中经记者 杨让晨 张家振 上海报道 直升机搭载2名机组人员和2名乘客从上海市青浦区华新镇的虹桥大众起降点起飞，仅用时12分钟就抵达 了江苏省苏州市。未来，虹桥大众起降点将成为辐射长三角的重要通航节点，航线网络将逐步向江苏 省、浙江省、安徽省等地延伸，织密长三角低空交通网。 这只是上海市发力未来产业，通过发展电动垂直起降飞行器（eVTOL），争夺低空经济"制空权"的一个 缩影。此前，上海市已连续发布多项面向低空经济、商业航天等未来产业的支持政策。2026年1月18 日，上海市发布的《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提 出，上海市将聚焦未来制造、未来空间等六大重点领域。 在1月4日和11日，上海市先后发布了《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干 措施》（以下简称《措施》）和《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》 （以下简称《方案》）两大支持政策，并宣布将建设"世界eVTOL之都"。 多位业内人士告诉《中国经营报》记者，低空经济、商业航天等行业代表了新的经济增长曲线，是上海 市构建"2+3+6+6"现代化产业体系的重要组成部分，标 ...

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，建议关注商业航天行业体制内各平台相关上市公司，以及与头部民营整箭公司密切合作、且价值量较高的环节， 如3D打印、贮箱、伺服、壳段与整流罩、材料等。此外，该行还建议关注火箭公司发射进度，以及与入轨成功火箭公司相关的火箭或卫星产业标的。 国金证券主要观点如下： 根据中商产业研究院披露的数据，2024年中国3D打印市场规模约415亿元，其中航空航天领域占比约16.7%，对应69.3亿元。从市场结构来看，设备、打印 服务、原材料的占比分别为55%、21%和16%。设备代表公司为铂力特、华曙高科、易加增材等；打印服务代表公司为飞而康、新杉宇航等；材料代表公司 如斯瑞新材、有研粉材、中航迈特等。平均而言，结构件占商业火箭成本的比重约为25%~30%，对应约2,500万以上的价值量，其中贮箱成本占比超过 60%。随着我国商业火箭发动机推力增长、并联设计能力提升，预计箭体、贮箱、整流罩等结构件都将向大型化方向发展，材料也可能从焊接性较差但密度 低的铝合金向强度较高、成本低、但密度高的不锈钢发展。国内头部的民营贮箱公司包括天津跃峰、寰宇乾堃、九天行歌、光年探索等，已分别与头部商业 火箭公 ...

爱建证券认为，2026年有望成为中国商业航天景气元年，多星座发射节奏加速转向规模化部署，火箭发 射频次有望快速抬升。本质上，商业火箭是"太空物流"生意，核心变量在于效率提升与运力降本，路径 主要来自全流量发动机技术突破、高频复用回收能力形成以及制造端工业化爬坡。中国民营火箭公司整 体仍处于行业成长与估值演进的早期阶段，参照SpaceX发展路径，中国商业航天板块估值抬升的核心 催化在：1)可复用火箭实现大规模低轨卫星组网；2)在可复用基础上，通过绑定低轨星座长期批量任 务，推动发射由定制走向标准化；3)高频与规模效应兑现后，火箭发射将由项目型产品升级为空间运力 基础设施与技术服务，商业航天公司的估值逻辑由制造导向转向平台型、基础设施型科技企业，覆盖载 人飞行、深空探测等多元化长期空间任务需求。 国金证券认为，商业航天全球产业共振方兴未艾，2026年中国商业火箭公司将迎来多款中大型火箭的首 飞及回收验证，2027年有望开始火箭密集发射及卫星大规模组网。1)商业火箭的发射成功记录以及对应 的运载能力能够体现这家公司在未来商业运营中的竞争力。2)发动机的设计能力、推力、并联能力等指 标是火箭发动机的核心关注点。3)3 ...

核心观点 - 上海发布《支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，旨在加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，带动大中小企业协同发展 [2][4][8][10] - 方案设定了到2028年的量化目标：新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家，带动产业链新增规上工业企业500家，并显著提升规上制造业企业研发费用占营收比重 [1][2][5][8][11] 主要目标 - 到2028年，新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家 [1][2][5][11] - 带动产业链新增规上工业企业500家 [1][2][5][11] - 规上制造业企业研发费用占营收比重显著提升 [2][5][11] 结构调优升级行动 - **优化提升传统优势产业**：推动石化企业“去油增化”，布局新型功能材料；做强特种精品钢、做大轻合金；引导轻工企业以生态设计引领新消费 [5][12] - 对符合首台（套）重大技术装备、首批次新材料条件的产品，按最高不超过销售合同金额的30%给予支持，最高不超过2000万元 [5][12] - **加快先导产业战略引领**：支持集成电路企业在装备、先进工艺、光刻胶材料、3D封装等领域实现全产业链突破，培育国际竞争力龙头企业 [5][12] - 聚焦创新药物、高端医疗器械、合成生物技术、细胞与基因治疗等领域支持企业发展，并深化全栈创新以推动高性能智算芯片发展 [5][12] - **推动重点和新兴产业壮大**：大力发展新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、绿色低碳、时尚消费品产业 [5][12] - 积极引导企业投资布局低空经济、商业航天、具身智能、生物制造、智能终端等新兴领域，加速eVTOL、商业火箭、人形机器人等产品突破规模化瓶颈 [5][12] 创新攻关强基行动 - **释放企业创新活力**：根据企业基础研究投入给予阶梯式一次性财政补助：年投入≥1亿元补助1000万元，5000万元至1亿元补助500万元，1000万元至5000万元补助200万元 [5][13] - 对研发费用连续高增长企业研究给予一次性奖励，鼓励企业设立各类研发中心和开放式创新平台 [5][13] - **加速关键核心技术攻关**：支持企业聚焦激光制造、量子、光子、新型功能材料、新型能源等前沿技术开展基础研究 [5][13] - 聚焦集成电路、大飞机、高端装备、仪器仪表、工业软件等重点产业链及关键环节，支持核心技术攻关 [5][13] 能级质效跃升行动 - **推动技术改造**：对企业技术改造项目的固定资产投资贷款利息或设备融资租赁费用给予支持，累计最高不超过2000万元 [6][13] - 支持企业用未分配利润扩大生产和开展技术改造 [6][13] - **深化数智转型**：开展“AI+制造”赋能行动，培育前沿部署工程师队伍，支持企业应用AI大模型打造行业模型和工业智能体 [7][13] - 到2027年推动大型企业率先实现数智化应用全覆盖；到2028年推动大型企业实现智能工厂全覆盖 [7][13] - 目标到2028年将机器人密度提高到600台/万人，智能制造装备数字化水平达到70%以上 [7][13] - **加快绿色转型**：引导企业开发绿色低碳产品，开展ESG评价评级 [7][13] - 对企业开展能源低碳、生产节能工艺升级和设备改造，按照1000—2000元/吨标煤给予奖励，最高不超过1000万元 [7][13] - 推动企业创建绿色工厂，目标到2028年新增国家级绿色工厂100家以上，首次获评的给予20万元一次性奖励 [7][13] 资源要素支撑行动 - **强化人才引育**：支持重点领域企业引育高精尖紧缺人才，优先推荐申报人才计划，对入选者及团队予以支持 [15] - 将符合条件的企业纳入人才引进重点机构，为引进急需紧缺人才提供落户保障 [15] - 鼓励企业支持人才申报重点产业领域专项奖励，每人最高奖励不超过30万元 [15] - **加强用工保障**：建立制造业企业紧缺人才和工种目录，完善“市市对接”机制，加强劳务协作 [15] - **拓展空间供给**：根据产业需求优化调整规划产业区块，妥善解决到期工业用地续期问题，支持企业按需确定工业厂房容积率 [15] - **强化金融支持**：推动金融机构推出低息、高额、长期的制造业贷款产品，对企业备货关键零部件及原材料的贷款给予0.8%—1.3%的贴息 [15] - 支持制造业企业发行科技创新债券，引导保险机构为首台（套）装备、首批次新材料提供定制化保险服务 [15] - **加大物流配套支撑**：围绕制造业发展规划建设工业物流仓储设施，推动融合布局，搭建工业物流公共服务平台 [15] - 完善临港、金山、化工区等制造业集聚区域的交通基础设施，增加专业化物流仓储资源供给 [15] - **推进降本增效**：优化电力容量配置，提高电力外线接入工程免费覆盖率，建立电力接入直联服务机制 [15] - 规范商务楼宇、产业园区网络接入服务，推动集成电路固废处置降本增效 [15] - **加快场景培育应用**：支持企业新技术、新产品、新业态的产业化应用，引导大型企业向中小企业开放应用场景 [15] - 支持企业联合产业链上下游共建共用中试平台，并对平台建设或能级提升给予支持 [15] - **开拓国内国际市场**：建立产业链上下游对接平台，构建供需网络，持续推进工业企业互联网营销行动 [15] - 鼓励平台企业推出流量补贴、零佣金运营等“服务包”，依托走出去服务平台帮助企业开拓多元化市场并进行海外布局 [15] - **优化企业服务**：发挥企业“服务包”作用协调解决诉求，发挥行业协会等机构作用确保惠企政策直达快享 [15]

上海市先进制造业转型升级三年行动方案核心观点 - 上海市发布《支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，旨在加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，目标到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家，并带动产业链新增规上工业企业500家，同时显著提升规上制造业企业研发费用占营收比重[2][3][6][7] 主要目标 - 到2028年，新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家[2][3][7] - 带动产业链新增规上工业企业500家[2][3][7] - 规上制造业企业研发费用占营收比重显著提升[3][7] 实施结构调优升级行动 - **优化提升传统优势产业**：推动石化企业“去油增化”，布局新型功能材料；做强特种精品钢、做大轻合金；引导化妆品、食品等轻工企业以生态设计引领新消费[8] - **加快先导产业战略引领**：支持集成电路企业瞄准装备、先进工艺、光刻胶材料、3D封装实现全产业链突破；聚焦创新药物、高端医疗器械、合成生物技术、细胞与基因治疗等领域；推动高性能智算芯片发展[8] - **推动重点和新兴产业壮大**：大力发展新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备、先进材料、绿色低碳、时尚消费品产业；积极引导企业投资布局低空经济、商业航天、具身智能、生物制造、智能终端等新兴领域，加速eVTOL、商业火箭、人形机器人等产品突破规模化瓶颈[9] 实施创新攻关强基行动 - **释放企业创新活力**：根据企业基础研究投入给予一次性财政补助，投入达到或超过1亿元/年补助1000万元，5000万元至1亿元补助500万元，1000万元至5000万元补助200万元；对研发费用连续高增长企业研究给予一次性奖励[9] - **加速关键核心技术攻关**：支持企业聚焦激光制造、量子、光子、新型功能材料、新型能源等前沿技术开展基础研究；聚焦集成电路、大飞机、高端装备、仪器仪表、工业软件等重点产业链及关键环节开展核心技术攻关[9] 实施能级质效跃升行动 - **推动技术改造**：对技术改造项目固定资产投资贷款利息或设备融资租赁费用给予支持，累计支持最高不超过2000万元；支持企业用未分配利润扩大生产和开展技术改造[10] - **深化数智转型**：开展“AI+制造”赋能行动，培育前沿部署工程师队伍；到2027年推动大型企业率先实现数智化应用全覆盖；到2028年推动大型企业实现智能工厂全覆盖，机器人密度提高到600台/万人，智能制造装备数字化水平达到70%以上[10] - **加快绿色转型**：支持企业开展能源低碳、生产节能工艺升级和设备改造，按照1000—2000元/吨标煤给予奖励，最高不超过1000万元；到2028年新增国家级绿色工厂100家以上，首次评为国家级绿色工厂的给予20万元一次性奖励[10] 实施资源要素支撑行动 - **强化金融支持**：推动金融机构推出低息、高额度、长期限的制造业贷款产品，对企业备货关键零部件及原材料的贷款给予0.8%—1.3%的贴息支持；支持制造业企业发行科技创新债券[11] - **强化人才引育**：支持重点领域企业引育高精尖紧缺人才，鼓励企业支持相关人才申报重点产业领域人才专项奖励，每人最高奖励不超过30万元[11] - **拓展空间供给**：根据产业发展需求局部优化调整规划产业区块，梳理企业用地到期情况并妥善解决续期问题，支持企业按需确定工业厂房容积率[11] - **加大物流配套支撑**：围绕制造业发展规划建设工业物流仓储设施，搭建工业物流公共服务平台，统筹整合物流资源，完善重点区域交通基础设施[11] - **推进降本增效**：优化电力容量配置，提高电力外线接入工程免费覆盖率，建立电力接入直联服务机制，推动集成电路固废处置降本增效[11][12] - **加快场景培育应用**：支持企业新技术、新产品、新业态的产业化应用，引导大型企业向中小企业开放应用场景，支持企业共建共用中试平台[12] - **开拓国内国际市场**：建立产业链上下游对接平台，持续推进工业企业互联网营销行动，依托企业走出去综合服务平台帮助企业开拓多元化市场[12] - **优化企业服务**：发挥企业“服务包”作用协调解决企业诉求，发挥行业协会等作用确保惠企政策应知尽知、直达快享[12]

政策规划与产业支持 - 浙江省规划支持民营企业依托自有卫星星座参与卫星物联网业务，并支持企业在省内布设关口站和星地互联中心 [1] - 上海市行动方案积极引导企业投资布局商业航天、具身智能、智能终端等新兴领域，并加速eVTOL、商业火箭、人形机器人等产品的规模化发展 [2] - 浙江省规划有序布局万卡算力集群，实施自主大模型生态培育工程，并前瞻布局卫星通信、时空基础设施 [7] - 浙江省规划拟跟进第四代北斗系统的规划建设，优化省内北斗站网布局，并推动实景三维数据延伸覆盖 [7] - 工信部表示“十五五”时期将聚焦量子科技、人形机器人、脑机接口、深海极地、6G等领域 [8] 市场动态与资本表现 - 1月12日，多只卫星ETF（如卫星产业ETF、卫星ETF广发、卫星ETF鹏华）报收涨停 [3] - 2025年全年新开两融账户达154.21万户，创近十年新高，较2024年增加53.36万户，增幅超52% [6] - 2025年末两融账户总数突破1564万户，全市场融资余额从2024年末的1.85万亿元升至2.52万亿元，增幅超36% [6] 技术研发与突破 - 脑机海河实验室设计开发五代空间站在轨脑机交互系统，完成人类首次“太空脑机接口实验”，并应用于后续载人飞行任务 [4] - 能量奇点成功研制纯导冷结构高温超导磁体，励磁至20.8特斯拉并稳定运行150分钟，该磁体外直径120mm，将用于商用级材料性能测量平台 [9] 产业发展方向与行动 - 工信部将深入实施“人工智能+制造”专项行动，统筹布局通用与行业大模型，培育行业智能体与智能原生企业 [5] - 工信部表示将加快人工智能等数智技术融合应用，挖掘更多场景价值，以推动制造业高质量发展 [5]

指数与ETF表现 - 截至2026年1月12日15:00，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨8.73% [1] - 指数成分股华力创通上涨20.01%，铂力特上涨20.00%，天银机电上涨20.00%，中科星图、新劲刚等个股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨9.99%，实现3连涨，最新价报1.62元 [1] 政策驱动因素 - 《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》近日发布，提出积极引导企业投资布局低空经济、商业航天等新兴领域 [1] - 方案明确加速电动垂直起降飞行器（eVTOL）、商业火箭等创新产品突破产业规模化发展瓶颈 [1] 行业技术发展与机遇 - Starlink已在星间链路中广泛应用激光通信技术，凭借Tbps级带宽和纳秒级时延优势满足海量数据跨星高速传输需求 [2] - 激光通信抗干扰性强、隐蔽性高，在军事与应急通信领域具备突出价值 [2] - 随着中国星网、千帆计划等本土星座加速部署，星间激光通信产业链的技术攻关与产业化进程将迎来重要机遇 [2] 指数构成与概况 - 通用航空ETF基金紧密跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股分别为航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导，合计占比43.4% [2]

市场行情表现 - 截至1月12日10:37，深证成指上涨0.11%，创业板指下跌0.91%，而高装细分50指数大幅上涨4.79% [1] - 高端装备相关个股表现强势，国博电子涨16.46%，铂力特涨15.63%，中科星图涨14.98%，中国卫星、天奥电子10%涨停，中国长城、航天电子涨超9%，中国卫通、富士达、海格通信涨超8% [1] - 热门ETF方面，高端装备ETF（159638）当日上涨4.49%，盘中成交额达1.55亿元，换手率达5.85% [1] - 高端装备ETF（159638）近6个月上涨45.30%，近1年上涨67.00% [1] 政策与产业动态 - 开年以来多地密集出台政策支持先进制造业发展 [1] - 1月9日上海市发布《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，明确引导企业布局商业航天等新兴领域，加速商业火箭等创新产品规模化突破 [1] - 1月8日广州市发布相关规划，将低空经济与航空航天列为战略先导产业，打造“南方航天城”聚焦可复用火箭与卫星星座 [1] - 商业航天领域近期动作频频，蓝箭航天科创板IPO过审拟募资75亿元冲击“商业火箭第一股”，箭元科技国内首个海上回收复用火箭基地开工，2026年1月还将迎来长征八号甲、长征十二号甲等多场商业发射任务 [1] 核心技术突破与产业基础 - 我国首台全面国产的大F级商用燃机机组于2025年12月29日顺利通过168小时满负荷试运行并正式投产，实现商用燃机国产化制造产业链全线贯通 [2] - 高端机床国产化进程加速，截至2025年我国高端机床国产化率提升至35%，五轴机床国产化率突破20% [2] - 沈阳机床等企业产品已拿下中国商飞C919机身框架加工订单 [2] 指数与产品信息 - 中证高端装备细分50指数聚焦航空航天等高端装备核心领域，相关概念股受产业红利驱动表现活跃 [2] - 高端装备ETF（159638）跟踪中证高端装备细分50指数，其前十大权重股分别为航天电子、中国卫星、航发动力、中航沈飞、中航光电、航天发展、西部超导、中航西飞、中国卫通、菲利华，权重合计超45.00% [2] - 高端装备ETF（159638）当前管理费率为0.50%（每年），托管费率为0.10%（每年） [2] - 没有股票账户的投资者还可以通过联接基金（018027.OF，018028.OF）布局板块投资机遇 [2]

卫星产业ETF市场表现 - 卫星产业ETF(159218)于1月12日高开，盘中放量上涨3.38%，冲击三连升并再创历史新高 [1] - 前几大权重股表现强劲，航天电子涨6.83%，中国卫星涨7.40%，中科星图涨4.69%，中国卫通涨4.08%，华测导航涨1.29% [1] - 资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入约1.1亿元 [1] 行业政策与基础设施进展 - 上海提出要加速商业火箭等产品突破规模化瓶颈 [3] - 海南的商业航天海上回收系统自航回收船已安放龙骨，标志着关键基础设施的推进 [3] 行业技术突破与产品规划 - 深蓝航天“星云一号”、星河动力“谷神星一号”等可重复使用火箭将于近期相继迎来海上或近海发射首飞 [3] - 《人民日报》对“南天门计划”等空天一体作战体系的展望，标志着相关技术融合与战略构想正走向现实 [3] 金融工具支持 - 卫星产业ETF(159218)被深交所正式纳入融资融券标的名单，自1月12日起施行，投资者将可使用杠杆工具参与 [3]

卫星产业ETF动态 - 深交所公告将卫星产业ETF(159218)纳入最新一期融资融券标的，自2026年1月12日起施行 [1] - 截至公告当日收盘，该ETF大涨6.41%，上市以来累计涨幅达115%，成为市场上首只实现收益翻倍的卫星主题ETF [1] - 纳入两融标的后，将进一步拓宽资金参与渠道，提升市场流动性，成为投资者布局“太空经济2.0时代”的高效工具 [3] 行业战略与竞争格局 - 中美太空竞速再次提速，全球低轨太空资源争夺战已进入系统性布局阶段 [1] - 中国近期向国际电信联盟集中申报超20万颗卫星频轨资源，专家称此举已上升为国家战略 [1] - SpaceX获美监管部门批准新增部署7500颗第二代星链卫星 [1] - 商业航天已从产业概念升级为国家战略重要组成部分 [3] 技术进展与产业化 - 上海提出加速商业火箭等创新产品突破规模化发展瓶颈 [3] - 海南商发宣布海上回收系统自航回收船安放龙骨，火箭回收产业化进程加速 [3] - 深蓝航天“星云一号”可重复使用火箭计划于春节前后首飞 [3] - 星河动力“谷神星一号”将于1月中旬在日照近海实施发射 [3] - 可重复使用火箭技术迈向实用化 [3] 空天一体化发展 - 人民日报以“南天门计划”为例，展望了空天一体作战体系的现实化前景 [3] - 标志着中国在空天技术融合与战略布局上进入新阶段 [3] - 空天一体化体系逐步构建 [3] 产业发展驱动因素 - 频轨资源成为大国竞争新赛道 [3] - 在技术、政策、资本与国际局势的四重共振下，中国商业航天产业有望在全球太空格局中塑造新的竞争力 [3]