新成立ETF建仓态势 - 多只11月新成立ETF采取低仓位策略上市，部分基金权益仓位仅一成或接近空仓，与快速跟踪指数的常规操作形成对比 [1] - 具体案例显示，截至11月11日，华夏中证光伏产业ETF权益仓位为33.19%，远低于合同规定的90%比例要求 [2] - 其他低仓位案例包括：嘉实中证细分化工产业主题ETF仓位19.99%，易方达中证卫星产业ETF仓位10.02%，天弘国证港股通科技ETF仓位11.20%，华宝中证港股通信息技术综合ETF仓位16.34% [2] - 国联安恒生港股通科技主题ETF权益仓位低至0.06%，兴业中证金融科技主题ETF在募集结束超过10天后仍未建仓，99.99%资产为现金 [3] - 南方恒生科技ETF是近期上市ETF中仓位较高者，截至11月10日权益仓位为64.28% [3] 机构投资者策略转向 - 机构投资者态度由前期激进转向审慎，被动基金建仓节奏放缓，主动管理基金亦通过加大分红等方式表达谨慎观点 [5] - 在市场风格再平衡背景下，“均衡配置”与“哑铃策略”重新成为机构核心配置思路 [1][6] - 广发基金投顾认为当前市场是风格“再平衡”而非彻底“切换”，建议采用哑铃策略，一端配置红利资产，另一端关注优质成长资产 [6] - 华夏基金建议考虑增配红利高股息品种，并逢低介入科技成长类资产，以行业主题ETF或双创类宽基ETF形式进行哑铃组合配置 [6] - 港股配置思路相似，华泰柏瑞基金强调港股红利类资产虽缺乏高弹性，但具备细水长流的长期价值，不应忽视权益底仓配置 [7] 市场环境背景 - 沪指在快速冲上4000点后进入高位波动拉锯状态 [1][5] - 市场风格发生变化，科技板块因交易拥挤度高企和海外科技股回调而延续调整，新能源和周期板块因政策红利和业绩好转表现亮眼 [5] - 市场人士普遍认为后续行情或以时间换空间 [5]

新成立ETF建仓态势 - 多只新成立ETF在11月上市前保持低仓位，部分权益仓位仅一成或几乎空仓，在上市日前才迅速将仓位打满 [1] - 华夏中证光伏产业ETF截至11月11日权益仓位为33.19%，远低于合同要求的投资于标的指数成分股及备选成分股的比例不低于基金资产净值90%的规定 [2] - 嘉实中证细分化工产业主题ETF截至11月7日权益仓位为19.99%，易方达中证卫星产业ETF同期权益仓位仅为10.02% [2] - 天弘国证港股通科技ETF截至11月6日权益仓位为11.20%，华宝中证港股通信息技术综合ETF同期权益仓位为16.34% [2] - 国联安恒生港股通科技主题ETF截至11月6日权益仓位仅为0.06%，兴业中证金融科技主题ETF截至11月4日持仓无股票资产，99.99%资金为银行存款和结算备付金 [3] - 南方恒生科技ETF权益仓位较高，截至11月10日为64.28% [3] 机构投资者策略转向 - 机构投资者态度趋于审慎，与火热市场形成对比，均衡配置与哑铃策略重新成为核心思路 [1] - 被动指数基金通常为迅速跟踪指数会快速建仓，近期上市ETF建仓表现明显谨慎 [3] - 在沪指冲上4000点后高位波动的背景下，机构从前期激进态度转向相对谨慎，主动管理基金也通过加大分红等方式表达谨慎态度 [4][5] - 机构配置思路从三季度偏爱科技成长转向相对均衡的策略，哑铃策略成为均衡配置的核心 [6] - 广发基金投顾认为当前市场是风格再平衡而非彻底切换，建议采用哑铃策略，一端配置红利资产，另一端关注优质成长资产 [6] - 华夏基金建议增配红利高股息品种，并可逢低介入科技成长类资产，以哑铃组合配置理念中长期持有 [7] - 华泰柏瑞基金强调港股红利类资产作为权益底仓配置的长期价值，认为其具备细水长流的特性 [7]

ETF市场供给与规模 - 截至11月11日，年内上市ETF数量达317只，同比增长136.57% [1][2] - 年内新上市ETF合计规模达5411.74亿元 [2] - 对比2024年、2023年全年上市ETF数量分别为163只、156只 [2] ETF市场增长的驱动因素 - 核心驱动因素包括政策支持、资金配置需求升级、行业发展趋势和产品创新加速 [2] - 监管层持续完善ETF发展制度环境，新“国九条”明确提出建立ETF快速审批通道 [2] - 证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，推动指数供给扩容与产品类型多元化 [2] - 公募机构加速布局ETF细分赛道，新发产品覆盖多个细分新兴领域 [2] 市场需求与投资者偏好 - ETF具备策略透明、交易便捷、费率低廉等优势，吸引越来越多投资者 [2] - 保险、银行理财等中长期资金将ETF作为进入权益市场的高效透明工具积极配置 [2] - 个人投资者倾向于通过行业ETF或主题ETF来捕捉市场结构性行情下的赛道机会 [2] 各类资金配置情况 - ETF深受外资、私募基金等各路资金青睐 [3] - 华宝中证港股通信息技术综合ETF前十大持有人中出现巴克莱银行、方正证券、渤海期货等机构投资者 [3] - 兴业中证金融科技主题ETF前十大持有人中出现个人投资者和多家企业 [3] - 外资等资金借助ETF入场是其低成本、快速、精准布局A股的良策 [3] ETF市场影响与未来展望 - 目前已有1300余只ETF上市，未来市场上有望迎来更多ETF [4] - ETF的扩容可带动底层资产的交易活跃度，资金持续流入有利于提升市场流动性 [4] - ETF的大量上市和交易会增加市场流动性和信息透明度，促使市场定价更加合理有效 [5] - 有助于促进长期投资和价值投资理念的传播 [5]

ETF市场供给与规模增长 - 截至11月11日，年内已有317只ETF上市，同比增长136.57% [1] - 年内新上市ETF合计规模达5411.74亿元 [2] - 2024年及2023年全年上市ETF数量分别为163只和156只，显示今年上市节奏显著加快 [2] ETF市场发展的核心驱动因素 - 监管层持续完善ETF发展制度环境，新“国九条”明确提出建立ETF快速审批通道 [2] - 证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，推动指数供给扩容与产品类型多元化 [2] - 公募机构加速布局ETF细分赛道，新发产品覆盖多个细分新兴领域 [2] - ETF具备策略透明、交易便捷、费率低廉等优势，市场需求旺盛 [2] 各类资金对ETF的配置情况 - 外资、私募基金、券商、期货公司等机构投资者积极配置ETF，例如华宝中证港股通信息技术综合ETF的前十大持有人中出现巴克莱银行、方正证券等机构 [3] - 个人投资者和企业也积极参与，如兴业中证金融科技主题ETF的前十大持有人中出现杭州迪申物流有限公司等企业 [3] - 各路资金将ETF作为低成本、快速、精准布局A股市场的工具 [3] ETF市场未来展望与影响 - 目前已有1300余只ETF上市，未来市场有望迎来更多ETF，近日有8只ETF已敲定上市日期 [4] - ETF的扩容可带动底层资产的交易活跃度，资金持续流入有利于提升市场流动性 [4] - ETF的大量上市和交易有助于增加市场流动性和信息透明度，促使定价更合理有效，并促进长期投资和价值投资理念的传播 [5]

文章核心观点 - 内外资机构正积极通过ETF进行资产配置，显示出对后市的布局意图 [1] - ETF市场在政策支持与产品创新驱动下快速扩容，年内上市数量已超300只，远超去年全年 [1][4] - 行业预期中国ETF市场在亚太地区的资产管理规模、流动性和产品供应方面将创下新纪录 [4] 外资机构ETF布局 - 外资巨头巴克莱银行成为多只ETF的第一大持有人，包括华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（持有9174.79万份）和易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（持有7034.69万份）[2] - 瑞银集团也出现在上述两只巴西主题ETF的前十名持有人名单中，持有份额分别为692.44万份和709.38万份 [2] - 巴克莱银行还大手笔买入华宝中证港股通信息技术综合ETF，持有3000.15万份，位列第一大持有人 [2] - 首批2只巴西主题ETF发行火热，均一日售罄并启动比例配售，认购资金合计超过50亿元 [2] 产业资本ETF入市 - 以华兴玻璃系公司为代表的产业资本通过买入招商中证800自由现金流ETF入市 [3] - 浙江华兴玻璃有限公司等6家关联公司合计买入该ETF超3000万份 [3] ETF市场扩容与产品创新 - 截至11月10日，今年以来已有316只ETF上市，另有7只ETF已敲定上市日期，而2024年全年仅有163只ETF上市 [4] - 目前有16只ETF正在发行，投向包括银行、家居家电、化工、光伏等行业 [4] - 政策层面支持研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF等创新型指数产品 [4] - 多家基金公司已开始筹备上报股债恒定ETF等创新品种 [5]

全球及中国主要股指表现 - 上周上证综指上涨1.08%，收于3997.56点 [1] - 深证成指上涨0.19%，创业板指上涨0.65% [1] - 全球主要指数多数下跌，纳斯达克综指下跌3.04%，恒生指数上涨1.29% [1] 股票型ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为0.31% [2] - 主题指数ETF中华夏中证电网设备主题ETF收益率最高，达10.92% [2] - 股票型ETF涨幅前五均与电网设备或光伏主题相关，最高涨幅为10.92% [4][5] - 富国中证通信设备主题ETF跌幅最大，为-49.6% [5] 股票型ETF流动性及资金流向 - 股票型ETF日均成交额减少15.7%，但日均成交量增加9.3% [6] - 国泰中证全指证券公司ETF资金流入最多，达4.0亿元 [9] - 易方达创业板ETF资金流出最多，为29亿元 [10] ETF融资融券及存量市场 - 股票型ETF融资余额由491.454亿元下降至479.148亿元 [11] - ETF市场总规模达57298.9亿元，较前一周增加280.39亿元 [14] - 股票型ETF规模为37340.58亿元，占整个ETF市场规模的65.2% [16] ETF发行与行业观点 - 上周无新ETF发行，但有8只新ETF成立，涵盖化工、光伏、港股通科技等主题 [17] - 机构观点认为光伏产业链有望迎来价值重构，关注供给侧改革及新技术变革机会 [17] - 开源证券指出光伏行业“反内卷”已见成效，产业链供需关系有望快速修复 [17]

产品概况 - 全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF产品获批并即将发行 [1] - 该ETF由华宝基金旗下管理 [1] 指数编制与成分 - 指数通过流通市值加权方法选取港股通综合指数中“信息技术”行业成分股 [1] - 单个样本股权重上限为15% [1] - 指数成分股共41只，前十大成分股权重合计占比68.35% [1] - 前十大成分股包括中芯国际、小米集团、联想集团、舜宇光学、商汤等公司 [1] - 指数重点配置港股半导体、电子、计算机软件板块 [1] 指数历史表现 - 2023年以来至2025年9月15日，指数年化收益率达28.01% [1] - 同期指数年化收益率高于港股通互联网指数的13.19%和恒生科技指数的15.65% [1] - 同期指数最大回撤为33.65%，小于港股通互联网指数的48.49%和恒生科技指数的37.55% [1] 产品特性与基金管理人 - 华宝中证港股通信息技术综合ETF将支持“T+0”日内回转交易 [2] - 截至2025年9月末，华宝基金权益类ETF资产管理规模达1266.25亿元 [2] - 在全市场41只规模超百亿元的行业主题ETF中，华宝基金独占5只 [2] - 华宝基金5只百亿规模ETF合计规模高达1002.66亿元 [2] - 华宝基金是目前拥有百亿规模A股/港股行业主题ETF数量最多的基金公司之一 [2]