报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材驱动不清晰震荡为主，单边可按震荡思路对待，热卷期现正套可滚动操作 [2][7] - 硅铁锰硅情绪转暖价格或偏强震荡，操作上以逢低短多为主 [3][7] - 焦煤焦炭产业淡季驱动不足跟随叙事震荡运行，节前现货择机兑现，盘面等待冲高后沽空机会 [5][7] - 铁矿石短期内震荡偏强，中长期上方压力明显，建议中长线投资在压力位空单介入 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周末现货弱稳个别小跌，市场进入休市状态，黑色板块矛盾不突出，现货流动性压缩 [2] - 因季节性因素需求走弱，春节前后是淡季但价格抛压不大，钢厂有复产意愿但力度节奏或偏缓，电炉将停产压低产量 [2] - 贸易商冬储做敞口意愿不强，适合用基差参与，铁水产量节前或持稳后续有复产空间，下游补库接近尾声 [2] 硅铁锰硅 - 市场情绪转暖双硅价格震荡向上，国内经济有韧性、板块轮动效应强化、资金充盈，但产业情绪谨慎 [3] - 需求端整体平淡短期难改善，供给端合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力仍在 [3] - 宏观上国内政策利好，产业政策对供给有扰动和成本支撑预期，近期基本面承压但短期情绪主导价格或偏强震荡 [3] 焦煤焦炭 - 现货端焦炭首轮提涨落地但市场不看好后市，下游采购谨慎，炼焦煤竞拍流拍多，蒙煤通关放缓成交冷清 [5] - 期货端受消息和市场情绪影响本周偏强震荡，周五夜盘后部分资金撤离，市场进入淡季产业数据偏弱 [5] - 产业进入淡季上下驱动不足，资金交易地产政策未形成趋势，煤焦能源属性有溢价，节前补库后下游将去库 [5] 铁矿石 - 本期钢厂铁水产量基本稳定，盈利率小幅下滑，2月份铁水将大幅回升，47港日均疏港量回升但港口库存提升 [6] - 钢厂厂内库存偏低，2月份复产预期和节前补库使铁矿短期价格维持高位，补库后进口库存压力仍大 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材跟随市场风偏和情绪，注意波段短多机会，单边背靠3100短多，前低止损，期现操作跟随基差变化，正套滚动操作 [4][9] - 双硅受钢铁行业稳增长影响有限，短期跟随黑色板块波动，反内卷政策长期化对价格形成支撑，供需有韧性但库存去化压力犹存 [5][6] - 焦煤焦炭维持震荡偏弱观点，中线布局多单者暂时观望，产业客户关注冲高后套保机会 [7][9] - 铁矿石01合约下方支撑依然有效，后续关注钢材环节变动对其的传导影响 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 8月28日远月合约收盘价，RB2601为3205.00元/吨，涨25.00元，涨幅0.79%；HC2601为3372.00元/吨，涨26.00元，涨幅0.78%等 [1] - 8月28日近月合约收盘价，RB2510为3129.00元/吨，涨917.00元，涨幅0.55%；HC2510为3385.00元/吨，涨28.00元，涨幅0.83%等 [1] - 8月28日跨月价差，RB2510 - 2601为 - 76.00元/吨，涨跌值 - 15.00元等 [1] - 8月28日价差/比价/利润，卷螺差256.00元，涨跌值18.00元；螺矿比3.96，涨跌值 - 0.05等 [1] 现货市场 - 8月28日现货价格，上海螺纹3280.00元/吨，涨跌值0.00元；天津螺纹3240.00元/吨，涨跌值0.00元等 [1] - 8月28日基差，HC主力25.00元/吨，涨跌值14.00元；RB主力151.00元/吨，涨跌值 - 18.00元等 [1] 各品种分析 - 钢材周四钢联数据表需环增但仍累库，期货行情反转，螺纹10合约3100位置有支撑，铁水产量在需求旺季证伪前有静态支撑 [4] - 双硅受钢铁行业稳增长影响有限，短期跟随黑色板块波动，反内卷政策长期化支撑价格，供需有韧性但库存去化压力犹存 [5][6] - 焦煤焦炭现货交投氛围走弱，期货午后增仓上涨未突破震荡区间，维持震荡偏弱观点，关注钢材库存表现，中线多单观望 [7] - 铁矿石钢材表需回升但螺纹库存或累库，铁矿下半年供应增量预期存在，01合约下方支撑有效 [8]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场涨跌互现，中证商品期货价格指数收报1447.69点，较前一交易日上涨3.73点，涨幅0.26%，中证商品期货指数收报2010.53点，较前一交易日上涨5.17点，涨幅0.26% [1] 能源及黑色金属板块 - 焦煤主力合约收盘涨停，涨幅11.00%，领涨商品市场，政策端利多确定且基本面支撑明确 [1][2] - 焦炭主力合约涨超3%，二轮、三轮现货价格提涨预期强烈 [1][2] - 多晶硅主力合约涨超5%，盘中一度封板涨停但尾盘涨幅收窄至6%以内，工业硅冲高回落收盘仅上涨不足0.6%，面临供应充足、行业库存待消化的弱势基本面 [1][2] 农产品板块 - 生猪主力合约涨超1%，盘中一度大涨超5%，远月合约触及涨停，受产业高质量发展座谈会消息影响产能收缩预期升温，但季节性因素导致猪肉消费积极性不足，供大于求迹象明显 [1][3] - 红枣、菜粕主力合约涨超1% [1] 贵金属及化工板块 - 沪银主力合约涨超1%，盘中再创上市以来新高，受海外银价冲高影响 [1][4] - 烧碱主力合约涨超1%，纸浆主力合约涨超1% [1] 下跌品种表现 - 碳酸锂主力合约跌超4%，结束连续四个交易日上涨，中长期供应宽松格局预期不改，下游接受程度较低，库存维持高位且处于持续累库趋势 [1][5] - 氧化铝主力合约跌超2.81%，情绪支撑力度减弱后减仓下跌，但现货市场价格坚挺，因企业负荷提升有限且存在淘汰落后产能政策预期 [1][6] - 集运欧线主力合约跌超2.72%，连续第三个交易日收跌，原木主力合约跌超2%，因新西兰到港增加 [1][6] - 尿素、BR橡胶主力合约跌超1% [1]