炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月11日，金城医药（300233.SZ）连发两则公告，宣告实控人赵叶青因操纵公司股票被证监会处以150 万元罚款，并采取4年市场禁入措施。处罚落地当日，这位曾被称为"A股最年轻董事长"的掌舵人辞去 所有职务。 颇具戏剧性的是，这场始于2017年、动用104个账户、累计买入金额超21亿元的股价操纵行为，不仅未 能获利，反而以亏损739万元告终。早在2024年8月，因涉嫌操纵证券市场，证监会决定对赵叶青立案。 2025年12月10日，处罚决定正式落地，整个调查、听证周期历时一年多。 北京京师律师事务所许浩律师表示，此案严格遵循法不溯及既往原则，赵叶青等人的操纵行为发生在 2017 - 2020 年，新《证券法》无法约束其生效前行为，且该行为连续，从整体性和稳定性考虑，适用 行为发生时有效的 2005 年《证券法》更合理。在处罚金额方面，依据 2005 年《证券法》无违法所得处 30 - 300 万罚款，三人合计罚 300 万，赵叶青承担 150 万，若用新法罚款将大幅提高；性质认定上，新 旧法均认定操纵证券市场，但旧法定性条款更贴合本案 ...

公司治理与重大事件 - 公司实际控制人、原董事长赵叶青因与他人共同操纵公司股票，收到中国证监会《行政处罚决定书》，赵叶青、王震、刘峰三人被处以总计300万元罚款，其中赵叶青承担150万元，王震承担120万元，刘峰承担30万元 [1][4][16] - 赵叶青被采取4年市场禁入措施，王震被采取3年市场禁入措施，同日赵叶青因个人原因辞去公司董事长、董事及董事会下设专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司任何职务 [1][4][7][17][23] - 公司公告称处罚决定仅涉及实控人赵叶青个人，不涉及公司，目前公司董事会运作正常，各项生产经营活动均正常有序进行，赵叶青的辞职不会影响公司经营管理工作的正常运行 [4][9][20][25] 股价操纵案详情 - 操纵期间为2017年8月18日至2020年2月10日，共595个交易日，赵叶青为决策者，王震为主要实施者，刘峰为次要实施者 [3][18] - 三人通过集中资金优势、持股优势连续买卖，在实际控制的账户之间进行交易等手段操纵股票，期间共开立104个账户，在502个交易日参与交易 [2][3][17][19] - 账户组累计竞价买入1.19亿股，金额21.34亿元，累计竞价卖出1.07亿股，金额18.7亿元，最终实际亏损739.2万元 [2][3][17][19] - 操纵期间，账户组共有214天在自己实际控制的账户之间交易，其成交量占市场成交量比例超过10%的有76天，超过20%的有36天，超过30%的有13天，最高达45.65% [3][19] - 2017年8月18日至2018年6月22日，股价涨幅21.3%，同期创业板综指涨幅2.9%，偏离度18.4% [3][19] - 2018年6月25日至2020年2月10日，股价涨幅2.02%，同期创业板综指下跌10.08%，偏离度12.1% [4][19] 公司股权与控制权 - 赵叶青为公司实际控制人，截至12月11日，其直接持有公司股份722.75万股，占总股本1.88%，通过持有金城实业4.89%股权间接持有公司股份比例1.00%，合计持股比例为2.88% [8][24] - 金城实业持有公司20.46%股权 [8][24] - 公司由赵叶青父亲赵鸿富于2004年创立，赵鸿富于2020年辞去董事职务，并于2024年减持套现4300多万元，基本退出公司事务 [7][8][23][24] 公司业务与战略 - 公司位于淄博市淄川区，业务布局涵盖医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染及新型烟草五大领域 [12][28] - 主要产品包括头孢侧链活性酯系列产品、生物制药及特色原料药、制剂以及其他医药化工产品 [12][28] - 公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、省级企业技术中心、山东省抗传染病药物技术重点实验室等研发平台，多家子公司为国家高新技术企业 [15][31] - 公司与山东理工大学、济南大学、华东理工大学、中国药科大学等院校开展技术合作，构建自主创新、合作创新与投资创新为一体的三级研发创新体系 [15][31] 财务表现与近期业绩 - 近五年营业收入总体维持在30-35亿元区间，2024年营收33.73亿元，同比下降4.66%，2023年为35.38亿元，2022年为35.06亿元同比增长11.70% [14][30] - 净利润波动显著，2024年归母净利润1.97亿元同比增长12.63%，2023年为1.75亿元同比下降约36%，2022年达2.73亿元同比激增153.15%创历史新高，2021年扭亏为盈实现1.08亿元，2020年净亏损4.89亿元 [14][30] - 2025年前三季度，公司实现营收19.32亿元，同比下滑23.19%，净利润为3158万元，同比下滑79.10%，创下近8年最差三季报 [14][30] - 公司解释业绩变化原因为医保及集采等医改政策推进导致市场竞争加剧，头孢侧链医药中间体及头孢粉针注射剂部分产品销量及价格下降，生物制药业务保持平稳 [15][31] 股价与市值表现 - 截至2025年12月12日收盘，公司股价为14.73元，市值为56.54亿元，较年初股价11.25元上涨30.93% [13][29] - 最近五年股价最高点为2020年7月23日的41.41元，最低点为2024年9月18日的10.3元 [14][30]

核心事件：实际控制人因操纵市场被处罚并辞职 - 金城医药实际控制人、董事长赵叶青因操纵公司股票收到中国证监会《行政处罚决定书》并辞职 [1] - 2017年8月18日至2020年2月10日，赵叶青与王震、刘峰三人共同操纵“金城医药”股票，赵叶青为决策者 [1][2] - 监管部门对三人处以总计300万元罚款，其中赵叶青承担150万元，并对赵叶青采取四年市场禁入措施 [1][4][5] - 公告当日，赵叶青因个人原因辞去公司董事长、董事及董事会下设专门委员会相关职务 [1][5] 操纵市场行为细节 - 操纵期间共595个交易日，其控制的账户组在502天参与交易 [1][2] - 账户组累计竞价买入1.19亿股，金额21.34亿元，累计竞价卖出1.07亿股，金额18.7亿元 [1][2] - 操纵期间，账户组实际亏损739.2万元 [1][3] - 三人控制使用104个账户交易“金城医药”股票 [2] - 操纵期间，账户组日均持有“金城医药”1858.33万股，占流通股本的5.68%，最高持股3209.48万股，占流通股本的9.04% [2] - 账户组共有214天在自己实际控制的账户之间交易，成交量占市场成交量比例超过10%的有76天，超过20%的有36天，超过30%的有13天，最高达到45.65% [2] 实际控制人持股情况 - 赵叶青直接持有金城医药股份722.75万股，占公司总股本的1.88% [6] - 赵叶青通过持有淄博金城实业投资股份有限公司4.89%股权间接持有公司股份，金城实业持有公司20.46%股权 [6] - 赵叶青合计持有金城医药股份占公司总股本的2.88% [6][7] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营业收入19.32亿元，同比下降23.19%；归母净利润3157.71万元，同比下降79.10% [9] - 2024年，公司营业收入为33.73亿元，同比下降4.66%；归母净利润为1.97亿元，同比增长12.63% [9] - 2023年，公司营业收入为35.38亿元，同比增长0.93%；归母净利润为1.75亿元，同比下降36.09% [9] - 2025年上半年，公司头孢侧链医药中间体及头孢粉针注射剂市场竞争加剧，部分产品销量及价格有不同程度下降 [9] 公司发展历程与战略合作 - 公司由赵叶青父亲赵鸿富于2004年创立，从乡镇企业逐步发展，目前业务布局涵盖医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染及新型烟草领域 [8] - 金城医药于2011年6月上市，成为国内医药中间体行业首家上市企业，时年35岁的赵叶青成为当时A股最年轻的董事长 [8] - 2024年8月，公司与荷兰Giskit Pharma B.V.签署《合作框架协议》，拟就影像学药物ExEm^? Foam在中国境内的独家商业化权益进行谈判 [10] - 2025年11月27日，公司公告称上述合作谈判进展不及预期，未就关键问题达成一致，决定终止该意向性合作项目 [11]

股价表现与交易数据 - 11月24日盘中上涨2.05%，报16.39元/股，成交1657.71万元，换手率0.27%，总市值62.92亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出416.42万元，特大单卖出100.86万元占比6.08%，大单买入256.26万元占比15.46%，卖出571.82万元占比34.49% [1] - 今年以来股价上涨41.23%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.88%，近20日下跌5.21%，近60日下跌11.84% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为3月25日，龙虎榜净买入1.22亿元，买入总计3.09亿元占总成交额19.80%，卖出总计1.87亿元占总成交额11.96% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省淄博市，成立于2004年1月12日，2011年6月22日上市 [2] - 主营业务涉及医药中间体、原料药及终端制剂的研发、生产和销售 [2] - 收入构成：制剂产品34.59%，其他医药化工产品26.61%，头孢侧链活性酯系列产品21.88%，生物制药及特色原料药系列产品16.92% [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括合成生物、宠物经济、石墨烯、肝炎治疗、医疗美容等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入19.32亿元，同比减少23.19%，归母净利润3157.71万元，同比减少79.10% [2] - 截至11月10日股东户数2.67万，较上期增加0.46%，人均流通股13903股，较上期减少0.46% [2] - A股上市后累计派现9.33亿元，近三年累计派现3.23亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中富国精准医疗灵活配置混合A持股496.10万股为新进股东，香港中央结算有限公司持股333.61万股较上期减少213.50万股，兴全轻资产混合(LOF)持股300.00万股为新进股东 [3]

股价与交易表现 - 11月17日公司股价下跌1.40%，成交额为1.53亿元 [1] - 当日融资买入2677.57万元，融资偿还1789.26万元，融资净买入888.31万元 [1] - 融资融券余额合计4.60亿元，融资余额占流通市值的6.80%，超过近一年70%分位水平 [1] - 当日融券卖出1.20万股，金额21.12万元，融券余量3.20万股，余额56.32万元，超过近一年50%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至11月10日股东户数为2.67万，较上期增加0.46% [2] - 人均流通股13903股，较上期减少0.46% [2] - 富国精准医疗灵活配置混合A新进为第四大流通股东，持股496.10万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股333.61万股，较上期减少213.50万股 [3] - 兴全轻资产混合(LOF)新进为第九大流通股东，持股300.00万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月营业收入19.32亿元，同比减少23.19% [2] - 2025年1-9月归母净利润3157.71万元，同比减少79.10% [2] 公司基本情况与分红 - 公司主营业务为医药中间体、原料药及终端制剂的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：制剂产品34.59%，其他医药化工产品26.61%，头孢侧链活性酯系列产品21.88%，生物制药及特色原料药系列产品16.92% [1] - A股上市后累计派现9.33亿元，近三年累计派现3.23亿元 [3]

股价与市场交易表现 - 10月15日公司股价上涨2.31% 成交额达1.69亿元 [1] - 当日融资买入2439.99万元 融资偿还2556.33万元 融资净卖出116.34万元 [1] - 融资融券余额合计4.63亿元 融资余额占流通市值的6.82% 处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 融券余量2.98万股 融券余额52.69万元 处于近一年40%分位的较低水平 [1] 股东结构与持股变化 - 截至10月10日股东户数为2.57万户 较上期减少8.92% [2] - 人均流通股14452股 较上期增加9.79% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股547.11万股 较上期减少52.51万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入13.60亿元 同比减少22.65% [2] - 同期归母净利润4338.32万元 同比大幅减少66.78% [2] 公司业务与分红信息 - 公司主营业务为医药中间体、原料药及终端制剂的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：制剂产品34.59% 其他医药化工产品26.61% 头孢侧链活性酯系列产品21.88% 生物制药及特色原料药系列产品16.92% [1] - A股上市后累计派现9.33亿元 近三年累计派现3.23亿元 [3]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价上涨2.22% 成交额达2.53亿元 [1] - 当日融资买入3299.36万元 融资偿还3883.89万元 融资净流出584.53万元 [1] - 融资融券余额合计4.57亿元 融资余额占流通市值的6.32% 处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融资融券情况 - 融资余额为4.57亿元 [1] - 融券方面 10月10日融券卖出1700股 卖出金额3.20万元 融券余量3.05万股 融券余额57.46万元 超过近一年50%分位水平 [1] 公司基本概况 - 公司全称为山东金城医药集团股份有限公司 位于山东省淄博市 成立于2004年1月12日 于2011年6月22日上市 [1] - 主营业务涉及医药中间体 原料药以及终端制剂的研发 生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：制剂产品34.59% 其他医药化工产品26.61% 头孢侧链活性酯系列产品21.88% 生物制药及特色原料药系列产品16.92% [1] 股东与股本结构 - 截至9月20日股东户数为2.82万户 较上期减少17.31% 人均流通股13163股 较上期增加20.94% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股547.11万股 相比上期减少52.51万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司实现营业收入13.60亿元 同比减少22.65% [2] - 2025年1月至6月归母净利润4338.32万元 同比减少66.78% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现9.33亿元 [3] - 近三年累计派现3.23亿元 [3]

案件进展与处罚结果 - 公司实际控制人、董事长赵叶青因操纵证券市场被中国证监会立案调查，并被处以150万元罚款及4年市场禁入措施[3][4] - 同案人员王震被处以120万元罚款及3年市场禁入措施，刘峰被处以30万元罚款[4] - 此次最终处罚较最初拟定的“没收违法所得1543.91万元并处以约4631.74万元罚款”的“没一罚三”方案大幅降低，不再包含没收违法所得且罚款金额明显减少[3][4] - 赵叶青被处罚后，不得继续在公司担任董事、监事、高级管理人员职务，也不得在其他任何机构中从事证券业务或担任其他上市公司董监高职务[1][4] 涉嫌操纵市场的时间与背景 - 涉嫌操纵证券市场的违法违规行为或发生在2020年至2022年期间[6] - 在此期间，公司股价多次异动，最高达到43.94元/股，公司频繁释放包括建设尼古丁项目、回购股份并注销、电子烟牌照获批等利好信息[8] - 公司最新股价为18.84元/股，相当于2022年高点的四成，股价自2022年高点后经历了漫长回落[12] 重要股东减持情况 - 在2020年至2022年5月股价高位期间，股东北京锦圣投资中心及公司高管频频大手笔减持套现[8] - 北京锦圣在2021年8月至12月期间进行了多次减持，例如2021年11月23日减持446.03万股，2021年10月25日减持395.05万股[9] - 北京锦圣于2022年二季度退出公司前十大股东，其减持行为被描述为股价相对高位时的“精准减持”[12] 公司近期经营业绩 - 2025年上半年，公司实现营收13.6亿元，同比下降22.65%；实现归母净利润4338.32万元，同比下降66.78%；扣非净利润3873.05万元，同比下降68.12%[1][14] - 2025年上半年公司核心业务板块集体失速：头孢侧链活性酯系列产品营收2.98亿元，同比下降32.20%；制剂产品营收4.70亿元，同比下降29.04%；其他医药化工产品营收3.42亿元，同比下降19.12%[14] - 各产品线毛利率均出现下滑：头孢侧链活性酯产品毛利率下降4.35个百分点至29.86%；制剂产品毛利率下降6.59个百分点至50.19%；其他医药化工产品毛利率下降1.20个百分点至16.74%[14] - 唯一增长的业务是生物制药及特色原料药系列产品，2025年上半年营收2.30亿元，同比增长10.12%，但其毛利率也下降了5.41个百分点至45.99%[14]

股价与交易表现 - 8月25日公司股价上涨4.92% 成交额达8.91亿元 [1] - 当日融资买入7783.59万元 融资偿还1.14亿元 融资净流出3660.41万元 [1] - 融资融券余额合计4.07亿元 其中融资余额4.06亿元占流通市值5.40% 处于近一年70%分位高位水平 [1] 融资融券状况 - 融券余量3.45万股 融券余额67.65万元 处于近一年80%分位高位水平 [1] - 融券卖出0股 融券偿还300股 [1] 股东结构变化 - 股东户数3.42万户 较上期减少9.39% [2] - 人均流通股10884股 较上期增加10.36% [2] - 香港中央结算有限公司持股547.11万股 较上期减少52.51万股 位列第三大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.60亿元 同比下降22.65% [2] - 归母净利润4338.32万元 同比下降66.78% [2] 公司基本信息 - 主营业务构成：制剂产品34.59% 其他医药化工产品26.61% 头孢侧链活性酯系列产品21.88% 生物制药及特色原料药系列产品16.92% [1] - 上市以来累计派现8.95亿元 近三年累计派现2.85亿元 [3]

财务表现 - 公司2025年上半年营收13 60亿元 同比下降22 65% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润0 43亿元 同比下降66 78% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额1 04亿元 同比下降40 34% [2] - 基本每股收益0 11元/股 同比下降67 65% [2] - 加权平均净资产收益率1 16% 同比下降2 34个百分点 [2] 资产负债情况 - 报告期末总资产52 83亿元 较上年度末下降5 74% [2] - 归属于上市公司股东的净资产36 98亿元 较上年度末下降1 84% [2] 业务板块表现 - 生物制药及特色原料药系列产品营收2 30亿元 同比增长10 12% 是唯一实现正增长的板块 [2][3] - 头孢侧链活性酯系列产品营收2 98亿元 同比下降32 20% [2][3] - 制剂产品营收4 70亿元 同比下降29 04% [2][3] - 其他医药化工产品营收3 62亿元 同比下降19 12% [2][3] 毛利率变化 - 所有业务板块毛利率均同比下降 其中制剂产品毛利率下降6 59个百分点至50 19% [3] - 生物制药及特色原料药系列产品毛利率下降5 41个百分点至45 99% [3] - 头孢侧链活性酯系列产品毛利率下降4 35个百分点至29 86% [3] - 其他医药化工产品毛利率下降1 20个百分点至16 74% [3]