市场表现 - 2025年12月3日盘中光伏板块震荡，中证光伏产业指数下跌0.47% [1] - 成分股中微导纳米领涨，TCL科技、科士达跟涨；爱旭股份领跌，聚和材料、上能电气跟跌 [1] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比61.01%，包括阳光电源、特变电工、隆基绿能等 [1] 行业动态与前景 - “光伏赋能全球绿色低碳转型”主题交流会在京举行，发布《2025中国光伏建设进展报告》 [1] - 报告总结中国光伏建设重大成就，展示从戈壁沙漠到城乡屋顶的实践，展望以“十亿千瓦”为起点向高质量可持续发展迈进的前景 [1] - 兴业证券认为光伏产业链有望迎来价值重构，Q3“反内卷”推动硅料价格上涨，主链Q3减亏已成行业趋势 [1] - 行业有望迎来业绩环比改善和“反内卷”实质性推动的双重利好，当前仍处周期底部，建议积极布局“反内卷”行情 [1] 投资工具 - 光伏ETF嘉实(159123)跟踪中证光伏产业指数，是布局光伏全产业链的便捷工具 [2] - 场外投资者可通过光伏ETF场外联接(014605)布局光伏产业链投资机遇 [2]

全球及中国主要股指表现 - 上周上证综指上涨1.08%，收于3997.56点 [1] - 深证成指上涨0.19%，创业板指上涨0.65% [1] - 全球主要指数多数下跌，纳斯达克综指下跌3.04%，恒生指数上涨1.29% [1] 股票型ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为0.31% [2] - 主题指数ETF中华夏中证电网设备主题ETF收益率最高，达10.92% [2] - 股票型ETF涨幅前五均与电网设备或光伏主题相关，最高涨幅为10.92% [4][5] - 富国中证通信设备主题ETF跌幅最大，为-49.6% [5] 股票型ETF流动性及资金流向 - 股票型ETF日均成交额减少15.7%，但日均成交量增加9.3% [6] - 国泰中证全指证券公司ETF资金流入最多，达4.0亿元 [9] - 易方达创业板ETF资金流出最多，为29亿元 [10] ETF融资融券及存量市场 - 股票型ETF融资余额由491.454亿元下降至479.148亿元 [11] - ETF市场总规模达57298.9亿元，较前一周增加280.39亿元 [14] - 股票型ETF规模为37340.58亿元，占整个ETF市场规模的65.2% [16] ETF发行与行业观点 - 上周无新ETF发行，但有8只新ETF成立，涵盖化工、光伏、港股通科技等主题 [17] - 机构观点认为光伏产业链有望迎来价值重构，关注供给侧改革及新技术变革机会 [17] - 开源证券指出光伏行业“反内卷”已见成效，产业链供需关系有望快速修复 [17]

市场整体表现 - A股市场早盘低开回升，三大指数盘中一度翻红，沪深两市半日成交额1.27万亿元，较上个交易日缩量1034亿元，市场超2800只个股下跌 [1][2] - 主要指数表现分化，上证指数下跌0.16%至4001.24点，深证成指下跌0.16%至13431.09点，北证50指数上涨0.93%至1533.97点，创业板指下跌0.37%至3212.70点 [2] - 万得全A指数下跌0.09%至6397.36点，个股涨跌分布为2374只上涨，2839只下跌 [2] 锂电板块表现及驱动因素 - 锂电板块快速拉升，瑞泰新材20%涨停，华盛锂电上涨约14%，江苏国泰、多氟多、石大胜华等多股涨停 [2] - 六氟磷酸锂现货价格在突破11万元/吨后，不到一周已迫近12万元/吨，四季度以来至11月初，国内六氟磷酸锂价格月度涨幅达到76% [4] - 自8月初六氟磷酸锂触底反弹开始，截至11月7日，天赐材料、多氟多、天际股份股价全部翻倍，其中天际股份年内涨幅已超300% [4] 化工材料板块表现 - 有机硅板块集体爆发，东岳硅材20%涨停，江苏国泰、合盛硅业10%涨停，硅宝科技、瑞泰新材等涨超6% [3] - 磷化工方面，清水源、澄星股份、天际股份、潞化科技等股涨停 [3] - PEEK材料概念盘中震荡走强，中欣氟材涨停，凯盛新材涨超10% [3] 下跌板块及风险领域 - 机器人板块内多股下挫，力星股份、浙江荣泰大跌 [4] - AI概念股行情震荡加剧，CPO等算力硬件股震荡下挫，源杰科技一度跌超7%，工业富联、生益电子等纷纷下挫 [4] - 港股半导体股走低，华虹半导体绩后一度跌超4%，上海复旦、中芯国际等跌超2% [5] 行业前景与机会 - 据测算，每10万台人形机器人将拉动195吨PEEK需求，2027年国内PEEK市场规模或达167亿元，年复合增长率超13% [5] - 光伏产业链有望迎来价值重构，Q3“反内卷”推动硅料价格上涨，光伏主链Q3减亏已成行业趋势，行业有望迎来业绩环比改善 [5] - 建议关注光伏行业供给侧结构性改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [5]

股价表现 - 光伏股延续近期上涨，信义光能股价上涨5.42%至3.89港元，福莱特玻璃股价上涨4.79%至12.69港元，新特能源股价上涨2.48%至8.68港元，协鑫科技股价上涨2.17%至1.41港元 [1] 行业动态 - 多晶硅重组联合体平台正在筹划中，预计将成立规模约700亿元人民币的基金，采用百亿资金撬动700亿的承债式方式进行收购 [1] - 协鑫集团董事长表示，17家龙头企业已基本同意搭建联合体，预计于2025年内完成 [1] 行业趋势与展望 - 第三季度反内卷推动硅料价格上涨，光伏主链第三季度减亏已成行业趋势 [1] - 光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好 [1] - 行业当前仍处在周期底部，建议积极布局反内卷行情，关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [1]

市场表现 - 新能源板块全线爆发，阿特斯、隆基绿能等多股涨停，阳光电源涨幅超过15% [1] - 中证光伏产业指数单日上涨8.0%，中证新能源指数上涨6.3%，国证新能源电池指数上涨6.0%，中证上海环交所碳中和指数上涨3.8% [1] - 储能电池ETF（159566）连续4日获得资金净流入，合计约1亿元 [1] 政策与行业前景 - “十五五”规划建议明确提出要大力发展新型储能，并加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制 [1] - 兴业证券观点认为，三季度光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好 [1] - 行业当前处于周期底部，未来反内卷方向有望迎来多项事件催化，建议关注反内卷与供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [1] 相关指数构成 - 国证新能源电池指数聚焦储能领域，由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、系统集成、电池温控消防等领域的公司股票组成 [4] - 中证光伏产业指数聚焦光伏产业，由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成 [6]

市场表现 - 光伏产业链股29日盘中大幅走高 阳光电源涨超15%续创历史新高 金盘科技、固德威、天合光能等涨超10% 先导智能、隆基绿能、通威股份、晶澳科技等均涨停 [1] 政策驱动 - 中共中央关于制定第十五个五年规划的建议提出 坚持风光水核等多能并举 促进清洁能源高质量发展 [1] - 建议提出 大力发展新型储能 加快智能电网和微电网建设 [1] 行业前景与催化剂 - 机构表示 三季度光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好 [1] - 当前行业仍处周期底部 未来反内卷方向有望迎来多项事件催化 [1] - 建议关注反内卷与供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [1] 产业链分析 - 硅料成本对价格支撑力较强 考虑部分产能减产后行业平均成本上升 硅料价格易涨难跌 [2] - 光伏反内卷核心观察点包括组件环节顺价情况 政策要求国内不得低于成本价中标 [2] - 另一观察点为硅料环节产能整合进展 预计11月将有积极变化 [2] - 板块内部首推BC电池 反内卷进展顺利有望推动头部光伏企业盈利复苏 [2]

市场表现 - 光伏产业链股票午后大幅上涨，阿特斯、隆基绿能、通威股份、晶澳科技、弘元绿能等多股涨停，阳光电源涨幅超过15% [1] - 相关指数单边走强，中证光伏产业指数上涨7.9%，国证新能源电池指数上涨5.6% [1] 政策驱动因素 - “十五五”规划建议明确提出要大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制 [1] 公司基本面 - 阳光电源前三季度营业收入约664.02亿元，同比增加32.95% [1] - 阳光电源前三季度归属于上市公司股东的净利润约118.81亿元，同比增加56.34% [1] 行业前景与机构观点 - 机构认为三季度光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好 [1] - 当前行业仍然处在周期底部，未来反内卷方向有望迎来多项事件催化 [1] - 建议关注反内卷与供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [1] 指数构成与受益逻辑 - 国证新能源电池指数覆盖储能电池核心产业链，储能系统占比约65%，有望受益于新型储能建设 [1] - 中证光伏产业指数汇聚光伏产业链上下游龙头企业，覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、支架等环节，纯度较高，或将受益于国内“反内卷”浪潮 [1]