公司产能与布局 - 公司在安徽宁国新增副车架生产基地已投产，在广西柳州扩建厂房用于副车架生产，后续将根据订单陆续投产 [2] - 公司在匈牙利设有研发中心，与华纬科技共同投资在墨西哥、摩洛哥建立生产基地 [2] 业务相关情况 - 公司出口美国销售额占比不大，关税波动对公司影响较小 [2] - 公司参与国家制定强制性国家标准《轻型汽车紧急制动系统技术要求及试验方法》新规制定 [2] - 公司有摩托车 ABS 业务，但业务占比不大 [3] - 公司无线充电产品在乘用车、低速无人车、工业移动机器人、服务机器人等行业有布局 [3] - 公司为尊界汽车提供副车架产品 [3] 未来发展方向 - 公司以汽车电控系统产品为发展重点，推进铝合金轻量化、铝合金固定卡钳、汽车智能驾驶等项目市场化 [3]

公司概况 - 上海友升铝业股份有限公司是国内新能源汽车轻量化零部件的核心供应商，近三年主营业务收入分别为21 06亿元、26 01亿元和35 74亿元，其中新能源汽车配套产品收入占比逐年提升 [1] - 公司从工业铝型材生产商转型为专业铝合金汽车零部件制造商，产品聚焦新能源汽车门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等核心结构件 [1] - 公司已成为特斯拉、蔚来汽车、广汽集团等全球领先汽车厂商的核心供应商 [1] 客户与合作 - 除直接与特斯拉等整车厂合作外，还与海斯坦普、宁德时代、凌云工业、富奥股份、华域汽车等知名汽车一级供应商保持深度合作 [1] - 汽车行业供应链体系需要履行严格复杂多重认证，一旦确立供应关系便形成长期稳定合作格局 [1] - 多元化客户组合能有效实现订单动态平衡，确保业绩收入的稳定性与持续性 [1] 核心技术 - 公司以"自主研发高性能铝合金新材料+先进加工工艺+轻量化终端产品设计"构建核心竞争力 [2] - 自主研发的具备纤维微观组织结构的铝合金门槛梁，通过优化材料微观结构与产品设计，在实现轻量化的同时显著提升汽车碰撞吸能效果 [2] 产业布局 - 国内已形成"贴近整车厂、辐射供应链"的立体化布局，在上海、山东、重庆、安徽、广东、长春、江苏、湖北等地建立子公司 [2] - 全球化布局方面，在墨西哥设立生产基地并采用Shelter模式运营，一期工厂已正式投产 [2] - 在保加利亚设立泽升欧洲，瞄准欧洲新能源汽车市场，拟于2026年初投产 [2] 行业发展与募资计划 - 中国汽车工程学会预测，2025年单车用铝量将达250kg、2035年单车用铝量将达350kg [3] - 公司IPO拟募集资金24 71亿元，主要用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目及补充流动资金 [3] - 云南基地将聚焦新能源汽车轻量化铝合金材料生产，电池托盘项目瞄准新能源汽车"三电系统"核心部件 [3]

行业背景 - 新能源汽车产业加速重塑全球汽车工业格局 铝合金成为轻量化关键材料选择 [1] - 新能源汽车渗透率持续增长 中国政策支持轻量化发展 2024年新能源汽车销量达1286.6万辆 同比增长35.5% [5] - 铝合金零部件渗透率从2020年190kg/车提升至2024年250kg/车 市场规模超千亿元 [5] 公司概况 - 友升股份创立于1992年 早期以挤压型材生产为主业 后拓展至汽车零部件赛道 成为国内较早布局汽车铝合金零部件研发与生产的企业之一 [2] - 公司专注于"以铝代钢" 产品涵盖门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等 覆盖车身结构件、电池系统结构件及底盘件 [2] - 2022-2024年营业收入从23.5亿元增长至39.5亿元 复合增长率29.65% 扣非归母净利润从2.24亿元增长至4.01亿元 [5] 技术优势 - 公司掌握高性能铝合金新材料研发、先进加工工艺应用、轻量化终端产品设计三大核心技术 [2] - 自主研发超高强度铝合金材料 为特斯拉开发铝合金保险杠 具备优异抗腐蚀性与抗氧化性 [3] - 2022-2024年研发费用分别为8628.58万元、9701.23万元和12092.96万元 截至2024年拥有已授权专利176项 其中发明专利29项 [6] 客户与市场 - 客户包括特斯拉、广汽集团、蔚来汽车、北汽新能源、吉利集团、赛力斯等全球顶尖新能源车企 [4] - 2024年境外收入占比提升至6.92% 墨西哥生产基地投产 全球化布局持续推进 [6] - 2024年电池托盘系列收入10.64亿元 占比29.77% [8] 产能与募投项目 - 2022-2024年挤压设备产能利用率维持在92.91%-95.28% 2024年产能8.08万吨 产销率98.87% [7] - 拟募集资金24.71亿元 投向云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）和年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目 [7] - 云南基地项目拟投资12.71亿元 电池托盘与下车体项目拟投资7亿元 [8]

行业趋势 - 新能源汽车每减轻10%重量可提升6%-8%续航里程，轻量化成为汽车行业发展必然趋势 [1] - 铝合金逐步成为轻量化材料中最核心的载体，替代钢制件的潜力巨大 [1] - 轻量化零部件需兼顾强度、韧性、耐腐蚀性等综合性能要求 [1] 公司概况 - 上海友升铝业股份有限公司专注高性能铝合金新材料研发，拥有33年轻量化技术积累 [2] - 公司产品应用于新能源汽车核心部件：门槛梁、电池托盘、保险杠、副车架等 [1] - 已进入特斯拉、宁德时代、蔚来汽车等全球头部车企供应链体系 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为23.50亿元、29.05亿元、39.50亿元，年复合增长率显著 [3] - 同期净利润分别为2.33亿元、3.21亿元、4.05亿元，呈现稳健增长态势 [3] - 主要产品产能利用率保持在92%以上，产销率超过98% [3] 募投项目 - 拟募集资金24.71亿元用于云南轻量化铝合金零部件生产基地（一期）等项目建设 [3] - 重点投向年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目 [3] - 项目将优化产业布局，提升生产效率，巩固行业领先地位 [3] 技术实力 - 截至2024年底拥有293名研发人员，授权专利176项（发明专利29项） [4] - 采用"自主研发+客户协同开发+产学研合作"三重创新模式 [4] - 为客户提供从材料到零部件的定制化轻量化解决方案 [4] 全球布局 - 实施国内国际双循环战略，墨西哥生产基地一期已投产 [2] - 在欧洲保加利亚设立泽升欧洲子公司，保障经营规模持续增长 [2] - 国际化布局匹配客户海外生产基地需求 [2]

公司概况 - 友升股份成立于1992年，是铝合金汽车零部件制造商，拥有30年铝挤压产品经验 [3] - 2024年营收39.5亿（+36%），扣非净利润4亿（+25.7%） [4] - 第二次冲击主板上市，5月30日完成二轮问询回复 [5] 业务结构 - 主营四大产品系列：门槛梁（新能源车市占率64%）、电池托盘（3.7%）、保险杠（12.3%）、副车架（1.4%） [7][33][34] - 产品应用于新能源汽车轻量化领域，2020-24年营收CAGR达48.6%，高于多数同行 [9][14] - 客户集中度高，前五大客户占比51-53%，特斯拉为第一大客户（2024年贡献16.44%营收） [16][17] 财务表现 - 毛利率稳定在23%左右，2024年22.65%略超行业平均15.93% [25][26] - 应收账款周转率从3.87降至3.44，应收款项占资产40.7%（较2022年+8.6pct） [17][18] - 2018-24年持续负自由现金流，2024年经营现金流净流出2.5亿 [44][45] 行业竞争 - 同行中规模居中：营收低于文灿股份/旭升集团，高于和胜股份/新铝时代 [10] - 产品关键技术指标（抗拉强度391-396Mpa）虽超行业标准但弱于竞品 [35][36] - 铝制部件渗透率：保险杠37%、门槛梁21%、副车架10%，面临钢/镁/碳纤维替代压力 [49][50][51] 资本运作 - 实控人罗世兵夫妇持股70.4%，达晨系（14.3%）/金浦系（8.3%）为重要股东 [40][41] - 2022年增资3.7亿扩产，同年分红6000万 [39][47] - 本次拟募资24.7亿（含5亿补流），为前次申报规模的3.9倍 [47][49]

公司业务构成 - 主要业务包括气压制动系统、液压制动系统、离合器操纵系统、铁铸件、副车架、转向系统 [2] 市场与客户 - 出口美国业务收入占比不高，外销主要针对亚洲、南美、北美、欧洲市场 [2] - 2024 年拓展小米汽车、蔚来汽车等新能源车企客户，深化与奇瑞汽车、北汽福田等传统车企合作，未来与理想、小鹏、零跑等新能源车企合作在深化，与传统自主品牌中新能源车企、国际化车企合作稳步推进 [3] 业绩情况 - 2024 年实现营业收入 433,587.66 万元，同比增长 8.87%；归母净利润 21,124.02 万元，同比减少 33.90%；扣除非经常性损益的净利润 16,606.86 万元，同比增长 98.62% [3] - 2025 年一季度归属于上市公司股东的净利润 3039.16 万元，同比增长 46.69% [3] - 2024 年度海外营收占比 10.54%，未来将加大力度拓展海外市场 [5] - 2024 年年度气压制动系统和液压制动系统产品收入占比 49.35% [5] 自动驾驶与技术布局 - 在自动驾驶 LKA、LDW、ACC、智能底盘线控技术等方面持续布局，会参与智能网联自动驾驶系列标准建设 [2] - 给飞行汽车提供副车架产品 [4] - 坚持以汽车电控系统产品为发展重点，推进铝合金轻量化、铝合金固定卡钳、汽车智能驾驶等项目市场化 [4] - 参与国家强制性国家标准《轻型汽车紧急制动系统技术要求及试验方法》汽车新规制定，AEBS 已有小批订单 [5][6][7] 公司运营相关 - 2024 年度研发费用 1.69 亿元，研发部 2024 年年底有 503 人 [5][6] - 墨西哥、摩洛哥设立的海外公司已完成选址，相关工作按进度推进 [4] - 截止 2025 年 5 月 10 日公司股东人数为 51766 [5] - 截止 2024 年 12 月 31 日，员工 4245 人 [6] - 副车架产品 2024 年度毛利率为 15.02%，同比上升 1.59 个百分点 [5] 其他业务 - 无线充电产品在乘用车、低速无人车、工业移动机器人、服务机器人等行业有布局 [6] - 除传统制动和车架业务外，还有转向系统产品、铁铸件等业务 [6]