ETF总规模回到6万亿元以下 Wind数据显示，截至1月21日全市场上市ETF规模为5.93万亿元，较此前的6.24万亿元有所下降。从各大 指数对应的ETF来看，大宽基品种规模下降明显。其中，中证A500ETF整体规模跌破3000亿元，为 2859.81亿元；40只中证A500ETF中，规模在百亿元的有8只。（智通财经） 桥水基金看好中国股票 其境内对冲基金2025年上涨45% 桥水基金表示，今年仍看好中国股市。此前，中国股市的上涨使得其在岸对冲基金在2025年实现了45% 的收益，这是至少五年来的最佳表现。桥水基金表示，继去年大幅上涨之后，随着企业盈利预期改善， 中国股市"在一定程度上仍然具有吸引力"。该公司上海私募基金管理公司在12月致投资者信中表示，其 对股票的绝对收益以及相对于其他资产的收益都持"适度乐观"态度。桥水基金旗下的"全天候增强基 金"（All Weather Plus fund）投资于股票、债券和大宗商品，第四季度上涨9.1%，全年未扣除费用前的 回报率达到44.5%。基准沪深300指数同期上涨18%。 GGII：2025年全球户用储能系统出货量约35GWh 同比增长近50% 高工产研储能 ...

行业整体发展态势 - 2025年，我国商业航天行业保持快速发展 [1] - 全年完成商业航天发射50次，占我国全年宇航发射总数的54% [1] - 全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数的84% [1] 商业发射活动细分 - 商业运载火箭发射25次 [1] - 其他商业卫星发射16次 [1] - 海南商业航天发射场投入使用并在2025年实施9次发射 [1] - 海南商业航天发射场自建成以来累计完成10次发射 [1] 技术突破进展 - 可重复使用运载火箭技术加速突破 [1] - 朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨 [1] - 朱雀三号火箭开展了包括一子级再入返回在内的核心技术验证 [1]

国泰海通证券认为，展望2026年，中国商业航天有望迎来高速发展。1)2025年中国载人航天、深空探 测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次。航天全年发射次数达到92次，创造历史新高。2026 年，中国航天将迎来更多新的惊喜和突破。从空间站建设到探月探星，再到商业航天发展（000547）， 中国航天正朝着建设航天强国的目标开启新征程。2)作为新质生产力，自主、多元、高效的商业航天将 进一步发挥灵活的商业发射能力，为我国卫星互联网星座快速组网提供核心运力支撑。3)"十五五"时期 以朱雀三号、长征十二号甲为代表的大型火箭批量应用有望打破当前制约我国星座建设的技术瓶颈，我 国商业航天发射节奏有望持续提速，以GW、G60为代表的巨型星座建设有望提速，中国商业航天事业 有望迎来高速发展。 据国家航天局消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占我国全年宇航发射总 数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计 完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数84%。 华金证券认为，1)商业航天产业迎来爆发期 ...

资本市场表现 - 万得商业航天主题指数在2025年11月21日至2026年1月20日期间大涨近60% [1][2] - 一级市场融资活跃，例如微纳星空在2025年全年完成15.6亿元股权融资 [2] - 多家商业航天企业加速推进IPO进程，例如蓝箭航天科创板IPO申请获受理，拟募集资金75亿元，中科宇航完成上市辅导验收，星河动力与天兵科技也已启动IPO [2] 行业现状与财务表现 - 行业仍处于发展早期，低成本、可重复使用的大运力运载火箭技术验证尚未完成，商业卫星批量化、工程化生产能力亟待提升 [1][3] - 以蓝箭航天为例，其财务数据显示持续亏损，2022至2024年营收分别为78万元、395万元、428万元，净亏损分别为8亿元、11.88亿元、8.76亿元，2025年上半年营收3643万元，净亏损5.97亿元，三年半累计净亏损超28亿元 [3] 并购活动与技术挑战 - 上市公司跨界并购商业航天标的近期频频遇阻，例如华菱线缆终止收购星鑫航天，东珠生态终止收购凯睿星通控制权 [3] - 2026年1月17日，国内航天发射一日内遭遇两场失利，包括长征三号乙运载火箭任务受挫和星河动力谷神星二号火箭飞行试验失败，凸显商业化高频次火箭发射的挑战 [4] - 向国际电信联盟提交超20万颗卫星轨道频率申请属于履行国际规则的例行操作，实际部署规模将受技术、协调、市场等多因素影响而动态调整 [4] 未来发展前景 - 行业长期发展方向清晰，预计2026年将成为我国商业航天关键技术突破之年，大运力可重复使用运载火箭的入轨及一子级回收有望实现实质性突破 [1][5][6] - 2026年，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号、中科宇航力箭二号等多款新型号商业火箭将进行首飞或可回收技术验证，行业有望实现从量变到质变的跨越 [6] - 技术突破将推动构建一体化空间信息基础设施，实现“天地一体化通信”，并为太空算力、太空存储等前沿应用场景奠定基础 [6]

合肥市投资促进局1月15日发布《合肥市"十五五"商业航天及深空探测发展规划》编制服务项目采购公 告。采购内容包括多维度评估合肥市商业航天及深空探测发展的阶段特征、存在问题和短板；研究提 出"十五五"时期推动商业航天及深空探测发展的总体思路、重点领域和重点举措；研究提出未来5年合 肥市深入推进商业航天及深空探测发展的政策建议和支撑项目。 中泰证券（600918）认为，商业航天产业正进入新一轮高速发展期，我国商业航天企业数量已超过600 家，商业航天发射工位合计25个(在运营18个、在建7个)，GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术 即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所驱。商业航天产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催 化，建议关注商业航天方向投资机会。 华金证券认为，1)商业航天产业迎来爆发期，低轨星座建设与发射能力显著提升。在卫星端，中国星网 已向国际电信联盟提交轨道频率申请，首批将发射12992颗商业卫星，形成覆盖全球的互联网卫星星 座；在火箭端，中国航天科技（000901）集团六院正积极推进液氧甲烷发动机火箭整机试验，蓝箭航 天、东方空间加快大运力火箭研发；在发射端，海南商业航天发射场一号、二号工位 ...

市场表现 - 1月12日早盘，航空航天与卫星导航板块涨势强劲，天银机电20CM涨停，华力创通、中科星图、航天宏图、航天环宇等多股涨幅超过10%，中国卫星、海格通信、航天电子携手涨停封板 [1][3] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格强势上行，当日上涨8.45%，再度刷新上市新高，资金加速流入，实时净申购1900万份 [1][3] 行业规模与增长 - 根据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，中国商业航天产业规模已达2.5万亿至2.8万亿元，年均复合增长率超过20%，商业航天企业数量超过600家 [1][4] - 中邮证券指出，在政策与市场双重驱动下，商业运载火箭和商业卫星公司大量涌现，产业链条快速完善，行业已进入快速发展阶段，预计2030年中国市场规模将达到8万亿元人民币 [1][4] 产业链与投资工具 - 中信建投指出，商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元，其涉及信息化的主要环节包括遥感及其应用、卫星测运控系统、CAE仿真/卫星测试、星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等，新场景扩展层面关注太空算力 [2][5] - 当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期 [2][5] - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金标的指数全面覆盖50只航空航天成份股，涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域，其中低空经济概念含量超过88%，商业航天含量超过65%，卫星导航概念超过47% [2][5]

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2025年4月，上海发布《上海市关于加快培育商业航天先进制造业集群的若干措施》，其中提出，到 2027年，上海商业航天产业规模力争达到1000亿左右。标志性产品产业化规模放量，商业火箭总装制造 能力每年100发、商业卫星智能制造能力每年1000颗、应用终端批量制造能力每年100万个。同月，四川 也发布了《四川省商业航天高质量发展行动计划(2025-2030年)》，其中提出力争2025年航天产业规模突 破50亿元，2030年航天产业规模达1000亿元，培育百亿级企业2—3家，50亿级企业3—5家，10亿级企业 10家以上，打造商业航天创新发展新高地。 "政策红利的持续释放，向资本市场和产业界传递出明确信号，极大提振了社会资本的投资信心，引 导'耐心资本'从观望转向实质性投入。"中国城市发展研究院投资部副主任袁帅对记者说道。 1月9日，商业航天概念持续活跃，截至午间收盘，信科移动(688387)、旭升集团（603305）、银河电子 （002519）、巨力索具（002342）、中衡设计（603017）、国机精工（002046）、光启技术（002625） 等超10股涨停，其中多股连板，银河电子走出五天五板。 消息面上 ...

文章核心观点 - 中国“十五五”规划将建设现代化产业体系、培育壮大新兴产业和未来产业作为首要战略任务，新兴产业与未来产业的加速崛起正重塑中国经济核心竞争力，并为全球产业链地位提升和下一轮增长注入动能 [5][6] 研发投入与资本动向 - 全国研发经费投入强度连续四年攀升，从2021年的2.56%增至2024年的3.63% [9] - 2024年全国研发经费达4.29万亿元 [9] - 多个前沿创新赛道指数自年初至12月初涨幅显著，如FT5夜聚变指数涨54.51%，脑机接口指数涨51.04%，具身智能指数涨51.53% [9] - 战略性新兴产业增加值占GDP比重持续提升，从2021年的13.4%预计升至2025年的17.0% [9] - 未来产业产值规模预计从2021年的6.8万亿元增长至2025年的11.7万亿元 [9] 战略性新兴产业的规模化增长 - A股战略性新兴产业上市公司数量从2025年初的1603家增至12月初的1695家，总市值从16.66万亿元增至24.89万亿元，年增超8万亿元 [12] - 其中市值超百亿的公司从282家增至420家 [12] - 低空经济市场规模从2021年的2911.8亿元预计增长至2025年的15000亿元，实现翻倍以上增长 [12] - 2025年1-10月低空经济赛道融资案例达80起 [13] - 商业航天市场规模从2021年的1.0万亿元预计增长至2025年的2.5万亿元 [13] - 2025年1-10月国内商业发射次数38次，同比增长46%；在轨商业卫星达167颗，同比增长58% [13] - 2025年1-10月商业航天领域已披露融资总额超150亿元，同比增长近40% [13] - 截至2025年10月底，全国发电装机容量达37.5亿千瓦，同比增长17.3% [13] - 其中风电和太阳能发电合计装机容量约18亿千瓦，占总装机比重上升至46.5%左右 [13] - 太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长16.5% [13] 未来产业的技术突破与商业化 - 未来产业聚焦原子级制造、量子信息、脑机接口、人形机器人、6G、新型储能等六大方向 [16] - 国内脑机接口市场规模从2024年的32亿元预计增长至2025年的88亿元 [16] - 2024年中国人工智能产业规模超7000亿元，连续多年保持20%以上增长率 [17] - 截至2025年4月，中国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球38.58%，位居全球首位 [17] - 中国智能算力市场规模从2023年的724.98亿元预计增长至2025年的1975.91亿元 [17] - 算力规模从2023年的416.7 EFLOPS预计增长至2025年的1037.3 EFLOPS [17] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元，占全球市场约27% [17] - 过去五年全球人形机器人专利申请数量中，中国占比领先 [17]

公众号《公告全知道》服务内容 - 该公众号每周日至每周四推送次日股市重大公告 [1] - 公告内容涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等一系列个股利好利空信息 [1] - 重要公告以红色标注，旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1] 公司A业务布局 - 公司业务涉及商业航天、无人驾驶、芯片、量子科技、卫星导航、无人机等多个前沿科技领域 [1] - 其星体系列业务主要聚焦于商业卫星和航天防务领域 [1] 公司B业务布局 - 公司业务布局涵盖6G、数字货币、无人驾驶、芯片、人形机器人、卫星导航等多个高科技领域 [1] - 公司正在布局基于高轨卫星的卫星通信模组业务 [1] 公司C业务与采购 - 公司业务涉及存储芯片、人形机器人、算力、数据中心等领域 [1] - 公司进行了90亿人民币的服务器采购，主要用于为客户提供云算力服务 [1]