2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润20.20–23.50亿元，同比增长21.05%–40.83% [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为20.70–24.00亿元，同比增长23.18%–42.81% [2] - 预计基本每股收益区间为4.6782–5.4424元/股 [3] 业绩的结构性特征 - 2025年利润规模继续维持在20亿元以上高位，延续了疫情后“高利润中枢”的状态 [5][6] - 业绩呈现利润表现与主营收入走势“脱钩”的典型特征，盈利来源不再主要取决于医疗产品销售规模的变化 [6][10] - 公司当前形态已转变为同时具备医疗健康产品业务与大规模金融资产配置及资管能力的复合型结构 [14][15] 收入端与利润端的背离 - 2025年上半年营业收入为7.65亿元，较上年同期的13.51亿元下降43.35% [7] - 2025年第三季度单季营业收入为3.04亿元，同比下降58.98%；年初至报告期末营业收入为10.69亿元，同比下降48.89% [9] - 尽管收入端显著收缩，但2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为9.20亿元，同比大幅增长52.91% [7] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为6.69亿元，同比下降12.78%；但年初至报告期末净利润为15.89亿元，同比增长16.11% [9] 利润增长的核心驱动因素 - 公司净利润增长主要源于资管业务在大类资产配置方面表现良好 [11] - 试剂盒类产品及家用医疗健康电子产品需求保持相对稳定，起到“稳定器”作用 [11][13] - 投资收益、公允价值变动等项目在利润表中的存在感持续增强，与资管业务表现形成呼应，且被纳入经常性经营结果 [13] - 扣非净利润与归母净利润规模高度接近，印证了资产配置收益的持续性 [13] 对公司的定位与行业观察 - 公司是一家“非典型样本”，其盈利模式是在特殊历史阶段形成并延续至今的“资产配置能力主导下的盈利结构”，而非“医疗主业复苏型增长” [17][19][20] - 这种结构下，利润的稳定性更多取决于资产配置表现，而非单一产品或市场需求，因此在主营收入承压时仍能维持高利润水平 [16] - 这份业绩预告体现的并非短期修复，而是一种结构已经成型的盈利状态 [19]

交易与市场表现 - 截至2026年1月27日收盘，九安医疗股价报收于43.98元，当日上涨2.97% [1] - 当日换手率为6.77%，成交量为29.67万手，成交额达12.98亿元 [1] - 1月27日资金流向显示，主力资金净流入2633.27万元，游资资金净流入1098.66万元，散户资金净流出3731.93万元 [1][3] 2025年度财务业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为202,000万元至235,000万元，较上年同期增长21.05%至40.83% [2][3] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为207,000万元至240,000万元，同比增长23.18%至42.81% [2] - 预计2025年度基本每股收益为4.6782元/股至5.4424元/股 [2] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于资管业务在大类资产配置方面的良好表现 [2][3] - 试剂盒类产品和家用医疗健康电子产品的市场需求稳定，也为业绩增长提供了支撑 [2]

涉及的公司与行业 * 公司：九安医疗[1] * 行业：医疗器械/家用医疗健康产品[1] 核心观点与论据 * **2025年业绩大幅增长**：2025年全年归母净利润预计为20.2–23.5亿元，同比增长21.05%至40.83%[1] 扣非净利润预计为20.7–24亿元，同比增长23.18%至42.81%[1] * **第四季度增长尤为显著**：2025年第四季度归母净利润预计为4.31–7.61亿元，同比增长43.60%至153.57%[1] 扣非净利润预计为4.92–8.22亿元，同比增长62.07%至170.77%[1] * **利润增长主要驱动因素**：净利润同比增长主要系资产管理业务的大类资产配置表现良好[1] * **主营业务保持稳定**：试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具，以及家用医疗健康电子产品的市场需求持续稳定[1] 其他重要内容 * **业绩预告性质**：本次发布内容为2025年业绩预告[1] * **业绩构成说明**：公司明确区分了利润增长的来源，即资产管理业务贡献了主要增长，而主业保持稳健[1]

交易与市场表现 - 截至2026年1月26日收盘，九安医疗股价报收于42.71元，上涨0.78% [1] - 当日换手率为3.1%，成交量为13.61万手，成交额为5.77亿元 [1] - 1月26日资金流向显示，主力资金净流出407.22万元，游资资金净流入1267.75万元，散户资金净流出860.52万元 [1][3] 2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为20.2亿元至23.5亿元，较上年同期增长21.05%至40.83% [1][3] - 预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润为20.7亿元至24.0亿元，同比增长23.18%至42.81% [1][3] - 预计2025年基本每股收益为4.6782元/股至5.4424元/股 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于资管业务在大类资产配置方面的良好表现 [1] - 试剂盒类产品和家用医疗健康电子产品市场需求稳定，也为业绩增长提供了支撑 [1] 业绩预告相关说明 - 公司已就2025年度业绩预告与会计师事务所进行预沟通，双方无分歧 [1][3] - 该业绩预告数据未经审计 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为202,000万元至235,000万元，同比增长21.05%至40.83% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为207,000万元至240,000万元，同比增长23.18%至42.81% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司净利润增长主要源于资管业务在大类资产配置方面表现良好 [1] - 公司试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具，市场需求持续稳定 [1] - 公司家用医疗健康电子产品市场需求持续稳定 [1] 公司经营策略 - 公司始终致力于实现资产保值增值 [1] - 公司持续提升风险抵御能力 [1]

公司业绩预告 - 公司2025年度预计实现归属净利润20.2亿元至23.5亿元 [1] - 预计净利润同比增长21.05%至40.83% [1] 业绩增长驱动因素 - 净利润增长主要源于资管业务在大类资产配置方面表现良好 [1] - 公司致力于实现资产保值增值并持续提升风险抵御能力 [1] - 试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具需求持续稳定 [1] - 家用医疗健康电子产品市场需求持续稳定 [1]

公司2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为20.2亿元至23.5亿元，同比增长21.05%至40.83% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为20.7亿元至24亿元，同比增长23.18%至42.81% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内净利润增长主要源于资管业务在大类资产配置方面表现良好 [1] - 公司始终致力于实现资产保值增值，并持续提升风险抵御能力 [1] - 公司试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具，市场需求持续稳定 [1] - 公司家用医疗健康电子产品市场需求持续稳定 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为20.2亿元至23.5亿元，同比增长21.05%至40.83% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为20.7亿元至24亿元，同比增长23.18%至42.81% [1] 业绩增长驱动因素 - 净利润增长主要源于资管业务在大类资产配置方面表现良好 [1] - 公司始终致力于实现资产保值增值，并持续提升风险抵御能力 [1] - 公司试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具，市场需求持续稳定 [1] - 家用医疗健康电子产品市场需求持续稳定 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为20.2亿元至23.5亿元，同比增长21.05%至40.83% [1] 业绩增长驱动因素 - 资管业务在大类资产配置方面表现良好，是净利润增长的主要来源 [1] - 公司试剂盒类产品作为常规家用上呼吸道病毒筛查工具，市场需求持续稳定 [1] - 家用医疗健康电子产品的市场需求持续稳定 [1]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中股价上涨2.02%至39.41元/股 成交额1.16亿元 换手率0.62% 总市值187.03亿元 [1] - 主力资金净流入372.35万元 特大单买入458.19万元(占比3.95%) 卖出652.35万元(占比5.63%) 大单买入2623.52万元(占比22.62%) 卖出2057.00万元(占比17.74%) [1] - 年内股价下跌2.93% 近5日跌0.58% 近20日跌1.77% 近60日涨9.29% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数7.30万户 较上期增加2.24% 人均流通股6491股 较上期减少2.19% [2] - A股上市后累计派现17.94亿元 近三年累计派现13.90亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入7.65亿元 同比减少43.35% [2] - 2025年上半年归母净利润9.20亿元 同比增长52.91% [2] 机构持仓变动 - 华宝中证医疗ETF(512170)为第三大流通股东 持股1098.85万股 较上期减少183.60万股 [3] - 南方中证500ETF(510500)为第五大流通股东 持股493.60万股 较上期减少12.81万股 [3] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股278.95万股 [3] - 中欧医疗健康混合A(003095)和工银前沿医疗股票A(001717)退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 主营业务为家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售 [1] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断 [1] - 概念板块包括互联医疗、体外诊断、抗原检测、破净股、低市盈率等 [1]