美联储2026年货币政策预期 - 市场普遍预期美联储可能在2026年进行两次降息，累计下调利率50至75个基点 [2] - 2026年美联储决策环境复杂且不确定，主要源于劳动力市场数据可能存在“水分”，以及内部“鹰派”与“鸽派”对于抗通胀和防衰退的优先级存在分歧 [2] - 美联储领导层可能发生变动，新任主席的政策倾向将直接影响货币政策的松紧尺度 [3] 货币政策对经济与行业的影响 - 若降息周期如期推进，将直接降低信贷成本，刺激消费与投资 [3] - 降息通常能刺激房地产市场活跃度，带动住宅置换、装修与家居购置需求 [5] - 若降息与住房建设计划产生协同效应，将为家居家具、家用电器、建材五金、园艺工具等品类的跨境电商卖家带来显著市场机遇 [5] 跨境电商面临的潜在风险与应对 - 需警惕财政刺激计划可能因国会博弈而被推迟或缩水，导致消费者购买力复苏不及预期 [5] - 中期选举期间，对华强硬可能再次成为政治炒作话题，贸易政策存在短期波动的可能性 [5] - 行业需保持对宏观政策的密切关注，增强供应链灵活性，并制定多元化市场方案，以在预期周期中稳健经营并捕捉结构性增长机会 [5]

活动概况 - 活动名称为购在中国·山东消费品以旧换新"三进"临沂小城接力赛（费县站）启动仪式 [1] - 活动由山东省商务厅、临沂市人民政府主办，临沂市商务局、费县人民政府承办 [1] - 活动旨在通过以旧换新政策激活消费潜力，推动优质商品下乡、便民服务进村、进社区 [1] - 启动仪式首日吸引超2000人次参与，现场达成意向订单100余单，预计直接带动消费超500万元 [13] 参与方与活动形式 - 参会人员包括政府官员、商协会代表、重点企业负责人与媒体记者等约150人 [3] - 活动设置消费品以旧换新展区、外贸优品展区、电商助农展区、地方特色非遗展区 [13] - 电商助农展区采用线上直播加线下展销模式，非遗展区融入技艺展示加互动体验元素 [13] 政策与企业参与 - 活动通过政策引导加品牌让利加场景融合模式，推动消费品换新进一步下沉 [13] - 远通集团作为企业代表承诺推出力度更大的汽车换新优惠 [6] - 五大品类集中展示优惠，包括汽车、家电、电动车、手机数码、家居家具 [7] 具体优惠措施 - 汽车经销商公布汽车以旧换新补贴政策，力度十足 [7] - 金鹰家电卖场明确旧家电折价标准与新品专属优惠 [7] - 华为、小米等手机数码品牌结合旧机回收与新机体验，带来多重福利 [7] - 有市民反映原价8000元的冰箱现在6000元就能购买，还赠送延保服务 [11]

公司注册与业务布局 - 上海棠曜贸易服务有限公司完成注册 注册资本3000万元人民币 承接竹棠科技在上海的运营 客服 视觉设计等核心业务并负责海外公司代运营 [2] - 公司由上海竹棠信息科技有限公司全资控股 成为企业拓展全球市场的关键战略节点 [2] 母公司业务与业绩 - 上海竹棠信息科技有限公司自2014年成立 深耕跨境电商与国际贸易领域 业务覆盖美洲 欧洲及东南亚多个国家和地区 [2] - 公司聚焦户外用品 运动用品 庭院用品及家居家具四大核心品类 2024年销售额突破10亿元人民币 [2] - 凭借自主创新ERP系统 物流仓储管理系统 全球供应链布局及海外市场渠道多元化渗透实现业务增长 [2] 区位选择与战略优势 - 闵行区地处上海西南门户 坐拥虹桥国际开放枢纽黄金区位 四通八达交通网络助力快速对接全球市场及跨境物流布局 [4] - 闵行作为进博会溢出效应承载区 为自主品牌MOONCOOL提供高端展示平台 助力扩大国际影响力与拓展海外合作渠道 [6] - 闵行成熟的进出口服务体系包括海关特殊监管区优势 可简化通关流程并降低运营成本 [6] 政府支持与服务保障 - 闵行区投促中心统筹政策资源 精准解读产业优势与开放红利 新虹街道提供从注册辅导到落地配套的全流程一对一专属对接服务 [4] - 闵行持续优化的营商环境与全链条服务保障为企业落地提供支持 [4] 未来发展规划 - 企业以闵行为支点持续深化技术创新与用户体验优化 推动跨境电商行业高质量发展 [6] - 落户闵行为企业全球化布局的重要一步 将为闵行跨境电商产业发展注入新活力 [6]

财务表现 - 2024年收入81.2亿/+33.7%，归母净利润3.3亿/-19.2%，扣非归母净利润3.1亿/-28.5% [1] - 2024Q4收入24.0亿/+23.6%，归母净利润0.6亿/-55.7%，扣非归母净利润0.5亿/-57.7% [1] - 2025Q1收入20.9亿/+13.6%，归母净利润1.1亿/+10.3%，扣非归母净利润1.2亿/+24.9%，盈利环比改善 [1] - 2024年毛利率34.7%/-1.7pct，归母净利率4.1%/-2.7pct，2025Q1毛利率35.4%/-0.6pct，归母净利率5.3%/-0.2pct [3] 渠道与产品结构 - 2024年亚马逊/OTTO/独立站/其他渠道增速分别为31.0%/40.3%/57.5%/99.7%，TEMU成为线上B2C第四大平台 [2] - 2024年新品与次新品营收同比+89%，占总营收比例提升至37% [2] - 公司持续拓展TEMU、Tiktok、SHEIN等新兴渠道，完善独立站和美国线下商超Hobby Lobby等KA渠道 [2] 区域市场与供应链 - 2024年欧洲收入49.0亿/+31.3%，法国、意西前置仓发货比例提升至37.8%/72.8%，尾程时效缩短1-2天 [3] - 2024年北美收入30.2亿/+38.8%，美国自发订单比例提升至27.75%，平均尾程价格下降4-5美元/单 [3] - 公司向东南亚迁移供应链，2024年底实现20%的东南亚对美出货，未来将持续提升比例 [3] 费用与汇兑影响 - 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为24.3%/4.4%/0.8%/-1.3%，财务费用率下降主要系汇兑收益增加 [3]