加拿大皇家银行认为未来两年黄金仍有上涨空间，指出央行购金和投资需求从根本上强化了黄金作 为"非主权资产"的价值，最新预期2026年平均金价为4600美元/盎司，到2026年年末金价将达到4800美 元/盎司，2027年平均金价为5100美元/盎司。 今日有色金属板块全线高开，金ETF(159834)上涨0.77%，连续第二日上涨，年初至今累计上涨54%。弹 性更高的南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达77.138%（截至12月10日）。 消息面上，纽约时段的黄金较昨日尾盘涨0.53%，亚盘时段现货黄金突破4240美元/盎司，涨幅为 0.28%，美联储宣布年内第三次降息25基点，同时宣布自本周起每月买入400亿美元短债。通常美联储 进入降息周期是提振金价的重要动力。一旦降息开启，持有黄金的机会成本降低，将提升黄金的吸引 力。同时美国通胀仍处高位，黄金也是抵御通胀的工具之一。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_cen ...

道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计在2026年将有所缓和，金价可能 在每盎司4000-4500美元区间震荡走高，支撑黄金的结构性牛市周期因素包括美联储宽松政策、强劲的 央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题。 金ETF(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高而且流动性好，近20日有10 日获资金净申购，最新规模13.32亿元，较年初增幅超160%。该ETF支持T+0日内交易，场外联接基金 （A：018391，C：018392)。 今日A股全线调整，金ETF(159834)逆势上涨0.67%，年初至今累计上涨53.68%。弹性更高的南方中证沪 深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达74.68%（截至12月9日）。 黄金在美联储FOMC决议公布前小幅走高，亚洲早盘现货黄金上涨0.1%，周二纽约尾盘，现货黄金涨 0.44%，报4208.92美元/盎司。 ...

②中国央行11月末黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。 世界黄金协会(WGC)发布的报告预计，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%，主要是美债收益率下 行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。 格隆汇12月9日｜金ETF(159834)今日小幅震荡，年初至今累计上涨53%。弹性更高的南方中证沪深港黄 金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达80.47%（截至12月8日）。 消息面上，①黄金在亚洲交易时段小幅走高，现货黄金上涨0.05%，投资者等待美联储12月的利率决 定，12月降息25个基点的概率为89.4%。 金ETF(159834)最新规模13.38亿元，较年初增幅超160%。该ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘 合约价格，透明度高而且流动性好，支持T+0日内交易，场外联接基金（A：018391，C：018392)。 ...

市场表现 - 有色板块全线上扬，现货黄金价格突破4250美元/盎司 [1] - 金ETF(159834)当日上涨1.33%，冲击三连涨，年内涨幅扩大至55% [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达75.93%（截至11月28日） [1] - 金ETF(159834)最新规模达12.99亿元，较年初增幅超160% [1] 价格驱动因素 - 美联储12月降息预期升温，推动现货黄金在11月份上涨5.9% [1] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特作为鲍威尔继任者的热门人选，帮助推动对贵金属的买盘 [1] - 分析师认为，美联储降息将带动名义利率及实际利率下降，为黄金上涨注入新动力 [1] 产品特征 - 金ETF(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好 [1] - 该ETF支持T+0日内交易，设有场外联接基金（A：018391，C：018392） [1]

市场表现 - 12月1日有色板块全线上扬，现货黄金延续涨势突破4250美元/盎司 [1] - 金ETF(159834)当日上涨1.33%冲击三连涨，年内涨幅扩大至55% [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达75.93%（截至11月28日） [1] - 现货黄金在11月份录得5.9%的涨幅 [1] 驱动因素 - 市场对美联储12月降息的预期升温，推动了贵金属买盘 [1] - 分析师认为，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特作为鲍威尔继任者的热门人选，也帮助推动了买盘 [1] - 中信建投证券研报指出，伴随美国通胀回落及劳动力市场韧性下降，美联储下半年降息预期升温 [1] - 降息开启将带动名义利率及实际利率下降，为黄金上涨注入新动力 [1] 产品与资金 - 金ETF(159834)最新规模达到12.99亿元，较年初增幅超过160% [1] - 该ETF密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，具有透明度高、流动性好的特点 [1] - 该产品支持T+0日内交易，并设有场外联接基金（A：018391，C：018392） [1]

市场表现 - A股黄金股高开，金ETF(159834)当日上涨0.82%，年内涨幅扩大至53.36% [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)弹性更高，年内涨幅高达74%（截至11月27日） [1] - 现货黄金自10月20日高点回调超5%后持续反弹，本周累计上涨超过2%，金ETF(159834)本周上涨2.88% [1] - 金ETF(159834)最新规模达12.82亿元，较年初增长8.02亿元，增幅超160% [2] 价格驱动因素 - 美联储官员讲话及延迟公布的经济数据支持降息预期，市场预计12月降息25个基点的概率超过80% [1] - 利率下降环境通常有利于黄金资产 [1] - 金价上涨受三重属性支撑：货币属性方面，美元信用体系面临挑战；商品属性方面，央行购金需求在2020-2024年年均增长44%；金融属性方面，高通胀环境下实际利率定价框架部分失效 [1] 产品特征 - 金ETF(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，具有高透明度和良好流动性 [2] - 该产品支持T+0日内交易，并设有场外联接基金（A：018391，C：018392） [2] 未来展望 - 地缘政治风险、黄金储备增长和实际利率变动被列为决定金价未来走势的三大关键变量 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格站上4040美元/盎司，日内上涨0.97% [1] - 纽约期金日内上涨1.01% [1] - 金ETF(159834)上涨1.07%，年内累计上涨49.86% [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅高达73% [1] 黄金需求驱动因素 - 美国ISM制造业PMI、挑战者裁员等就业数据偏弱以及消费者信心不足，政府关门持续，黄金避险需求存在 [1] - 中国央行10月末黄金储备环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金 [1] - 有观点认为黄金正处于1971年以来的第三轮大牛市，政府债务、地缘政治、美元和通胀等因素可能推高金价 [1] 相关金融产品 - 金ETF(159834)紧密跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好，支持T+0交易 [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖黄金产业链上市公司如紫金矿业、山东黄金等 [1]

金ETF市场表现 - 截至2025年10月21日09:46，金ETF(159834)上涨2.50%，盘中换手率5.99%，成交金额7173.88万元 [1] - 截至10月20日，金ETF(159834)最新份额创近1月新高，近6天获得连续资金净流入，合计净流入1.97亿元 [1] - 相关场外基金南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)今年以来涨幅达81.48% [1] 黄金价格驱动因素 - 黄金长期上涨核心逻辑在于全球法币信用稀释，在财政赤字高企与货币超发背景下，黄金作为非主权背书实物资产具备被动重估能力 [1] - 美联储开启降息通道，实际利率趋势下行将驱动黄金投资需求回升 [1] - 国际贸易关系再度恶化，美国威胁对中国加征100%关税，叠加中东和平进程脆弱性，推高黄金作为全球避险资产吸引力 [2] - 美联储10月份降息25个基点概率高达97%，12月份降息概率达100% [2] 黄金市场供需与前景 - 央行购金处于初期阶段，中国、波兰等国黄金储备占比远低于欧元区水平，未来增持空间广阔 [1] - 美债利率见底并非金价顶部，反而可能成为央行购金新起点，黄金长牛格局有望延续 [1]

金ETF市场表现 - 金ETF(159834)盘中一度高开涨近3%，现涨1.43%，冲击5连涨，换手率达4.85%，成交5224.42万元 [1] - 金ETF(159834)最新份额创近1月新高，近4天获得连续资金净流入，合计净流入8320.72万元 [1] - 相关场外基金南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)近半年累计涨幅达43.55%，今年以来涨幅达88.67% [1] 黄金价格与市场观点 - 现货黄金价格一度达4380.790美元/盎司，COMEX期货黄金达4392.0美元/盎司，均再度创历史新高 [2] - 世界黄金协会认为黄金总体持仓依然处于低位，期货市场净多头头寸尚未达到历史峰值，表明市场尚未饱和 [2] - 浙商证券观点：短期内流动性充裕，黄金金融属性支撑金价上行；中期黄金是很好的避风港；长期美元信用下行是黄金大牛市主叙事 [2] 美联储货币政策预期 - 美联储新任理事米兰支持在10月议息会议上降息50个基点，预计多数同僚支持降息25个基点 [1] - 结合美联储9月会议纪要和主席鲍威尔演讲内容判断，美联储今年剩余两次会议各降息25基点已基本明确 [1]

金ETF市场表现 - 金ETF(159834)于2025年10月15日上涨2.13%并冲击3连涨 盘中换手率为3.91% 成交金额达3954.76万元 [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)今年以来累计涨幅达88.39% [1] 黄金价格驱动因素与走势 - 美联储主席鲍威尔暗示10月可能降息 市场预期10月降息25个基点的概率达97.3% [1] - 受降息预期影响 现货黄金最高触及4186.800美元/盎司 COMEX期货黄金最高涨至4205.8美元/盎司 均创历史新高 [1] - 美国银行预测黄金将在2026年触及5000美元/盎司 高盛将金价目标上调至4900美元/盎司 [1] - 短期内需求支撑金价维持强势 中长期全球央行购金 黄金ETF转为净买入及货币金融属性驱动将推高黄金价格中枢 [2] - 全球局势复杂多变及逆全球化趋势加剧背景下 黄金战略价值凸显 [2]