新华财经北京12月10日电（吴郑思、张瑶） 国内商品期货市场周三（12月10日）整体分化震荡，但部分金属的强劲表现仍推动商品指数震荡走升。截至下 午收盘时，综合衡量市场价格走势的中证商品期货指数收报1505.85点，较前一交易日上涨7.81点，涨幅0.52%；中证商品期货指数收报2082.00点，较前一交 易日上涨10.80点，涨幅0.52%。 分品种来看，金价高位持稳的背景下白银市场供应收紧的题材持续发酵，内外盘银价飙升并连续刷新历史新高。10日单日沪银主力合约净流入资金超38亿 元。同受基本面偏强支撑，碳酸锂、锡双双涨超2%。相比之下，氧化铝过剩压力不减，前一日盘中刷新历史低点之后，10日再跌超3%，续创历史新低。玻 璃、纯碱也在终端需求疲弱的拖累下，先后逼近或刷新历史新低。 沪银飙升超5%再创历史新高集运欧线刷新逾三周高点 氧化铝续创历史新低玻璃纯碱 供应收紧推动银锡价格拉涨的同时，过剩压力不减，则令氧化铝近期跌势加速。在前一交易日大跌超2%并在盘中刷新上市以来新低之后，10日氧化铝再跌 3.17%，不仅领跌当天商品市场，更进一步刷新了历史新低。供应过剩压力不减且有加大的趋势，令氧化铝持续疲弱。行业机构 ...

基本面疲软的利空冲击下，焦煤焦炭12月8日大幅下挫。截至收盘时，焦煤下跌6.14%，焦炭收跌5.79%，分居当日跌幅排行前两位。近期双焦供强需弱的基 本面格局明显：一方面，从需求端看，Mysteel的最新数据显示，上周国内247家钢厂日均铁水产量环比续降2.38万吨至232.3万吨，刷新8个月来新低，这对 双焦需求构成明显利空。另一方面，在供应端，蒙煤通关持续偏高，监管区库存累积至接近300万吨的水平，焦煤供应压力趋增。此外，焦煤主力合约换月 至2605合约后，年末煤矿因安全生产而受限的影响弱化，弱势特征更加明显，盘中期价触及该合约自今年7月下旬以来的新低。不过，分析机构也提示，目 前焦煤2605合约估值偏低，需警惕宏观情绪变化带来的预期差。 新华财经北京12月8日电（吴郑思、张瑶） 国内商品期货市场周一（12月8日）整体温和波动，品种分化明显，活跃商品收盘跌多涨少。截至收盘时，中证 商品期货价格指数收报1510.25点，较前一交易日上涨0.78点，涨幅0.05%；中证商品期货指数收报2088.09点，较前一交易日上涨1.09点，涨幅0.05%。 能源金属8日多数震荡走弱，尤其是多晶硅在交易所公告新增注册品牌 ...

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场整体震荡偏强，中证商品期货价格指数收报1481.72点，较前一交易日上涨6.51点，涨幅0.44% [1] - 市场板块分化明显，能源金属强势飙升，而油脂油料、纯碱玻璃等板块承压走弱 [1] 能源金属板块 - 碳酸锂、多晶硅、工业硅主力合约均涨超4%，位居当日市场涨幅榜前三位 [2] - 碳酸锂期价近期连续上涨，盘中主力合约一度站上10万元/吨关口 [2] - 工业硅供应端受国内西南地区枯水期成本抬升影响，市场对供应收缩预期增强，全国工业硅开工率仅33.54%，周度产量环比减少365吨 [3] - 有关有机硅行业联合减产挺价的预期增强，推动有机硅价格大涨，给工业硅带来短线提振 [3] 贵金属板块 - 贵金属在连续回调后迎来反弹，沪金沪银主力合约19日分别涨超1%和2% [3] - 部分美国就业数据弱于预期，加大市场对美国劳动力市场放缓的猜测，驱动隔夜海外贵金属震荡走强 [3] 化工品板块 - 纯碱19日增仓大跌超3%，盘中刷新逾四个月新低，供应维持高位、需求持续偏弱、库存高压难消是主因 [4] - 国内纯碱装置开工率仍高达近83%，厂家库存超过165万吨，供应依然充裕 [4] - 玻璃期价跌势不止，供应过剩和需求表现乏力，现货厂家下调价格，导致产线平均盈利进一步走低 [4] - 伴随期价下挫，19日单日纯碱主力合约增仓超8.2万手，净流入资金超2亿元 [4] 其他品种表现 - 氧化铝主力合约大幅下挫近2%，盘中刷新逾半年新低，国内氧化铝开工率维持在81%以上高位，需求端增量受限导致库存累积 [5] - 集运欧线继续承压回落，19日再跌超2% [5] - 原木、花生、菜粕、豆粕等多个活跃品种收盘均录得超过1%的跌幅 [5]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场有所企稳，多数品种反弹走高，中证商品期货价格指数收报1469.78点，较前一交易日上涨12.38点，涨幅0.85% [1] - 中证商品期货指数收报2027.93点，较前一交易日上涨17.07点，涨幅0.85% [1] 化工板块表现 - 化工板块多个品种反弹迹象明显，对二甲苯大涨3%领涨商品市场，焦煤、PTA、烧碱等均录得超过2%的涨幅 [1] - 瓶片、橡胶、短纤等多个品种收涨超1% [1] - 对二甲苯主力合约午盘强势拉涨，盘中创下两个月以来新高，终盘以3.05%的涨幅领涨商品市场 [2] - 供需好转预期成为推动对二甲苯企稳突破6800元/吨关口的主要驱动 [2] - 下游PTA基差走强，行业会议后PTA新增减产计划相对有限，独山能源一套300万吨PTA新装置在10月下旬投料试车，预示PX需求缩减幅度或少于预期 [2] - 沥青盘中一度刷线去年9月以来新低，终盘以2.05%的跌幅收获日线"六连阴" [5] - 本周国内沥青装置开工率小幅回落至32.9%，市场赶工需求仍存，限制了短期沥青价格的下跌空间 [5] - 聚烯烃6日延续弱势，盘中再度下探阶段低点，但尾盘跌幅不同程度收窄 [5] 黑色系板块表现 - 焦煤和焦炭主力合约分别录得2.38%和2.07%的涨幅 [3] - 供应端收紧成为双焦市场的主要利多，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.8%，环比减1个百分点，精煤日均产量73.8万吨，环比减2万吨 [3] - 港口动力煤现货价格止跌并开启拉涨模式，本周前三天累计上涨25元/吨或3.3%至794元/吨，创去年12月中旬以来新高 [3] - 四季度焦煤供应若持续收紧，叠加11月中下旬冬储需求释放，黑色整体估值重心有望上移 [3] 集运指数表现 - 集运指数（欧线）期货逆转前几个交易日的强势，6日盘中大幅回落，终盘以超3%的跌幅领跌商品市场 [1] - 集运欧线主力合约一度跌超5%，尾盘有所回升，但仍以3.91%的跌幅领跌商品市场 [4] - 市场对航司提涨的预期有所消化，且对单方宣涨能否落地存疑，欧线运力投放同比仍处偏高水平，导致看涨情绪回落，做多资金离场 [4] - 6日集运欧线主力合约日减仓5660手，净流出资金超2亿元 [4] 其他品种表现 - 沥青下游开工将季节性回落，需求转淡，是市场的主要利空，油价隔夜回落削弱了其成本支撑 [5]

商品市场整体表现 - 中证商品期货价格指数收报1479.17点，较前一交易日上涨9.91点，涨幅0.67% [1] - 中证商品期货指数收报2041.35点，较前一交易日上涨13.48点，涨幅0.66% [1] - 市场情绪整体偏暖，多数品种收盘上涨 [1][3] 多晶硅 - 期价强势上涨3.48%，领涨商品市场，日线实现“四连阳” [1][3] - 上涨动力主要来自政策利多预期，包括“加强光伏产能调控文件或将于近日出台”的消息以及多晶硅收储传闻 [3] - 行业基本面仍处于供过于求格局，但短期看多情绪受传闻支撑 [3] - 收盘后业内权威人士称多晶硅收储平台已成立传闻不实，或影响短期市场情绪 [3] 液化石油气 - 期价大幅走高超3%，盘中创下月内新高，单日大涨3.07% [1][4] - 涨势基础稳固：11月国际CP报价或上调的预期推高进口成本；国内港口液化气库存环比降幅扩大至8.95万吨，至318.04万吨，企业去库顺畅 [4] - 国内SC原油企稳缓和成本端压力，空头减仓迹象显现，增强盘面反弹动力 [1][4] 焦煤与焦炭 - 双焦期货联袂走高，焦煤主力合约涨超3%，焦炭收涨超2% [1][4] - 受到高位铁水产量和现货成交良好的提振 [1] - 10月下旬煤炭查超产预期限制国产煤复产空间，叠加铁水维持高位，对价格形成底部支撑 [4] 集运欧线 - 期价大幅回撤超3%，以3.64%的跌幅领跌当日商品市场，近月合约均减仓 [1][5] - 市场净流出资金超1亿元，此前三个交易日连续走高受航司宣涨运价和圣诞季需求旺季预期带动 [5] - 市场对航司提涨能否落地存疑，全球贸易局势存在不确定性，当前运力供应仍偏宽松，供需格局未走出供大于求局面 [5] 生猪 - 新主力2601合约跌破12000元/吨关口，终盘跌幅锁定在3.21% [1][6] - 短期内生猪出栏量仍趋增加，产能去化进程较慢，供大于求格局难改 [1][6] - 主力合约换月至2601合约，对于明年1月份需求回落的预期使合约面临更多空配压力 [6] 其他品种 - 丁二烯橡胶等品种收盘涨幅在2%乃至3%以上 [1][3] - 苹果增仓下跌近2%，盘中触及本月新低 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二国内商品多数下跌，工业品和农产品多数走弱，各板块表现不一，后市各板块价格走势受不同因素影响，需关注各自相关因素变动 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 国内商品期市收盘多数下跌，非金属建材、农副产品、化工品、黑色系、油脂油料、能源品、基本金属多数下跌，玻璃、原木、苯乙烯、铁矿石、豆粕、低硫燃料油、沪锡跌幅居前；航运期货涨幅居前，集运指数（欧线）涨7.36%；贵金属全部上涨，沪金涨2.70%；新能源材料多数上涨，多晶硅涨2.55% [1] 各板块分析 - **黑色系**：多数下跌，市场氛围整体偏弱，螺纹期货盘中创逾3个月薪低，上周五大钢材品种库存环增8.68%至1600.72万吨，增幅远高于去年同期，同比增加19.5%，后市基本面矛盾突出，价格上涨压力持续 [1] - **基本金属**：多数下跌，铜市警惕中美关税博弈，国内可能延续“供求两淡”特点；铝市冲高回落，短期沪铝震荡为主，谨慎看待上方空间 [1] - **能化品**：多数走弱，国际原油价格反弹，但国内资金追涨意愿谨慎，SC原油主力合约延续跌势，后市油价短期或震荡修复，中长期价格重心可能下移 [1] - **油脂油料**：多数下跌，外盘油脂走弱加上原油下跌致市场情绪偏弱，国内三大油脂商业库存为241万吨，同比上升34万吨，短期内或维持震荡偏弱格局，中长期棕榈油进入季节性减产期加上印尼B50生物柴油计划扰动，油脂仍具备上涨空间；双粕跌幅扩大，短期内或延续震荡走势 [1]

市场整体表现 - 国内商品期货市场9月26日跌多涨少，中证商品期货价格指数收报1463.07点，较前一交易日下跌2.19点，跌幅0.15% [1] - 上涨品种中，红枣、沪银主力合约涨超2%，菜油、燃料油、LU主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，焦炭、焦煤主力合约跌超2%，集运欧线、铁矿石等主力合约跌超1% [1] 红枣期货 - 红枣期货主力合约26日增仓大涨2.97%，期价重回11000元/吨关口上方 [2] - 市场逐渐从淡季过渡到旺季，库存持续去化，样本点库存降至9203吨，环比减少0.48%，但同比仍高84.80% [2] - 新年度灰枣产量或同比明显下滑，但市场对新枣产量、质量及开秤价格存在争议，需关注主产区天气变化 [2] 菜系品种 - 菜系品种走势分化，菜籽和菜油主力合约26日分别上涨2.52%和1.29%，菜油连续两日走高抹平此前跌幅 [3] - 阿根廷重启征税令市场对供应偏紧预期再现，进口菜籽到港量偏少，国内菜籽库存降至低位 [3] - 预计国庆节后沿海油厂或大面积停机，叠加秋冬植物油消费改善，菜油去库过程预计延续，价格易涨难跌 [3] 黑色系商品 - 黑色系商品26日全线回落，双焦主力合约均跌超2% [4] - 钢厂高炉开工率84.45%，环比增加0.47个百分点，日均铁水产量242.36万吨，环比增加1.34万吨 [4] - 港口进口铁矿库存总量14550.68万吨，环比增加169.00万吨，补库需求将逐渐减弱，市场情绪缺乏新利多刺激 [4] 集运欧线期货 - 集运欧线主力合约26日转跌回落，收跌1.86%，航司挺价情绪被市场消化 [5] - 涨价实际落地情况不确定，盘面转向偏弱的现实基本面，主力合约多空分歧加剧 [5]

国内商品期货市场9月4日整体表现 市场整体表现 - 中证商品期货价格指数收报1436.36点，较前一交易日下跌4.33点，跌幅0.30% [1] - 中证商品期货指数收报1984.11点，较前一交易日下跌5.98点，跌幅0.30% [1] 下跌品种表现 - 红枣主力合约跌超3%，跌破11000元/吨 [1][5] - LU主力合约跌超3% [1] - 燃料油、对二甲苯、SC原油、沥青、PTA主力合约跌超2% [1] - 焦煤、烧碱、集运欧线、瓶片、短纤、氧化铝、液化气、焦炭、生猪、尿素、苹果主力合约跌超1% [1] 上涨品种表现 - 铁矿石主力合约涨超1%，增仓超4万手，收盘涨近1.7%，实现日线"三连阳" [1][2] - 碳酸锂主力合约涨超1%，收涨1.05% [1][3] - 鸡蛋主力合约涨超1% [1][4] 铁矿石市场分析 - 基本面数据不支持价格走高，但高炉复产和下游补库预期驱动看多情绪 [2] - 国内五大钢材品种库存连续第六周增加，库存总量创四个月新高 [2] - 8月最后一周全球铁矿石发运总量创年内新高，供应稳步回升 [2] - 唐山钢厂开始复产消息带来需求积极预期 [2] 碳酸锂市场分析 - 经历半个多月回调后企稳，主力合约触及一个月低点后强势回升 [3] - 下游点价成交活跃带动市场买兴回升 [3] - 库存绝对量仍处于高位，供应并不紧张 [3] - 9月铁锂或创新高的预期仍存 [3] 红枣市场分析 - 新季产量预期减少但幅度有限，下游需求表现平淡 [5] - 截至2025年第35周，36家样本点红枣物理库存为9456吨，环比减少0.66%，但同比大幅增加74.95% [5] - 新年度灰枣产量或同比明显下滑，但较正常年份减产幅度较小 [5] - 陈枣高库存供应叠加下，价格存在回落压力 [5] 原油及化工品市场 - SC原油跌超2%，带动原油系化工品全线走低 [6] - 美国API原油库存增加62.2万桶，预期减少340万桶，前值减少97.4万桶 [6] - OPEC+增产决议仍存不确定性，8个OPEC+国家进一步增加石油产量目前不在议程上 [6] - 原油消费旺季已结束，OPEC+仍处于扩产周期 [6] - 四季度原油供应过剩矛盾仍在 [6]

市场整体表现 - 国内商品期货市场8月28日多数下跌 中证商品期货价格指数收报1432.26点 跌幅0.05% 中证商品期货指数收报1978.45点 跌幅0.05% [1] - 集运欧线主力合约领跌3.31% 碳酸锂和鸡蛋主力合约均跌超2% [1][4] - 对二甲苯 生猪 PTA 短纤和棕榈油主力合约跌超1% [1] - 苹果主力合约收涨2%领涨 铁矿石 玉米和BR橡胶主力合约涨超1% [1][3] 铁矿石市场 - 铁矿石主力合约尾盘增仓走高 终盘涨幅1.74% 日增仓超1.7万手 资金净流入约4.59亿元 [2] - 国内螺纹产量由降转增 表需连续回升 全球铁矿石发运总量环比减少90.8万吨 国内到港量环比下降超240万吨 [2] - 基本面呈现供减需增格局 需求韧性支撑下矿价或维持震荡偏强走势 [2] 玉米市场 - 玉米主力合约连续第三个交易日上涨 涨幅1.20% 日内减仓超2.6万手 [3] - 东北主产区余粮优质优价且粮源稀少 饲料企业玉米库存低于历史同期均值 [3] - 养殖企业存栏量较高推升刚性采购需求预期 新季玉米交易驱动增强限制价格下行空间 [3] 集运欧线市场 - 上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线报1990.20点 较前一期下跌8.7% [4] - 9月第二周大柜运价均价降至2200美元 马士基至鹿特丹报价周环比下降200美元至1900美元 [4] - 船司运力调控意愿有限 预计9月中旬大柜运价降至2000美元 运价延续阶段性下行 [4] 鸡蛋市场 - 鸡蛋主力合约收于2930元/吨 跌破3000元/吨为2016年以来首次 [5] - 8月在产蛋鸡存栏量预计超13亿只 冷库蛋库存处于历史同期高位 [5] - 消费回暖程度不及预期 蔬菜和生猪等替代品价格不理想抑制需求弹性 [5] 碳酸锂市场 - 碳酸锂主力合约收跌2.33% 矿山减产预期扰动被市场消化 [5] - 8月碳酸锂合计需求环比增加6% 9月传统旺季下游排产保持景气 [5] - 客供比例下降推动下游备货意愿 供应端扰动未完全消除 [5]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场8月27日大面积下跌 中证商品期货价格指数收报1427.71点 较前一交易日下跌14.30点 跌幅0.99% 中证商品期货指数收报1972.17点 较前一交易日下跌19.75点 跌幅0.99% [1] - 多晶硅主力合约跌超4% 焦煤和SC原油主力合约跌超3% 焦炭 氧化铝 燃料油 BR橡胶 豆二 苯乙烯主力合约跌超2% 纸浆 NR 甲醇 菜粕 豆粕 对二甲苯 工业硅 PVC 沥青 纯碱 LU 烧碱 橡胶 豆一 纯苯 豆油 鸡蛋 PTA 瓶片 硅铁主力合约跌超1% [1] - 上涨品种中仅苹果和沪镍主力合约涨超1% [1] 苹果期货表现 - 苹果期货主力合约27日增仓近1.7万手 盘中触及8300元/吨 创一个月新高 [2] - 苹果收盘录得近1.5%的涨幅 成为当日领涨品种 市场对新季苹果优果率偏低担忧 预期晚熟富士开秤收购价格提高 中秋国庆假日消费旺季有望带来备货需求 [2] 金属板块分化表现 - 金属板块27日走势分化 氧化铝 工业硅 多晶硅等普遍回落 铜铝锌等基本金属温和持稳 镍减仓收涨超1% 日涨幅仅次于苹果 [3] - 沪镍近三个交易日整体震荡回升 此前走出八连阴之后迎来三连阳 成本支撑起效 宏观预期偏多 美联储9月降息预期升温提供积极驱动 镍价多次跌至12万元/吨下方后均出现止跌企稳 [3] - 后期镍消费将逐步迎来金九银十传统旺季 需求端预期偏积极 现货升贴水上调 支撑镍价重心企稳 但基本面缺乏提振背景下镍价上方空间有限 [3] - 锡 铝合金和铝分别收涨0.76% 0.39%和0.39% [3] 多晶硅期货表现 - 多晶硅主力合约持续走低 以4.89%的跌幅领跌国内商品市场 减产计划尚未明晰 基本面压力较大 市场对政策端支撑情绪减弱 [4] - 反内卷完成对多晶硅价格基本把控 西南增产下社库和仓单持续增压 产业出清未实际推进 量价分离格局持续扩大 资金流出成交量环比降低 短期可能有回调压力 [4] - 中期多晶硅产能整合深度推进 9月或取得积极进展 期货价格仍有进一步走强可能 考虑到11月仓单重压 可关注11-12反套空间 持续关注政策推动限产落地情况 [4] 原油期货表现 - SC原油大幅回落 收跌3.62% 国际油价隔夜下跌 [5] - 美国以印度直接或间接方式进口俄罗斯石油为由对印度输美产品征收额外25%关税 市场对原油需求产生悲观预期 [5] - 市场担忧即将召开的OPEC+会议可能决定加速增产 油价承压回落 [5] - 8月底至9月初为关键观察期 俄乌高层会晤 OPEC+最终产量决议 炼厂检修季启动等因素频出 短期多空因素相互抵消维持震荡格局 但时间可能站在空头一方 [5] - 中期若地缘溢价伴随局势缓和逐步消退 季节性需求下滑与高位供应形成共振 原油市场向下突破当前震荡区间下沿风险正在累积 [5] 焦煤期货表现 - 焦煤主力合约承压运行 收跌3.87% 市场从交易政策利多及供应收缩预期逐步向交易弱现实逻辑转变 [6]