报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且维持该评级 [7] 报告核心观点 - 2026年5月户外广告市场整体呈现环比回暖态势，其中楼宇媒体（梯媒）渠道景气度向上，成为核心亮点 [1][2][5][11] - 户外广告总花费为211.02亿元，同比增长1.5%，环比增长5.2% [2][5][11] - 剔除范围和刊例价增长因素后，广告净值同比减少5.2% [2][5][11] - 楼宇媒体凭借高频接触和精准定位高消费人群的优势，是品牌传播的有效渠道，随着经济周期性复苏，其投资价值被看好 [11] 户外广告整体表现 - 2026年5月户外广告总花费为211.02亿元，同比增长1.5%，环比增长5.2% [2][5][11] - 户外视频媒体投放额为143.23亿元，同比增长3.2%，环比增长5.2%，投放环比重返增长 [11] - 户外传统媒体投放刊例花费为67.78亿元，同比下降1.9% [11] 分媒体类型表现 - **楼宇液晶媒体**：表现持续亮眼，同比增长5.2%，环比大幅增长11% [2][11] - **电子屏媒体**：同比增长6.5%，环比微降1.7% [11] - **高铁视频与地铁电子屏**：表现承压，同环比均有所下滑 [2][11] - **户外传统媒体**：地铁渠道占比近六成，但投放下滑；机场和单一媒体实现正向增长；地铁、火车站、候车亭、公交车身及网络媒体投放均下滑 [11] 广告主行业结构 - 户外视频媒体投放前五大行业为：化妆品（23%）、饮料（13%）、网站（10%）、娱乐休闲（6%）、服饰（6%）[11] - **化妆品行业**：投放份额同比大幅提升10个百分点，主要受“六神”、“可复美”、“舒客宝贝”、“且初”、“薇诺娜”等品牌加大投放力度驱动 [2][11] - 网站、家电、营养保健食品等行业投放占比相较去年同期亦有所增长 [11]