弘讯科技 20250603 摘要 宏讯科技深耕工业自动化领域，产品线覆盖自动化、数字化和新能源三 大事业部，提供从工业传感、驱动到控制层的全面解决方案，并积极拓 展海外市场，应对国内市场增长放缓的挑战。 公司通过自主研发核心芯片，解决了关键技术瓶颈，实现了产品的全数 字化通讯，并与台湾芯片设计公司深度合作，提升了产品在金属加工等 领域的自动化控制系统性能。 数字化事业部专注于边缘车间控制系统，通过自主研发芯片实现海量数 据采集与分析，优化生产流程，提升效率，并应用于供应链管理、设备 维护等领域，助力智能制造。 新能源事业部通过收购 EID 公司，进入特种电子电源设备领域，提供光 储系统和高精度电源转换器，并在核能研究方面与多个研究所合作，参 与国际热核聚变专项项目。 EID 公司在核聚变领域提供误差场矫正线圈电源管理系统，解决托卡马 克装置中的等离子体位移及磁岛问题，并参与 GT-60SA 和 ITER 等重要 项目，未来计划攻克更多核心技术难题。 Q&A 请介绍宏讯科技的业务及发展历程。 宏讯科技成立于 2001 年 9 月，技术继承自 1984 年在台湾成立的台湾宏讯科 技。公司主要提供塑料机械自动化行业 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，6 个月目标价 30.66 元 [4][9] 报告的核心观点 - 公司 2024 年年报及 2025 年一季报显示营收和利润同比增长，工业控制及通讯类业务快速成长且成本管控有效，全球化布局持续推进海外市场增长可期，预计 2025 - 2027 年收入和归母净利润持续增长 [1][2][3][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年实现营业收入 21.61 亿元，同比增长 12.74%；归母净利润 1.84 亿元，同比上升 38.16%；扣非归母净利润 1.81 亿元，同比上升 75.56%；2025 年一季度实现营业收入 5.49 亿元，同比增长 21.68%；归母净利润 0.42 亿元，同比增长 34.19%；扣非归母净利润 0.40 亿元，同比增长 36.24% [1] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 25.07 亿元、28.29 亿元、32.04 亿元，归母净利润分别为 2.34 亿元、2.75 亿元、3.32 亿元 [9] 业务板块 - 工业控制类产品营收 10.25 亿元，同比增长 32.07%，占比 47.45%，同比增加 6.95pcts；通讯类产品营收 3.69 亿元，同比增长 39.65%，占比 17.06%，同比增加 3.29pcts；医疗电子/汽车电子/消费电子类业务营收分别为 3.2/2.77/0.93 亿元，同比增长 2.36%/-33.06%/-10.98%，营收占比分别为 14.79%/12.8%/4.28%，同比减少 1.5pcts/-8.75pcts/-1.14pcts [2] - 各业务板块毛利率均有提升，工业控制/通讯/医疗电子/汽车电子/消费电子品类毛利率分别为 23.51%/28.2%/27.39%/35.46%/12.89%，分别提升 0.64pcts/5.72pcts/3.36pcts/12.82pcts/2.4pcts [2] 市场布局 - 2024 年内销收入 12.22 亿元，同比增长 14.60%，占主营业务收入比重 56.57%；外销收入 9.38 亿元，同比增长 10.33%，占主营业务收入 43.43% [3] - 以苏州总部为核心，依托墨西哥、罗马尼亚、越南等海外工厂以及新加坡、香港的海外运营中心和物流中心辐射全球，2024 年越南和墨西哥工厂产能提升，罗马尼亚工厂量产并进入产能爬坡及运营优化阶段 [3]