IPO审核与注册进展 - 上周（1月5日-1月9日）有2家企业上会，均获通过，暂无新受理企业[1][2] - 上周有4家IPO提交注册，3家IPO注册获通过[1] - 2025年北交所IPO节奏环比显著加快，下半年有38家公司过会，去年11月至12月北交所审议25家企业，23家过会[2] - 北交所上市委审核关注核心问题包括业绩稳定性、增长的真实性及可持续性以及公司内部治理[2] - 本周（1月12日-1月16日）有6家企业上会迎考[1][5] 上周过会企业详情 - **晨光电机**：拟登陆北交所，主要从事微特电机研发、生产和销售，产品主要用于清洁电器领域，2025年前三季度营收6.87亿元，归母净利润0.68亿元[2] - **邦泽创科**：拟登陆北交所，主要从事办公和家用电器自主研发、设计、生产及全球销售，主要通过Amazon、Walmart等电商平台销售，2022至2024年及2025年前三季度营收分别为10.71亿元、11.68亿元、15.1亿元及13.54亿元，归母净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元及1.21亿元[3] 本周上会企业详情 - 本周6家上会企业拟上市板块及募资情况：高特电子（创业板，拟募资8.50亿元）、联讯仪器（科创板，拟募资17.11亿元）、天海电子（深市主板，拟募资24.6亿元）、瑞尔竞达（北交所）、中科仪（北交所，拟募资8.25亿元）、信胜科技（北交所，拟募资4.49亿元）[5][8] - **天海电子**：主营汽车线束、连接器等汽车零部件，2022至2025年前三季度营收分别为82.15亿元、115.49亿元、125.23亿元及108.98亿元，归母净利润分别为4.02亿元、6.52亿元、6.14亿元及5.37亿元，业绩有所放缓，主营业务成本中直接材料占比约78%，原材料价格波动尤其是铜价（采购额占比约40%）对公司成本控制和业绩有较大影响[5][6] - **高特电子**：主营新型储能电池管理系统（BMS），2022至2024年营收分别为3.46亿元、7.79亿元、9.19亿元，归母净利润分别为5375.27万元、8823.11万元和9842.36万元，2024年应收账款账面价值5.06亿元，占营收比例55.1%[7] - **联讯仪器**：主营高端测试仪器和半导体测试设备，2022至2024年及2025年前三季度归母净利润分别为-0.38亿元、-0.55亿元、1.4亿元及0.97亿元，业绩存在波动[7] - **瑞尔竞达**：主营高炉炼铁系统耐火材料与解决方案，2025年前三季度营收3.38亿元，同比下滑11.43%，归母净利润0.77亿元，同比下滑8.51%，曾于2023年底冲刺北交所后主动终止[8] - **中科仪**：主营干式真空泵和真空科学仪器设备，2025年前三季度营收8.45亿元，归母净利润5.49亿元[8] - **信胜科技**：主营电脑刺绣机，2025年前三季度营收10.44亿元，同比增长44.48%，归母净利润1.5亿元，同比增长105.18%[8] 新股上市动态 - 上周（1月5日-1月9日）有1只新股上市[1] - **陕西旅游**：于1月6日在沪市主板上市，发行价80.44元/股，上市首日收盘报132元/股，涨幅64.1%，中一签浮盈2.58万元，公司主营旅游演艺、索道和餐饮，预计2025年收入9.51亿元至11.17亿元，同比变动-24.69%至-11.54%，预计归母净利润3.71亿元至4.36亿元，同比变动-27.50%至-14.80%[9] 新股申购动态 - 本周（1月12日-1月16日）有2只新股安排申购[1][10] - **爱舍伦**：拟登陆北交所，1月12日启动申购，发行价15.98元/股，公司主营一次性医用耗材（康复护理与手术感控产品），以ODM/OEM模式为主，预计2025年全年营收8.89亿元至9.39亿元，同比增长约28.65%-35.89%，预计归母净利润8929.26-9847.74万元，同比增长[10] - **恒运昌**：拟登陆科创板，1月16日启动申购，暂未披露发行价，公司为半导体设备核心零部件供应商，主营等离子体射频电源系统等，预计2025年营收4.89亿元至5.15亿元，同比减少9.58%至4.69%，预计归母净利润1.02亿元至1.14亿元，同比减少28.21%至19.54%[11]

北交所IPO审核与市场动态 - 2026年开年，晨光电机、邦泽创科两家电器企业接连通过北交所上市委审议，延续了2025年四季度以来的审核加速节奏 [1] - 2025年11-12月，北交所密集召开24次审议会议，审议25家企业，其中23家过会，接近全年审议总数的一半 [1][3] - 多家券商认为，在北交所市场制度改革深化的背景下，后续IPO审核与发行有望持续保持高速态势 [1][3] 近期过会企业详情 - **晨光电机**：专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域 [1] - 财务数据：2022年至2025年上半年，营业收入分别为4.95亿元、7.12亿元、8.27亿元、4.37亿元；归母净利润分别为5827.28万元、9933.11万元、7862.6万元、4323.56万元 [1] - IPO进程：申请于2025年6月25日受理，7月18日进入问询，2026年1月5日过会 [1][2] - 募资计划：拟募集资金约3.99亿元，用于高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目和研发中心建设项目 [2] - **邦泽创科**：主要从事办公电器和家用电器业务，构建了全链路经营体系，境外销售收入占比95%以上 [2] - 财务数据：2022年至2025年上半年，营业收入分别为10.71亿元、11.68亿元、15.10亿元、8.9亿元；归母净利润分别为714.12万元、1.08亿元、1.48亿元、0.90亿元 [2] - IPO进程：申请于2025年6月13日受理，7月10日进入问询，2026年1月8日过会 [2] - 募资计划：拟募集资金约4亿元，投向智能制造基地项目及总部与研发中心项目 [2] 北交所审核与上市趋势 - 审核节奏显著加快：2025年北交所上市委全年召开51次会议，审议52家企业，其中第四季度上会审议明显加速 [3] - 受理企业数量与质量提升：2025年北交所新增受理企业达176家，同比大幅提升，覆盖35个细分行业，主要集中在机械、汽车零配件、化工、电子设备等领域 [3] - 受理企业绝大多数采用上市标准一，整体收入水平和盈利能力较2024年明显提升，且主要集中在广东、江苏、浙江等发达地区 [3] - 2025年北交所新增上市公司共26家，全部采用标准一上市，较上年的23家略微提升，行业涉及15个细分领域，主要集中在机械、电气设备等领域 [4] 新股发行与市场热度 - 2026年新股发行：科马材料于1月6日申购，发行价11.66元/股，网上申购户数62.45万户，有效申购倍数高达3898倍，获配比例仅0.026%；爱舍伦将于1月12日申购，发行价15.98元/股 [4] - 2025年新股表现优异：新上市的26家公司首日涨幅均值达368.13%，其中2025年11-12月上市的8只新股首日平均涨幅约470% [4] - 多数企业股价最高日为上市首日：根据研报，2024年至2025年末，72.9%的北交所上市企业股价最高日是上市首日 [5] - 打新资金规模大幅跃升：2025年北交所网上申购资金平均约6600亿元，远高于2023年的370亿元左右和2024年的2100亿元左右 [5] - 网上中签率持续下探：2025年均值降至0.037%，远低于2023年的1.85%和2024年的0.10% [5]

公司上市进程 - 广东邦泽创科电器股份有限公司北交所IPO将于1月8日上会 [1] - 公司IPO于2025年6月13日获得受理，当年7月10日进入问询阶段 [1] 公司业务与募资计划 - 公司主要从事办公电器和家用电器的自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售、全球本地化服务 [1] - 公司拟募集资金约4亿元，计划投资于邦泽创科电器智能制造基地项目、总部及研发中心项目 [1]

公司IPO进程与基本信息 - 广东邦泽创科电器股份有限公司北交所IPO申请已获受理，保荐机构为东莞证券，会计师事务所为致同，律师事务所为国浩（北京）[2] - 公司成立于2005年3月，构建了集自主研发、原创设计、跨国生产、全球销售与本地化服务于一体的“研、产、销、服门到门垂直一体化”全链路经营体系[2] - 公司主要通过境外商超/互联网渠道ODM销售和自有/授权品牌电商销售模式，为全球消费者提供创新型办公电器和家用电器产品[2] 业务模式与销售渠道 - 公司通过Amazon、Walmart、Shopify独立站和京东自营等第三方电商平台开展线上销售，已覆盖主流电商渠道[2] - 截至2024年12月31日，公司在Amazon平台上的部分型号碎纸机、真空包装机在各地区同类产品销售榜排名前2位[2] - 报告期内（2022-2024年），公司产品面向全球销售，境外销售收入分别为10.19亿元、11.18亿元和14.55亿元，占主营业务收入比例分别为95.34%、96.43%和96.98%[4] - 2024年，前五大客户合计销售额为44,887.10万元，占年度销售总额的29.73%[5] - 2024年，Amazon（亚马逊）和Walmart（沃尔玛）分别为公司第一和第二大客户，销售额分别为21,077.09万元（占比13.96%）和9,160.65万元（占比6.07%）[5][6] 财务业绩表现 - 报告期内，公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为10.71亿元、11.68亿元及15.10亿元[3] - 报告期内，公司净利润大幅增长，2022年至2024年分别为0.07亿元、1.08亿元和1.48亿元[3] - 2025年第一季度，公司营业收入为4.23亿元，同比增长22.18%；净利润为4444.90万元，同比增长32.80%，增长主要源于自有品牌产品收入稳步增长以及ODM客户订单增加[4] - 公司毛利率显著提升，从2022年的28.84%增长至2024年的40.12%[3] - 公司资产负债率（母公司）持续改善，从2022年的62.79%下降至2024年的49.62%[3] - 公司盈利能力指标表现强劲，2024年加权平均净资产收益率达43.30%，扣除非经常性损益后净资产收益率为45.46%[3] - 公司基本每股收益从2022年的0.13元/股大幅提升至2024年的2.89元/股[3] - 公司经营活动产生的现金流量净额表现良好，2024年为157,742,828.55元，较2023年的92,625,671.17元有显著增长[3]

公司业务介绍 - 主营业务为 B2B 办公物资集采业务，服务超半数 98 家央企客户，延展业务场景打造综合物资集采服务平台 [2] - B2B 办公物资集采业务包括办公行政物资、MRO 工业品、员工福利品与营销物料 [3][4] - 品牌新文具业务坚持核心发展方向，细分市场，加强与优质 IP 联名合作，优化产品、客户和利润结构 [5] - 自有品牌产品聚焦年轻客群，融入传统文化，实现 IP 文创与数字化营销融合 [5] - 自有品牌销售渠道包括线上线下多种渠道，加强全渠道管理和推广 [5] 互动问答环节 业务增速与规划 - 行业 B2B 业务收入增速稳定，超 50%央企进入集采领域，公司有信心保持较高增速 [6] - 自有品牌业务坚持核心方向，细分市场，加强 IP 联名，提升 B2B 集采中自有品牌份额，加大研发投入 [7][8] 业务策略与发展 - 齐心文创聚焦年轻客群，实现 IP 文创与数字化营销创新融合，提供“国潮文创” [10] - 通过提升自有品牌销售占比、集采规模效应、高毛利商品占比等优化毛利率，加强数字化平台和供应链管理 [11] 合作与模式 - 自有品牌与吾皇猫、卡皮巴拉 TATA 等国内优质 IP 联名 [12] - IP 联名模式有全品类产品授权和品牌联动，根据品牌情况组合设计授权费用，授权费用占比小但效果明显 [13] 财务与投资 - 通过提升自有品牌销售占比等措施优化毛利率，加强数字化平台和供应链管理提升盈利能力 [11] - 现金流状况良好，关注投资并购机会，秉持稳健审慎原则评估，注重回馈股东 [14][15]