财务表现 - 公司上半年实现营业总收入37亿元，同比增长49% [1] - 海外收入34亿元，同比增长56%，占收入比重达92% [1] - Opera上半年实现营业收入2.86亿美元，同比增长35% [8] - Opera经调整后EBITDA达0.64亿美元，同比增长25% [8] - Opera全球月活跃用户达2.89亿，年化ARPU升至1.97美元，同比增长35% [8] AI技术研发突破 - 发布并开源Skywork-Reward-V2系列奖励模型，强化学习与奖励模型领域取得进展 [2] - 开源多模态视觉推理模型Skywork-R1V系列，包括V1、V2.0和V3.0版本 [2] - 推出数学代码推理模型Skywork-OR1系列，提升数学与代码推理能力 [2] - 开源软件工程模型Skywork-SWE-32B，满足软件工程领域需求 [2] - 发布Matrix-Zero世界模型，包括3D场景生成与可交互视频生成子模型 [2] - 开源Matrix-3D与Matrix-Game2.0，进一步扩展空间智能技术 [2] AI应用商业化 - 发布天工超级智能体(Skywork Super Agents)，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容的能力 [3] - 天工超级智能体在GAIA评测中以82.42分位列全球榜首 [3] - 发布Skywork Deep Research Agent v2，在多模态能力、深度浏览与任务执行方面实现突破 [3] - 开源视频生成模型SkyReels-V1，各项指标实现开源SOTA [4] - 开源表情动作可控算法SkyReels-A1，提升视频生成精准度 [4] - 发布无限时长电影生成模型SkyReels-V2，支持影视级质量视频生成 [4] - 发布音频驱动视频生成模型SkyReels-A3，进一步优化视频生成技术 [4] - AI视频创作平台SkyReels支持30秒长视频生成，数字人实现40秒稳定表现 [4] AI音乐与音频技术 - 发布音乐推理大模型Mureka O1及音乐基座模型Mureka V6，引入思维链提升音乐生成品质 [5] - 推出Mureka V7，良品率从V6的43.4%提升至57.7%，人声真实度提升44%，音质提升近一倍 [5] - 发布Mureka V7.5，在中文歌曲音色、演奏技法、咬字与情感表现方面全面升级 [5] - 推出音频模型Mureka TTS V1，提出基于MOE的角色描述语音合成框架MoE-TTS [5] - Mureka开放国内登录入口和API接口，支持音乐生成API和语音合成API [5] 社交与内容平台 - 自研AI《猫森学园》围绕个性化、沉浸感与社交性进行功能迭代与优化 [6] - Linky推出实时匹配功能，重新定义在线社交连接方式 [6] - 短剧平台DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元，单月流水收入突破2000万美元 [7] - DramaWave每月推出百万级爆款剧集，形成稳定爆款产出机制 [7] - 在韩国市场第二季度有两部本土短剧充值金额突破百万美元 [7] - StarMaker上线AI歌曲创作功能，支持用户通过输入歌曲名称及歌词生成AI歌曲 [7] - StarMaker推出AI数字人直播解决方案，构建"真人级"智能直播体验 [7] 算力与基础设施 - 公司持续加大AI芯片研发投入，关键模块设计与验证工作有序开展 [8] - 与各合作商保持紧密沟通，确保AI芯片项目顺利推进 [8] 浏览器与元宇宙业务 - Opera推出首款围绕主动智能助手构建的浏览器产品Opera Neon [8] - 信息分发与元宇宙业务稳健增长，Opera AI创新引领潮流 [8]

财务表现 - 公司上半年实现营业总收入37亿元，同比增长49% [2] - 海外收入34亿元，同比增长56%，占收入比重达92%，同比增加4个百分点 [2] - Opera实现营业收入2.86亿美元，同比增长35% [17] - Opera经调整后EBITDA为0.64亿美元，同比增长25% [17] - Opera全球月活跃用户达2.89亿，年化ARPU上升至1.97美元，同比增长35% [17] - DramaWave年化流水收入ARR突破2.4亿美元，单月流水收入突破2000万美元 [16] AI技术研发与开源 - 公司发布并开源多款行业领先模型，涵盖强化学习、多模态、软件工程及代码、空间智能等多个技术领域 [3] - 2025年7月4日发布Skywork-Reward-V2系列奖励模型 [3] - 2025年3月18日首次开源Skywork-R1V多模态视觉推理模型，4月24日发布2.0版本，7月9日发布3.0版本 [3] - 2025年7月30日发布并开源Skywork UniPic模型，8月13日开源Skywork UniPic 2.0 [3] - 2025年4月13日推出Skywork-OR1系列数学代码推理模型 [3] - 2025年6月20日开源Skywork-SWE-32B模型 [3] - 2025年2月14日发布Matrix-Zero世界模型，包括3D场景生成与可交互视频生成子模型，8月12日开源Matrix-3D与Matrix-Game 2.0 [3] AI视频技术 - 2025年2月18日开源首个面向AI视频创作的开源视频生成模型SkyReels-V1，在同等分辨率下各项指标实现开源SOTA，并同步开源SOTA级别表情动作可控算法SkyReels-A1 [6] - 2025年4月21日发布并开源首个基于"扩散强迫"框架的无限时长电影生成模型SkyReels-V2 [6] - 2025年8月11日发布音频驱动视频生成模型SkyReels-A3，基于DiT结构，能实现任意时长全模态音频驱动数字人创作，单分镜条件下输出超过60秒、多分镜无限时长视频内容 [6] - AI视频创作平台SkyReels支持30秒长视频生成，数字人实现长达40秒稳定表现 [8] - 平台预计2025年9月推出新一轮产品更新 [8] AI音乐与音频技术 - 2025年3月发布音乐推理大模型Mureka O1及音乐基座模型Mureka V6，O1模型通过引入思维链提升音乐生成品质以及创作效率与灵活性，评测指标全面优于行业竞品 [9] - 2025年7月推出Mureka V7，良品率从V6的43.4%提升至57.7%，人声真实度提升44%，音质提升近一倍 [9] - 2025年8月15日推出Mureka V7.5模型，在中文歌曲音色、演奏技法、咬字与情感表现方面全面升级 [9] - 发布全新音频模型Mureka TTS V1，提出首个基于MOE的角色描述语音合成框架MoE-TTS [9] - Mureka已开放国内登录入口和API接口，支持音乐生成API和语音合成API [9] AI应用与商业化 - 2025年5月22日面向全球市场同步发布天工超级智能体，采用AI Agent架构与Deep Research技术，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容能力，在GAIA评测中以82.42分位列全球榜首 [4] - 2025年8月14日发布Skywork Deep Research Agent v2，作为天工超级智能体核心引擎，在多模态能力、深度浏览与任务执行等方面实现重大突破，多项评测刷新行业SOTA纪录 [4] - 自研AI游戏《猫森学园》研发测试有序推进，围绕个性化、沉浸感与社交性三大方向进行多项功能迭代与优化 [13] - Linky推出全新实时匹配功能，重新定义在线社交连接方式 [15] - StarMaker上线AI歌曲创作功能，支持用户通过输入歌曲名称及歌词生成AI歌曲，提供AI辅助填词服务，并推出AI数字人直播解决方案 [16] - DramaWave采用"付费+免费"多元分发模式，上半年实现每月均有百万级爆款剧集推出，在韩国市场第二季度有两部本土短剧充值金额突破百万美元 [16] 算力与基础设施 - 公司持续加大AI芯片研发投入，关键模块设计与验证工作有序开展 [17] - 与各合作商保持紧密沟通，确保项目顺利推进 [17] 产品创新与行业引领 - Opera在2025年5月推出首款围绕主动智能助手构建的浏览器产品Opera Neon [17] - 公司全面推进"算力基础设施—大模型算法—AI应用"全产业链协同发展 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入37亿元人民币 同比增长49% [1] - 海外收入34亿元人民币 同比增长56% 占总收入比例92% 同比提升4个百分点 [1] - Opera业务上半年营业收入2.86亿美元 同比增长35% [4] AI技术研发 - 发布并开源多个行业领先模型 覆盖强化学习 多模态 代码推理 软件工程和空间智能方向 [1] - 2025年7月发布Skywork-Reward-V2奖励模型 [1] - 多模态领域开源Skywork-R1V系列及Skywork UniPic系列 [1] - 数学与代码推理领域推出Skywork-OR1 [1] - 软件工程领域开源Skywork-SWE-32B [1] - 空间智能方面发布Matrix-Zero世界模型并开源Matrix-3D与Matrix-Game2.0 [1] - AI视频生成模型持续升级 开源SkyReels-V1 SkyReels-V2和SkyReels-A3 [2] - AI音乐生成推出Mureka O1推理模型和V6/V7/V7.5基座模型 [2] - 发布语音合成模型Mureka TTS V1和MoE-TTS框架 [2] 产品商业化进展 - 2025年5月面向全球发布天工超级智能体 具备一站式生成多媒体内容能力 [2] - 天工超级智能体在GAIA评测中位列全球第一 [2] - 8月推出核心引擎Skywork Deep Research Agent v2 实现多模态能力突破 [2] - AI视频创作平台SkyReels支持30秒长视频生成 数字人实现40秒稳定表现 [2] - Mureka已开放国内登录和API接口 支持音乐与语音生成 [2] - 预计9月视频平台将推出新一轮产品更新 [2] 业务板块表现 - 自研AI游戏《猫森学园》正推进测试 聚焦个性化与社交性优化 [3] - 社交平台Linky持续迭代优化用户体验与稳定性 [3] - 短剧平台DramaWave年化流水收入突破2.4亿美元 [3] - 平台采用付费+免费多元分发模式 自制能力持续增强 [3] - 上半年实现每月均有百万级爆款剧集推出 [3] - StarMaker上线AI歌曲创作和数字人直播功能 [4] - AI芯片研发稳步推进 关键模块设计与验证工作有序开展 [4] - Opera月活跃用户达2.89亿 年化ARPU上升至1.97美元 [4] - 5月Opera推出首款智能助手浏览器Opera Neon [4] 战略方向 - 公司持续深化AI业务布局 推进算力基础设施—大模型算法—AI应用全产业链协同发展 [1] - 通过对AI前沿技术的大力投入 构建技术与产品护城河 [4] - 随着AI应用场景不断拓宽和商业化进程加速 以技术创新驱动长期价值增长 [4]

报告行业投资评级 - 推荐 维持 [2] 报告的核心观点 - 国产Agent不断演进，通用协议推进系统性应用 [2] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：国产智能体技术创新，C端产品百花齐放 - AI Agent领域呈现新摩尔定律，智能体能力急剧提升，自2022年ChatGPT发布后，大模型带动AI智能体能力提升，AI智能体完成任务时长呈指数增长，顶尖AI系统完成任务长度每7个月翻一番 [5] - 互联网大厂争夺AI互联网时代新交互入口，AI Agent继承APP核心基因且在多方面更具优势，有望超越原有APP生态 [9] - 字节跳动的扣子空间于2025年4 - 5月开启内测和开放测试，是集MCP Client和MCP Server于一体的通用Agent产品，有规划/探索双模式协作，还提供用户研究专家和华泰A股观察助手两个专家Agent [13][19][20] - 百度于2025年4月25日发布心响APP，是首个移动端通用超级智能体APP，能拆解用户需求并调用工具完成任务，支持超200种任务类型 [32][36][39] - 昆仑万维于2025年5月22日发布天工超级智能体，采用AI Agent架构和deep research技术，能生成多模态内容，包含5个专家智能体和1个通用智能体 [46] - 纳米AI于2025年4月23日上线MCP万能工具箱，是国内首家开放生态MCP平台，生态覆盖多场景 [56] 第二部分：MCP开放协议持续扩圈，跨平台协作提升Agent商业价值 - 2025年4月Google推出A2A全新开放协议，让不同AI智能体可相互沟通协作，微软5月宣布两大开发平台支持该协议，A2A促进客户端和远程智能体通信，有能力发现、任务管理、协作、用户体验协商等交互过程 [69][70][72] - 2025年5月Anthropic为Claude推出Integrations功能，使其能与远程MCP服务器无缝协作，首批支持多个服务集成 [74] - 2025年5月22日OpenAI宣布核心API——Responses API支持MCP服务，降低开发者连接外部服务的复杂性 [76][77] - 2025年5月20日微软在大会上提出“智能体网络”概念，依托MCP形成“AI的USB - C”，并宣布加入MCP指导委员会，贡献新成果 [80] 第三部分：相关标的 - AI Agent + 编程的卓易信息收购艾普阳科技完成IDE业务布局，有低代码IDE + AI工具产品SnapDevelop和AI + IDE工具产品EazyDevelop，效率提升显著且支持MCP调用 [84][85] - AI Agent + 编程的普元信息采用低代码Copilot模式提升开发效率，在全部平台和产品中启动MCP适配工作 [89] - AI Agent + 办公的合合信息旗下TextIn上线文档处理领域首批MCP Server服务，解析稳定率高、处理耗时短，推动AI应用多行业发展 [90] - AI Agent + 办公的金山办公推出基于大语言模型的人工智能办公助手，WPS AI 2.0有AI伴写等功能，提供专业化和个性化写作建议 [96]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年全面实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏，关注鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，其收购有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] - 华为发布全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师，国产操作系统在PC领域实现重要突破 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏、鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]

天工超级智能体发布 - 昆仑万维5月22日面向全球发布天工超级智能体(Skywork Super Agents)，采用AI agent架构和deep research技术，能一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客和音视频多模态内容 [1] - 该产品在GAIA榜单上排名全球第一，超过OpenAI Deep Research和Manus，代表中国在AI Office领域的突破 [1] - 产品问世标志着传统Office软件被颠覆，"AI Office智能体"时代到来 [1] AI智能体行业发展趋势 - AI发展正从推理者向智能体Agent演进，产品逐步具备理解目标、外部记忆和推理能力 [1] - 智能体产业链经历从模型能力提升到应用商业化的系统性跃迁 [1] - 行业形成"底层模型能力升级+中间工具繁荣+商业场景落地"的演进路径 [1] - 未来需提升规划能力、记忆能力和多模态理解能力以释放变现潜力 [1] Agent技术突破影响 - Agent技术快速突破引领AI产业链进入新阶段，代表自主学习和决策能力提升 [2] - 软件企业在数据处理和场景应用方面优势逐渐显现 [2] - 模型私有化需求增加推动一体机、超融合服务器等硬件设备市场需求旺盛 [2] - 技术突破带动硬件企业业绩增长，为服务提供商创造广阔市场空间 [2] 相关公司业务布局 - 协创数据是以AI需求为导向的高科技企业，专注智能物联终端、数据存储设备、云服务及服务器再制造四大核心业务 [3] - 金桥信息以智慧空间信息化解决方案为核心，深度布局AI智能体技术，聚焦司法、政务、金融等垂直领域应用 [3] - 金桥信息采用"AI+行业"战略方向，通过技术创新推动传统行业数字化转型 [3]

市场表现 - A股5月22日震荡调整，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96%，北证50指数跌超6%，市场逾4400股下跌，全天成交1.1万亿元，较上个交易日缩量708亿元 [1] - 微盘股指数与沪深300等大盘指数持续背离，微盘股指数早盘一度涨超1%创历史新高后跳水 [1] - 银行板块逆势活跃，上海银行、江苏银行等多股创历史新高 [1] - 军工板块热度上升，四创电子等多股涨停 [1] - 高位股大面积退潮，迎丰股份、苏州龙杰等多股跌停，大消费、光伏、电力、地产等板块跌幅居前 [1] 焦点个股 - 昆仑万维20%涨停，因天工超级智能体上线后用户量过大导致卡塞，公司采取限流措施 [2] 热门板块 - 军工板块冲高，四创电子、烽火电子、银河电子、海特高新等多股涨停 [3] - 国防军工板块部分个股表现：国科天成涨20%，四创电子涨10.02%，海特高新涨10.01%，烽火电子涨9.99%，银河电子涨9.96% [4] 机构观点 - 中原证券预计短期市场以稳步震荡上行为主，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，建议关注汽车、电池、航运港口及化学制药等行业 [5] - 东兴证券认为市场将维持区间震荡，建议维持较高仓位并积极参与结构性机会，重点关注人工智能、机器人等主线轮动 [6] - 东方证券指出股指延续震荡攀升走势，题材股轮换较快，需警惕高位股停牌核查带来的流动性预期转向风险 [7]

昆仑万维天工超级智能体上线 - 昆仑万维天工超级智能体(Skywork Super Agents)于5月22日上午正式上线 [1] - 由于用户使用量过大导致系统卡塞 公司将采取限流措施 [1]

产品发布 - 昆仑万维于5月22日发布天工超级智能体(Skywork Super Agents) [1] - 产品采用AI agent架构和deep research技术 [1] - 能够一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客和音视频多模态内容 [1]