工业润滑油行业综述 - 润滑油是用于减少机器运动部件摩擦的油状液体，主要功能包括冷却、密封、防腐、防锈、绝缘、功率传送和清洗杂质 [1] - 润滑油分为工业润滑油和车用润滑油两大类，工业润滑油基础油种类包括纯矿物油、PAO聚α烯烃合成油、聚醚合成油、烷基苯油、可生物降解脂类油以及生物基基础油 [1][5] - 工业润滑油被形象地称为"工业机械设备的血液"，应用领域广泛、用途多样、种类繁多、性能各异 [1][13] 工业润滑油产业链 - 产业链上游原材料包括润滑油基础油和润滑油添加剂，基础油是润滑油主要成分，分为矿物基础油、合成基础油以及植物油基础油三类 [1][8] - 产业链中游为工业润滑油生产制造行业 [8][9] - 产业链下游主要应用于钢铁行业、电力行业、造船行业以及水泥行业等 [1][8][9] 工业润滑油市场供需 - 2024年中国工业润滑油市场规模约为455.6亿元，2018-2024年复合年增长率约为7.24% [1][13] - 2024年中国工业润滑油产量增长至271.4万吨，2018-2024年复合年增长率约为4.02% [11] - 行业需求增长动力来自中国工业整体发展加速，装备技术水平提升 [11][13] 工业润滑油行业竞争格局 - 国外品牌如美孚、壳牌进入中国市场较早，品牌知名度高，与进口设备生产商合作密切，占据高端市场 [2] - 国内品牌如昆仑、长城等多处于工业润滑油的中低端市场 [2] - 行业主要参与者包括中国石化润滑油有限公司（长城润滑油）、统一石油化工有限公司、埃克森美孚（太仓）石油有限公司、青岛康普顿科技股份有限公司等 [16] 重点企业经营情况 - 青岛康普顿科技股份有限公司主营业务为润滑油、汽车化学品和汽车尾气处理液的研发、生产与销售，2025年上半年营收为5.75亿元 [17][18] - 公司近年推出SO/GF-7全合成发动机油，以更高性能、更低排放、更长寿命为核心，驱动发动机效率提升与可靠性突破 [17] 研究报告方法与范围 - 研究报告使用桌面研究与定量调查、定性分析相结合的方式，科学使用SCP模型、SWOT、PEST、回归分析、SPACE矩阵等研究模型与方法 [2] - 报告分析范围涵盖工业润滑油行业发展环境、市场运行现状、竞争格局、重点企业经营现状，并对未来几年行业发展趋向进行专业预判 [24][26][27]

证券代码：603798 证券简称：康普顿 公告编号：2025-040 青岛康普顿科技股份有限公司 2025年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十八号—化工》有关规 定和披露要求，公司 2025 年第三季度主要经营数据如下： （四）其他对公司生产经营具有重大影响的事项 本季度未发生对公司生产经营具有重大影响的其他事项。以上经营数据信息 来源于公司报告期内财务数据，且未经审计，仅为投资者及时了解公司生产经营 概况之用，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 特此公告 青岛康普顿科技股份有限公司 2025 年 10 月 25 日 单位：元/吨 | 产品名称 | 2025 年 第三季度价格 | 2024 年 第三季度价格 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | | 车用润滑油 | 16,500 | 15,665 | 5.3% | | 工业润滑油 | 10,162 | 10,458 | -2.8% | | 防冻液 | ...

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价上涨2.08%至20.14元/股 成交金额2060.05万元 换手率0.84% 总市值25.13亿元 [1] - 主力资金净流入224.55万元 其中特大单买入123.04万元占比5.97% 大单买入428.62万元占比20.81% [1] - 年内股价累计上涨15.35% 近5日/20日/60日分别上涨4.62%/1.21%/8.05% [1] 股东结构与财务表现 - 股东户数1.10万户 较上期增加13.72% 人均流通股11171股减少12.07% [2] - 2025年上半年营业收入6421.71万元 同比大幅下降73.31% [2] - 同期归母净利润4700.99万元 实现376.20%的同比增长 [2] 公司基本概况 - 主营业务构成：污水处理设施委托运营占比94.87% 环境工程2.29% 环境咨询2.11% 能源贸易0.74% [1] - 所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理 概念板块涵盖国资改革/股权转让/节能环保等 [1] - A股上市后累计派现5569.34万元 但近三年未进行分红 [3] 公司基本信息 - 注册地址江苏省苏州市吴中区 成立于1992年4月 2016年1月完成A股上市 [1] - 主营业务涵盖工业润滑油及车用润滑油研发生产销售 以及环保业务 [1]

公司分拆计划 - 兖矿能源建议分拆控股附属公司卡松科技于全国中小企业股份转让系统挂牌 [1] - 分拆完成后卡松科技仍将为兖矿能源控股附属公司 [1] 卡松科技财务数据 - 截至2025年6月30日资产总额35.55亿元 负债总额14.92亿元 净资产20.63亿元 [1] - 2025年1月至6月营业收入15.35亿元 净利润4355.12万元 [1] 卡松科技业务范围 - 主要从事工业润滑油 润滑脂产品研发 生产和销售 [1]

公司分拆计划 - 兖矿能源拟分拆控股附属公司卡松科技股份有限公司于新三板挂牌 卡松科技已于2025年9月22日提交挂牌申请 [1] - 分拆有利于卡松科技在做精做强润滑油主业基础上发挥工业润滑油及油液在线监测业务整合优势 [1] - 分拆将推进油液在线监测业务等领域的技术研发与软硬件制造 实现科技创新推动高效率成果转化 [1] 业务发展策略 - 卡松科技主要从事各类工业润滑油、润滑脂产品的研发、生产和销售 [1] - 分拆将不断推动集团高端装备制造板块发展 持续扩充集团产业规模 [1]

分拆计划概述 - 兖矿能源拟分拆控股附属公司卡松科技股份有限公司并于全国中小企业股份转让系统挂牌 卡松科技已于2025年9月22日提交挂牌申请 [1] 卡松科技业务定位 - 卡松科技主要从事各类工业润滑油 润滑脂产品的研发 生产和销售 [1] - 分拆旨在推动卡松科技做精做强润滑油主业 充分发挥工业润滑油及油液在线监测业务整合优势 [1] - 分拆将推进油液在线监测业务等领域的技术研发与软硬件制造 实现科技创新推动高效率成果转化 [1] - 分拆将不断推动集团高端装备制造板块发展 持续扩充集团产业规模 [1] 分拆战略价值 - 分拆有利于卡松科技拓宽融资渠道 加大在工业润滑业务领域的投入 巩固市场竞争力 [2] - 分拆可帮助卡松科技进一步拓展业务范围 丰富产品线 实现跨越式发展 [2] - 分拆将增强集团高端装备制造板块的盈利能力和综合竞争力 实现持续健康的长远发展 [2] 品牌与资源协同效应 - 分拆有利于卡松科技获得更多市场曝光和媒体关注 提升知名度和品牌形象 [2] - 分拆可帮助卡松科技在客户 供应商 合作伙伴中树立更强信誉 吸引优秀人才 [2] - 分拆可提升卡松科技在金融机构的信用资质 更容易获得贷款和授信 [2] - 分拆有助于提升公司整体品牌形象及市场影响力 吸引更多优质资源及合作机会 [2] - 分拆可为集团其他业务板块带来协同效应 [2] 治理与运营优化 - 分拆过程中卡松科技将按照监管要求完善财务制度 信息披露机制和内部控制体系 [2] - 分拆有利于卡松科技提升管理水准与财务透明度 降低经营风险 提高运营效率 [2] - 分拆有利于公司在集团层面建立更加完善的治理及管控框架 [2] - 分拆可向公司股东提供更为清晰的业务及财务状况 [2] 资本价值实现 - 分拆完成后新三板将为卡松科技企业估值提供市场价格参考 更好反映其自身价值 [3] - 分拆有利于资本市场对集团各业务板块进行合理估值 [3] - 分拆使公司优质资产价值在资本市场充分体现 实现股东利益最大化 [3] 持续控制与收益 - 分拆完成后公司仍将控制卡松科技 并继续将其财务报表合并入账 [3] - 公司将继续享有卡松科技未来业务发展及增长所带来的裨益 [3]

分拆计划概述 - 兖矿能源拟分拆控股附属公司卡松科技股份有限公司并于全国中小企业股份转让系统挂牌 卡松科技已于2025年9月22日提交挂牌申请 [1] 卡松科技主营业务 - 卡松科技主要从事各类工业润滑油 润滑脂产品的研发 生产和销售 [1] 分拆战略意义 - 分拆有利于卡松科技在做精做强润滑油主业基础上发挥工业润滑油及油液在线监测业务整合优势 [1] - 分拆将推进油液在线监测业务等领域的技术研发与软硬件制造 实现科技创新推动高效率成果转化 [1] - 分拆将不断推动集团高端装备制造板块发展 持续扩充集团产业规模 [1] 融资与业务发展 - 分拆有利于卡松科技拓宽融资渠道 加大在工业润滑业务领域投入 巩固市场竞争力 [2] - 分拆有助于拓展业务范围 丰富产品线 实现跨越式发展 [2] - 分拆将增强集团高端装备制造板块的盈利能力和综合竞争力 [2] 品牌与资源协同 - 分拆有利于卡松科技获得更多市场曝光和媒体关注 提升知名度和品牌形象 [2] - 分拆有助于在客户 供应商 合作伙伴中树立更强信誉 吸引优秀人才 [2] - 分拆可提升卡松科技在金融机构的信用资质 更容易获得贷款和授信 [2] - 分拆有助于公司整体品牌形象及市场影响力提升 吸引更多优质资源及合作机会 [2] - 分拆可为集团其他业务板块带来协同效应 [2] 公司治理优化 - 分拆过程中卡松科技将按照监管要求完善财务制度 信息披露机制和内部控制体系 [2] - 分拆有利于卡松科技提升管理水准与财务透明度 降低经营风险 提高运营效率 [2] - 分拆有利于公司在集团层面建立更加完善的治理及管控框架 [2] - 分拆可向公司股东提供更为清晰的业务及财务状况 [2] 估值与股东利益 - 分拆完成后新三板为卡松科技企业估值提供市场价格参考 更好反映其自身价值 [3] - 分拆有利于资本市场对集团各业务板块进行合理估值 [3] - 分拆使公司优质资产价值得以在资本市场充分体现 实现股东利益最大化 [3] 控制权与收益分配 - 分拆完成后公司仍将控制卡松科技 并继续将其财务报表合并入账 [3] - 公司将继续享有卡松科技未来业务发展及增长所带来的裨益 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元，同比下降4.95% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5373万元，同比增长16.91% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比增长23.93% [2] - 基本每股收益0.21元/股，同比增长16.67% [2] - 总资产13.98亿元，较上年度末增长1.02% [2] 行业环境分析 - 润滑油行业面临转型挑战：传统内燃机油需求增速降至3%以下，工业机油因风电、氢能等领域拉动增速达10% [3] - 新能源汽车渗透率提升推动润滑油技术迭代，低黏度、长寿命合成油需求激增 [3] - 汽车尾气处理液(DEF)市场因国六标准实施持续扩张，2025年消费量预计达450万吨 [3] - 氢能产业快速发展：全国超30个省市区加码氢能政策，加氢站累计建成559座 [3] 产品与技术进展 - 推出纳米汽机油SQ、捷顿汽机油SQ等新产品，并获得API SQ认证及康明斯CES系列认证 [3] - 工业油业务成为哈电集团油品配套供应商，装机中电建共和100万千瓦光伏光热等项目 [4] - 氢能催化剂业务取得突破：通过国内头部燃料电池膜电极生产商验证并实现持续供货 [6] - 获得5项实用新型专利授权，研发费用投入1844万元，同比增长12.84% [3][10] 品牌与市场地位 - 品牌价值达185.65亿元，蝉联《中国500最具价值品牌》榜单 [3] - 荣获LubTop2024润滑油十大品牌等四项行业大奖 [3] - 获得"2025中国制造·消费者信赖品牌"称号 [3] - 尾气处理液产品与中石化、中石油、顺丰、京东等主流渠道建立稳定合作 [4] 资产与负债结构 - 货币资金4.49亿元，较年初增长27.56% [16] - 应收票据843万元，同比下降72.22%，主要因大客户结算方式变更 [10] - 合同负债1699万元，同比增长84.76%，反映预收销货款增长 [10] - 短期借款2000万元，同比下降33.37% [10] 氢能业务布局 - 参股公司青岛创启新能催化实现燃料电池催化剂持续供货 [6] - 新一代高性能燃料电池催化剂完成百克级试制 [6] - 吨级新能源汽车铂催化剂生产线建成，正在进行设备调试 [6] - AEM和PEM电解水催化剂通过客户验证，完成公斤级订单交付 [6] 生产与供应链优势 - 拥有9大生产基地和32家代工企业，执行统一质量标准 [7] - 采用工业4.0智慧工厂，配备153道质量控制点品质保障体系 [7] - 实现尿素颗粒、尿素液、加注设备及SCR系统全产业链布局 [7] 股东与股权结构 - 普通股股东总数14,947户 [15] - 前两大股东恒嘉世科国际(26.99%)和青岛路邦石油化工(25.83%)保持稳定 [15] - 控股股东路邦化工完成增持计划，累计增持298.78万股，增持金额2609万元 [11]

主要产品经营数据 - 车用润滑油产量3991吨 销量4822吨 销售收入76937726元 [1] - 工业润滑油产量3090吨 销量2532吨 销售收入25705968元 [1] - 防冻液产量3074吨 销量2851吨 销售收入13604039元 [1] - 尾气处理液产量56774吨 销量56402吨 销售收入52567246元 [1] 产品销售价格变动 - 车用润滑油销售价格15957元/吨 同比上涨14.6% [1] - 工业润滑油销售价格10153元/吨 同比下降3.0% [1] - 防冻液销售价格4771元/吨 同比下降2.4% [1] - 尾气处理液销售价格932元/吨 同比下降18.6% [1] 原材料采购价格变动 - 基础油采购均价同比下降14.5% [1] - 添加剂采购均价同比上升8.3% [1] - 乙二醇采购均价同比下降1.1% [1] 重大事项说明 - 本季度未发生对公司生产经营具有重大影响的其他事项 [1]

产品价格 - 2025年二季度车用润滑油价格15,957元/吨，同比增14.6%[3] - 2025年二季度工业润滑油价格10,153元/吨，同比降3.0%[3] - 2025年二季度防冻液价格4,771元/吨，同比降2.4%[3] - 2025年二季度尾气处理液价格932元/吨，同比降18.6%[3] 采购均价 - 2025年二季度基础油采购均价同比降14.5%[3] - 2025年二季度添加剂采购均价同比增8.3%[3] - 2025年二季度乙二醇采购均价同比降1.1%[3] 产销收入 - 2025年二季度车用润滑油产3,991吨、销4,822吨，收入76,937,726元[3] - 2025年二季度工业润滑油产3,090吨、销2,532吨，收入25,705,968元[3] - 2025年二季度防冻液产3,074吨、销2,851吨，收入13,604,039元[3]