消息面上，近期有媒体报道，大珍项目组宣布将阶段性暂停河南、贵州、湖南、山东及云南五省部分区 域招商，以"保障市场良性运营"。珍酒李渡接受大河财立方采访时表示，当前，公司小部分城市的大 珍.珍酒经销商网络趋于饱和，为避免新增经销商加剧当地渠道竞争，切实维护经销商利益，公司决定 阶段性暂停该少数城市的大珍.珍酒经销商招商，其他全国绝大多数城市的招商工作均保持正常推进。 据中国酒业协会的报告显示，当前白酒行业正处于调整期，在白酒库存高企、价格倒挂等多重压力下， 今年上半年批价整体表现较弱。而据新华网（603888）报道，今年"双十一"购物期间，飞天茅台酒 的"1499元"标签频频刷屏。然而，记者调查发现，虽然飞天茅台价格有所下滑，但这一价格并非市场真 实水平。近期，各大区域市场终端价格普遍维持在2000元/瓶左右。 珍酒李渡(06979)再跌超6%，截至发稿，跌4.62%，报8.87港元，成交额3652.88万港元。 ...

珍酒李渡(06979)早盘跌超5%，截至发稿，跌4.69%，报9.15港元，成交额2489.03万港元。 此外，当前白酒行业正处于调整期，白酒终端价格整体表现较弱。今年"双十一"购物期间，飞天茅台酒 的"1499元"标签频频刷屏，引发市场广泛关注。据新华网（603888）报道，一位资深电商运营人员向新 华网记者透露："这是引流策略，实际茅台在电商的常态售价仍在1800元以上。" 消息面上，近期有媒体报道，大珍项目组宣布将阶段性暂停河南、贵州、湖南、山东及云南五省部分区 域招商，以"保障市场良性运营"。珍酒李渡接受大河财立方采访时表示，当前，公司小部分城市的大 珍.珍酒经销商网络趋于饱和，为避免新增经销商加剧当地渠道竞争，切实维护经销商利益，公司决定 阶段性暂停该少数城市的大珍.珍酒经销商招商，其他全国绝大多数城市的招商工作均保持正常推进。 ...

股价表现 - 公司股价再涨超3%，截至发稿涨3.3%，报9.71港元，成交额达5455.43万港元 [1] 董事长个人IP与营销活动 - 董事长吴向东于今年7月正式开始以短视频形式打造个人IP，总播放量四个月内突破2亿，成为白酒行业顶流IP [1] - 8月8日公司正式推出牛市精酿啤酒，该产品由董事长通过个人直播首发，取得现象级传播效果 [1] - 9月19日董事长吴向东通过直播宣布大珍正式上市 [1] 市场拓展与渠道建设 - 万商联盟项目已有超3500家客户成功签约 [1] - 大珍珍酒产品已覆盖全国30个省、250个城市 [1] - 11月2日公司召开旺季动员大会，总结市场建设经验并部署下一阶段重点工作 [1]

股价表现 - 珍酒李渡(06979)早盘股价上涨超过6%，截至发稿时涨幅为5.61%，报9.42港元，成交额达5597.82万港元 [1] 公司运营动态 - 贵州珍酒于11月2日召开旺季动员大会，总结市场建设经验并部署下一阶段重点工作，集团董事长吴向东出席会议 [1] - 公司“万商联盟”项目已有超过3500家客户成功签约 [1] - 战略新品“大珍·珍酒”已覆盖全国30个省、250个城市 [1] 产品战略与行业分析 - 珍酒李渡于今年6月推出战略级新品“大珍” [1] - 新品“大珍”被分析师认为具有重要战略意义：一方面作为承上启下的关键产品，为旗舰产品珍30在800元价格带建立缓冲区间，守护品牌价值标杆 [1] - 另一方面，通过创新的“万商联盟”渠道模式深度融合经销商利益，以大珍的成功卡位带动珍15的进一步放量，夯实消费基础 [1] - 分析师认为“大珍”有望成为撬动珍酒品牌实现系统性品牌提升的支点 [1]

核心战略举措 - 公司推出联盟商权益支付计划 为万商联盟初步设定不超过1.69亿股对应的经济收益权 通过股权纽带实现与经销商的深度利益绑定[3] - 该计划通过短期销售差价 中期批发利润和长期持股分红的多元收益结构增强渠道忠诚度[5] - 按当前股价测算 首批联盟商可获得价值约15万元的额外股权奖励[7] 产品生态构建 - 超级单品"大珍.珍酒"正式上市 试销100天实现动销10万箱 回款达3.7亿元[8] - 产品采用5年基酒与20年老酒勾调 由32位国家级和省级白酒评委参与研发 以600元定价对标3600元价位产品[10] - 通过万商联盟模式实现全控价和持续分红机制 已覆盖全国30个省份212个城市[12] 渠道创新模式 - 万商联盟创富论坛自5月启动已举办50场 董事长吴向东亲自主讲45场 累计演讲超100小时[14] - 联盟商需支付货款及保证金获取销售资格 同时获赠公司股票 目前超3000家客户成功签约[12] - 该模式要求联盟商直接触达终端消费者 具备团购能力 有效降低窜货和渠道压货风险[12] 品牌传播体系 - 董事长吴向东通过短视频和直播打造个人IP 第三次大型直播观看人数达729.8万 最高在线39.2万 点赞量489.5万[14] - 单条精细化管理的视频播放量超1000万 转发量超10万 形成品牌传播新引擎[14] - 企业通过组合拳构建以"大珍.珍酒"为核心的生态体系 产品已成为中高档白酒新品全网销量第一[12][14]

股价表现与成交情况 - 珍酒李渡股价上涨5.1%至9.07港元 成交额达2.28亿港元 [1] 新产品战略布局 - 6月推出高端战略单品"大珍.珍酒" 定价888元/瓶 填补珍十五与珍三十价格空白 [1] - 8月推出首款高端精酿啤酒"牛市News" 定价88元/瓶 正式进军啤酒领域 [1] 机构观点与产品预期 - 中信建投指出"大珍"主打真实年份市场反馈良好 预计下半年贡献收入 [1] - 方正证券表示董事长吴向东将绝大部分预算开支向"大珍"倾斜 预计渠道推力延续 [1]

股价表现 - 珍酒李渡股价下跌4.14%至6.71港元 成交额5826.08万港元 [1] 产品表现 - 大珍珍酒上市即热销 成为现象级爆款 定位珍三十与珍十五之间 以极致性价比开启招商 [1][1] - 大珍珍酒成为爆款主因包括公司倾斜大部分预算资源 商业模式具备显著领先性 从功能性满足转向情感性共鸣 [1] 渠道管理 - 行业承压背景下公司放松回款要求 协助渠道纾压 [1] - 珍三十库存提升后强化终端动销培育加速去库 珍十五商务场景受损后各地放松回款要求聚焦去库 [1] - 上半年持续加大费用投入为渠道纾压 缓解经销商现金流压力 [1] 财务表现 - 大珍产品预计贡献回款收入 [1] - 预计2025年上半年收入同比下降40% 利润同比下降40% [1] - 预计2025年上半年利润率有所回落 [1] 品牌战略 - 李渡通过拓张价格带和延伸产品矩阵提升市场份额 [1] - 湘窖和开口笑品牌有所承压 [1]