市场近期表现与风格 - 市场情绪在周一和上周有所好转，前期调整幅度较大的人工智能板块领涨，CPO和新能源板块持续领涨[1] - 近两个月市场赚钱效应集中在热点板块，除非押中热点否则很难赚钱[1] 主动量化基金特征 - 主动量化基金持仓高度分散，持有几十至上百只股票，不侧重特定行业，单个标的持仓占比通常不超过2%[1] - 基金采用量化或结合主观策略筛选股票，具有收益高、波动小的特征，但策略容量有限，规模扩大后普遍实施限额[1] - 以“神基”为参考标准，今年收益率达到40%以上，但该基金未开放购买[1] 重点主动量化基金近期表现 - 招商量化精选股票A近1周收益-2.77%，近1月-6.64%，近3月-3.16%，回撤幅度仅次于今年4月极端行情，目前限额2000元[2] - 国金量化多因子股票A近1周收益-3.88%，近1月-2.49%，近3月-2.85%，11月21日单日净值下跌4.85%，回撤为今年第二高水平，目前限额1万元[4] - 大成景恒混合A近1周收益-2.54%，近1月1.93%，近3月3.72%，回撤相对较小，目前限额5000万元[6] - 华夏新锦绣混合A近1周收益-2.91%，近1月0.31%，近3月3.97%，回调幅度不大，但限额仅为100元[8] 主动量化基金短期净值波动 - 11月21日市场普跌行情中，招商量化精选股票A单日下跌3.46%，国金量化多因子股票A下跌4.85%，大成景恒混合A下跌2.71%，华夏新锦绣混合A下跌3.23%[11] - 11月24-25日市场反弹中，上述基金均实现正收益，其中国金量化多因子股票A11月25日单日上涨2.14%[11] 主动量化基金投资价值分析 - 在市场流动性较差出现普跌时，主动量化基金因近乎满仓且多投资中小盘股票，回撤幅度较大[11] - 在非系统性下跌行情中，该类基金表现值得期待，近期调整为阶段性布局提供了机会[11]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有12个机构投资者持有龙大美食A股股份，合计持股量达5.54亿股，占公司总股本的51.31% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达50.84% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了4.56个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括蓝润发展控股集团有限公司、莱阳银龙投资有限公司、青岛洪亨亚和实业有限公司、深圳市钜珲实业有限公司、晟弘资产管理(珠海)有限公司、广州森控实业有限公司、广州钜甄实业有限公司、银河德睿资本管理有限公司、上海鼎译智能科技有限公司、中国银河证券股份有限公司 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括大成景恒混合A、大成丰享回报混合A [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计43个，主要包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF、天弘中证食品饮料ETF、富国中证1000ETF等 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月30日，共有5个机构投资者持有富淼科技A股股份，合计持股量为6415.42万股，占公司总股本的52.52% [1] - 主要机构投资者包括永卓控股有限公司、江苏飞翔化工股份有限公司、江苏富淼科技股份有限公司-2022年员工持股计划、北京瑞仕邦精细化工技术有限公司和银华汇益一年持有期混合A [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了3.14个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新披露的公募基金为1个，即银华汇益一年持有期混合A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计37个，主要包括大成景恒混合A、中加专精特新量化选股混合发起式A、广发多因子混合、易方达上证科创板综合ETF、鹏华科创板综合ETF等 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有11个机构投资者持有山石网科A股股份，合计持股7553.56万股，占总股本的41.91% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为41.90%，较上一季度下跌3.11个百分点 [1] - 前十大机构投资者包括神州云科、三六零数字安全、宜兴光控投资、国创开元股权投资基金等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计2个，包括景顺长城沪深300指数增强A和中信建投沪深300指数增强A，持股增加占比为0.10% [2] - 本期新披露的公募基金共计2个，包括广发上证科创板100增强策略ETF和中信建投中证1000指数增强A [2] - 本期未再披露的公募基金共计80个，主要包括华夏中证500指数增强A、大成景恒混合A、华夏智胜先锋股票(LOF)A等 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月29日，共有6个机构投资者持有康泰医学A股股份，合计持股量为815.38万股，占公司总股本的2.03% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了0.31个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，包括医疗器械ETF和大成景恒混合A，持股增加占比达0.25% [1] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计89个 [1] 外资与社保基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的外资基金为香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.29% [2] - 本期较上一季度未再披露的社保基金为鹏华基金管理有限公司-社保基金1804组合 [2]

中路股份2025年第三季度机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有2个机构投资者持有中路股份A股股份，合计持股量为2510.47万股，占公司总股本的7.81% [1] - 机构投资者包括上海中路(集团)有限公司和中国银行股份有限公司-大成景恒混合型证券投资基金 [1] - 机构持股比例较上一季度合计上涨0.65个百分点 [1] 中路股份公募基金持仓变动 - 本季度新披露的公募基金为1个，即大成景恒混合A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计10个，主要包括富国中证体育产业指数A、中证2000、财通数字经济智选混合发起A、南方中证2000ETF、华夏中证2000ETF等 [1]

市场整体表现 - 上证指数于10月27日收涨1.18%，报收3996.94点，盘中一度触及3999.07点，接近4000点大关 [2] - 在结构性行情推动下，市场持续向上，主动权益基金净值屡创新高 [3] 绩优基金筛选标准与概况 - 筛选标准为任职超5年、规模超1亿元、2025年二季度股票市值占基金资产净值比大于50%的主动权益基金 [4] - 截至2025年10月24日，自2020年以来有42只基金（仅A份额）单位净值创新高次数超过100次 [5] - 金元顺安元启灵活配置混合自2020年以来单位净值创新高达284次，平均每年超50次 [6] - 单位净值持续创新高反映了基金的持续盈利能力和回撤修复弹性 [7] 量化策略基金经理表现 - 马芳、王平、孙蒙、苏秉毅等量化选手管理的基金近五年单位净值创新高次数均超百次，净值走势整体平稳 [9] - 马芳与姚加红共同管理的国金量化多因子A自2020年9月3日任职以来回报率达111.41%，年化回报15.67%，今年以来收益45.59% [25] - 国金量化多因子采用机器学习技术构建选股模型，考量基本面与情绪面变量，进行自上而下的资产配置 [26][27][28][29] - 王平管理的招商量化精选股票发起式A自2016年3月任职以来总回报278.01%，年化回报14.83%，近五年创新高151次 [35] - 王平采用PB-ROE框架，结合30个指标筛选低估值、高盈利能力的股票，以基本面策略为主，技术面为辅 [38][39][40] - 苏秉毅管理的大成景恒混合A自2018年6月任职以来总回报245.5%，年化回报18.42%，近五年创新高117次，投资风格聚焦小盘股，注重均值回归 [42][43][44] 灵活配置型基金策略演变 - 部分灵活配置型产品如华宝新价值、融通新机遇、华商元亨等，其净值创新高主要出现在债券配置比例高于权益仓位期间 [9] - 近两年这些产品权益仓位大幅提升，占基金净值比从约40%上升至80%左右 [10] 主动管理型基金经理分析 - 董辰、徐彦、周云三位基金经理在2022-2024年中有两年收益为正，且能修复当年最大回撤 [52] - 董辰管理的华泰柏瑞富利混合A近五年收益超150%，创新高110次，任职年化回报19.32%，投资风格侧重周期股，擅长性价比评估 [56][59][60][62] - 徐彦管理的大成竞争优势混合A自2019年底任职以来总回报125.78%，年化回报14.93，注重安全边际，行业配置分散但集中度高 [69][70][71] - 周云管理的东方红新动力混合A自2015年9月任职以来总回报238.04%，年化回报12.79%，投资理念结合逆向选择与趋势尊重，组合均衡分散 [81][83][85] 行业配置与风格切换 - 金元顺安元启在2024年提升电子行业占比，下半年转向铁路公路、银行等传统行业；2025年上半年加仓房地产开发等行业 [19][20] - 国金量化多因子在2023年重仓电子、半导体，2024年下半年增加电力、银行等红利资产，2025年呈现科技与红利并重的杠铃配置 [30][31][32] - 董辰在2020年底重仓黄金股，2024年开始减持，转向钢铁、地产、医药、电力等均衡配置 [62][64][65]

公司股价表现 - 10月27日南新制药股价上涨5.23%至8.86元/股，成交额1572.42万元，换手率0.66%，总市值24.31亿元 [1] - 股价上涨为持有其297.38万股的大成景恒混合A基金带来单日浮盈约130.85万元 [2][4] 公司基本情况 - 湖南南新制药股份有限公司成立于2006年12月27日，于2020年3月26日上市 [1] - 公司主营业务为专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品以及心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入100%来源于化学药品制剂 [1] 基金持股情况 - 大成基金旗下大成景恒混合A（090019）为南新制药十大流通股东之一，二季度持股297.38万股，持股数量与上期相比不变，占流通股比例1.08% [2] - 该基金同时重仓南新制药，持股297.38万股占基金净值比例2.67%，为基金第二大重仓股 [4] - 大成景恒混合A基金最新规模3.97亿元，今年以来收益39.82%，近一年收益52.22%，成立以来收益369.48% [2] 基金经理情况 - 大成景恒混合A基金经理为苏秉毅，累计任职时间13年265天，现任基金资产总规模12.4亿元 [3] - 苏秉毅任职期间最佳基金回报为245.86%，最差基金回报为-71.74% [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月26日 共有9个机构投资者持有金城医药A股股份 合计持股量达1.13亿股 占公司总股本的29.44% [1] - 相较于上一季度 机构投资者合计持股比例上升了4.77个百分点 [1] - 机构投资者包括淄博金城实业投资股份有限公司 全国社保基金五零二组合 中国建设银行股份有限公司-富国精准医疗灵活配置混合型证券投资基金等 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计2个 包括富国精准医疗灵活配置混合A和兴全轻资产混合(LOF) [1] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计14个 主要包括大成景恒混合A 大成卓享一年持有混合A 太平嘉和三个月定开债券发起式等 [1] 社保基金持仓情况 - 本期新披露持有金城医药的社保基金共计2个 包括全国社保基金五零二组合和全国社保基金六零一组合 [2] 外资持仓变动 - 本期较上一季度持股减少的外资基金为香港中央结算有限公司 持股减少占比达0.56% [2] - 本期较上一季未再披露的外资机构为BARCLAYS BANK PLC [2]

公司股价表现 - 10月22日公司股价上涨5.71%报收41.29元/股成交金额7447.61万元换手率1.84%总市值41.29亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为哈尔滨新光光电科技股份有限公司位于黑龙江省哈尔滨市松北区创新路1294号成立于2007年11月30日于2019年7月22日上市 [1] - 公司主营业务涉及将像方扫描成像制导技术多光学波段合成技术等先进光电技术应用于光学制导类武器研制致力于服务国防科技工业先进武器系统研制等领域 [1] - 公司主营业务收入构成为研发产品收入78.83%民品产品收入13.67%其他收入7.50% [1] 基金持仓情况 - 大成基金旗下大成景恒混合A（090019）二季度持有公司股票54.76万股占基金净值比例1.72%为第七大重仓股 [2] - 基于当日股价上涨该基金持仓浮盈约122.11万元 [2] - 大成景恒混合A基金成立日期2012年6月15日最新规模3.97亿元今年以来收益39.46%近一年收益53.32%成立以来收益368.26% [2] - 该基金基金经理为苏秉毅累计任职时间13年260天现任基金资产总规模12.4亿元 [2]