事件：2025 年12 月17 日公司发布新一轮股权激励。 股权激励方案概况：本次股权激励拟授予的限制性股票数量为300 万股，占公司股本总数的1.1%，激励 对象包括高管、核心技术（业务）人员等，本轮股权激励包括三个限售期，分别为12 个月、24 个月和 36 个月，考核年度为2026-2028 年，完全解锁考核目标分别为：1）26 年净利润不低于8.5 亿元，2）26- 27 年净利润合计不低于18.5 亿元，27 年净利润增速大约为17.6%；3）26-28 年净利润合计不低于31 亿 元，28 年净利润增速大约为25%，净利润考核指标均以归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的 净利润且以剔除本次激励计划股份支付费用影响的数值作为计算依据。本次股权激励预计将于26 年2 月 1 日授予，26-29 年分别摊销的费用为6349.43 万元、3019.31 万元、1198.84 万元、88.80 万元，合计为 1.07 亿元。限制性股票的授予价格为每股35.18 元，为公告前一日股票均价的50%。 持续推出长效激励机制，充分激发员工积极性，筑牢公司核心竞争力。人才是公司的核心竞争力，公司 在过去的发展历程 ...

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收44.27亿元，同比增长14.67% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为6.05亿元，同比增长22.63% [1] 核心产品与品牌表现 - 战略子品牌“大魔王”自2023年10月推出后，在2024年实现含税销售额突破10亿元，成为公司第一大单品 [1] - “大魔王”品牌下的“六必居麻酱味”魔芋素毛肚曾登顶抖音爆款榜、人气榜与好评榜TOP1，至2025年3月单月销售额已突破1亿元并保持环比增长 [1] - “蛋皇”品牌获颁“全国鹌鹑蛋零食销量第一”，其鸡汤风味鹌鹑蛋连续两年荣获ITI“顶级美味奖章”，新推出的溏心鹌鹑蛋上市即上榜“山姆新品热卖榜” [1] 产品创新与品牌合作 - “大魔王”品牌于2025年5月与三养食品联名推出“火爆魔芋火鸡酱味”新品，并于9月上线六必居蒜蓉麻酱素毛肚 [2] - 2025年10月16日，公司与六必居达成为期十年的深度合作，将围绕麻酱素毛肚等魔芋产品共同研发与推广 [2] - 公司将持续展开品牌合作，并以麻酱口味为重点方向推进口味、口感创新 [5] 供应链优势 - 公司依托国内外优质原料种植基地，为“大魔王”麻酱素毛肚构筑了稳固的“品牌+产地”供应链根基 [3] 渠道与市场拓展 - 公司在海外市场以自有品牌“Mowon”打通当地主流渠道，并进行产品本土化，“大魔王”麻酱素毛肚已进入北美、东南亚等地主流商超 [4] - 2025年8月，“大魔王”核心产品“六必居麻酱素毛肚”在美国知名连锁超市99Ranch Market上架 [4] - 公司正加速拓展中国香港、马来西亚等市场，并向“全球知名零食品牌”目标迈进 [5] - 2025年至2027年，公司计划通过全渠道与海外市场协同，结合多样化营销方式进一步提升销售收入 [5]

魔芋零食行业增长 - 魔芋食品行业规模过去10年复合年均增长率20% 2024年魔芋终端商品市场规模达269亿元[5] - 魔芋成为休闲零食企业追捧的现象级大单品 包括卫龙美味 盐津铺子 洽洽食品 三只松鼠 良品铺子 来伊份 劲仔食品等超过30家企业布局该赛道[2][14] 盐津铺子魔芋业务表现 - 2025年上半年休闲魔芋制品贡献营收7.91亿元 同比大增155.10% 占总营收29.41亿元的比重提升至26.90%[1][12] - 魔芋子品牌"大魔王"2024年销售额达10亿元（含税） 2023-2024年休闲魔芋制品分别贡献营收4.76亿元和8.38亿元 同比增长84.95%和76.09%[12][14] - 联名六必居推出麻酱味魔芋素毛肚 上市16个月后实现月销售额破亿元[12] 卫龙美味魔芋业务表现 - 2025年上半年"魔芋爽"和"小魔女"等魔芋品类带动蔬菜制品板块收入增长44.3%至21.09亿元 占总营收比重提升至60.5%[7] - 2024年蔬菜制品板块营收同比增长59.1%至33.71亿元 占总营收比重53.8% 首次超过调味面制品板块[9] - 2025年上半年实现营收34.83亿元 同比增长18.5% 净利润7.36亿元 同比增长18.5%[8] 其他公司魔芋布局情况 - 洽洽食品2025年7月推出魔芋品牌"魔芋公主" 但2025年上半年其他产品贡献营收3.04亿元 仅占总营收11.05%[2][15] - 三只松鼠积极探索魔芋等大单品机会 2025年上半年营收同比增长7.94%至54.78亿元[17] - 洽洽食品2025年上半年营收同比下降5.05%至27.52亿元 净利润同比下降73.68%至0.89亿元[16] 零食量贩渠道竞争 - 鸣鸣很忙集团全国门店数量突破2万家 零食很忙 赵一鸣 零食有鸣 戴永红等零食量贩渠道崛起[3][19] - 盐津铺子调整战略为"渠道为王" 产品在零食很忙等量贩渠道热卖 2023年零食量贩渠道收入占比约20%[19] - 洽洽食品加大量贩零食店资源投入 零食量贩渠道收入从2023年1月约500万元提升至2024年1月近5000万元 2024年销售额约4.5亿元[20] - 劲仔食品与鸣鸣很忙 万辰集团等超100家零食专营系统合作 覆盖超4万家终端门店[20] - 三只松鼠计划投资不超过6.6亿元开展零售布局 拟收购湖南爱零食 天津爱折扣等品牌[21]

行业规模与增长 - 我国辣味休闲食品零售额预计2026年达到2737亿元 [1] - 全球零食销售额预计2033年底达到8358亿美元，中式辣味零食通过社交平台在海外流行 [1] - 中国魔芋零食市场规模2024年突破300亿元，预计未来五年年均增速28%，2030年有望达千亿元规模 [2] 健康化趋势与原料创新 - 魔芋成为健康零食核心原料，一致魔芋2024年魔芋粉收入4.3亿元（同比+20%），魔芋食品收入1.7亿元（同比+63%） [2] - 盐津铺子"大魔王"魔芋素毛肚2024年营收同比增76.09% [2] - 麻辣王子通过工艺改进实现减糖50%、减脂23%、减盐32% [5] 产品创新与风味融合 - 盐津铺子将周黑鸭卤味与魔芋素毛肚融合，激发市场需求 [3] - 劲仔食品结合深海鳀鱼（高DHA/高钙）与差异化口味，推出"经典香辣"等产品 [3] - 中式辣味零食企业针对海外市场开发韩式火鸡面味、泰式咖喱味等地域化风味 [8] 渠道变革与供应链升级 - 盐津铺子渠道结构显著变化：商超渠道占比从2017年53.57%降至2024年3.55%，经销/新渠道占比74.59%，电商占比21.86% [5] - 零食量贩和抖音等新渠道通过缩短流通环节、精准流量分发提升效率 [6] - 麻辣王子建立制药级GMP车间，生产洁净度达10万级标准 [4][5] 全球化战略与本土化适配 - 盐津铺子投资2.2亿元在泰国建生产基地，聚焦魔芋/薯片产品，计划拓展东南亚及欧美市场 [7] - 劲仔食品在肯尼亚设水产品初加工基地，年进口鳀鱼数万吨，2024年境外营收同比增90.05% [8] - 行业通过"海外初加工+国内精加工"模式降低运输损耗并增强议价能力 [8]