A股市场表现 - 2025年8月22日上证指数收涨逾1%至3825.76点，为近十年来首次站上3800点，沪、深、京三市全天总成交额达2.58万亿元 [2] - 自二季度以来A股市场持续反弹，相对4月7日低点，上证指数大涨近14% [2] - 万得普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数年初至今分别大涨24.96%和24.72%，仅次于万得QDII混合型基金指数的27.12% [2] 主动权益基金业绩 - 年内净值增长率翻倍的主动权益基金共计22只，包括长城医药产业精选A/C、中银港股通医药A/C等 [2] - 长城医药产业精选A和C今年净值增长率分别高达130.76%和129.97% [2] - 部分翻倍基金为发起式基金且成立不足一年，如华安医药生物A/C和中航优选领航A/C成立仅8个月，净值增长率分别达113.64%/113.04%和101.15%/100.36% [3] 基金业绩分化 - 截至2025年8月22日，40只主动权益基金自成立以来净值累计跌幅超50%，分属24家基金管理人 [3][4] - 广发基金为前十大基金公司中唯一上榜者，旗下6只产品净值跌幅超50% [5] - 11家管理人各有2只基金净值腰斩，包括创金合信碳中和A/C、东方品质消费A/C等 [5] 长期业绩表现 - 太平灵活配置成立超十年（2015年2月10日），自成立以来净值回报为-56.50%，同类排名垫底（329/329） [6][8][9] - 该基金在2016-2024年九个年度中六个年度亏损，2025年净值回报仅1.64%，同类排名2129/2307 [8] - 摩根整合驱动A自2015年成立以来累计净值回报-54.04%，同类排名倒数第三（389/391） [9] 广发基金个案分析 - 广发基金旗下6只净值腰斩产品均成立于2021年1月至2月，包括广发诚享A/C、广发优势成长A/C等 [11] - 郑澄然管理的广发兴诚A/C和广发诚享A/C发行规模分别达119.54亿元和79.23亿元 [11] - 郑澄然在管8只产品中6只为新发基金，广发成长动力三年持有A任职回报-47.95%，同类排名3012/3029 [14] - 广发基金2021年新发基金67只募资近2100亿元，2024年新发规模降至221.20亿元，2025年进一步降至138.83亿元 [13] 行业现象与影响 - 40只净值腰斩基金中55%成立于2021年牛市高峰期 [11] - 广发基金"造星运动"、赛道押注及风控缺失对行业产生负面影响 [16] - 部分产品如广发优势成长A/C单位净值仅0.4849元和0.4762元，累计回报低于-51% [16]

市场表现 - 上证综指在2021年2月创下3731.69点阶段高点后震荡调整，2024年最低下探至2635.09点，2024年8月18日盘中突破3700点 [2][4] - 2021年高点成立的1785只基金中已有936只复权单位净值回"1"，占比52.44%，约30只基金净值仍低于0.5元 [5] - 景顺长城成长龙头一年持有基金净值从1.18元高点回调后，最新复权单位净值为1.0055元，金鹰新能源混合最新净值为1.0342元 [4] 基金业绩分化 - 华夏北交所创新中小企业精选和汇添富北交所创新精选成立以来收益率分别达143.51%和107.60%，位列2021年成立基金收益率前二 [7] - 大成产业趋势自2021年2月成立以来收益率88.72%，同期汇添富国证生物医药ETF收益率为-59.77% [7] - 2021年成立基金中业绩首尾相差超200个百分点 [8] 资金端变化 - 7月传统费率主动权益基金发行规模回升至100亿元，新浮动费率产品有望进一步改善募资状况 [10] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元，较此前大幅收敛 [10] - 市场有望进入场外资金流入与上涨的正向循环，资金面影响可能阶段性超过基本面 [11]

市场表现与基金净值恢复 - 上证指数于2024年8月15日收于3696.77点 接近2021年阶段高点3731.69点 [1][2] - 2021年成立的1785只基金中52.44%（936只）复权单位净值回升至1以上 [3] - 约30只基金净值仍低于0.5元 处于腰斩状态 [3] 基金业绩分化现象 - 北交所主题基金业绩差异显著 华夏北交所创新精选收益率达143.51% 汇添富北交所创新精选收益率107.60% [4] - 同期成立基金业绩两极分化：大成产业趋势收益率88.72% 而汇添富国证生物医药ETF收益率为-59.77% [4] - 2021年成立基金首尾业绩差超200个百分点 [5] 资金流动与市场机制 - 净值回升至1以上可能引发"回本赎回"压力 主要集中于新能源/白酒/医药板块 [6] - 7月主动权益基金新发规模回升至100亿元 浮动费率产品贡献显著 [6] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元 较前期大幅收敛 [6] 市场资金面展望 - 居民储蓄存款高增长叠加资产荒环境 催生对高回报资产的配置需求 [7] - 赚钱效应回升可能推动场外资金流入与市场上涨形成正向循环 [7] - 资金面影响可能阶段性超过基本面因素 [7]

市场表现 - 上证综指在2021年2月达到3731 69点的阶段高点后震荡调整 2024年最低下探至2635 09点 目前重回3700点上下[1] - 2021年3700点附近成立的基金中 超五成(52 44%)实现净值回"1" 936只基金复权单位净值在1元以上 但仍有约30只基金净值低于0 5元[2][3] - 部分基金表现突出 如大成产业趋势(88 72%) 易方达先锋成长(85 15%) 华夏北交所创新中小企业精选(143 51%)[4] 基金业绩分化 - 同期成立的基金业绩差异显著 首尾相差超200个百分点 如华夏北交所创新中小企业精选(143 51%)与汇添富国证生物医药ETF(-59 77%)[4] - 业绩差异源于持仓结构 表现好的基金重仓有色 化工 人工智能等方向 表现差的集中在新能源 光伏 电池等赛道[4] - 北交所主题基金分化明显 华夏和汇添富产品收益率超100% 而其他同类产品表现平平[4] 资金流动情况 - 基金回本后面临"回本赎回"压力 新能源 白酒 医药等赛道基赎回压力显著[5] - 主动权益基金新发规模回暖 7月发行规模回升至100亿元 浮动费率产品进一步改善募资状况[5] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元 较此前大幅收敛 市场可能进入资金流入与上涨的正向循环[5][6] 市场展望 - 在居民储蓄高增长和"资产荒"背景下 市场对高回报资产配置需求强烈[6] - 赚钱效应回升可能推动场外资金流入 资金面影响或阶段性超过基本面[6]

市场表现 - 上证指数上周一度摸高至3704.77点，接近2021年2月3731.69点的阶段高点 [1] - 2021年9月曾挑战3723.85点后开启三年下跌趋势，2024年最低下探至2635.09点 [1] - 8月15日上证指数收盘3696.77点，显示市场强势 [2] 基金表现 - 2021年成立的1785只基金中已有936只复权单位净值回到1元以上，占比52.44% [3] - 景顺长城成长龙头一年持有最新复权单位净值为1.0055元，金鹰新能源混合为1.0342元 [2] - 约30只2021年成立的基金复权单位净值仍低于0.5元，处于腰斩状态 [3] - 部分基金表现优异：大成产业趋势收益率88.72%，易方达先锋成长收益率85.15% [4] - 部分基金表现较差：汇添富国证生物医药ETF收益率-59.77%，广发诚享收益率-53.22% [4] 业绩分化 - 2021年成立的基金业绩首尾相差超200个百分点 [5] - 华夏北交所创新中小企业精选收益率143.51%，汇添富北交所创新精选收益率107.60% [4] - 业绩差异源于持仓：大成产业趋势重仓有色化工，易方达先锋成长重仓人工智能 [4] - 表现较差基金主要持仓光伏、电池等新能源方向 [4] 资金流动 - 基金回本后面临赎回压力，特别是新能源、白酒、医药等板块 [6] - 7月主动权益基金发行规模回升至100亿元左右 [6] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元，较此前大幅收敛 [6] - 市场有望走出资金端与负债端的负循环低谷期 [6] 市场展望 - A股市场资金面出现积极变化，居民储蓄存款高增长叠加"资产荒" [7] - 市场赚钱效应回升可能带来场外资金流入与市场上涨的正向循环 [7] - 资金面影响可能阶段性超过基本面 [7]

市场表现与基金净值回升 - 上证指数于2024年8月15日收于3696.77点 接近2021年阶段高点3731.69点 [1][2] - 2021年成立的1785只基金中52.44%（936只）复权单位净值回升至1元以上 [3] - 约30只基金净值仍低于0.5元 处于腰斩状态 [3] 基金业绩分化表现 - 北交所主题基金业绩差异显著 华夏北交所创新中小企业精选收益率达143.51% 汇添富北交所创新精选为107.60% [4] - 同期成立基金业绩两极分化 大成产业趋势收益率88.72% 而汇添富国证生物医药ETF收益率为-59.77% [4] - 业绩首尾相差超200个百分点 反映结构性行情下投资策略的重要性 [5] 资金流动与市场循环 - 基金面临"回本赎回"压力 净赎回压力集中于新能源、白酒、医药等赛道 [6] - 7月主动权益基金新发规模回升至100亿元 浮动费率产品贡献显著 [6] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元 市场资金面出现积极变化 [6][7] 行业配置与投资策略 - 业绩领先基金重仓有色、化工等顺周期板块及人工智能产业链 [4] - 业绩落后基金主要受光伏、电池等新能源板块拖累 [4] - 居民储蓄高增长与资产荒环境推升高回报资产配置需求 [7]

上证指数及基金表现 - 上证指数上周一度摸高至3704 77点 接近2021年2月3731 69点的阶段高点 并在8月15日收盘于3696 77点 [1][2] - 2021年高点成立的基金中 超五成（936只/1785只 占比52 44%）复权单位净值已回到1元以上 实现回本 但仍有约30只基金净值低于0 5元 处于腰斩状态 [2][3] - 景顺长城成长龙头一年持有基金最新复权单位净值为1 0055元 金鹰新能源混合最新净值为1 0342元 均从长期低于1元的状态回升 [2] 基金业绩分化 - 2021年成立的北交所主题基金业绩差异显著 华夏北交所创新中小企业精选收益率达143 51% 汇添富北交所创新精选收益率为107 60% 部分同类基金净值刚回1元 [4] - 大成产业趋势基金自2021年2月成立以来收益率88 72% 而易方达先锋成长自2021年9月成立以来收益率85 15% 同期成立的汇添富国证生物医药ETF和广发诚享收益率分别为-59 77%和-53 22% [4] - 业绩分化与持仓相关 表现较好的基金重仓有色 化工或人工智能产业链 表现较差的基金集中于新能源方向如光伏 电池 [4] - 2021年成立基金中 最高与最低收益首尾相差超200个百分点 [5] 资金端动态 - 净值回升的基金面临赎回压力 尤其集中于新能源 白酒 医药等赛道基 因投资者"损失厌恶"心理 [6] - 7月传统费率主动权益基金新发规模回升至约100亿元 浮动费率产品进一步改善募资状况 6月主动权益基金净赎回降至121亿元 较此前收敛 [7] - 市场可能进入资金流入与上涨的正向循环 居民储蓄存款高增长和"资产荒"推动高回报资产配置需求 [7]

市场表现与基金净值恢复 - 上证综指从2021年2月3731.69点阶段高点震荡调整，2024年最低下探至2635.09点，当前回升至3696.77点 [2][4] - 2021年成立的1785只基金中已有936只复权单位净值回升至1以上，占比52.44% [2][5] - 部分基金如景顺长城成长龙头一年持有（净值1.0055元）、金鹰新能源混合（净值1.0342元）等已实现回本 [4] 基金业绩分化 - 同期成立基金业绩差异显著：华夏北交所创新中小企业精选收益率143.51%，汇添富北交所创新精选收益率107.60% [7] - 大成产业趋势自2021年2月成立以来收益率88.72%，而同期汇添富国证生物医药ETF收益率为-59.77% [7] - 易方达先锋成长自2021年9月成立收益率85.15%，同期创金合信碳中和收益率为-54.70% [7] - 业绩首尾相差超200个百分点，分化主因持仓结构差异（顺周期、人工智能 vs 新能源板块） [7][8] 资金流动与市场循环 - 基金回本后面临"回本赎回"压力，赎回压力集中于新能源、白酒、医药等赛道基 [10] - 7月传统费率主动权益基金发行规模回升至100亿元，新浮动费率产品进一步改善募资状况 [10] - 6月主动权益基金净赎回降至121亿元，市场逐步走出资金端与负债端负循环低谷期 [10] - 居民储蓄存款高增长叠加资产荒环境，可能推动资金流入与市场上涨的正向循环 [11]