公司产品应用 - 中钢天源的四氧化三锰产品可用于锰酸锂、磷酸铁锰锂等电池材料中 [1] - 该产品是锰基正极产业链中重要的上游材料 [1]

行业动态：电解锰价格大幅上涨 - 电解锰价格自12月以来实现13连涨 12月18日平均价格达17820元/吨 累计涨幅近15% 价格创2022年5月以来新高 [1] - 价格上涨由供应收缩、成本支撑及需求改善共同驱动 主产区秋冬季环保管控导致部分中小产能减产或停产 枯水期水电价格上涨推高生产能耗成本 [1] - 成本端 海外主流矿山对华锰矿报价上涨 测算显示锰矿价格每上涨0.1美元/吨度 电解锰吨成本将增加约80元 [1] - 需求端 磷酸锰铁锂等新型电池技术的商业化应用 对高纯电解锰的需求呈现爆发式增长 [1] 锰产业相关上市公司概况 - A股市场锰产业相关个股有10只 其中包括三峡水利、红星发展、湘潭电化、西部黄金、中钢天源、德方纳米、湖南裕能、当升科技、容百科技、五矿新能 [1][2] - 其中3只为湖南省上市公司 分别为五矿新能、湘潭电化、湖南裕能 [1] 重点公司分析：五矿新能 - 公司主营业务为高效电池材料的研发、生产和销售 [2] - 2025年三季报显示 公司归母净利润为-2010.22万元 净利润同比增长率88.34% [2] - 公司股价从1月2日收盘价5.13元/股 上涨至12月19日上午收盘价6.92元/股 年内上涨超30% 年中最髙价为11月17日的9.44元/股 [2] - 公司在互动平台表示 持续加大研发投入 稳步推进磷酸铁锂产品研发 目前该产品在手订单充足 产能利用率维持高位 [2] 重点公司分析：湘潭电化 - 公司主营业务为电池材料业务和污水处理业务 是国内知名的电解二氧化锰生产企业 [3] - 2025年三季报显示 公司归母净利润为15734.54万元 净利润同比增长率-35.56% [3] - 公司股价从1月2日收盘价9.87元/股 上涨至12月19日上午收盘价14.18元/股 年内上涨超40% 年中最髙价为6月26日的17.95元/股 [3] - 公司电解二氧化锰总产能达12.2万吨 四氧化三锰年产能1万吨 还拥有4万吨锰酸锂产能 并计划扩大至7万吨 [3] - 公司控股子公司正与部分固态电池企业就锰酸锂应用于半固态/固态电池领域开展合作研发 已取得一定进展 突破预计在2026年底或2027年初 [3] 重点公司分析：湖南裕能 - 公司主营业务为锂离子电池正极材料研发、生产和销售 磷酸铁锂出货量国内第一 [4] - 2025年三季报显示 公司归母净利润为64518.29万元 净利润同比增长率31.51% [4] - 公司股价从1月2日收盘价43.40元/股 上涨至12月19日上午收盘价62.19元/股 年内上涨超40% 年中最髙价为11月3日的90.91元/股 [4] - 公司表示 受益于储能电池与动力电池的需求共振 磷酸盐正极材料市场需求有望继续保持增长 [4] - 公司CN-5系列、YN-9系列和更高端系列等新产品契合储能电池向大电芯演进及动力电池提升快充性能等趋势 今年以来出货占比快速提高 [4]

公司现有产品与业务 - 公司现有主导产品为电解二氧化锰、锰酸锂和四氧化三锰 [2] 公司技术研发与储备 - 公司密切关注富锂锰基等锰基电池材料技术发展 [2] - 公司已进行相关技术储备 [2]

公司业务与产品澄清 - 公司明确表示没有销售磷酸铁锂产品 [2] - 公司现有的主导产品为电解二氧化锰、锰酸锂和四氧化三锰 [2] 公司未来发展战略 - 公司未来重心是将现有生产线进行数智化改造，以提升质量并降低成本 [2] - 公司将加强资源循环利用，以实现可持续绿色发展 [2] - 公司将稳固供应链，以增强产品竞争力 [2] - 公司将通过强化研发，不断提升产品性能 [2]

公司产品与技术布局 - 公司产品包括以电解二氧化锰和四氧化三锰为原料生产的锰酸锂 两种产品在性能、特征和应用场景上存在差异 [1] - 公司目前拥有四氧化三锰年产能1万吨 并根据不同市场需求选择生产工艺 [1] 行业技术动态与成本考量 - 行业观点指出电解二氧化锰存在成本较高、锰含量低的问题 导致合成的锰酸锂综合成本高昂 [3] - 行业内其他公司采用金属锰颗粒悬浮绣蚀法生产电池级四氧化三锰 并通过高效精准梯度高温固相烧结法生产锰酸锂 以实现更低成本 [3]

技术突破 - 清华大学团队在锂电池聚合物电解质领域取得重要进展 提出“富阴离子溶剂化结构”设计新策略并成功开发新型含氟聚醚电解质 [1] - 采用该电解质组装的富锂锰基聚合物电池能量密度实现跨越式提升 达到604Wh/kg 远超当下商业化电池 [1] 公司产品与技术布局 - 公司现有主导产品为电解二氧化锰、锰酸锂和四氧化三锰 [1] - 公司密切关注富锂锰基等锰基电池材料技术发展 并进行相关研发 [1]

产能现状 - 公司控股子公司广西立劲现有锰酸锂年产能4万吨 [1] - 公司现有电解二氧化锰年产能12.2万吨 [1] - 公司现有四氧化三锰年产能1万吨 [1] 产能扩张计划 - 可转债募投项目"年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目"已完成一期2万吨建设 [1] - 募投项目完成后公司锰酸锂年产能可达5万吨（当前4万吨+新增1万吨） [1] 未回应内容 - 未披露竞争对手湖北27万吨生产基地规划相关信息 [3] - 未说明锰基固态电池技术应用对四氧化三锰产能需求的影响 [3]

公司产品应用 - 四氧化三锰产品可用于锰酸锂和磷酸铁锰锂等电池材料中[1] - 是锰基正极产业链中重要的上游材料[1] - 部分应用场景下较其他锰源具有优势[1] 产能与客户情况 - 公司3.5万吨电池级四氧化三锰产能充分释放[1] - 有向正极材料部分龙头企业供货[1]

公司锰产品产能 - 电解二氧化锰产能为3万吨/年 [1] - 高纯硫酸锰产能为3万吨/年 [1] - 四氧化三锰产品已完成中试验证但暂无产出 [1] 锰元素技术应用 - 锰元素在固态电池研发中扮演至关重要角色 [1] - 公司掌握四氧化三锰产品生产技术 [1]

项目投产与产能规划 - 湖北博阳锰基新能源电子专用材料项目一期投产 包括年产3万吨四氧化三锰和年产2万吨锰基正极材料生产线 [1][5] - 项目计划总投资58.5亿元 分三期建设 全部投产后可年产28万吨锰基材料 [5] - 一期项目预计年产值达15亿元 全部建成后预估产值超100亿元 [5][6] 资源与技术优势 - 长阳地区已探明锰矿储量超过5000万吨 为全国八大锰矿资源富集区之一 [4] - 项目采用金属锰颗粒悬浮绣蚀法生产电池级四氧化三锰 和高效精准梯度高温固相烧结法生产锰酸锂 实现全流程数字化管控 [6] - 配套工业污水处理系统采用微生物生化脱氨技术和超重力脱氨专利技术 确保废水达标排放 [6] 战略合作与市场地位 - 湖北博阳新材料与星恒 中兴派能 利维能 容百斯科兰德等产业链合作伙伴签署战略合作协议 [8] - 博石高科为全国锰酸锂市场占有率第一的龙头企业 [4] - 项目将打造全球首个锰基全产业链基地 推动锰产业向高端化绿色化转型升级 [6] 项目效率与产业意义 - 从开工建设到首条生产线投产仅用时7个月 [5] - 项目是博石高科完善锰基新能源材料全产业链战略的关键一环 [6] - 项目推动锰产业从传统加工向高端新材料领域跨越升级 [6] 未来发展规划 - 公司将进一步推动锰基正极材料在新能源领域的广泛应用 使其成为新能源主战场中的核心力量 [12] - 通过持续优化产品结构和技术性能 携手产业链伙伴推动锰产业高质量可持续发展 [12]