报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周四国内沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，9 - 1月差贴水幅度收敛，随着前期利多因素消化，胶市转入多空分歧阶段，预计后市该合约维持震荡整理走势 [4] - 本周四国内甲醇期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，9 - 1月差贴水幅度升阔，随着前期利多因素消化，甲醇市场转入多空分歧阶段，预计后市国内甲醇期货价格维持震荡整理走势 [4] - 本周四国内原油期货2506合约放量增仓、弱势下行且大幅下跌，随着前期利多因素消化，原油转入多空分歧阶段，预计后市国内外原油期货价格维持宽幅震荡走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.87万吨，环比增0.45万吨、增幅0.73%，保税区库存增幅5.89%，一般贸易库存降幅0.09%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.28个百分点，出库率减少1个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.94个百分点，出库率减少0.47个百分点 [8] - 截止2025年5月9日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷44.80%，周环比大幅回落14.74%，同比小幅下降4.40个百分点；国内轮胎企业半钢胎开工负荷58.40%，周环比大幅回落8.29个百分点，同比大幅回落17.80个百分点 [8] - 2025年4月我国重卡市场销量9万辆左右，环比下降19%，比上年同期增长约9.4%；1 - 4月累计销量约35.5万辆，同比持平 [8] - 2025年4月汽车产销量分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%；1 - 4月产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，前4个月产销量历史上首次双双超1000万辆 [9] 甲醇 - 随着国内甲醇装置春季检修步入尾声，开工率和周度产量回升；截止2025年5月9日当周，国内甲醇平均开工率84.14%，周环比增3.75%，月环比回升4.16%，较去年同期大幅回升9.89%；同期周度产量均值达205.78万吨，周环比增4.9万吨，月环比增8.78万吨，较去年同期增35.20万吨 [10] - 截止2025年5月9日当周，国内甲醛开工率29.05%，周环比略微减少0.22%；二甲醚开工率7.65%，周环比略微增加0.21%；醋酸开工率92.58%，周环比大幅回升6.78%；MTBE开工率46.41%，周环比大幅回落4.68% [11] - 截止2025年5月9日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.73%，周环比小幅回落2.72个百分点，月环比小幅回落4.43%；截止2025年5月9日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润289元/吨，周环比略微增加1元/吨，月环比反弹151元/吨 [11] - 截止2025年4月25日当周，华东和华南地区港口甲醇库存34.86万吨，周环比大幅减少10.16万吨，月环比大幅减少25.68万吨，较去年同期大幅减少12.39万吨；其中华东港口库存22.92万吨，周环比减6.98万吨，华南港口库存11.94万吨，周环比减3.18万吨 [11] - 截至2025年5月8日当周，内陆甲醇库存30.39万吨，周环比增2.05万吨、增幅7.23%，月环比减1.04万吨，较去年同期减8.61万吨 [13] 原油 - 截止2025年5月2日当周，美国石油活跃钻井平台479座，周环比减4座，较去年同期回落20座；美国原油日均产量1336.7万桶，周环比减9.8万桶/日，同比增26.7万桶/日 [14] - 截至2025年4月25日当周，美国商业原油库存4.384亿桶，周环比减203.2万桶，较去年同期减2115.2万桶；美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2496.1万桶，周环比减74万桶；美国战略石油储备库存3.99亿桶，月环比增58万桶 [14] - 美国炼厂开工率89.0%，周环比增0.4个百分点，月环比增2.3个百分点，同比增0.50个百分点 [14] - 2025年5月以来国际原油期货价格震荡偏弱，市场做多力量增减互现；截至5月6日，WTI原油非商业净多持仓量平均175428张，周环比减1781张，较4月均值增15065张、增幅9.39%；Brent原油期货基金净多持仓量平均96156张，周环比减10566张，较4月均值减58149张、降幅37.68%；总体WTI原油期货市场净多头寸周环比小幅减少，Brent原油期货市场净多头寸周环比大幅减少 [15] 现货价格表 | 品种 | 现货价格 | 较前一日涨跌 | 期货主力合约 | 较前一日涨跌 | 基差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 15150元/吨 | +300元/吨 | 15090元/吨 | -145元/吨 | +60元/吨 | +145元/吨 | | 甲醇 | 2532元/吨 | +10元/吨 | 2320元/吨 | -45元/吨 | +212元/吨 | +45元/吨 | | 原油 | 462.0元/桶 | +0.1元/桶 | 460.7元/桶 | -18.6元/桶 | -27.5元/桶 | +18.6元/桶 | [16] 相关图表 - 报告展示橡胶基差、上期所橡胶期货库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等橡胶相关图表 [17][19][21][23] - 报告展示甲醇基差、甲醇9 - 1月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存等甲醇相关图表 [29][31][33][35] - 报告展示原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率等原油相关图表 [41][43][45][47]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货 2509 合约放量增仓、震荡上行且小幅收涨，收盘价涨 1.60%至 15235 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度收敛；因中美经贸会谈有进展、泰国延后开割致供应下降、节后轮胎开工负荷修复，预计后市沪胶期货 2509 合约维持震荡偏强走势 [6] - 本周三甲醇期货 2509 合约放量增仓、震荡企稳且大幅反弹，收盘价涨 3.68%至 2365 元/吨，9 - 1 月差贴水幅度缩窄；因中美关税会谈有进展、宏观氛围好转，预计后市甲醇期货价格维持震荡偏强走势 [6] - 本周三原油期货 2506 合约放量增仓、企稳反弹且小幅收涨，收盘价涨 1.25%至 479.3 元/桶；因中美关税会谈有进展、宏观氛围好转，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏强走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至 2025 年 5 月 4 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 61.42 万吨，环比增 0.55 万吨、增幅 0.9%，保税区库存增幅 4.3%，一般贸易库存增幅 0.38%；保税仓库入库率增 2.17 个百分点、出库率减 0.33 个百分点，一般贸易仓库入库率减 1.16 个百分点、出库率减 2.41 个百分点 [9] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷 44.80%，周环比降 14.74%、同比降 4.40 个百分点；半钢胎开工负荷 58.40%，周环比降 8.29 个百分点、同比降 17.80 个百分点 [9] - 2025 年 4 月我国重卡市场销量约 9 万辆，环比降 19%、同比增 9.4%；1 - 4 月累计销量约 35.5 万辆，同比持平 [9] - 2025 年 4 月我国汽车产销量分别为 261.9 万辆和 259 万辆，同比分别增 8.9%和 9.8%；1 - 4 月分别完成 1017.5 万辆和 1006 万辆，同比分别增 12.9%和 10.8%，前 4 个月产销量首次双双超 1000 万辆 [10] 甲醇 - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内甲醇平均开工率 84.14%，周环比增 3.75%、月环比升 4.16%、同比升 9.89%；周度产量均值 205.78 万吨，周环比增 4.9 万吨、月环比增 8.78 万吨、同比增 35.20 万吨 [11] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内甲醛开工率 29.05%，周环比降 0.22%；二甲醚开工率 7.65%，周环比增 0.21%；醋酸开工率 92.58%，周环比升 6.78%；MTBE 开工率 46.41%，周环比降 4.68% [12] - 截止 2025 年 5 月 9 日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷 76.73%，周环比降 2.72 个百分点、月环比降 4.43%；甲醇制烯烃期货盘面利润 289 元/吨，周环比增 1 元/吨、月环比反弹 151 元/吨 [12] - 截止 2025 年 4 月 25 日当周，华东和华南地区港口甲醇库存 34.86 万吨，周环比降 10.16 万吨、月环比降 25.68 万吨、同比降 12.39 万吨；华东港口库存 22.92 万吨，周环比降 6.98 万吨；华南港口库存 11.94 万吨，周环比降 3.18 万吨 [12] - 截至 2025 年 5 月 8 日当周，内陆甲醇库存 30.39 万吨，周环比增 2.05 万吨、增幅 7.23%、月环比降 1.04 万吨、同比降 8.61 万吨 [14] 原油 - 截止 2025 年 5 月 2 日当周，美国石油活跃钻井平台 479 座，周环比减 4 座、同比降 20 座；原油日均产量 1336.7 万桶，周环比减 9.8 万桶/日、同比增 26.7 万桶/日 [15] - 截至 2025 年 4 月 25 日当周，美国商业原油库存 4.384 亿桶，周环比降 203.2 万桶、同比降 2115.2 万桶；库欣地区原油库存 2496.1 万桶，周环比降 74 万桶；战略石油储备库存 3.99 亿桶，月环比增 58 万桶 [15] - 美国炼厂开工率 89.0%，周环比增 0.4 个百分点、月环比增 2.3 个百分点、同比增 0.50 个百分点 [15] - 2025 年 5 月以来国际原油期货价格震荡偏弱，截至 5 月 6 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均 175428 张，周环比减 1781 张、较 4 月均值增 15065 张、增幅 9.39%；Brent 原油期货基金净多持仓量平均 96156 张，周环比降 10566 张、较 4 月均值降 58149 张、降幅 37.68% [16] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14850 元/吨| +0 元/吨|15235 元/吨| +240 元/吨|-385 元/吨|-240 元/吨| |甲醇|2522 元/吨| +57 元/吨|2365 元/吨| +74 元/吨| +157 元/吨|-17 元/吨| |原油|451.8 元/桶| -0.2 元/桶|479.3 元/桶| +8.8 元/桶|-27.5 元/桶|-9.0 元/桶| [17] 相关图表 - 报告提供橡胶、甲醇、原油相关图表，包括基差、月差、库存、开工率、净头寸持仓变化等图表 [18][30][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2506合约短期、中期、日内均震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 供应压力增大且需求因子转弱，本周二夜盘国内外原油期货价格弱势下行，预计本周三国内原油期货2506合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 今年5月OPEC+产油国日均原油供应量提高41.1万桶，6月或加大增产力度，哈萨克斯坦或难严格遵守补偿性减产计划，供应压力增大 [5] - 每年5月北美原油需求处淡季，炼厂开工率低，消费后劲不足，累库压力凸显 [5] - 本周二夜盘国内外原油期货价格弱势下行，国内原油期货2506合约大幅收低2.07%至478.0元/桶 [5]

沪胶期货市场 - 沪胶期货2509合约收低0.27%至14730元/吨，5-9月差贴水幅度扩至180元/吨 [1] - 天胶产区将迎来新轮开割季，胶市供应预期回升 [1] - 国内轮胎企业临近五一长假，开工率面临回落压力 [1] - 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.25万吨，环比减0.7万吨，降幅1.08% [1] 甲醇期货市场 - 甲醇期货2509合约上涨0.96%至2310元/吨，5-9月差贴水幅度收敛至79元/吨 [1] - 甲醇周度产量均值达189.90万吨，周环比减5.16万吨，月环比降0.92万吨 [1] - 国内甲醇平均开工率维持在80.39%，周环比增0.17%，月环比回升4.72% [1] - 华东和华南地区港口甲醇库存量45.02万吨，周环比减3.47万吨，月环比大幅减23.95万吨 [1] 原油期货市场 - 原油期货2506合约上涨0.83%至498.0元/桶 [1] - 美国原油日均产量1346万桶，周环比减0.2万桶/日，同比增加36万桶/日 [1] - 美国商业原油库存4.43104亿桶，周环比增24.4万桶，较去年同期大幅减少1052.1万桶 [1] - 美国炼厂开工率维持在88.1%，周环比增1.8个百分点 [1] 轮胎行业 - 山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷65.79%，周环比减1.65%，同比增2.29个百分点 [1] - 国内轮胎企业半钢胎开工负荷72.36%，周环比回落1.84个百分点，同比大幅回落8.64个百分点 [1] 汽车行业 - 3月汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2% [1] - 一季度汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2% [1] - 3月重卡销量达10.5万辆左右，环比上涨29%，同比下降约9% [1] - 1-3月重卡市场累计销量约25.9万辆，同比降幅为5% [1] 甲醇下游行业 - 国内甲醛开工率29.27%，周环比增0.63% [1] - 二甲醚开工率7.44%，周环比减0.62% [1] - 醋酸开工率85.80%，周环比增1.68% [1] - MTBE开工率51.09%，周环比大幅回落5.63% [1] 国际原油市场 - 美国石油活跃钻井平台数量481座，周环比增1座，较去年同期回落30座 [1] - WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅增加，Brent原油期货基金净多持仓量周环比大幅减少 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2506合约短期、中期、日内均震荡偏弱，整体偏弱运行，受偏空因素压制 [1] - 预计本周二国内原油期货2506合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油价格行情驱动逻辑 - 欧佩克+5月会议对6月产量规划悬而未决，市场担忧供应过剩压力加重；西班牙和葡萄牙大范围停电致几家炼油厂关闭，两国石油消费约占欧洲十分之一，西班牙政府将释放三天战略石油储备应对风险，需求转弱供应预期回升，本周一夜盘国内外原油期货价格震荡偏弱 [5] - 国内原油期货2506合约周一夜间小幅收低1.15%至488.5元/桶 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周一沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱、略微收低，虽宏观情绪回暖，但胶市供应预期回升，国内外天胶产区将开割，国内轮胎企业开工率面临回落压力，胶价反弹缺乏动力 [4] - 本周一甲醇期货2509合约放量增仓、震荡偏强、小幅上涨，宏观情绪回暖，但甲醇供需基本面依然偏弱，周度产量大幅走高，煤制甲醇开工率居高不下，后市继续上行空间或受限 [4] - 本周一原油期货2506合约放量增仓、震荡偏强、小幅收涨，随着哈萨克斯坦增产利空消化，原油市场转入多空分歧阶段，期价上行遇阻，预计后市国内油价维持震荡整理走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年4月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存61.25万吨，环比降0.7万吨，降幅1.08%；保税区库存8.06万吨，降幅1.22%；一般贸易库存53.19万吨，降幅1.06% [8] - 截止2025年4月25日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷65.79%，周环比降1.65%，同比增2.29个百分点；半钢胎开工负荷72.36%，周环比降1.84个百分点，同比降8.64个百分点 [8] - 2025年3月我国汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%；一季度累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2% [8] - 2025年3月我国重卡销量达10.5万辆左右，环比2月上涨29%，比上年同期下降约9%；1 - 3月累计销量约25.9万辆，同比降幅5% [9] 甲醇 - 截止2025年4月25日当周，国内甲醇平均开工率80.39%，周环比增0.17%，月环比回升4.72%，较去年同期回升6.14%；周度产量均值189.90万吨，周环比减5.16万吨，月环比降0.92万吨，较去年同期增加21.01万吨 [10] - 截止2025年4月25日当周，国内甲醛开工率29.27%，周环比增0.63%；二甲醚开工率7.44%，周环比降0.62%；醋酸开工率85.80%，周环比增1.68%；MTBE开工率51.09%，周环比降5.63% [10] - 截止2025年4月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷79.45%，周环比增1.11个百分点，月环比回落5.21%；4月25日甲醇制烯烃期货盘面利润239元/吨，周环比回落87元/吨，月环比反弹572元/吨 [10] - 截止2025年4月18日当周，华东和华南地区港口甲醇库存45.02万吨，周环比减3.47万吨，月环比减23.95万吨，较去年同期减4.28万吨；其中华东港口29.90万吨，周环比减2.12万吨，华南港口15.12万吨，周环比减1.35万吨 [11] - 截至2025年4月24日当周，内陆甲醇库存30.98万吨，周环比减0.26万吨，降幅0.83%，月环比减3.56万吨，较去年同期减5.56万吨 [13] 原油 - 截止2025年4月11日当周，美国石油活跃钻井平台481座，周环比增1座，较去年同期回落30座；美国原油日均产量1346万桶，周环比减0.2万桶/日，同比增36万桶/日 [13] - 截至2025年4月18日当周，美国商业原油库存4.43104亿桶，周环比增24.4万桶，较去年同期减1052.1万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存2501.9万桶，周环比减8.6万桶；战略石油储备库存3.975亿桶，月环比增46.8万桶 [13] - 美国炼厂开工率88.1%，周环比增1.8个百分点，月环比增1.1个百分点，同比降0.4个百分点 [13] - 步入2025年4月以来，国际原油期货价格弱势下行，截至4月22日，WTI原油非商业净多持仓量平均170955张，周环比增24585张，较3月均值增4368张，增幅2.62%；Brent原油期货基金净多持仓量平均112802张，周环比增24744张，较3月均值减73838张，降幅39.56% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14550元/吨|+150元/吨|14730元/吨|-220元/吨|-180元/吨|+220元/吨| |甲醇|2485元/吨|+20元/吨|2310元/吨|+22元/吨|+175元/吨|-2元/吨| |原油|455.8元/桶|-0.1元/桶|498.0元/桶|+0.4元/桶|-42.2元/桶|-0.6元/桶| [15] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、橡胶5 - 9月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势 [16][18][20] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇5 - 9月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算 [28][30][32] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化 [40][42][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际原油市场中哈萨克斯坦言论使市场确定OPEC+超产国家补偿性减产难落实，短期利空风险消化后，本周四夜盘国内外原油期货价格震荡企稳，预计本周五国内原油期货2506合约维持震荡企稳走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油2506合约行情 - 短期震荡，中期震荡偏弱，日内震荡偏强，观点参考为偏强运行，多空分歧出现原油震荡企稳 [1] 价格行情驱动逻辑 - 哈萨克斯坦宣称石油产量由国家利益决定，非OPEC+产油国，让市场确定OPEC+超产国家补偿性减产难落实；本周四夜盘国内外原油期货价格震荡企稳，国内原油期货2506合约小幅反弹1.00%至495.4元/桶 [5]