据悉，在当前资本市场深化改革的背景下，深交所持续优化发行上市审核机制，积极支持符合国家战 略、具备核心竞争力的优质企业登陆资本市场。在深交所"严监快审"原则之下，南网数字的高效过会， 得益于其深厚的业务根基与清晰的战略定位。 深交所曾公开表示，通过完善的审核机制实现优质企业与资本市场的高效对接，以及对"三创四新"企业 的精准支持，为行业龙头企业利用资本平台发展注入动能。 作为南方电网孵化的专业数字化企业，南网数字的业务涵盖电网数字化、企业数字化及数字基础设施三 大板块，在数字电网和能源智能化领域拥有核心技术。其显著的行业地位与成长潜力，符合创业板"三 创四新"的定位，是其在当前趋严的监管环境下仍能获得监管认可与市场青睐的关键。 业内人士指出，南网数字创业板IPO成功过会，一方面体现了优质企业在应对"严监快审"新态势下的强 大适应能力，另一方面也彰显了深交所响应资本市场深化改革要求，精准支持符合国家战略的龙头企 业，实现优质资源与资本市场高效对接的监管实效。(文穗) 作为能源数字化领域的代表性企业，南网数字技术实力与业务成长性为其IPO顺利过会提供了有力支 撑。目前，公司在数字电网、能源智能化等关键领域已具备核 ...

南网数字的快速过会也离不开深交所对"三创四新"企业的精准支持。在当前资本市场深化改革的背景 下，深交所持续优化发行上市审核机制，积极支持符合国家战略、具备核心竞争力的优质企业登陆资本 市场，通过完善的审核机制实现优质企业与资本市场的高效对接，助力企业利用资本平台获得发展动 能。 业内人士指出，南网数字IPO极具标杆意义。它一方面体现了优质企业在应对"严监快审"新态势下的强 大适应能力；另一方面，彰显了深交所响应资本市场深化改革要求，精准支持符合国家战略的龙头企 业，实现优质资源与资本市场高效对接的监管实效。此次IPO不仅将助力南网数字强化研发、拓展布 局，也对推动能源产业数字化升级、服务国家"双碳"目标具有积极影响。 作为南方电网孵化的专业数字化企业，南网数字业务涵盖电网数字化、企业数字化及数字基础设施三大 板块，在数字电网和能源智能化领域拥有核心技术。其显著的行业地位与成长潜力，符合创业板"三创 四新"的定位，是其在当前趋严的监管环境下仍能获得监管认可与市场青睐的关键。 据悉，在监管趋严、上市标准提高的市场环境下，南网数字主动提高规范标准，扎实做好申报准备。面 临回复时间紧、业财法核查要求高等多重压力，公司 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 公司2024年全年营收和利润下滑，2025年一季度营收和利润同比增长 [2][5] - 各业务线收入有增有减，毛利率有波动，费用率有变化，经营净现金流健康，订单有增长 [10] - 预计2025年收入增长，完成亿力科技收购后收入将大幅提升，强化措施并布局重大攻关专项，不考虑亿力科技并表2025年归母净利润可达约8.64亿元，对应PE约25倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年全年营业收入73.2亿元，同比-4.7%；归母净利润6.8亿元，同比-17.6%；扣非净利润6.9亿元，同比-11.6% [2][5] - 2024Q4营业收入35.7亿元，同比-4.4%；归母净利润3.8亿元，同比-20.8%；扣非净利润4.0亿元，同比-16.9% [2][5] - 2025年一季度营业收入11.1亿元，同比+9.1%；归母净利润0.3亿元，同比+117.2%；扣非净利润0.3亿元，同比+116.2% [2][5] 收入端 - 2024年全年数字化基础设施收入33.65亿元，同比+1.56%；电力数字化收入22.54亿元，同比+7.45%；企业数字化收入8.77亿元，同比-20.2%；前沿技术创新收入5.06亿元，同比-33.3%；能源创新服务收入3.12亿元，同比-18.2% [10] 毛利端 - 2024年全年毛利率达20.17%，同比-1.39pct；2024Q4单季度毛利率达19.14%，同比-3.48pct [10] - 2025年一季度毛利率达20.08%，同比+2.32pct [10] 费用端 - 2024年全年四项费用率达11.49%，同比+0.43pct [10] - 2025Q1四项费用率达19.38%，同比+0.80pct [10] 订单方面 - 2024年末剩余未履约合同金额约为31.88亿元，同比+0.54%，其中约24.37亿元预计将于2025年度确认收入，同比+9.9% [10] 未来展望 - 预计2025年度收入为82.2亿元，同比+12.3%，完成亿力科技收购后收入将有较大幅度提升 [10] - 2025年强化项目外包压降、毛利率提升措施，加快布局人工智能场景化应用等重大攻关专项 [10] 财务报表及预测指标 - 给出2024A-2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据 [14]