政策影响与市场表现 - 2024年9月24日发布的一揽子政策“组合拳”推动A股市场开启狂飙行情，上证综指在波动中持续上扬，近期高点3899.96点创下近十年新高 [1][2] - 深证成指近一年上涨65%，创业板指近一年上涨108% [2] - 政策推动下，A股总市值稳步上涨，产业趋势上行，市场有望从局部牛市转向全面牛市 [7][9] 主动权益基金业绩 - 近一年来，全市场7621只主动权益类基金中，多达7606只产品实现正收益，占比99.8% [2] - 共有857只基金成为“翻倍基”，其中25只基金近一年收益率超过200% [3] - 业绩领先的基金包括德邦鑫星价值灵活配置混合A/C（收益率271.51%/271.14%）以及多只聚焦北交所、数字经济的基金产品 [3] - 近一年主动权益类基金发行总规模达1196.43亿元，较2023-2024年同期的768.9亿元同比增长55.6% [3] 绩优基金投资策略 - 斩获超200%收益的基金多聚焦于北交所、算力、科技等景气赛道 [4] - 投资成功归因于对产业趋势的深刻洞察与执行定力，以及基于产业研究的投资框架 [4] - 在复杂行情中保持投资定力，通过深入基本面研究与策略优化维持核心竞争力 [4] ETF市场发展 - 全市场ETF总规模达5.46万亿元，较2024年同期同比增长超九成 [5] - 股票型ETF最新规模为3.6万亿元，跨境ETF最新规模为8671.06亿元，较2024年同期增长145.42% [5] - 全市场共有7只股票型ETF规模超千亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4179.46亿元规模领先 [6] - 部分跟踪科创芯片、人工智能等指数的ETF近一年收益率亮眼，超过188%，另有164只产品收益率超100% [6] 行业作用与未来展望 - 公募基金在近一年牛市行情中起到引领及带动上涨的作用，目前规模超36万亿元，是重要的机构投资者 [7] - 机构投资者专注政策驱动、全球产业景气度高的行业领域，斩获较佳收益 [7] - 业内看好后续市场，认为国内基本面稳定，政策成效初显，AI革命引发产业转型共振，市场进一步上涨具备有利条件 [8] - 从估值水平看，市场仍具备一定的估值安全边际，宏观政策支持预期延续，中国资产价值重估有基础保障 [8][9]

市场整体表现 - 2024年9月24日一揽子政策发布后A股开启狂飙行情，上证综指近期高点达3899.96点，创近十年新高 [1][3] - 深证成指近一年上涨65%，创业板指近一年上涨108% [3] - 沪深两市成交额在2024年9月30日达2.59万亿元，刷新历史纪录 [3] 主动权益基金业绩 - 近一年全市场7621只主动权益类基金中，7606只实现正收益，占比99.8% [3] - 857只基金成为“翻倍基”，其中25只基金近一年收益超200% [3] - 业绩领先的德邦鑫星价值灵活配置混合A/C收益率分别为271.51%和271.14% [4] - 近一年主动权益类基金发行总规模为1196.43亿元，较2023-2024年同期的768.9亿元增长55.6% [4] 被动投资（ETF）规模增长 - 截至2025年9月24日，全市场ETF规模达5.46万亿元，较2024年同期增长超90% [7] - 股票型ETF最新规模为3.6万亿元，跨境ETF最新规模为8671.06亿元，较2024年同期增长145.42% [7] - 全市场共有7只股票型ETF规模超千亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以4179.46亿元规模领先 [8] - 跟踪上证科创板芯片指数的ETF近一年收益率均超过188%，164只ETF产品近一年收益率涨超100% [8] 投资策略与赛道分析 - 绩优基金多聚焦于北交所、算力、科技等赛道，例如德邦鑫星价值重仓胜宏科技、长芯博创、太辰光等电子、通讯设备个股 [6] - 牛市分为两个阶段：白马股蓝筹股推动的牛市和2024年4月以来的科技牛市，资金扎堆创业板、科创板、北交所市场 [6] - 投资机构强调基于产业研究的投资框架和面对市场波动时的定力是超额收益的重要来源 [6] 行业影响与未来展望 - 公募基金在近一年牛市行情中起到引领作用，目前规模超36万亿元，是重要的机构投资者 [9] - 监管层在2024年9月推动中长期资金入市，提及大力发展权益类公募基金，建立ETF快速审批通道 [9] - 业内观点认为国内基本面稳定，政策成效初显，在AI革命引发产业转型共振下，市场进一步上涨具备有利条件 [10] - A股总市值稳步上涨，赚钱示范效应吸引场外资金入市，后市有望从局部牛市转向全面牛市，下一个目标位是4000点 [11]

公募基金规模创新高 - 截至2025年7月末公募基金资产净值达35.08万亿元创历史新高 年内连续突破33万亿、34万亿和35万亿三个万亿级关口 [1][3][4] - 较2024年末32.83万亿元增长约2.25万亿元 较2025年1月末31.93万亿元增长约3.15万亿元 [3][4] 货币基金表现 - 货币基金规模达14.61万亿元 较年初增长1.41万亿元 首次突破14万亿元关口 [1][4] - 7月单月规模环比增长2.68% 主要因流动性管理优势及部分资金过渡需求 [4][5] 权益基金增长 - 股票型基金规模4.92万亿元 混合型基金3.83万亿元 两类权益基金合计较年初增长超9200亿元 [1][3][4] - 7月单月股票基金环比增长4.07% 混合基金增长3.76% QDII基金增长6.77%涨幅最大 [3][4] 债券基金变动 - 债券基金规模7.24万亿元 较年初增长6778亿元 但7月单月环比下降0.66% [2][3][4] 市场表现驱动因素 - 2025年A股三大股指涨幅显著 上证指数涨13.38% 深证成指涨18.06% 创业板指涨27.16% [6] - 超98%权益基金实现正收益 25只基金年内收益率超100% 最高达137.82% [6] 行业发展趋势 - 规模增长受三大长期因素驱动：中国经济前景获海内外投资者认可 公募行业投研与服务能力提升 普惠属性匹配普通投资者需求 [7] - 居民存款向投资转化趋势明显 投资者多元化配置需求提升 尤其全球资产配置通过QDII基金体现 [4][5]

公募基金上半年业绩表现 - 全市场23802只基金中74.59%实现正收益，84只基金收益率超50%，383只基金收益率超30% [2] - 主动权益类基金平均收益6.89%，74.19%产品实现正收益，347只产品收益率超20%，125只超30% [3] - 普通股票型基金指数涨幅7.98%，偏股混合型基金指数涨幅7.70% [2] - 创新药主题基金与北交所主题基金表现突出，中信建投北交所精选两年定开混合A/C上半年回报率达82.45% [4] - 医药生物板块上半年上涨18.27%，相关主题基金如长城医药产业精选混合发起式A/C回报率达73.96% [4] - 港股市场恒生指数上半年上涨20%，恒生科技指数涨18.68%，多只港股主题QDII基金收益率超50% [5] 公募基金分红情况 - 上半年公募基金共计分红3533次，分红金额达1275.11亿元，同比增长37.53% [7] - 债券基金分红2856次，金额949.76亿元，占分红总额74.48% [7] - QDII基金分红金额7.94亿元，同比暴增1163.94% [7] - 股票型基金分红362次，金额225.32亿元，同比大增229.62% [7] - 混合型基金分红208次，金额46.01亿元，同比大增76.94% [7] - 华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元分红金额位居榜首 [7] - 头部公募中华泰柏瑞基金以113.69亿元分红总额领跑，易方达基金分红69.86亿元紧随其后 [8] 公募基金发行情况 - 上半年全市场共计680只新基金启动募集，同比增7.94%，环比增32.55% [9] - 股票型基金占比57.35%，其中被动指数型基金占75.13% [10] - 混合型基金中偏股混合型基金占比达90.91% [10] - FOF基金发行31只，同比增82.35%，环比增93.75% [10] - 上半年非货公募基金净申购金额53.18亿元，同比增189.65% [10] - 权益基金净申购金额23.73亿元，占非货公募基金总净申购金额44.63% [10] 指数型基金优势 - 被动指数型基金管理费率显著低于主动型产品 [11] - 采用全市场或全行业配置策略，有效规避个股"黑天鹅"事件或行业系统性风险 [11] - 产品透明度高，业绩表现具有可预期性 [11]

公募基金业绩表现 - 上半年全市场23802万只基金中74.59%实现正收益，84只基金收益率超50%，383只基金收益率超30% [1] - 主动权益类基金迎来反弹，普通股票型基金指数涨幅7.98%，偏股混合型基金指数涨幅7.70% [1] - 主动权益类基金平均收益6.89%，74.19%产品实现正收益，347只产品收益率超20%，125只超30% [2] 结构性行情领涨主题 - 创新药与北交所主题基金表现突出，中信建投北交所精选两年定开混合A/C上半年回报率82.45%，排名第一 [4] - 北证50指数上半年累计上涨39.45%，带动相关主题基金净值飙升 [4] - 医药生物板块上半年上涨18.27%，长城医药产业精选等医药主题基金回报率达73.96%、70.50%、68.15% [5] - 港股市场恒生指数上涨20%，恒生科技指数涨18.68%，多只港股主题QDII基金收益率超50% [6] 公募基金分红情况 - 上半年公募基金分红3533次，总额1275.11亿元，同比增长37.53% [7] - 债券基金分红949.76亿元占比74.48%，QDII基金分红7.94亿元同比增1163.94% [7] - 权益类基金分红规模翻倍，股票型基金分红225.32亿元同比增229.62%，混合型基金分红46.01亿元同比增76.94% [7] - 华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元分红居首，头部公募中华泰柏瑞、易方达、华夏、博时分红总额均超50亿元 [9] 基金发行市场回暖 - 上半年680只新基金启动募集，同比增7.94%，环比增32.55% [10] - 股票型基金占比57.35%，被动指数型基金占75.13%，指数型基金受热捧 [10] - FOF基金发行31只同比增82.35%，偏股混合型基金占混合型基金总量的90.91% [10] - 非货公募基金净申购金额53.18亿元同比增189.65%，权益基金净申购23.73亿元占比44.63% [11]

市场表现 - A股三大股指4月30日收盘分化，上证综指跌0.23%至3279.03点，深证成指涨0.51%至9899.82点，创业板指涨0.83%至1948.03点 [3] - 截至4月末，52.52%的主动权益类基金（4242只/8077只）年内实现正收益，较3月末的75.84%（6095只）显著下降 [3] - 业绩首尾差达89.84个百分点，较3月末扩大5个百分点，鹏华碳中和主题混合A以64.87%收益率居首，财通匠心优选一年持有期混合C以-24.97%垫底 [3][4] 领先基金分析 - 鹏华碳中和主题混合A/C包揽业绩前两名，收益率分别为64.87%和64.55%，其规模从2024年末的10.35亿元激增至2025年一季度末的108.96亿元，涨幅达952.75% [1][3][6] - 前十大重仓股集中于环保设备、AI眼镜板块，包括双林股份、中大力德、震裕科技等7只新增个股，保留五洲新春等3只原有持仓 [6] - 年内收益率超50%的15只产品中，前海开源嘉鑫灵活配置混合（58.23%）、永赢先进制造智选混合等同样重仓环保设备与AI眼镜板块个股 [3][6] 行业配置动向 - 具身智能成为配置主线，鹏华基金指出2025年为发展元年，车企如小鹏计划投入500亿-1000亿元布局人形机器人，互联网巨头加速入场 [6][7] - 财通匠心优选基金一季度权益仓位提升9.4个百分点至93.58%，大幅减持海外算力板块，增配寒武纪等国内算力标的，认为国内AI资本开支竞赛刚启动 [5] - 医药健康主题表现突出，16只相关基金进入业绩前50名，长城医药产业精选混合A/C收益率超50% [4] 板块前景 - 环保设备与AI眼镜板块成为超额收益主要来源，多只业绩前十基金重仓震裕科技、浙江荣泰等个股 [6] - 人形机器人板块虽受关税战冲击回调，但长期趋势未改，机构建议关注细分龙头及主题基金机会 [7] - 制造业效率提升预期明确，具身智能技术有望降低制造成本，但目前仍处0到1的早期阶段 [1][7]