政策影响与市场表现 - 2024年9月24日发布的一揽子政策“组合拳”推动A股市场开启狂飙行情，上证综指在波动中持续上扬，近期高点3899.96点创下近十年新高 [1][2] - 深证成指近一年上涨65%，创业板指近一年上涨108% [2] - 政策推动下，A股总市值稳步上涨，产业趋势上行，市场有望从局部牛市转向全面牛市 [7][9] 主动权益基金业绩 - 近一年来，全市场7621只主动权益类基金中，多达7606只产品实现正收益，占比99.8% [2] - 共有857只基金成为“翻倍基”，其中25只基金近一年收益率超过200% [3] - 业绩领先的基金包括德邦鑫星价值灵活配置混合A/C（收益率271.51%/271.14%）以及多只聚焦北交所、数字经济的基金产品 [3] - 近一年主动权益类基金发行总规模达1196.43亿元，较2023-2024年同期的768.9亿元同比增长55.6% [3] 绩优基金投资策略 - 斩获超200%收益的基金多聚焦于北交所、算力、科技等景气赛道 [4] - 投资成功归因于对产业趋势的深刻洞察与执行定力，以及基于产业研究的投资框架 [4] - 在复杂行情中保持投资定力，通过深入基本面研究与策略优化维持核心竞争力 [4] ETF市场发展 - 全市场ETF总规模达5.46万亿元，较2024年同期同比增长超九成 [5] - 股票型ETF最新规模为3.6万亿元，跨境ETF最新规模为8671.06亿元，较2024年同期增长145.42% [5] - 全市场共有7只股票型ETF规模超千亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4179.46亿元规模领先 [6] - 部分跟踪科创芯片、人工智能等指数的ETF近一年收益率亮眼，超过188%，另有164只产品收益率超100% [6] 行业作用与未来展望 - 公募基金在近一年牛市行情中起到引领及带动上涨的作用，目前规模超36万亿元，是重要的机构投资者 [7] - 机构投资者专注政策驱动、全球产业景气度高的行业领域，斩获较佳收益 [7] - 业内看好后续市场，认为国内基本面稳定，政策成效初显，AI革命引发产业转型共振，市场进一步上涨具备有利条件 [8] - 从估值水平看，市场仍具备一定的估值安全边际，宏观政策支持预期延续，中国资产价值重估有基础保障 [8][9]

市场整体表现 - 2024年9月24日一揽子政策发布后A股开启狂飙行情，上证综指近期高点达3899.96点，创近十年新高 [1][3] - 深证成指近一年上涨65%，创业板指近一年上涨108% [3] - 沪深两市成交额在2024年9月30日达2.59万亿元，刷新历史纪录 [3] 主动权益基金业绩 - 近一年全市场7621只主动权益类基金中，7606只实现正收益，占比99.8% [3] - 857只基金成为“翻倍基”，其中25只基金近一年收益超200% [3] - 业绩领先的德邦鑫星价值灵活配置混合A/C收益率分别为271.51%和271.14% [4] - 近一年主动权益类基金发行总规模为1196.43亿元，较2023-2024年同期的768.9亿元增长55.6% [4] 被动投资（ETF）规模增长 - 截至2025年9月24日，全市场ETF规模达5.46万亿元，较2024年同期增长超90% [7] - 股票型ETF最新规模为3.6万亿元，跨境ETF最新规模为8671.06亿元，较2024年同期增长145.42% [7] - 全市场共有7只股票型ETF规模超千亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4179.46亿元规模领先 [8] - 跟踪上证科创板芯片指数的ETF近一年收益率均超过188%，164只ETF产品近一年收益率涨超100% [8] 投资策略与赛道分析 - 绩优基金多聚焦于北交所、算力、科技等赛道，例如德邦鑫星价值重仓胜宏科技、长芯博创、太辰光等电子、通讯设备个股 [6] - 牛市分为两个阶段：白马股蓝筹股推动的牛市和2024年4月以来的科技牛市，资金扎堆创业板、科创板、北交所市场 [6] - 投资机构强调基于产业研究的投资框架和面对市场波动时的定力是超额收益的重要来源 [6] 行业影响与未来展望 - 公募基金在近一年牛市行情中起到引领作用，目前规模超36万亿元，是重要的机构投资者 [9] - 监管层在2024年9月推动中长期资金入市，提及大力发展权益类公募基金，建立ETF快速审批通道 [9] - 业内观点认为国内基本面稳定，政策成效初显，在AI革命引发产业转型共振下，市场进一步上涨具备有利条件 [10] - A股总市值稳步上涨，赚钱示范效应吸引场外资金入市，后市有望从局部牛市转向全面牛市，下一个目标位是4000点 [11]

基金经理业绩表现 - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合近2年净值增长率位居同类1/10 近3年净值增长率排名同类1/3023 [1] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合2022年净值增长率-33.30% 同期业绩基准-15.99% 2023年净值增长率58.55% 同期业绩基准-4.47% 2024年净值增长率28.16% 同期业绩基准-7.35% [5] - 华夏成长精选6个月定开A 2024年净值增长率12.06% 同期业绩基准9.50% [6] - 华夏核心制造A 2024年净值增长率2.75% 同期业绩基准12.35% [6] 流动性拐点分析 - 当前联邦基金利率区间4.25%-4.50% 无风险收益率超过4% [2] - 美联储预计2026年进行七次降息 全球权益资产迎来系统性利好 [2] - 中国十年期国债收益率处于低位 债券吸引力偏弱 [2] - 中美货币宽松共振将推动国内利率进一步下降 股票资产吸引力增强 [2] 产业周期拐点研判 - AI赋能千行百业推动新产业周期 目前处于AI基建阶段 [3] - AI芯片 光模块 PCB 服务器公司订单爆发 供不应求 业绩持续超预期 [3] - 产业周期将从上游向下游应用传导 对经济拉动呈指数级放大效应 [3] - 本轮产业周期尚处于上半场 投资机遇刚刚开始 [3] 信心拐点形成基础 - 中国创新药行业从仿制(Me too)转向授权输出(BD) [4] - 新能源汽车 光伏等产业已实现全球引领 [4] - 工程师红利 人才成本优势和高工作效率支撑产业突破 [4] - AH同时上市公司中港股相对于A股溢价现象将增多 [4]

北证50指数表现 - 北证50指数于8月19日盘中突破1600点 最高达1637.5点 收盘报1596.67点 涨幅1.27% [1] - 8月18日指数飙涨6.79% 收于1576.63点创历史新高 [2] - 年初至8月19日累计涨幅达53.85% 11只个股涨幅超100% 其中戈碧迦上涨226.42% [2] 上涨驱动因素 - 科技产业趋势与政策红利共振 新质生产力科技叙事持续发酵 AI大模型/算力/人形机器人等创新技术加速迭代 [2] - 北交所公司中报业绩验证强化市场信心 高成长性企业业绩兑现支撑估值 [2] - 流动性改善与市场情绪高涨 A股总市值突破100万亿元 上证指数创十年新高 风险偏好显著提升 [2] 主题基金业绩 - 20只主动权益类北交所主题基金悉数涨超39% 平均收益率达64.36% [3] - 中信建投北交所精选两年定开混合A/C收益率分别为114.59%和114.06% 位列同类前二 [3] - 60只北证50指数基金中53只收益率超10% 占比88.33% 37只超40% 广发/博时旗下3只产品超50% [3] 市场发展前景 - 北交所市场制度生态日益完善 创新活力持续激发 具备结构新/动能新/活力新/机制新优势 [4] - 2024年"9·24"行情后市场关注度/参与度/活跃度显著提升 创新型中小企业特征获投资者认可 [4] - 宏观政策支持科技创新与资金持续流入背景下 指数"慢牛"格局未改 [4] 投资策略建议 - 可关注北交所高成长性/高稀缺性/高股息"三高"企业 分享创新型中小企业长期成长红利 [4] - 相比单一股票 北交所指数基金更易分散风险 市场有效突破后短期存上行动力 [5] - 指数聚集专精特新公司 科技含量高 符合当前市场热点风格 [5]