系统进行 [1] - 招投标事宜将按照《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作规程》等相关规定执行 [1]

操作核心信息 - 财政部与中国人民银行将于2026年2月10日进行中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标 [1][2] - 本次操作旨在提高中央国库现金使用效益，并加强财政政策与货币政策的协调配合 [1][2] - 操作通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行 [1][2] 操作具体细节 - 本期操作量为1500亿元人民币 [1][2] - 存款期限为1个月（28天） [1][2] - 起息日为2026年2月10日，到期日为2026年3月10日（遇节假日顺延） [1][2] - 招投标采用利率招标、单一价位中标方式 [1][2] - 招投标面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行 [1][2] 规则与执行 - 招投标事宜按照《中央国库现金管理商业银行定期存款业务操作规程》、《中央国库现金管理商业银行定期存款招投标规则》及相关规定执行 [1][2]

2026年首期中央国库现金管理定期存款操作 - 2026年第1期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标操作于1月28日顺利完成 [1] - 本期存款期限为1个月，起息日为2026年1月28日，到期日为2026年2月25日 [1] 招标规模与结果 - 本期计划存款量为1500亿元，实际中标量也为1500亿元，实现全额发行 [1] - 中标利率为1.73% [1] 投标参与与中标情况 - 本次招标采用单一价格招标方式，招标标的为利率 [1] - 具备投标资格的商业银行中，有40家参与了投标，最终有19家银行中标 [1]

操作概览 - 财政部与中国人民银行于2026年1月28日共同进行了中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标 [1][2] - 本次操作采用利率招标、单一价位中标方式 [1][2] - 中标总量为1500亿元人民币 [1][2] - 中标利率为1.73% [1][2]

国库现金管理操作 - 财政部与中国人民银行将于2026年1月28日进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [1] - 本期操作规模为1500亿元 期限为1个月（28天） [1] - 操作起息日为2026年1月28日 到期日为2026年2月25日（遇节假日顺延） [1] 操作机制与参与方 - 操作通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行 [1] - 采用利率招标、单一价位中标方式 [1] - 招投标面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行 [1]

公开市场操作 - 人民银行于12月23日开展593亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [1] - 鉴于当日有1353亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼760亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率 - 隔夜Shibor持平于1.2720% [1] - 7天期Shibor下跌1.80个基点，报1.3990% [1] - 14天期Shibor下跌3.90个基点，报1.5770% [1] - 1个月期Shibor上涨0.80个基点，报1.5670% [2] - 3个月期Shibor上涨0.10个基点，报1.6000% [2] - 6个月期Shibor上涨0.10个基点，报1.6300% [2] - 9个月期Shibor持平于1.6400% [2] - 1年期Shibor持平于1.6500% [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率下行0.1个基点，报1.2691%，成交额减少83亿元 [4] - R001加权平均利率持平于1.3542%，成交额增加796亿元 [4] - DR007加权平均利率下行2.3个基点，报1.4105%，成交额减少50亿元 [4] - R007加权平均利率下行0.4个基点，报1.5028%，成交额减少919亿元 [4] - DR014加权平均利率下行0.4个基点，报1.6001%，成交额增加83亿元 [4] - R014加权平均利率上行0.2个基点，报1.7525%，成交额增加1149亿元 [4] 资金面与交易情况 - 12月23日资金面整体均衡偏松，开盘大行国股均有融出 [9] - 隔夜资金押利率存单主要成交在1.46%-1.48%区间，押信用成交在1.52%-1.54%区间 [9] - 7天资金押利率存单成交在1.50%附近，押信用成交在1.53%-1.54%区间 [9] - 跨月13/14天资金押利率成交在1.65%，押存单成交在1.70%-1.75%区间，押信用报价在1.80%-1.83%区间 [9] - 午后非银隔夜成交在1.46%-1.48%区间，7天成交在1.50%-1.53%区间 [9] - 尾盘隔夜押利率最低成交1.30%，押存单成交在1.40%水平，整体保持偏松状态直至收盘 [9] 同业存单市场 - 12月23日有86只同业存单发行，实际发行量为951.6亿元 [10] - 一级存单方面，3个月、6个月和1年期为工作日到期，其中6个月和1年期部分国股大行募集较好，其余期限交投情绪一般 [10] - 二级存单交投活跃，短期限成交收益率小幅上行，中长期限窄幅波动 [10] - 1个月期国股存单收盘在1.62%，较上一交易日上行0.5个基点 [10] - 3个月期国股存单收盘在1.595%，较上一交易日上行0.5个基点 [10] - 6个月期国股存单收盘在1.62%，与上一交易日持平 [10] - 9个月期国股存单收盘在1.64%，与上一交易日持平 [10] - 1年期国股存单成交在1.64%，较上一交易日下行0.25个基点 [10] - 1年期与9个月期利差为0个基点，较昨日收窄0.25个基点 [10] - 1年期与1个月期曲线利差为2个基点，较昨日下行0.75个基点 [10] - 1年期与3个月期曲线利差为4.5个基点，较昨日收窄0.75个基点 [10] 未来市场关注 - 财政部、中国人民银行定于12月26日进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十四期）招投标，操作量600亿元，期限14天 [12] - 杭州银行计划发行不超过人民币400亿元非资本补充性质的金融债券，债券期限不超过10年期 [12]

操作基本信息 - 财政部与中国人民银行将于2025年12月26日进行两期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标 [1] - 两期操作均通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行 [1] 第十三期操作详情 - 第十三期操作时间为2025年12月26日上午9:00至9:30 [1] - 第十三期操作量为1500亿元 [1] - 第十三期存款期限为1个月（28天） [1] - 第十三期起息日为2025年12月26日，到期日为2026年1月23日（遇节假日顺延） [1] - 第十三期采用利率招标、单一价位中标方式 [1] - 第十三期面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行招投标 [1] 第十四期操作详情 - 第十四期操作时间为2025年12月26日上午9:50至10:20 [1] - 第十四期操作量为600亿元 [1] - 第十四期存款期限为14天 [1] - 第十四期起息日为2025年12月26日，到期日为2026年1月9日（遇节假日顺延） [1] - 第十四期采用利率招标、多重价位中标方式 [1] - 第十四期面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行招投标 [1] 操作目的 - 操作旨在提高中央国库现金使用效益 [1] - 操作旨在加强财政政策与货币政策的协调配合 [1]

国库现金定存操作概况 - 2025年11月24日，财政部与中国人民银行进行了第十一期中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，中标总量为1200亿元，期限1个月，中标利率为1.73% [1] - 本期中标利率较上一期的1.76%小幅下降3个基点 [1] - 该操作起息日为2025年11月24日，到期日为2025年12月22日 [4] 利率走势与市场信号 - 国库现金定存利率走低通常意味着商业银行对资金的需求意愿减弱，反映出银行体系流动性整体处于合理充裕水平 [6] - 今年以来中央国库现金定存已累计开展12期，最近6期操作均为1个月期限，中标利率从1.78%逐步回落至本期的1.73%，呈现小幅下行态势 [6] - 1个月期国库现金定存利率下行有助于降低商业银行短期负债成本，改善息差水平，释放宽松政策信号 [8] 市场利率分化现象 - 在国库定存利率下行的同时，资金市场利率出现小幅回升，11月24日除隔夜Shibor微幅下跌0.4个基点至1.3160%外，7天期Shibor上调3个基点至1.447%，1个月期Shibor上调0.1个基点至1.52%，3个月期Shibor上升0.2个基点至1.58% [6] - 利率分化根源在于两类资金定价逻辑不同：国库现金定存资金来源于国库闲置资金，期限固定，需纳入一般性存款管理；而Shibor是银行间市场短期拆借资金，定价更注重即时性，受短期资金供需扰动更大 [7] - 临近月末资金跨月压力加大是导致两者走势分化的短期因素 [7] 央行流动性管理操作 - 为应对短期资金利率波动，人民银行近期通过多种货币工具持续注入流动性，11月24日开展3387亿元7天期逆回购操作，实现净投放557亿元 [7] - 人民银行已连续多日实施逆回购净投放，11月19日、20日和21日分别净投放1150亿元、1100亿元和1622亿元 [7] - 人民银行还将于11月25日开展10000亿元MLF操作，通过短期逆回购与中期MLF操作的衔接构建多层次流动性调节体系 [7] 未来展望 - 预计未来1个月期国库现金定存利率将保持稳定，虽然年末资金往往季节性收紧，但人民银行通过加大公开市场操作对冲资金压力的政策态度明确 [8] - 当前人民银行总量宽松政策取向并无太大变化，国库现金定存操作规模有限，更多体现为信号意义 [8]