转自：新华财经 新华财经北京12月17日电（吴郑思、郭洲洋）国内商品期货市场周三（12月17日）整体走强，多数品种强势走高。截至收盘，中证商品期货价格指数收报 1518.98点，较前一交易日上涨10.71点，涨幅0.71%；中证商品期货指数收报2096.85点，较前一交易日上涨14.02点，涨幅0.67%。 分品种来看，广期所品种集体表现活跃。除铂钯尾盘携手涨停以外，碳酸锂盘中涨近9%、终盘收高7.61%，力压铂钯领涨当日商品市场。另外，多晶硅增仓 涨超4%，并再创上市以来新高。不过，同样走强的还有白银。在海外银价突破65美元、66美元两道关口的提振下，沪银收盘站上15500元／千克。 贵金属中工业属性偏强的品种17日再度集体飙升。其中铂钯主力合约均收于涨停价并创历史新高；白银也大涨超5%，终盘沪银主力合约站上15500元／千克 关口，盘中也再度刷新了历史新高。隔夜公布的11月美国非农就业报告偏弱，市场降息预期进一步增加，贵金属得到一定支撑，但金价驱动有限，而工业需 求较强的铂钯和白银则更受到市场的热捧。铜冠金源期货表示，短期供应紧张为钯价格提供了基本面支撑。铂、钯供给端存在现货压力，铂金属现货租赁利 率持续 ...

| | 沪股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | 名称 | | 阿里巴巴-W | 1.3% | 1.43 | 30.01亿 | 阿里巴巴-W | | 长飞光纤光缆 | 21.2% | 2.03 | 20.20 Z | 腾讯控股 | | 腾讯控股 | 1.4% | 2.10 | 14.40 Z | 小米集团-W | | 中国海洋石油 | -0.2% | -3.85 | 14.35 Z | 美团-W | | 小米集团-W | 0.8% | 1.74 | 12.89 Z | 长飞光纤光缆 | | 中芯国际 | 2.1% | -0.31 | 11.37 Z | 中本国际 | | 工商银行 | 0.8% | 0.24 | 8.67亿 | 南方恒生科技 | | 美团-W | 1.8% | 0.57 | 8.66亿 | 中国海洋石油 | | 紫尖矿业 | 1.8% | 3.58 | 8.29亿 | 中国移动 | | 中国人寿 | 4.3% | 3.13 | 8.20 Z | 快手-W | 12月17日，南下资金净买入港股 ...

| 2025/12/17 | | 基于基本面研判 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 震荡偏空 | 農あ | 農荡偏多 | 趋势多头 | | | PTA | 沥青 | 尿素 | | | | 中证500股指期货 | 十债 | 多晶硅 | | | | 短纤 | 上证50股指期货 | 合成橡胶 | | | | 乙二醇 | 烧碱 | 硅铁 | | | | 瓶片 | 沪深300股指期货 | | | | | 对二甲苯 | 五债 | | | | | 中证1000指数期货 | 三十债 | | | | | 白糖 | 二债 | | | | | 原油 | 工业硅 | | | | | 纸浆 | 橡胶 | | | | | 锰硅 | 棉花 | | | | | 鸡蛋 | 棉纱 | | | | | 悠油 | 幸 | | | | | 锌 | 红枣 | | | | | 液化石油气 | 胶版印刷纸 | | | | | | 原木 | | | | | | 热轧卷板 | | | | | | 铁矿石 | | | | | | 纯碱 | | | | | | 玉米 | | | | | | 玻璃 | | ...

// 热点头条 // 1. 三六零：公告称关注到媒体转载"前高管"不实言论，经核查相关人员曾担任GameWave游戏公司负责人，2014年入职Qihoo360下属公司，2015年因个人 原因离职，其在职期间从未担任A股上市公司三六零核心管理层职务，公司重组上市以来游戏业务收入确认符合企业会计准则规定，不存在财务造假情 形；同时集团发布声明称玉红在微信群组内恶意诋毁周鸿祎及多位企业家，言辞极端失实，玉红从未担任核心管理层职务，所称"财务造假"等言论背离事 实，将依法追究法律责任。 2. 福特汽车：宣布取消多个电动汽车车型，包括全尺寸电动皮卡F150 Lightning车型，未来将专注于混动汽车及更小、更便宜的电动汽车，此举将导致收 益减少195亿美元，大部分损失在本季度计入。穆迪维持福特汽车Ba1评级，评级展望稳定。 3. 在线支付巨头贝宝：宣布申请银行牌照，获批后将拓展贷款业务、推出计息储蓄账户，使客户存款获联邦存款保险保障，还能扩大对小企业贷款规模， 减少对第三方机构依赖，自2013年以来其已向全球超42万家企业发放总计300亿美元贷款。 4. 英伟达：宣布收购开源工作负载管理提供商SchedMD，将继续开 ...

能源开采｜2026 策略报告 20251215 摘要 OPEC 在 2025 年四季度暂停增产，并计划在 2026 年一季度继续暂停， 此策略转变优于市场预期，有助于缓解供给压力，支撑 65 美元/桶以上 的油价。 炼化行业自 2022 年起已触底四年，部分品种长期亏损，预计未来 3-5 年有望迎来上行周期，但具体节奏和高度需结合中国和全球平衡表及具 体品种进行观察。 2025 年政策已对煤炭市场产生筑底作用，预计 2026 年煤价中枢将高 于 2025 年，或高出几十到一百元，下限保住 700 元/吨，高点可能在 850 元/吨左右，动力煤底部已过，板块体现红利属性。 近期天然气市场变化显著，美国 Henry Hub 价格上涨，欧美价差收敛， 原因、持续性及对中国市场的影响需进一步关注。 2025 年中国战略储备大规模补库，未来仍有补库意愿，新《能源法》 要求企业承担原油战略储备责任，并计划新建储油设施，增加 1.7 亿桶 容量。 Q&A 2026 年原油市场的总体预期如何？ 对于 2026 年的原油市场，我们持相对乐观的态度。尽管供应平衡表和库存方 面存在一定压力，但从 OPEC 剩余产能以及非商业机构投 ...

智通财经APP获悉，周一，三大指数下跌，投资者为本周即将公布的一系列美国经济数据以及多个央行 利率决议做准备。11月非农就业人数数据将于周二公布，同时公布的还有10月零售销售数据。由于秋季 美国政府停摆，这些报告被推迟发布。11月消费者价格指数(CPI)将于周四公布。周四，英国、欧洲央 行将公布利率决议。周五，日本央行将公布利率决议。 【美股】截至收盘，道指跌41.49点，跌幅为0.09%，报48416.56点；纳指跌137.76点，跌幅为0.59%，报 23057.41点；标普500指数跌10.90点，跌幅为0.16%，报6816.51点。特斯拉(TSLA.US)涨超3.5%， Strategy(MSTR.US)跌超8%。纳斯达克中国金龙指数跌2.17%，阿里巴巴(BABA.US)跌超3%。 【欧股】德国DAX30指数涨0.22点，涨幅0.00%，报24211.59点；英国富时100指数涨105.32点，涨幅 1.09%，报9754.35点；法国CAC40指数涨56.26点，涨幅0.70%，报8124.88点；欧洲斯托克50指数涨 26.59点，涨幅0.46%，报5747.30点；西班牙IBEX35指数涨1 ...

宏观经济与政策 - 中央经济工作会议指出国内主要矛盾为“供强需弱”，强调推动经济质的有效提升和量的合理增长，并继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[5] - 美国上周初申失业救济人数从19.2万增至23.6万，创2020年以来最大增幅[5] - 欧盟有望批准动用紧急权力延长对约2100亿欧元俄罗斯资产的冻结[5] 全球股市动态 - 美股周四涨跌不一，道指上涨1.34%至48,704点，标普500上涨0.21%至6,901点，纳指下跌0.25%至23,593点[8] - 甲骨文因财报不及预期，股价大跌10.83%，拖累科技板块[3][8] - 欧洲股市普遍上涨，泛欧斯托克600指数上涨0.55%，德国DAX指数涨0.68%，法国CAC 40指数涨0.79%[8] - 港股主要指数下跌，恒生指数跌0.04%，恒生科技指数跌0.83%[10] - A股高开低走，沪指跌0.7%至3,873点，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41%[15] - 亚太股市表现分化，台股指数跌1.3%至28,024点，马来西亚富时吉隆坡综指涨0.9%至1,625点[22] 外汇与大宗商品 - 受美股早盘下跌拖累，纽约期油下跌1.47%至57.6美元/桶，布伦特期油下跌1.5%至61.28美元/桶[28] - 黄金价格上涨，纽约期金上涨2.09%至4,285.5美元/盎司，白银现货和伦敦期铜再创历史新高[4][28] - 美元指数下跌0.4%至98.35，年初至今累计下跌9.3%[27] 固定收益市场 - 美国国债收益率曲线陡峭化，30年期国债收益率上涨1.3个基点至4.80%，10年期收益率上涨1.0个基点至4.16%[32] - 美国30年期国债拍卖中标利率为4.773%，投标倍数2.36倍[32] - 亚洲债市表现稳健，利差收窄1-2个基点[4][32] 行业与公司要闻 - 博通第四财季业绩超预期，得益于ASICs需求上升，与谷歌在TPU方面有长期合作[7] - 蓝思科技计划通过收购切入英伟达AI服务器机柜与液冷业务，以推动AI服务器板块放量[19] - 巨子生物下调2025年收入及利润预测，但品牌资产扎实，并计划提高分红和股份回购[13] - 迪士尼与OpenAI达成协议，成为生成式AI平台Sora的首个主要内容授权合作伙伴，股价上涨2.42%[8] - 全球汽车行业预计2026年将有14个美国城市新增机器人出租车服务，Waymo可能占据领先地位[24]

美股市场整体表现 - 当地时间12月10日，美股三大指数收高，道指上涨497.46点，涨幅为1.05%，报48057.75点；纳指上涨77.67点，涨幅为0.33%，报23654.16点；标普500指数上涨46.17点，涨幅为0.67%，报6886.68点，逼近历史最高收盘纪录 [1] - 标普500指数十一大板块九涨一跌一平，工业板块和材料板块分别以1.84%和1.77%的涨幅领涨，公用事业板块下跌0.11%，必需消费品板块收平 [7] 美联储货币政策 - 美联储批准再次降息25个基点，这是该机构今年连续第三次降息，使联邦基金利率降至3.50%至3.75%的区间 [3][4] - 美联储宣布将自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元，并表示国债购买规模或将在未来数月维持高位 [4][5] - 美联储主席鲍威尔表示，货币政策不存在预定的路径，将逐次会议做出决定，并排除了加息的可能性，认为“目前没有人会把加息作为基本预期” [2][4][5] - 美联储“点阵图”显示决策层对2026年利率的预测中值没有变化 [4] - 美联储取消了常备隔夜回购操作的总额度限制，符合条件的交易对手方在每日两次操作时段的每一次操作中，可针对每一种证券类型提交一笔申报，每笔申报的最高金额为400亿美元 [4] - 鲍威尔指出，近期通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，就业领域的下行风险已上升，风险平衡格局发生转变 [4] - 芝商所（CME）的FedWatch工具显示，交易员预计明年美联储降息幅度更大，降息两次或以上的概率为68% [5] 大型科技股与金融股表现 - 大型科技股多数上涨，高通涨超3%，台积电涨超2%，亚马逊、博通、特斯拉涨超1%，谷歌-A、阿斯麦、英特尔、甲骨文、苹果小幅上涨 [8] - 大型科技股中，超威半导体、英伟达、波音小幅下跌，Meta跌超1%，微软跌超2%，奈飞跌超4% [8] - 金融股多数上涨，美国国际集团涨超6%，美国合众银行、地区金融、美国运通、摩根大通、第一资本金融涨超3%，巴克莱、大都会人寿、纽约梅隆银行、富国银行涨超2% [8] 奈飞收购案动态 - 奈飞以720亿美元收购华纳兄弟探索（WBD）资产的交易遭遇消费者集体诉讼，指控其拟议的交易可能会减少美国订阅串流平台的选择 [6][8] - 部分国会议员对奈飞的收购建议提出质疑，预计交易将面临美国反垄断法的严格监管，美国总统特朗普公开质疑该收购方案可能存在反垄断问题，并表示将“亲自参与决策过程” [8] - 派拉蒙天舞集团针对华纳兄弟探索开出1080亿美元等值的全现金收购，挑战奈飞此前达成的协议 [8] 能源股与中概股表现 - 能源股多数上涨，斯伦贝谢涨超4%，康菲石油涨超3%，雪佛龙、帝国石油、埃克森美孚、西方石油涨超1%；杜克能源、美国能源跌超1% [8] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收高0.64% [9] - 中概股中，拼多多、腾讯音乐、老虎证券、理想汽车跌超1%，小鹏汽车、网易、京东、哔哩哔哩、极氪、富途控股小幅下跌；金山云、唯品会、新东方小幅上涨，携程、爱奇艺、百度、阿里巴巴涨超1%，虎牙涨超6% [9]

海外市场动态 - 美联储决议前夕美股涨跌不一，标普500指数跌0.09%，道琼斯指数跌0.38%，纳斯达克指数涨0.13% [1] - 摩根大通股价跌近5%领跌道指成分股，苹果股价五连跌，特斯拉和谷歌反弹超1% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌1.37%，百度跌近5%，小鹏汽车跌超3%，大全新能源涨3%，东方文化涨约292% [1] - 美国职位空缺数据意外回暖，十年期美债收益率逼近两个多月高位 [2] - 美元指数涨至一周高位，比特币盘中涨超5%突破9.4万美元，以太坊一度涨近10% [3] - 原油价格两连跌至两周低位，盘中跌超1%，黄金期价告别本月内低位，白银期价史上首次涨破60美元，一度涨近5% [3] - 伦铜价格跌超1%，告别纪录高位 [3] - 报道称SpaceX寻求2026年上市，融资将远超300亿美元，估值达1.5万亿美元 [3] - 微软宣布新增230亿美元AI投资，其中175亿美元押注印度，为在亚洲规模最大单笔投资 [4] - 韩国出口额与日本差距收窄至不足300亿美元 [5] 国内政策与宏观 - 李强表示应加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化 [6] - 何立峰表示中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新合作空间 [6] - 东方证券认为市场短期上行动力不足，仍以震荡蓄势为主，但中长期向好逻辑不改 [6] 行业与题材热点 - 华为鸿蒙智行五大品牌宣布深化战略合作，重点推进归一化解决方案、共建充电网络等 [7] - 鸿蒙智行11月全系交付量达81864辆，同比增长89.61%，创单月销量最高纪录 [7] - 业内酝酿的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，注册资本30亿元 [8] - 此前报道称多晶硅收储各方合计出资额可能在200亿至300亿元，总资金需求将更高，计划筹集至少500亿资金用于收购百万吨左右过剩产能 [8] - 2025算力产业生态高质量发展大会即将召开，中银证券认为AI算力硬件特别是光模块领涨，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [9] - 全国零售业创新发展大会举行，商务部表示“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系的关键着力点 [9] - 预计2025年中国零售市场规模将突破50万亿元，未来五年保持5-8%的稳健增长 [11] - 湖北省提出大力开拓人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道 [10] - 内蒙古推进呼包鄂乌一体化发展，打通1小时铁路经济圈 [10] - 阿里已成立千问C端事业群，拟将千问打造成为AI时代用户的超级App入口 [10] - 蓝箭航天终极目标是将朱雀三号每公斤发射费用降至2万元内 [10] - 摩尔线程将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构 [10] 上市公司公告与动态 - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目，并拟4626.78万元购买光刻胶用光引发剂制备专有技术及设备 [12] - 中科曙光与海光信息终止换股吸收合并 [14] - 惠伦晶体因2021年、2022年年报存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示 [14] - 嘉澳环保因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示 [14] - 思瑞浦终止购买奥拉股份股权 [14] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [14] - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，并拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [14] - 再升科技控股股东拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 [14] - 厦门空港筹划收购兆翔科技100%股权 [14] - 惠泰医疗拟以2亿元至2.5亿元回购股份 [14] - 精测电子子公司签订累计金额4.33亿元的半导体量检测设备销售合同，应用场景主要为先进存储和HBM [14] - 兴齐眼药SQ-22031滴眼液治疗干眼Ⅱ期临床试验首例受试者入组 [14] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维项目，拓展产品在人形机器人等领域应用 [14] - 西安奕材2026年12英寸硅片总体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进代际DRAM存储芯片 [14] - 霍莱沃卫星测试系统订单高速增长，主要来源于商业航天卫星整星及载荷制造厂商 [14] - 天玛智控拟共同投资35.45亿元建设煤矿重大智能成套装备研发中心项目 [14] - 永茂泰投资4亿元建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [14] - 卡倍亿高速铜缆业务进展符合预期，224G产品已实现小批量量产 [14] - 龙江交通拟投资26.79亿元建设石墨矿采选联合项目 [14] - 华菱线缆为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，独家供应模块化卫星生产电装设计部分产品 [14] 市场表现与数据 - 部分公司股价创历史新高，如陕西华达涨20%（航天）、德科立涨20%（光通信）、乾照光电涨11.4%（航天）、致尚科技涨10.34%（光通信）等 [13] - 冰轮环境（算力）涨6.3%，力聚热能（环保）涨6.09%，福晶科技（光通信）涨5.57%等公司股价表现突出 [15] - 近期有多家公司面临限售股解禁，如南山智尚解禁市值12.50亿元（解禁比例14.11%）、博苑股份解禁市值15.34亿元（解禁比例14.69%）等 [16]

市场整体表现 - 12月9日恒生指数下跌1.29%，报收25434.23点 [1] - 南向资金通过港股通全天合计净买入5.31亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为966.95亿港元 [1] 沪市港股通交易概况 - 沪市港股通成交金额603.00亿港元，成交净卖出3.52亿港元 [1] - 成交金额前三名为阿里巴巴-W（41.15亿港元）、小米集团-W（33.21亿港元）、腾讯控股（29.30亿港元） [1] - 净买入金额最高为腾讯控股，净买入11.26亿港元，该股收盘下跌0.41% [1] - 净卖出金额最高为泡泡玛特，净卖出4.38亿港元，收盘股价下跌5.04% [1] 深市港股通交易概况 - 深市港股通成交金额363.96亿港元，成交净买入8.83亿港元 [1] - 成交金额前三名为阿里巴巴-W（32.37亿港元）、腾讯控股（19.87亿港元）、中芯国际（15.03亿港元） [2] - 净买入金额最高为小米集团-W，净买入3.84亿港元，该股收盘下跌3.10% [2] - 净卖出金额最高为腾讯控股，净卖出2.48亿港元，收盘股价下跌0.41% [2] 重点个股交易与表现 - 阿里巴巴-W在沪市和深市港股通合计成交额最高，达73.52亿港元，股价下跌1.63% [1][2] - 腾讯控股在沪市获大幅净买入11.26亿港元，但在深市被净卖出2.48亿港元，股价下跌0.41% [1][2] - 小米集团-W在沪市和深市合计获净买入5.40亿港元，股价下跌3.10% [1][2] - 中芯国际在沪市被净卖出1.33亿港元，在深市获净买入0.15亿港元，股价下跌4.11% [1][2] - 泡泡玛特在沪市和深市合计被净卖出5.74亿港元，股价下跌5.04% [1][2] - 农业银行获净买入3.07亿港元，股价上涨0.88% [2] - 华虹半导体获净买入2.50亿港元，股价下跌5.41% [2] - 长飞光纤光缆获净买入0.58亿港元，股价上涨4.35% [2]