上市情况 - 手回集团于2024年5月15日通过港交所主板上市聆讯，5月30日登陆港交所，每股定价8.08港元，发行2435.84万股股份 [2] - 上市首日股价下跌18.19%，收盘报6.61港元/股 [2] - 募资净额约1.34亿港元，60%用于销售及营销网络优化，20%用于研发能力提升，10%用于并购及战略投资，10%用于营运资金 [2] 业务模式与收入结构 - 公司依托三大在线平台："小雨伞"（直接分销）、"咔嚓保"（代理人分销）、"牛保100"（业务合作伙伴分销） [2] - 2024年收入占比："小雨伞"21.3%（2.93亿元）、"咔嚓保"15.9%（2.20亿元）、"牛保100"62.8%（8.65亿元） [3] - "咔嚓保"连接超2.7万名代理人，覆盖15个省级区域；"牛保100"合作超1100家业务合作伙伴 [3] 市场地位 - 2023年中国人身险中介市场总保费2370亿元，占人身险市场6.3%，公司排名第八，市场份额2.9% [3] - 以长期人身险总保费计，公司为中国第二大线上保险中介机构，市场份额7.3% [3] - 以长期人身险首年保费计，公司同样位列中国第二大线上保险中介机构 [3] 财务表现 - 2021-2024年营业收入：15.48亿元、8.06亿元、16.34亿元、13.87亿元 [4] - 净利润：2021年亏损2.04亿元，2022年盈利1.31亿元，2023年亏损3.56亿元，2024年亏损1.36亿元 [4] - 经调整后净利润（非香港财务报告准则）：2022年0.75亿元，2023年2.53亿元，2024年2.42亿元 [4] 行业动态 - "报行合一"政策压缩佣金空间，倒逼行业加大技术投入和合规建设 [5] - 2024年已有7家保险科技及中介机构在港股或美股递交招股书，包括青民数科、轻松健康、白鸽在线等 [5]

公司上市情况 - 公司于5月30日在港交所挂牌上市 每股定价8 08港元 共发行2435 84万股股份 每手400股 [1] - 上市首日股价开盘即跌 收盘报6 61港元/股 跌幅达18 19% [1] - 公开发售阶段获990倍认购 最终公开发售股份1217 92万股 占发售股份总数50% [4] - 国际配售阶段获1 13倍认购 最终国际发售股份1217 92万股 占发售股份总数50% [4] - 全球发售所得款项净额约1 34亿港元 [4] 公司业务与财务 - 公司成立于2015年 为人身险中介服务提供商 在线提供保险服务解决方案 [1] - 收入主要来自保险公司支付的佣金 保险技术服务收入占比近三年均低于1% [1] - 2022年至2024年收入分别为8 06亿元 16 34亿元 13 87亿元 [5] - 同期期内利润分别为1 31亿元 -3 56亿元 -1 36亿元 [5] - 同期经调整净利润分别为7502万元 2 53亿元 2 42亿元 [5] 公司产品与战略 - 旗下核心平台为小雨伞保险分销平台 [3] - 产品覆盖用户全生命周期 包括"大黄蜂"少儿重疾险 "超级玛丽"成人重疾险 "养多多"养老保险等 [4] - 募资金额60%用于销售及营销网络优化 20%用于研发能力提升 10%用于并购 10%用于营运资金 [4] - 未来战略聚焦"明白买 放心赔"理念 推动保险生态共赢及全球市场拓展 [4] 行业竞争格局 - 公司主要与保险中介机构 保险公司内部销售人员 银行保险渠道及保险兼业代理机构竞争 [5] - 中国在线长期人身险中介市场集中且竞争激烈 [5] - 按2023年人身险中介市场总保费计 公司排名第八 市场份额2 9% [5] - 2025年以来已有轻松健康集团 青民数科 白鸽在线等7家保险科技及中介平台递交港股 美股招股书 [5] 公司管理层 - 创始人兼CEO光耀负责上市敲锣及致辞 [1][3] - 联合创始人韩立炜现任首席技术官 年龄40岁 [3] - 前联合创始人徐瀚2020年退出公司 未出现在招股书中 [3]

公司上市与融资 - 手回集团于2025年5月30日在港交所主板上市，股票代码2621 [2] - 本次IPO发行24,358,400股，香港公开发售获990倍认购，国际发售获1.13倍认购 [2] - 引入天津海泰集团和鹿驰资本作为基石投资者，累计认购4955万港元，募资总额1.97亿港元 [2] - 公司获得信天创投、红杉中国、经纬创投等知名机构投资，其中经纬创投自2017年B轮融资起持续陪伴 [5] 市场地位与业务模式 - 按2023年长期人身险总保费计算，公司是中国第二大线上保险中介服务机构，市场份额7.3% [3] - 旗下拥有小雨伞、咔嚓保和牛保100三大平台，覆盖不同销售场景 [7] - 累计分销超1900个产品，其中定制产品280种，2024年定制产品首年保费12.34亿元，占比40.5% [7] - 已与68家人身险公司和46家财产险公司建立合作，总计超过110家保险公司 [8] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为8.06亿元、16.34亿元和13.87亿元 [10] - 同期经调整后净利润分别为0.75亿元、2.53亿元和2.42亿元，净利润率从8.3%提升至17.4% [10] - 通过优化推广渠道和提高营销精准度实现成本管控 [10] 产品与技术创新 - 打造"超级玛丽"重疾险、"大黄蜂"少儿重疾险等明星产品 [8] - 建立数字化平台连接保险公司、代理人、投保人等各方 [8] - 计划加大研发投入，优化数字化平台，提升运营效率和客户体验 [11] 行业前景 - 线上中介占中国人身险中介市场总保费比例从2019年82.1%升至2023年89.1%，预计2028年达95.2% [11] - 线上中介总保费从2019年600亿元增至2023年2110亿元，复合年增长率36.9% [11] - 预计2028年线上中介总保费将达10310亿元，复合年增长率34.2% [11] - 长期保险总保费从2019年120亿元增至2023年880亿元，复合年增长率64.6% [12] - 预计2028年长期保险总保费将达6270亿元，复合年增长率24.5% [12]

公司概况 - 手回集团通过港交所主板上市聆讯，华泰国际、中金公司为联席保荐人，标志着公司距离资本市场仅一步之遥 [1] - 公司成立于2015年，是中国第二大线上保险中介机构，依托小雨伞、咔嚓保、牛保100三大平台形成多元渠道矩阵 [2] - 截至2024年12月31日，公司累计出售超1900个产品，其中定制产品超280个，在售产品达306个，并打造14个IP产品矩阵如超级玛丽重疾险系列 [4] 市场份额 - 2023年按长期人身险总保费计，公司市场份额达7.3%，位列中国线上保险中介机构第二；按长期人身险首年保费计同样位居第二 [4] - 在中国人身险中介市场总保费排名中，公司以2.9%的份额位列第八，前十大参与者合计占据77.8%的市场份额 [5] 财务表现 - 收入从2022年的8.06亿元攀升至2023年的16.34亿元后回落至2024年的13.87亿元，净利润从2022年盈利1.31亿元转为连续两年亏损 [6] - 2023年长期寿险业务收入9.69亿元，占收入比重高达59.4%，但2024年该业务收入同比下降52%至4.65亿元，占比降至33.8% [8] - 2024年长期寿险平均首年佣金率从31.7%骤降至21.5%，主要受政策调整及保险公司下调佣金率影响 [8] 成本结构 - 营业成本占总收入比例分别为65.2%、66.2%、61.9%（2022-2024年），其中渠道推广费占比分别为28.6%、46.5%、37.5% [10] - 销售及营销开支从2022年的0.98亿元增至2024年的1.36亿元，反映行业竞争加剧和获客成本上升 [10] 客户基础 - 2024年投保人数量超160万，被保险人数量超240万，其中牛保100平台投保人数从2022年的51.1万增至2024年的93.5万 [12][13] - 小雨伞平台投保人数2024年为39.3万，咔嚓保平台为31.8万，显示多元渠道布局 [13] 行业前景 - 中国人身险中介市场总保费2023年达2370亿元，2019-2023年复合年增长率34.2%，预计2028年将达10830亿元 [14] - 在线中介贡献保费从2019年600亿元增至2023年2110亿元，预计2028年达10310亿元，占比将从89.1%提升至95.2% [15] 战略规划 - IPO募集资金将用于强化销售团队、降低第三方流量依赖，加大大数据、AI等技术投入优化风控系统 [14] - 计划深化产业链合作，开发更多定制化产品，提升品牌影响力，应对头部企业挤压 [14][16]