公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收11.81亿元，同比增长5.57% [1][2] - 2025年前三季度公司归母净利润为1.01亿元，同比增长25.04% [1][2] - 2025年第三季度单季公司实现营收3.96亿元，同比增长17.37%，环比下降10.21% [2] - 2025年第三季度单季公司归母净利润为0.37亿元，同比增长51.39%，环比增长10.51% [2] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度公司销售毛利率为24.12%，同比提升1.94个百分点 [2] - 2025年前三季度公司销售净利率为8.10%，同比提升1.81个百分点 [2] - 2025年前三季度公司期间费用率为12.55%，同比微增0.05个百分点 [2] - 销售费用率为2.29%，同比上升0.28个百分点，管理费用率为5.11%，同比下降0.22个百分点，研发费用率为4.30%，同比下降0.18个百分点 [2] 核心业务布局 - 电力设备业务主要产品包括真空灭弧室、固封极柱、大功率激光器射频电子管等，具备年产超120万只真空灭弧室的能力 [3] - 电子管产品应用于激光加工、广播电视、医疗、可控核聚变及光刻机等领域，并参与可控核聚变科技工程 [3] - 军工业务产品布局涵盖“弹、机、舰”领域，包括导弹引爆装置器件、舰船变频装置、航空航天飞行器精密零部件等 [3] - 电子材料业务已实现氮化铝粉体年化产能500吨，开发出热导率达230W/m·k及以上的超高热导基板并实现批量供货 [4] 未来业绩展望 - 预计公司2025年归母净利润为1.54亿元，2026年为2.22亿元，2027年为3.06亿元 [4] - 预计公司2025年每股收益为0.19元，2026年为0.27元，2027年为0.37元 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入11.81亿元，同比增长5.57% [1] - 2025年前三季度公司实现净利润1.01亿元，同比增长25.04%，扣非净利润9743.71万元，同比增长37.81% [1] - 2025年第三季度单季公司实现营收3.96亿元，同比增长17.37%，净利润3724万元，同比增长51.39%，扣非净利润3717.59万元，同比增长74.64% [1] - 业绩增长得益于公司持续加大研发投入，新产品销售增加带动产品结构优化，同时内部降本增效措施成效显现 [1] 产品与技术突破 - 公司主要产品包括真空灭弧室、固封极柱、大功率激光器射频电子管、新型电力及新能源成套设备等 [1] - 公司发布126kV/145kV真空灭弧室，成功打破国外技术垄断，技术指标达国际先进水平 [2] - 公司发布自主研制的DB967兆瓦级四极管，以长脉冲稳定输出兆瓦级射频功率的卓越性能打破国外垄断，是国内在可控聚变领域的重大突破 [2] 公司发展战略 - 公司将以真空技术为核心根基，构建高端电力装备与聚变能源部件协同互助发展战略新格局 [2] - 高端电力装备方面，公司将向上打开真空灭弧室输电等级的运用空间，助力电网实现碳减排目标 [2] - 聚变能源方面，公司将为重大科研装置提供核心真空部件，切入终极能源赛道 [2] 公司投资与资产处置 - 公司控股子公司西安睿控创合电子科技有限公司拟在浙江宁波投资设立全资子公司，开展基于国产化芯片的嵌入式计算机系统的研发、生产和销售业务 [2] - 公司拟将所持有的成都储翰科技股份有限公司全部32.55%的股权转让给中际旭创，转让价款为人民币1亿元 [3]

行业背景与市场环境 - 电力设备行业受益于绿色低碳转型和"双碳"目标推进，全国电网工程建设完成投资2911亿元，同比增长14.6% [3] - 军工行业需求端受军费稳定增长支撑，2025年国防支出预算17,846.65亿元，同比增长7.2% [5] - 电子陶瓷材料市场规模持续扩大，预计2026年全球泛半导体先进结构陶瓷市场规模达514亿元，中国达125亿元 [6] - 氮化铝作为"卡脖子"材料，在半导体、新能源等领域需求快速增长，国产替代空间显著 [7] 公司主营业务与产品 - 核心产品包括真空灭弧室（年产超120万只）、大功率激光器射频电子管、新型电力及新能源成套设备 [7][8][9] - 军工产品覆盖"弹、机、舰"领域，包括导弹引爆装置器件、舰船变频装置、航空航天精密零部件及智能嵌入式计算机系统 [9][10][11] - 电子材料业务突破氮化铝技术封锁，实现粉体年化产能500吨，开发出热导率超230W/m·k的基板产品 [12][18] - 产品应用于国家电网、南方电网、广电总局及德国TRUMF、美国EATON等国际客户 [22] 经营与财务表现 - 2025年上半年营业收入7.84亿元，同比增长0.47%；归母净利润6384万元，同比增长13.52% [2] - 经营活动现金流量净额6134万元，同比大幅增长983.98%，主要因销售回款增加 [2][30] - 研发费用3313万元，同比略降3.47%，持续投入新技术开发 [30] - 应收账款11.48亿元，较上年末增长23.55%；在建工程2.61亿元，增长48.57%，因新购厂房改造 [30][32] 技术创新与产能建设 - 252kV单断口真空灭弧室通过全部型式试验，成为全球第二家掌握该技术的企业 [15] - 高压真空灭弧室产业化（一期）项目投资不超过3.55亿元，已启动建设 [34] - 氮化铝基板抗弯强度达550MPa以上，在半导体功率模块、车规级IGBT基板获小批量订单 [18] - 新增授权发明专利6项，通过知识产权管理体系认证，技术达国内领先水平 [17][19] 市场拓展与战略布局 - 在武汉舵落口220kV变电站实现全球最大规模126kV真空环保型GIS开关设备配套应用 [15] - 硼化镓射频电子管应用于可控核聚变领域，真空触发管等脉冲功率器件适配优化 [16] - 成立交科院（四川）交通技术有限公司，推进智能快检系统产业化 [16] - 军工领域开拓3家新客户，大零件业务产值同比增长150% [17] 生产与供应链管理 - 采购模式采用集中采购，通过招标竞争降低成本；生产模式结合库存动态调节与订单生产 [13] - 推进关键工序自动化升级，建成示范型智能生产体系，提升材料利用率和产品合格率 [19] - 深化精细化管理，优化工艺流程，强化资源循环利用，实施绿色制造体系建设 [19][20]

公司业绩与投资 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2764.04万元，同比增长35.66%，主要受益于产品结构优化和联营企业投资收益 [1] - 拟投资不超过3.55亿元建设高压真空灭弧室产业化（一期）项目，建成后将形成年产2万只高压真空灭弧室的生产能力 [1] - 该项目旨在突破126千伏及以上高压真空灭弧室国产化量产核心技术，是公司实现电力设备业务全产业链布局的重要举措 [1] 行业与市场前景 - 高压真空灭弧室主要应用于电力系统（占应用市场的80%），高端市场70%份额被国外品牌占据 [2] - 国内电网改造、新能源强装政策以及全球替代SF₆的确定性趋势推动126千伏及以上高压真空灭弧室市场需求持续向好 [1] - 电力行业特高压建设加速、工业自动化推进及政策支持国产化，驱动电子元器件行业向高电压等级、高性能、小型化发展 [3] 技术实力与产品布局 - 自主研发的126kV真空灭弧室已通过国内主要整机厂商型式试验认证并实现挂网运行，具备成熟技术体系和产业化能力 [2] - 126千伏环保真空灭弧室产品契合电网低碳化升级需求，技术实力与产能储备具备国产替代基础 [2] - 产品覆盖传统能源（真空灭弧室、固封极柱）、新型能源（开关柜、快速机械开关）及终极能源（大功率激光器射频电子管）领域 [2] 核聚变领域进展 - 大功率电子管已实现批量供货，并中标国内某重点项目新订单，预计后续订单将持续落地 [3] - 公司是少数承接核聚变工程配套设备研发并通过专家测评的厂商之一，正推进从关键器件向设备端的产业链延伸 [3]