公司IPO动态 - 联亚药业创业板IPO获受理，是2023年7月以来创业板首家获受理的药企 [1][3] - 公司曾于2022年申报科创板IPO，经历三轮问询后于2024年9月撤单 [3] - 此次转战创业板，募投项目未变但拟募资金额从10.5亿元降至9.5亿元 [1][5] 业务与技术 - 主要从事复杂药物制剂的研发、生产和销售，产品包括缓控释制剂和低剂量药物制剂两类高端仿制药 [3] - 为制药企业和研发机构提供研发及其他服务 [3] - 科创板IPO时曾被问询技术先进性和在研产品优势等问题 [4] 募投项目 - 拟募集9.5亿元投向产业化基地(含生产基地3.06亿元、研发中心2.66亿元)、药物研发(3.28亿元)和补充流动资金(5000万元) [6] - 达产后将新增10亿片剂和1亿颗胶囊产能 [6] - 药物研发项目涉及28个产品管线，覆盖妇科、高血压、糖尿病等领域 [6] - 相比前次IPO，药物研发项目投入从4.56亿元降至3.28亿元，产业化基地投入增加 [7] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为5.5亿元、7亿元、8.66亿元 [8] - 同期归属净利润分别为1.13亿元、1.16亿元、2.6亿元 [8] 客户集中度 - 2022-2024年前五大客户营收占比分别为99.37%、97.72%、95.43% [9] - 第一大客户Ingenus贡献营收占比分别为72.36%、56.63%、51.87%，金额为3.98亿元、3.97亿元、4.49亿元 [9] - Ingenus为美国仿制药企，拥有公司主要产品在美国的独家经销权 [9][10] - 双方自2013年合作至今，产品种类不断增加 [10]

公司IPO撤回决策 - 公司宣布撤回创业板IPO申请文件 主要原因为经营战略调整及资本市场环境变化 [1] - IPO进程自2022年9月受理后经历两轮问询 于2023年9月过会 但因财务资料过期处于中止状态 [1] - 2024年扣非净利润1.19亿元 同比下滑9.57% 但仍保持过亿水平 [2][3] 财务表现 - 2019-2022年营业收入从2.83亿元增长至5.51亿元 复合增长率24.87% [2] - 同期扣非净利润从5468万元增长至9868万元 复合增长率21.75% [2] - 2023年扣非净利润达1.31亿元创历史新高 [2] - 2024年营业总收入6.83亿元同比增长4.76% 但营业利润同比下降13.96% [3] 研发费用争议 - 2022年研发费用激增至2009万元 同比增长38.86% 使三年复合增长率达21.08%满足创业板标准 [5][6] - 监管质疑研发费用突增合理性 重点关注职工薪酬增加334万元及材料投入增加205万元 [7] - 公司解释为新增研发人员及设备更新 但存在当年立项当年结项项目异常增多情况 [7][8] - 研发人员中30%为入职2年内且学历大专以下 4名核心技术人员薪酬全额计入研发费用 [7][10] 推广服务商模式问题 - 通过推广服务商实现的收入占比从2019年36.92%提升至2022年41.93% [11] - 前五大推广服务商中有三家为公司前员工控制企业 [13] - 部分服务商成立即贡献收入 存在跨区域推广异常情况 [13][15] - 监管质疑商业贿赂风险 重点关注四川惊雷等大客户通过服务商合作的原因 [15][16] 监管审核重点 - 上市委两轮问询聚焦研发费用真实性及服务商模式合规性 [4][12] - 审核中心三次发函要求说明研发人员变动合理性及设备费用会计处理 [9][10] - 审议会议现场持续追问研发费用归集准确性及服务商利益输送风险 [10][17]

接连遭遇医疗反腐、IPO全面严监管后，医药行业IPO已是极不乐观，2024全年A股仅新增5家药企上市公司，相比前两年显著下降。目前，沪深两市排队 药企寥寥无几，创业板更是仅剩上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（以下简称"建发致新"）这支"独苗"。 虽然2023年11月15日建发致新获得深交所上市委员会"符合发行条件、上市条件和信息披露要求"的通行证，但至今仍未等来向证监会提交注册的时间窗 口，进度已停滞近1年半。 建发致新主要从事医疗器械直销及分销业务，所属行业为批发业。从业绩上看，公司经营规模着实庞大，百亿元的营收即使登陆主板也不遑多让，不过观 察盈利情况，建发致新就难称良好，近几年综合毛利率虽然有所提升，但始终未能触及10%，净利率更是处于下行趋势，持续逼近1%。 公司始终未被推进证监会注册阶段，恐怕与其创业板适格性欠缺有较大关系。据申报材料，建发致新存在无专利权、研发费用异常增长等情况。2024年创 业板对拟上市公司的创新性要求再度加码，建发致新靠短期内突增研发项目以及加大委外研发支出来做厚研发投入，显然难以获取监管层认可。 以其医疗器械流通行业的业务实质，建发致新只能在低毛利率、低附加值的层面进行市 ...

创业板50指数表现 - 创业板50指数(399673)强势上涨2 38% 成分股中航成飞(302132)上涨20 00% 景嘉微(300474)上涨6 74% 阳光电源(300274)上涨6 73% 蓝思科技(300433)和先导智能(300450)等个股跟涨 [2] - 创业板50ETF华夏(159367)上涨2 03% 最新价报0 96元 近1周累计上涨4 34% 涨幅排名可比基金2/9 [2] - 创业板50ETF华夏盘中换手3 93% 成交165 63万元 近1年日均成交675 03万元 [2] - 创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1 34% [2] 创业板50指数构成与特点 - 创业板50指数选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票 代表创业板大盘公司 精选市值较高、流动性较好的龙头公司 [2] - 指数集中覆盖电力设备、非银金融、医药生物、通信、电子、计算机等行业 体现为"三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）" [2] - 创业板50指数前十大权重股合计占比64 53% 包括宁德时代(24 47%)、东方财富(10 62%)、汇川技术(4 79%)、迈瑞医疗(4 73%)、阳光电源(3 76%)等 [3][5] 创业板50ETF华夏产品优势 - 实行20%涨跌幅限制 交易弹性更强 [3] - 管理费0 15%、托管费0 05% 处于同类产品最低费率区间 [3] - 创业板50指数估值处于历史低位 最新市净率PB为4 56倍 低于指数近5年84 1%以上的时间 [3] 市场展望 - 中国股市风险溢价有望系统性下移 无风险利率下降与资本市场制度改革将成为增量入市的关键力量 [3] - 继续看好中国A股和H股 把握做多窗口期 [3]

截至2025年5月9日 11:13，创业板50指数(399673)下跌0.92%。成分股方面涨跌互现，润和软件(300339)领涨5.88%，软通动力(301236)上涨2.26%，中航成飞 (302132)上涨2.02%；迈为股份(300751)领跌5.78%，胜宏科技(300476)下跌3.62%，蓝思科技(300433)下跌3.48%。创业板50ETF华夏(159367)下跌1.16%，最 新报价0.94元。拉长时间看，截至2025年5月8日，创业板50ETF华夏近2周累计上涨6.28%。 规模方面，创业板50ETF华夏最新规模达4160.62万元，创近1月新高。 回撤方面，截至2025年5月8日，创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1.34%。 创业板50指数选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票，代表了创业板大盘公司，精选市值较高、流动性较好的龙头公司，指数具备较强的成长潜 力。指数集中覆盖电力设备、非银金融、医药生物、通信、电子、计算机等行业，主要体现为"三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业 态、新模式）"。 创业板50ETF华夏（159367），该产品具备两大核心优势 ...

文章核心观点 介绍创业板50指数及创业板50ETF华夏的表现、特点，以及创业板50指数前十大权重股情况[3][4][6] 创业板50指数及成分股表现 - 截至2025年4月30日09:50，创业板50指数上涨0.92%，成分股润和软件、软通动力、网宿科技、润泽科技、昆仑万维分别上涨4.55%、3.48%、2.93%、2.87%、2.87% [3] 创业板50ETF华夏表现 - 截至2025年4月30日09:50，创业板50ETF华夏上涨1.12%，最新价报0.9元；截至2025年4月29日，近1周累计上涨0.56% [3] - 流动性方面，创业板50ETF华夏盘中换手0.13%，成交5.10万元；截至4月29日，近1年日均成交723.93万元 [3] - 回撤方面，截至2025年4月29日，创业板50ETF华夏成立以来相对基准回撤1.34% [3] - 费率方面，创业板50ETF华夏管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低 [3] 创业板50指数特点 - 选取创业板指市值前100只流动性靠前的前50股票，代表创业板大盘公司，精选市值较高、流动性较好的龙头公司，具备较强成长潜力 [4] - 集中覆盖电力设备、非银金融、医药生物、通信、电子、计算机等行业，主要体现为“三创四新” [4] - 截至2025年3月31日，前十大权重股分别为宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科、同花顺，合计占比64.18% [4] 创业板50ETF华夏优势 - 实行20%涨跌幅限制，相较于传统宽基指数，交易弹性更强 [4] - 管理费0.15%、托管费0.05%，处于同类产品最低费率区间，有效降低投资成本 [4] 创业板50指数前十大权重股涨跌幅及权重 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300750 | 宁德时代 | 0.44% | 24.47% | | 300059 | 东方财富 | 1.12% | 10.62% | | 300124 | 汇川技术 | 2.03% | 4.79% | | 300760 | 迈瑞医疗 | 1.15% | 4.73% | | 300274 | 阳光电源 | -0.36% | 3.76% | | 300308 | 中际旭创 | 1.14% | 3.18% | | 300502 | 新易盛 | 0.06% | 2.32% | | 300014 | 亿纬锂能 | 0.89% | 2.23% | | 300015 | 爱尔眼科 | 0.38% | 2.16% | | 300033 | 同花顺 | 2.14% | 2.14% | [6]