核心观点 - 一家市值20亿元的上市供热公司因2025年半年度报告存在数据录入及制作错误，同时收到辽宁证监局警示函和深交所监管函，暴露了公司治理及财务内控的深层次问题 [1][2][8] 监管处罚 - 2025年9月12日，辽宁证监局对惠天热电及三位高管（董事长兼总经理郑运、副总经理兼财务总监杨辉、董事会秘书李志）出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案 [1][2] - 同日，深圳证券交易所亦向公司及相关责任人发出监管函，认定其行为违反《股票上市规则》 [2] - 监管措施源于公司披露的《2025年半年度报告》《2025年半年度财务报告》《半年报财务报表》存在信息披露不规范问题 [2] 错误详情 - 公司于2025年8月26日首次披露半年度报告，四天后发布更正公告 [3][11] - 最明显错误是现金流量表数据混淆：财务部错将“母公司现金流量表”的上期数据与“合并现金流量表”的上期数据混同 [3][12] - 报表附注中多处子项目出现数据列报类别及金额错误，涉及一年内到期的非流动负债、所得税费用、现金流量表补充资料等多个项目 [3][12] - 公司声称更正“不涉及变更财务会计报表数据，不会对公司2025年半年度财务状况及经营成果产生影响” [3][12] 公司回应 - 公司表示高度重视问题，已第一时间要求相关部门全员开展自查自纠 [4][13] - 公司已对相关人员及负有领导责任的负责人给予严厉批评，并制定了完善制度流程、加强业务学习宣贯、强化校验机制等整改措施 [4][13] - 公司强调本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营管理活动 [5][14] 经营状况 - 公司主营业务是供暖服务，占其主营业务收入90%以上，同时还对外提供工程服务 [6][15] - 2025年上半年，公司实现营收12.10亿元，同比仅微增0.05% [7][15] - 2025年上半年，公司归母净利润亏损1.44亿元，尽管同比减亏51.05%，但仍处于亏损状态 [7][15] - 2025年1至6月，公司营业收入构成显示供热业务占比达到100.0%，业务结构单一，抗风险能力较弱 [7][15] 暴露的深层问题 - 财报错误暴露了公司财务部门基础工作薄弱，财务报表的准确性和严谨性不足 [8][16] - 三位核心高管同时被罚，说明公司治理结构存在缺陷，核心管理层同时负责战略和具体运营可能导致监管缺位 [8][16] - 在收到监管警示函的同一天，公司董事会审议通过了《关于煤炭仓储及运输关联交易的议案》，此举与受罚消息同时披露，引发了市场对公司治理透明度的担忧 [8][16] - 2025年9月12日披露监管警示函当天，公司股价收于3.70元，微涨0.27%，但投资者可能质疑公司基础财务能力及其在市场竞争中实现业务转型的能力 [8][16]

核心观点 - 纪检监察机关通过监督推动供暖行业提升服务质量与覆盖范围 确保群众温暖过冬 具体措施包括督促政策修订、整改具体问题、保障能源储备及优化投诉处理机制 [1][2][3][4] 政策与法规推动 - 山东省纪委监委推动修订《山东省供热条例》 取消“申请供热率”限制门槛 以政府兜底保障提升集中供暖覆盖率 [1] - 吉林省集安市纪委监委督促住建部门制作《供热明白卡》并送达居民 以解决群众对供热政策及服务不了解的问题 [4] 监督与问题整改 - 河南省襄城县纪委监委在集中供暖第一年 通过监督检查组发现并反馈管网衔接、调试流程、收费公示等问题12条 督促建立整改台账 [1] - 山东省纪委监委驻住建厅纪检监察组推动整改用户端问题11.34万个 并督促开展“温暖进万家”活动 重点关注特殊困难群体 [2] - 辽宁省沈阳市康平县纪委监委将检查发现的设施维护不到位、用户诉求响应慢等问题反馈给责任方 督促整改到位 [3] 基础设施与能源保障 - 黑龙江省讷河市纪委监委督促供热企业做好燃煤储备 目前该市储备优质应急燃煤2万吨 供热企业库存燃煤总量达10万吨 可满足90天以上供暖需求 [2] - 辽宁省沈阳市督促供热企业加快智能电动调节阀安装 推动13个小区、超100万平方米供热面积实现智慧化调控 以解决供热不均问题 [3] 服务与投诉机制优化 - 吉林省集安市纪委监委从12345热线搜集问题线索 并督促住建部门健全“用户投诉—平台转办—企业处理—结果反馈—中心回访”的全流程闭环管理机制 [4] - 山东省纪委监委督促供热企业加强应急队伍建设、提高响应效率 以实现群众诉求“快接快处” [2]

供暖费发票开具与税前扣除政策 - 供暖公司向个人家庭收取供暖费时，开具个人抬头发票符合《中华人民共和国发票管理办法》第十九条规定 [1] - 企业向员工发放供暖费补贴，建议采用现金形式并附内部凭证《供暖费补贴发放汇总表》作为企业所得税税前扣除凭证 [2] - 企业租用办公、生产用房发生的暖气等费用，出租方开具发票的以发票作为税前扣除凭证，出租方采取分摊方式的以其他外部凭证作为扣除凭证 [4] 小规模纳税人转一般纳税人规定 - 增值税小规模纳税人年应税销售额超过500万元时，原则上需办理一般纳税人登记 [8] - 存在两种情况无需强制登记：按照政策规定选择按小规模纳税人纳税，或年应税销售额超过标准的其他个人 [9] - 年应税销售额指连续不超过12个月或四个季度的经营期内累计应征增值税销售额 [11] - 销售服务、无形资产或不动产有扣除项目的纳税人，年应税销售额按未扣除前销售额计算 [11] - 偶然发生的销售无形资产、转让不动产销售额不计入应税行为年应税销售额 [11] 一般纳税人登记操作流程 - 登录全国统一规范电子税务局，通过【综合信息报告】模块在线填写提交《增值税一般纳税人登记表》 [13] - 纳税人可自行选择登记生效时间，选择"当月1日"生效需确保当月无开票记录 [13] - 系统界面显示"办理成功"即完成申请 [15] 未及时登记的风险 - 纳税人需在年应税销售额超标月份的所属申报期结束后15日内办理相关手续 [15] - 未按规定时限办理的，主管税务机关在规定时限结束后5日内制作《税务事项通知书》告知5日内办理 [16] - 逾期仍不办理的，次月起按销售额依照增值税税率计算应纳税额且不得抵扣进项税额 [17] 政策依据 - 主要政策依据包括《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》附件1、《国家税务总局关于增值税一般纳税人登记管理办法》等 [19]

供暖保障措施 - 深化“网格化”管理以延伸供暖保障服务至末端 [1] - 建成新型供暖智能化监控中心并装设70套智慧阀 [3] - 开通34条无线网络系统实现远程监控各供暖系统送热情况 [3] - 制定大气预警状态下燃料存储及运输应急预案 [3] - 开通全天候客服电话并已完成主动入户回访4500户 [3] 电力安全保障 - 针对供暖企业配电室、高低压电机、压力泵等电气设备进行全面检查 [5] - 重点保障供暖企业用电需求以确保安全可靠供电 [5]

行业问题 - 寒潮天气导致多个省份小区供暖温度不达标、投诉难处理、设施维修不及时等老问题显现 [1] - 问题根源包括老旧小区硬件欠账、个别地方长期存在服务短板、供暖企业运维缺位 [1] 政策与监管方向 - 相关部门需依法依规对供暖企业加强监督 对群众反映强烈的企业重点关注 [1] - 对服务质量不达标的企业予以处罚 对连年不达标、信用等级差的企业该清退就清退 [1] 基础设施投资机会 - 各地在推进城市更新、老旧小区改造过程中需统筹安排供暖等基础民生服务设施的更新换代 [1] - 加快供暖全链条数字化改造升级 让供暖保障更高效 [1]

公司财务与运营 - 公司下属北京新城热力有限公司收到政府补助233万元，占公司最近一期经审计净利润的1787% [1] - 公司市值为34亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：工业级混合油加工和销售占比5167% [1] - 供暖行业收入占比2429% [1] - 环保无害化处理收入占比2376% [1] - 其他业务收入占比028% [1]

股价表现与资金流向 - 11月20日盘中股价报7.50元/股，上涨2.04%，总市值34.97亿元 [1] - 当日成交金额3794.17万元，换手率1.11%，主力资金净流入213.01万元 [1] - 今年以来股价累计上涨46.20%，但近5个交易日下跌11.76% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月17日，龙虎榜净买入额为-925.92万元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为城乡有机废弃物的无害化处理及资源化高值利用与城市清洁供热业务及合同能源管理业务 [2] - 主营业务收入构成为：油脂产品加工和销售51.67%，供暖业务24.29%，环保无害化处理23.76% [2] - 所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，概念板块包括生物质能、节能环保、固废处理、碳中和等 [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入10.36亿元，同比微降0.50% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为5261.02万元，同比大幅增长546.90% [2] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为1.73万，较上期减少6.21%，人均流通股增加6.62%至26649股 [2] - 十大流通股东中，汇丰晋信中小盘股票增持494.57万股至1511.73万股，汇丰晋信港股通双核混合增持61.14万股至801.88万股 [3] - 信澳周期动力混合A为新进第七大流通股东，持股757.30万股，而汇丰晋信时代先锋混合A退出十大流通股东之列 [3]

公司运营动态 - 公司为应对大范围降温天气 及时调整供热参数以保证供热压力和温度 [1] - 公司对生产现场重点设备及换热站供暖设备进行隐患排查 确保设备可靠运行 [1] - 公司提高热网供、回水温度 以保证供热质量 确保居民温暖过冬 [1] - 工作人员对重点设备进行检查以保障运行 [2]

公司股价表现 - 11月18日股价下跌5.12%至7.42元/股，成交额2.92亿元，换手率8.35%，总市值34.60亿元 [1] - 股价连续3天下跌，区间累计跌幅达10.32% [1] 公司基本情况 - 公司全称为山高环能集团股份有限公司，成立于1988年3月21日，于1998年3月3日上市 [1] - 主营业务为城乡有机废弃物的无害化处理及资源化高值利用与城市清洁供热业务及合同能源管理业务 [1] - 主营业务收入构成：油脂产品加工和销售占51.67%，供暖业务占24.29%，环保无害化处理占23.76%，其他占0.28% [1] 基金持仓情况 - 国投瑞银基金旗下国投瑞银瑞盛混合(LOF)A（161232）三季度持有山高环能115.25万股，占基金净值比例2.34%，为第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模为3.39亿元，今年以来收益10.02%，近一年收益11%，成立以来收益49.1% [2] - 基金经理为贺明之，累计任职时间3年67天，现任基金资产总规模3.96亿元 [2] 基金持仓损益 - 11月18日该基金持仓山高环能浮亏约46.1万元 [2] - 连续3天下跌期间，该基金持仓山高环能累计浮亏损失达103.73万元 [2]

供暖启动与运营 - 山东济南、淄博、枣庄等大部分地区于11月15日正式启动集中供暖 [1] - 热电厂已提前进行预供暖，整个系统低温运行约两周，以应对冷空气 [6] - 正式供暖后，国家标准要求居民室内温度在正常天气条件下24小时不低于18摄氏度 [6][17] 热能生产与输送技术 - 热电厂通过直径达1.4米的管道输送高温蒸汽，为约42万户家庭供暖 [3][6] - 热能传递并非直接进行，而是通过热网加热器间接传热，将蒸汽热量转换为居民家中的热水，确保安全 [7][9] - 输送管道采用约15厘米厚的保温棉，即便在零下30摄氏度天气下，热量损耗不超过2%，80公里长管线温度仅降低不到2摄氏度 [12] 智能化管理与能效提升 - 厂区主控室可24小时监测管道数据，根据天气将水温维持在90到105摄氏度之间，并通过调整阀门保持稳定 [15] - 自2025年起启用智能调度系统，通过算法实时分析气温和用热用电规律，预测未来需求 [17] - 北京部分能源站通过智能化改造，构建“远程监控+现场巡检”的现代化运营模式，管理效能显著提升 [21] 基础设施改造与升级 - 2025年北京已完成老旧小区改造近3000万平方米，通过增加保温层、更换门窗等措施提升保温性能 [23] - 以昌平区为例，已完成老旧小区改造205.67万平方米，其中节能综合改造达113.98万平方米 [26] - 改造效果显著，例如将单层玻璃更换为双层玻璃，不仅保温且隔音效果提升 [24] 供暖政策与用户管理 - 北京市为特定人群提供供暖补助，优抚对象按80平方米建筑面积标准补助，低保家庭等按60平方米标准补助 [28] - 具备分户独立采暖系统的用户，若采暖季无人居住，可在9月30日前申请暂停供暖，但需缴纳供热设施基本费 [29] - 不具备分户独立采暖条件的用户，经供热单位评估符合条件方可办理停热手续，不符合者将被告知原因 [31]