航天业技术集成 - 航天业汇聚多学科顶尖成果 是当今世界最前沿、最复杂的高精尖技术集成领域 [1] - 商业火箭从设计到发射需攻克大量技术难关 [1] 星河动力技术突破 - 采用3D打印成型方案使发动机生产周期缩短至1个月以内 成本降至原十分之一 重量减轻50% [3] - 成为国内首家实现连续稳定发射成功的民营火箭公司 [3] 北京航天产业优势 - 核心研发单位占全国50%以上 拥有大部分国家航天大型研发基础设施和专业人才 [3] - 商业航天领域高新技术企业超300家 百强/上市/独角兽企业均占全国半数以上 [4] - "2024中国商业航天企业百强"榜单中46家位于北京 占全国近半 [4] 火箭发射进展 - 可重复火箭技术突破：蓝箭航天完成10公里级垂直起降飞行试验 [3] - 一次性火箭常态化发射：2024年商业火箭共发射12次 占全国发射任务20% [3] - 中科宇航入选轻舟货运飞船主选火箭 星河动力实现十日内三连发 [3] 卫星技术发展 - 北京已发布10多个商业卫星星座建设规划 [4] - 银河航天成功发射8颗低轨宽带通信卫星 构建国内首个"小蜘蛛网"试验星座 [4] - 开展"翼阵合一"卫星技术攻关 支撑手机直连卫星宽带通信需求 [4] - 2024年5月首次在泰国开展低轨卫星互联网海外应用试验 [4] 卫星应用创新 - 中科星图推出国内首款遥感垂域大模型"空天·灵眸" 实现分钟级多圈层信息智能分析 [4] 产业链格局 - 北京形成运载火箭/卫星制造/地面设备/应用服务全产业链 国内产业链最全 [4] - "南箭北星"产业格局初步形成 [4]

公司概况 - 北京钧天航宇技术有限公司入选"2025中国未来独角兽企业TOP100榜单"，凭借卫星研制能力、全球化布局及高速增长潜力从数千家参评企业中脱颖而出 [1] - 公司成立于2021年12月31日，总部位于北京，是国家高新技术企业，主营业务为商业卫星研发制造，对标SpaceX [1] - 已完成数亿元人民币B轮融资，核心团队来自中国航天卫星研制支柱企业，包括天宫空间实验室总设计师等资深专家 [2] 技术实力与产品布局 - 具备大规模卫星星座设计、仿真与建设能力，在卫星结构、热控、姿轨控、数据管理等领域拥有一流研制经验 [2] - 通过一体化、标准化、模块化设计大幅降低卫星制造成本，加速高性价比商业卫星量产 [2] - 产品体系覆盖高分光学成像、合成孔径雷达成像（SAR）和低轨通信领域，正扩充产能向行业级卫星装备ODM/OEM供应商转型 [2] 商业模式与市场拓展 - 形成从卫星制造到数据应用的全链条布局，面向农业、林业、电力、气象、金融等领域提供卫星数据服务 [2] - 入选榜单印证了公司在全球商业航天领域的技术实力、创新能力和商业前景 [3] 行业背景 - 万物生长大会由民建浙江省委会、浙江省工商联、中国投资发展促进会主办，吸引全球独角兽企业创始人、投资人、科学家及政府代表千余人参会 [1] - 榜单聚焦人工智能、具身智能、医疗健康、商业航天与低空经济等前沿领域，评选标准为成立10年内、估值5-10亿美元的未上市企业 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股韧性逐步增强，后续主要关注我国出台的关于提振国内经济方面的有力政策，操作上建议谨慎做多为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3771.20、3736.80、3681.00、3657.20，涨跌分别为4.20、1.60、3.80、6.00，沪深300涨跌幅分别为0.11、0.04、0.10、0.16 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2651.00、2635.80、2602.60、2600.00，涨跌分别为8.80、8.20、8.00、8.80，上证50涨跌幅分别为0.33、0.31、0.31、0.34 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5564.40、5478.00、5350.60、5257.40，涨跌分别为 - 15.80、 - 17.80、 - 16.80、 - 18.80，中证500涨跌幅分别为 - 0.28、 - 0.32、 - 0.31、 - 0.36 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为5866.00、5767.40、5604.00、5474.20，涨跌分别为 - 53.40、 - 54.20、 - 52.20、 - 55.60，中证1000涨跌幅分别为 - 0.90、 - 0.93、 - 0.92、 - 1.01 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 - 34.40、 - 15.20、 - 86.40、 - 98.60，前值分别为 - 31.20、 - 13.60、 - 85.40、 - 95.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值3784.36，涨跌幅 - 0.07，成交量117.16亿手，总成交金额2054.83亿元 [1] - 上证50指数前值2655.36，涨跌幅0.25，成交量31.25亿手，总成交金额542.74亿元 [1] - 中证500指数前值5605.88，涨跌幅 - 0.52，成交量122.70亿手，总成交金额1578.99亿元 [1] - 中证1000指数前值5920.48，涨跌幅 - 1.07，成交量199.80亿手，总成交金额2378.67亿元 [1] - 行业方面，能源、原材料、工业、可选消费涨跌幅分别为0.59%、 - 0.42%、0.07%、 - 0.18%；主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术涨跌幅分别为 - 0.02%、0.11%、0.65%、 - 1.29%；电信业务、公用事业涨跌幅分别为 - 1.61%、0.61% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 - 13.16、 - 47.56、 - 103.36、 - 127.16，前2日值分别为 - 21.68、 - 52.88、 - 109.88、 - 134.68 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 - 4.36、 - 19.56、 - 52.76、 - 55.36，前2日值分别为 - 7.83、 - 21.43、 - 53.23、 - 60.23 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 - 41.48、 - 127.88、 - 255.28、 - 348.48，前2日值分别为 - 54.55、 - 139.95、 - 268.35、 - 360.55 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 - 54.48、 - 153.08、 - 316.48、 - 446.28，前2日值分别为 - 68.78、 - 164.58、 - 332.38、 - 459.58 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3297.29、9878.32、6203.64、1935.86，涨跌幅分别为0.03%、 - 0.58%、 - 0.42%、 - 0.68% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为21909.76、35039.15、5484.77、22064.51，涨跌幅分别为 - 0.74%、0.49%、2.03%、0.47% [1] 宏观信息 - 《市场准入负面清单（2025年版）》发布，清单事项数量缩减至106项，放宽市场准入限制，将新业态新领域纳入负面清单，完善调整部分领域管理措施 [2] - 商务部和外交部澄清“中美贸易谈判”传闻，强调双方未开展经贸谈判 [2] - 国务院副总理何立峰出席跨境贸易便利化专项行动部署会，指出要复制推广成熟举措经验，培育壮大外贸发展新动能 [2] - 央行行长潘功胜表示中国坚持对外开放，支持自由贸易规则和多边贸易体制 [2] - 商务部召开外资企业圆桌会，称中国将扩大开放，维护外资企业权益，保障产供链稳定 [2] 行业信息 - 工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025 - 2030年）》，聚焦医药工业全链条数智化转型 [2] - 一季度电信业务收入累计完成4469亿元，同比增长0.7%，按上年不变价计算电信业务总量同比增长7.7% [2] - 商务部称中方愿与欧方通过对话协商处理中欧电动汽车价格承诺谈判等经贸摩擦 [2] - 一季度我国货运量同比增长4.9%，交通固定资产投资6752亿元 [2] - 上海印发商业航天先进制造业集群培育措施，力争2027年产业规模达1000亿元 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指分化，美容护理板块领涨，计算机板块领跌，全市成交额1.14万亿元，IH2505上涨0.33%，IF2505上涨0.11%，IC2505下跌0.28%，IM2505下跌0.90% [2] - 4月23日融资余额增加20.26亿元至17997.89亿元，关税对市场影响程度下降，但中美关税争端仍在交涉，政策不确定性大 [2]

海南商业航天发射场进展 - 2024年11月30日海南商业航天发射场成功首发 2025年3月12日一号发射工位首发 标志中国首个商业航天发射场具备双工位发射能力 [1] - 商业航天发射场进入常态化发射运营阶段 二期项目已开工建设 [3] - 正在加紧建设二期工位 未来将密集开展常态化发射 [4] 文昌国际航天城产业布局 - 以"两个基地"(国际航天发射基地 空天信息创新基地)为核心 构建"火箭链-卫星链-数据链-应用链"全产业链生态 [2] - 重点打造"四基地一中心" 包括航天科技创新产业基地 空间科技创新战略产业基地 深度创新融合示范基地 航天国际合作产业基地 航天超算中心 [2] - 2024年上半年卫星总装测试厂房 火箭装配厂房 遥感卫星应用产业综合信息与服务平台投入使用 初步形成火箭研制 卫星应用 数据服务三大产业集群 [2] 商业航天产业项目 - 亚洲最大卫星超级工厂将于2024年下半年建成 年底前首星下线 [3] - 推进海上发射回收系统 动力系统试车台等可重复使用火箭相关项目 [3] - 与多家头部公司合作加速落地低空经济产业园及文昌通用航空机场项目 打造跨海运输航线 建设低空经济示范区 [3] 卫星数据产业发展 - 率先布局卫星数据跨境服务试验区 设立海南卫星数据与应用研究中心 国家航天局卫星数据与应用国际合作中心 金砖国家遥感卫星星座数据与应用中心 [3] - 实现"来数加工"突破 [3] - 设立金砖国家遥感卫星数据与应用中心 开展火箭链 卫星链 数据链领域国际合作 [4] 航天旅游与低空经济 - 以商业航天发射中心为依托 发展集食 住 行 游 购 娱等功能于一体的航天旅游 [3] - 推动商业航天赋能低空经济 开辟低空经济应用新场景 加快制定低空经济产业园发展规划和产业扶持政策 [4] - 积极探索低空+低轨的融合发展之路 [4]