恒瑞医药与GSK合作 - 恒瑞医药与葛兰素史克达成总潜在金额125亿美元的License-out合作，涉及1款临床阶段呼吸系统创新药及11个非临床阶段候选项目 [1] - 受合作消息刺激，恒瑞医药A股涨停创4年新高，H股涨超16%创上市新高 [1] - 创新药ETF(515120)涨超2%创近两年新高，前一交易日净流入超5000万元 [1] - 港股创新药ETF(513120)涨近1%，成交额突破50亿元居医药类ETF第一，近1周日均成交85亿元，规模达145.17亿元 [1] - 医疗ETF龙头(560260)成份股昭衍新药、九洲药业领涨，医药卫生ETF(159938)涨近2%且年初至今份额持续增长 [1] 机构观点 - 海通国际持续看好创新药及产业链，包括价值重估的Pharma、管线兑现的Biopharma/Biotech、景气修复的CXO及制药上游、政策利好的高值耗材 [2] - 信达证券认为低估值资产或迎估值提升，AI医疗主题机会受世界AI大会催化，中长期创新仍是主线，下半年关注医疗设备招采复苏及CXO需求恢复 [2] 相关ETF产品 - 创新药ETF(515120)跟踪中证创新药产业指数，覆盖A股创新药研发、生产、销售全链条企业 [3] - 港股创新药ETF(513120)跟踪中证香港创新药指数，支持T+0交易提升流动性 [3] - 医疗ETF龙头(560260)跟踪中证医疗指数，聚焦医疗服务、器械、信息化等领域龙头 [3] - 医药卫生ETF(159938)跟踪中证全指医药卫生指数，覆盖化学制药、生物制药、医疗器械等细分领域 [3]

市场表现 - 2025年7月11日早盘A股创新药概念延续强势，博腾股份、常山药业涨超15%，药明康德涨近9%，凯莱英、广生堂、益方生物等多股涨超5% [1] - 港股创新药板块盘初走高，凯莱英涨超10%，药明康德涨超9%，昭衍新药涨超7%，康龙化成、药明生物涨超4% [1] - 创新药ETF(515120)一度涨超2%，冲击4连阳，近10个交易日有8日获资金净流入累计达3.17亿元 [2] - 港股创新药ETF(513120)涨超1%，成交额快速突破40亿元居全市场医药类ETF第一，近1周日均成交66.87亿元 [2] - 医疗ETF龙头(560260)涨超2%，医药卫生ETF(159938)涨超1%，成份股均包含药明康德等创新药龙头 [2] 公司业绩 - 药明康德预计上半年实现营收约207.99亿元同比增长约20.64%，其中持续经营业务收入同比增长约24.24% [1] - 药明康德上半年归属于上市公司股东的净利润约85.61亿元同比增长约101.92% [1] 政策动态 - 国家医保局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》 [1] - 2025年基本医保药品目录调整和商业健康保险创新药品目录制定将同步进行 [1] 行业趋势 - 中国企业研发的原创新药数量累计达到3575个已超越美国位居世界第一 [2] - 2024年全球超5000万美元首付款的BD合作中超30%来自中国 [2] - 创新药发展进入政策红利密集释放期，全球制药巨头对中国创新药认可度不断提升 [2] - 创新药板块进入震荡修复行情，中国创新药出海产业趋势明显 [3] - ADC、双抗等核心优势赛道值得关注，同时器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会显现 [3] ETF产品 - 创新药ETF(515120)紧密跟踪中证创新药产业指数，涵盖创新药研发、生产、销售等环节企业 [4] - 港股创新药ETF(513120)紧密跟踪中证香港创新药指数支持T+0交易，最新规模达134.32亿元居全市场港股医药类ETF第一 [4] - 医疗ETF龙头(560260)紧密跟踪中证医疗指数聚焦医疗服务、医疗器械、医疗信息化等领域 [4] - 医药卫生ETF(159938)紧密跟踪中证全指医药卫生指数涵盖化学制药、生物制药、医疗器械、医疗服务等领域 [4]

政策支持 - 国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持 [1] - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，旨在进一步完善多层次医疗保障体系 [1] - 建立商保创新药目录有利于明确基本医保的保障边界，为商业健康保险和创新药发展提供更多空间和经济支撑 [1] 市场表现 - 创新药概念股午后大涨，昂利康3天2板，前沿生物-U20cm涨停，舒泰神、科兴制药涨逾10% [1] - 昭衍新药、荣昌生物、安科生物、云顶新耀等涨幅居前 [1] - 港股创新药ETF(513120)涨超2%，成交额达41亿元，居全市场医药类ETF第一 [1] - 近1周日均成交59.63亿元，居全市场医药类ETF首位，流动性优势显著 [1] - 港股创新药ETF最新规模达134亿元，居全市场医药类ETF第一 [1] - 创新药ETF(515120)涨超1%，成交额达1.45亿元，居同类产品前二，已连续5日获资金净流入累计近2亿元 [1] 行业分析 - 增加商保创新药目录标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创新药市场准入的重要一步 [2] - 预计商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持 [2] - "18A"政策催化下，医疗企业密集赴港上市，这些企业聚焦前沿、代表未来医疗产业方向 [2] - 美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼 [2] - A股创新药在港股映射逻辑下受到一定带动 [2] 相关产品 - 港股创新药ETF(513120)紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业，支持T+0交易 [3] - 创新药ETF(515120)紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业，涵盖研发、生产、销售等环节的企业 [3]