Robinhood第二季度总净营收同比增长45%至9.89亿美元，超出华尔街预期。其中，加密货币营收增长98%至1.6亿美元，成为业绩增长主 要驱动力。此前，公司推出代币化股票服务，覆盖30个国家的15万客户，但引发监管关注。 在加密货币交易热潮的助推下，"美国网红券商"Robinhood交出了一份超出市场预期的季度成绩单。 根据该公司周三发布的声明，其第二季度总净营收同比增长45%至9.89亿美元，高于分析师平均预期的9.215亿美元。 其中，数字货币交易收入成为最大亮点，同比激增98%至1.6亿美元，接近翻倍增长，仅略低于分析师预期的1.621亿美元。这一表现结束了 此前连续五个季度三位数增长的纪录。 公司净利润表现同样抢眼，超预期翻倍至3.86亿美元，合每股42美分。 受业绩提振，Robinhood股价盘后一度上涨3.34%，现盘后转跌0.7%，其年内累计涨幅已达185%。 公司高管对前景表示乐观。首席财务官Jason Warnick在声明中称，"7月份第三季度有了一个很好的开端，客户的净存款加速增长至约60亿 美元，各类交易活动保持强劲。" 代币化股票业务引发监管关注 Robinhood在加密货币领域 ...

公司股价表现 - Robinhood股价本周一大涨13%，过去一年半累计涨幅超过600% [1] - 7月1日股价单日暴涨12.8%至93.63美元，创历史新高 [14] - 2025年6月因推出区块链产品单日暴涨12% [25] 创始人背景 - 联合创始人Vlad Tenev拥有加州大学伯克利分校数学与计算机科学学位，Baiju Bhatt专注物理学和数学 [3][7] - 两人在斯坦福大学期间相识，曾为对冲基金开发低延迟交易系统 [5][6] - 2013年创立Robinhood，名称源自"劫富济贫"的罗宾汉，使命是实现"金融民主化" [6][9] 商业模式创新 - 首创零佣金交易模式，通过订单流付款(PFOF)盈利，该模式贡献约50%收入 [22] - 移动端优先设计，2014年推出App时等待名单达80万用户 [9][10] - 加密货币收入占比从2024年Q4的35.3%提升至2025年Q1的25.4%，同比增速达100% [15][22] 核心业务数据 - 2025年Q1总营收9.27亿美元（同比+50%），每股收益0.37美元（+106%） [15] - 平台拥有2673万资金账户，47%月活用户每日使用服务 [20] - 加密资产托管规模突破358亿美元（2024年Q4峰值） [16] 战略转型举措 - 推出OpenAI和SpaceX代币化股票服务，覆盖30个国家15万客户，支持24/5交易 [14] - 2024年收购Bitstamp交易所，2025年计划以新加坡为亚洲总部拓展加密业务 [21][25] - 自建Arbitrum L2区块链，测试体育赛事合约等创新产品 [18][25] 行业竞争格局 - 美国最大散户平台之一，2024年Q4加密交易量达710亿美元 [26] - Coinbase在加密现货市场份额达71%，Robinhood降至5% [26] - 传统券商如高盛给予买入评级，目标价82美元，但部分机构如Redburn Atlantic给出卖出评级 [17] 用户与产品特征 - 用户平均年龄35岁，75%美国家庭资产配置偏向股市 [17] - 提供碎股交易（最低1美元投资）、Robinhood Gold杠杆服务等创新工具 [21][23] - 界面采用游戏化设计，包含彩带动画等激励元素 [23] 技术驱动增长 - 代币化股票底层锚定实体资产，用户享有分红权益但无投票权 [14] - 欧盟用户通过Robinhood Crypto App可免佣金交易代币化股票 [14] - 首批上线200+美股及ETF代币，包括苹果、英伟达等明星企业 [14] 财务健康度 - 2025年Q1净利润率48.8%，远超行业平均16.1% [15] - 2024年Q4净利润9.16亿美元（同比增29.5倍），调整后EBITDA利润率48% [25] - 业务多元化成效显著，加密和期权收入分别达2.52亿/2.4亿美元（2025年Q1） [25]

Coinbase推出稳定币支付平台 - 公司正在推出一个使稳定币成为在线交易首选支付方式的平台 这可能是美元挂钩加密货币迈向主流应用的关键一步 [1] - 平台设计模仿信用卡运作模式 可无缝融入现有支付流程 目标客户为Shopify和eBay等电商平台 [1] - 美国参议院近期通过里程碑式稳定币法案 大型零售商对采用稳定币支付表现出兴趣 该领域市场规模约6万亿美元 [1] 商业模式与战略意义 - 新支付服务有望为公司创造除加密货币交易费之外的新营收来源 目前交易费占营收主要部分 [1][2] - 分析师指出该举措有助于实现营收多元化 减少对交易量单一驱动因素的依赖 [2] - 首个合作客户Shopify已通过Base网络接受USDC支付 摩根大通同期在Base链启动代币化美元存款试点 [2][3] 技术功能与行业影响 - 平台提供三大核心功能：交易授权连接层 区块链支付协议 以及商家无需加密货币专业知识即可整合的解决方案 [2] - 服务优势包括更快结算速度 更低费用 以及即时触达全球客户的能力 可能绕过Visa和万事达等传统支付网络 [1][2] - 公司已签署协议使USDC成为美国期货交易抵押品 正与清算机构Nodal Clear及监管方合作推进 [3] 监管与创新进展 - 公司首席法务官透露正在寻求SEC批准推出代币化股票服务 [4] - 市场反应积极 消息公布后公司股价单日上涨16 32%至295 29美元 [4]