涉及的行业与公司 * 公司为超捷股份[1] * 行业涉及汽车零部件、航空制造、商业航天及机器人[2][3] 核心财务表现与影响因素 * 2025年前三季度营收6.02亿元，同比增长0.41%，归母净利润同比下降12.54%[2] * 净利润下降主因是汽车零部件业务产能调整产生约800万元成本，以及航空业务因股权占比增加导致合并口径下亏损约400万元[3][4] * 若排除上述两项因素，公司前三季度利润约为4,000万元[2][4] * 第三季度毛利率同比下降，受汽车业务产能调整（单季度影响约400万元）和航空业务股权关系影响，总计约800万元[11] * 公司预计四季度汽车主业产能调整完成，叠加传统旺季，毛利率和净利润水平将恢复增长[2][11] 各业务板块表现与展望 **汽车零部件业务** * 该业务是公司核心，前三季度收入占比92.96%，同比增长27.52%[2][5] * 2025年全年预计收入增速为27%至30%，毛利率略低于20%[18] * 2026年初步估算收入增速为25%左右，毛利率可能超过20%，净利润率预计在10%左右[3][19] * 业务中国内市场占比约85%，国外占比15%，国外市场增速略高于国内[3][22] * 出口业务是未来重要发展方向，预计三年后出口占比可能从当前15%提高到30%[3][22] **商业航天业务** * 该业务处于高速增长期，前三季度收入占比5.27%，同比增长1,161%[2][5] * 客户主要为行业头部公司，今年交付产品（整流罩、壳段等）总价值约1,000万元[6] * 2025年全年预期收入增速达到翻倍增长或200%至300%[18] * 2026年初步预测收入增速为50%，并有望实现小幅盈利[3][19] * 预计随着年底火箭发射实验密集期，2026年订单量将显著增加，年初已接订单约六七千万元[6][10] **航空业务** * 前三季度收入占比1.77%，同比增长70%[2][5] * 2025年全年预计收入增速将达到300%以上[18] * 2026年保守估计收入增速为30%以上，并力争实现盈利转正[3][19] **机器人业务** * 业务分为人形机器人零部件和服务机器人整机两部分，已与国内两家主机厂达成合作[3][12] * 产品范围将从金属件扩展到塑料件及皮革材料等零部件[12] * 法律服务机器人合作公司已取得固定智能终端订单，预计明年陆续释放收入贡献[3][13] 竞争优势与风险 **竞争优势** * 在商业航天领域具备先发技术优势，与核心客户共同研发积累了丰富经验，技术水平和生产能力显著提升[2][9] * 作为上市公司，在后续投入和产能扩建方面具备更强实力[2][9] * 商业航天产能调整周期约4个月，公司表示产能投资没有上限，可根据需求扩充[7] **潜在风险** * 商业航天核心客户为确保供应链安全，2026年可能会引入新的供应商，公司独供地位可能改变[8] * 商业航天行业订单受客户火箭发射成功率影响大，存在不确定性[10] * 公司实控人出于资金规划需求计划进行减持[11] 其他重要信息 * 公司与智源公司合作主要供应紧固件类产品，并正努力拓展金属结构件等产品供应[14] * 公司认为国内可回收火箭技术商业化至少需3至5年，短期内不会对市场空间产生重大影响[15] * 公司计划向更高价值量产品拓展，如发动机阀门、管路以及航天紧固件等[17] * 2025年股权激励的利润指标（1.37亿元）难以实现，但营收端仍有机会达成解锁条件[20] * 公司对围绕商业航天和机器人领域的再融资及并购持开放态度[21]

业务进展 - 商业航天业务进展顺利 已实现火箭箭体结构件产品批量交付 [3][4] - 人形机器人业务获小批量正式订单及项目定点 涉及国内外终端客户 [3][4] - 汽车零部件领域具备6大核心优势 包括客户资源 技术积累和轻量化能力 [3] 客户与订单 - 核心客户保持稳定 订单履约正常 [2] - 商业航天订单充足 [3] - 人形机器人业务获智元等客户小批量订单 并为其他客户打样 [3] 技术能力 - 通过工艺升级提升产品性能 提高效率并降低成本 [2] - 具备提供机器人用紧固件 PEEK材质产品 传感器基座及高精密机加工产品能力 [3][4] 公司数据 - 截至2025年9月10日股东人数为22,879人 [4] - 公司核心价值为技术高超 服务快捷 循序渐进 顾客满意 [2] 战略布局 - 看好机器人行业长远发展 积极布局产业萌芽期机遇 [3] - 前瞻性布局法律服务机器人领域 探索多元化应用场景 [3] - 以精密制造为根基 紧抓新赛道增长机遇 [3]

公司与中科宇航的合作 - 公司在商业航天领域主要方向为商业火箭箭体结构件制造，包括壳段、整流罩、燃料贮箱，发动机阀门等，属于大型部件产品 [2] - 公司的主要客户包括行业头部商业航天火箭公司 [2] 投资者关注点 - 投资者询问中科宇航上市是否对公司的商业航天业务产生积极影响 [2]

商业航天业务进展 - 公司商业航天业务进展顺利，航空航天业务相关订单同比增加 [2] - 公司正按照订单生产产品并交付客户，已交付产品包括壳段、整流罩等火箭箭体结构件 [2] 订单及产品交付情况 - 公司未明确披露单枚商业火箭产品价值量预估，但提及订单增长及交付进展 [2]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.89亿元，同比增长38.36% [1] - 净利润1598.7万元，同比增长27.18% [1] - 扣非净利润1564.1万元，同比增长47.22% [1] - 基本每股收益0.12元 [1] - 2024年新增营业收入1.37亿元，期末在手订单约2.12亿元 [2] 主营业务与产品 - 主营高强度精密紧固件、异形连接件，应用于汽车涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统、座椅、车灯等 [1] - 新能源汽车领域产品应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [1] 客户与市场拓展 - 新能源汽车客户包括比亚迪、特斯拉、理想汽车、赛力斯、小米汽车、上汽乘用车、安徽大众等 [2] - 动力电池领域客户有宁德时代、和胜股份、江苏恒义 [2] - 驱动电机和电机控制器领域客户包括弗迪动力、浙江方正、上海电驱动、联合电子等 [2] - 海外市场重点开发墨西哥客户如麦格纳、佛吉亚、法雷奥、博世等，实现多个项目定点 [2] 新业务布局 - 成立人形机器人业务专项小组，研发相关紧固连接件产品 [3] - 商业航天火箭结构件业务已形成正式订单，涉及整流罩、壳段、尾段等，部分产品已交付并形成收入 [3] 未来战略 - 2025年重点拓展汽车零部件出口、国内重点客户开发、国产替代 [3] - 推进子公司成都新月商业航天火箭结构件订单批量交付，拓展航天紧固件、火箭箭体阀门等业务 [3]

财务表现 - 2024年营业收入6.3亿元 同比增长27.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1061.56万元 [1] - 拟每10股派发现金红利0.5元（含税） [1] 主营业务与产品应用 - 主营高强度精密紧固件和异形连接件 主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统及内外饰系统 [1] - 新能源汽车领域产品应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块 [1] - 新能源汽车紧固件销售收入8053.33万元 同比增长45.43% [1] 客户开发与市场拓展 - 主机厂客户包括比亚迪、特斯拉、理想汽车、赛力斯汽车、小米汽车、上汽乘用车、安徽大众等 [2] - 动力电池领域主要开发宁德时代、和胜股份、江苏恒义等客户 [2] - 驱动电机和电机控制器领域重点客户有弗迪动力、浙江方正、上海电驱动、联合电子、华域电动、日本电产等 [2] 商业航天业务 - 控股子公司成都新月专注于航空航天精密核心零部件制造 [2] - 主要产品包括商业火箭壳段、尾段、整流罩等结构件 [2] - 铆接产线于2024年5月投产 设计产能年产10发 [2] - 已获得国内头部民营商业航天企业正式合同订单 2024年部分产品交付并形成收入 [2] 研发投入与技术创新 - 2024年研发投入3799.91万元 同比增长16.67% [3] - 汽车业务有16项重点研发项目 包括弹簧膨胀螺母、防松动螺栓连接组件等技术 [3] - 航空航天业务有9项重点研发项目 涉及焊接装置和夹具等 [3] - 新增专利申请39项 其中28项实用新型专利和11项发明专利 [3] 新兴业务布局 - 成立人形机器人业务专项小组 研究开发人形机器人相关紧固连接件产品 [3] - 积极开拓人形机器人市场并开发客户 [3]