交易概述 - 美力科技拟通过全资孙公司以现金方式收购荷兰公司Hitched Holdings 3 B V 100%股权 [1] - 标的公司HH3旗下控股的ACPS集团是全球高端汽车拖车钩系统的领军企业 [1] - 交易基础对价为6369.29万欧元，采用“锁箱机制”定价，最终价格将根据交割日调整 [2] - 交易资金来源于上市公司自有资金及自筹资金 [2] 标的公司ACPS集团 - ACPS集团总部位于德国，拥有近70年历史，是全球拖车钩系统的“隐形冠军” [2] - ACPS集团拥有超过200项专利技术及30余项核心商标，深度参与全球行业标准制定 [2] - ACPS业务覆盖研发、生产与销售，在德国、匈牙利、墨西哥、中国设有生产基地 [2] - ACPS与大众、奔驰、宝马、特斯拉等世界主流整车品牌合作长达20余年 [2] - ACPS在欧洲、北美拖车钩市场占比领先，其“ORIS”品牌在国际细分市场拥有极高知名度 [2] 战略协同与整合效应 - 收购将使美力科技获取ACPS在欧美市场的成熟渠道、核心技术及国际品牌 [3] - 双方主要原材料均为钢材，未来可通过“中国加工+海外组装”模式降低成本 [4] - 交易完成后可构建“欧美成熟市场+中国新兴市场”的全球业务格局 [4] - 美力科技可直接承接ACPS与国际客户的长期合作关系，缩短海外市场拓展周期 [4] 行业背景与公司战略 - 全球汽车行业朝向智能化、电动化推进，新能源和高端车型细分市场异军突起 [3] - 此次收购是美力科技继2024年收购德国AHLE公司资产后，国际化战略的深化 [5] - 随着国内自驾游热潮兴起和拖车政策放宽，拖车钩需求有望增长 [5] - 收购有助于公司在拖车钩领域开辟第二增长曲线，向高附加值领域突围 [3][6]

美国通胀与市场反应 - 美国9月CPI同比上涨3%，环比上涨0.3%，核心CPI同比和环比涨幅均低于预期 [2] - 通胀数据温和强化美联储降息预期，交易员加大对年内两次会议降息的押注，10年期国债收益率跌破4% [2] - 美股三大股指均创历史新高，强劲的企业盈利报告亦提振市场情绪 [2] 加密货币动态 - 特朗普赦免币安创始人赵长鹏，赵长鹏曾承认协助洗钱罪名 [2] - 币安关联代币BNB价格在消息传出后上涨8% [2] - 此举意味着币安可能重返美国市场，赵长鹏承诺助力美国成为全球加密货币之都并推动Web3发展 [2] 关键矿产供应链 - 美国与澳大利亚达成价值数十亿美元的稀土供应协议 [2] - 美国试图争夺哈萨克斯坦大型钨矿所有权，白宫计划以政府贷款支持美国企业 [2] - 中国在稀土提炼技术上优势明显，美国国内政治分歧可能影响其稀土合作推进 [2] 中国科技突破 - 北京大学团队研发出全球首款基于铋基二维材料的无硅芯片，厚度仅1.2纳米，可在0.5伏低电压稳定运行 [3] - 该芯片电子迁移率远超传统硅基芯片3倍，并解决漏电问题，打破欧美3纳米工艺困局 [3] - 国产降三高口服科技成品"血生心"出口订单暴涨，中国在芯片、操作系统、生命健康等多领域取得突破 [3] 基金持仓与市场热点 - 融通产业趋势、平安核心优势、万家趋势领先等多只基金三季报显示重仓人工智能、创新药、有色金属等热门赛道 [3] - 基金前十大重仓股中涌现多只翻倍股 [3] - 基金经理看好人工智能、创新药等医药子行业及工业有色等方向 [3] 无糖饮料市场前景 - 2023年中国无糖饮料市场规模达401.6亿元，预计2028年将增长至815.6亿元 [3] - 健康饮食理念普及驱动行业快速发展，健康属性是消费者青睐主因 [3] - 产业链上游原料需求激增，中游头部企业竞争优势突出，下游即时零售成为新增长渠道 [3] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普因不满加拿大安大略省广告宣布终止与加拿大贸易谈判，导致加元汇率直线跳水 [4] - 美加贸易额巨大，此次事件可能影响双边经济关系，加拿大总理表示愿恢复谈判 [4] 企业并购与产业布局 - 美力科技发布预案，拟现金收购HH3公司100%股权，从而间接控制德国汽车拖车钩制造商ACPS集团 [4] - 全球SUV市场增长带动拖车钩需求增加，公司借此布局国内外市场 [4] 中国政策导向 - 中共二十届四中全会审议通过"十五五"规划建议，提出建设现代化产业体系、加快科技自立自强、扩大内需等重点任务 [4] - 未来10年将再造一个中国高技术产业，"十五五"期间经济有望实现质与量的增长 [4] A股市场表现 - 10月24日A股市场放量上攻，沪指创十年新高，以算力、芯片为代表的科技股点燃行情 [5] - 光模块龙头中际旭创股价创新高，存储芯片板块领涨，市场热点轮动较快 [5]

交易概述 - 美力科技拟以现金方式收购Hitched Holdings 3B V（HH3）100%股权，预计构成重大资产重组 [1] - 交易将通过公司的德国全资孙公司Meili Holding GmbH执行 [4] - 通过收购HH3，公司将间接控制德国汽车拖车钩及相关系统制造商ACPS集团 [1] 标的公司ACPS集团情况 - ACPS集团是高端拖车钩研发生产商，拥有近70年历史及国际知名品牌“ORIS”，是行业“隐形冠军” [7] - 公司与大众、奔驰、宝马、特斯拉等汽车品牌深度绑定，合作年限超过20年，在欧洲和北美拖车钩市场占比领先 [7] - 2023年、2024年及2025年上半年，ACPS集团的净利润分别为-52110万欧元、-201820万欧元和74198万欧元，业绩存在波动 [10] - 截至2025年6月30日，ACPS集团净资产为-19586万欧元，近年为负值 [10] 交易战略意义与市场机遇 - 交易旨在帮助公司快速抢占国内外拖车钩市场增量，并承接ACPS集团的稳定客户资源 [7] - 全球SUV市场份额持续提升带动拖车钩需求增长，国内拖车政策放宽与自驾游热潮催生新市场增量 [7] - 交易可大幅缩短公司在海外市场的拓展周期并降低相关成本 [7] - 公司与ACPS集团同属汽车零部件行业，在业务与产业链方面存在较强互补关系 [7] 公司自身业务与财务表现 - 公司主营高端弹簧产品及精密注塑件的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业 [7] - 2025年1-6月，公司营业收入为8996012万元，归属于上市公司股东的净利润为803979万元 [13] - 截至2025年6月30日，公司净资产为12738357万元 [12] 股价异动与交易风险 - 在交易首次公告日（10月24日）前，公司股价出现异动，截至10月24日收盘，股价报3518元/股，单日涨幅达1077%，总市值7426亿元 [1] - 首次公告日前20个交易日，公司股价累计涨跌幅以及剔除大盘和行业因素后的累计涨跌幅均超过20% [8] - 公司提示本次重组可能因股价异常波动或异常交易，存在因涉嫌内幕交易而被暂停、中止或取消的风险 [7] - 公司提示交易完成后存在整合风险，包括法律法规、会计税收、商业模式及地区文化差异可能导致整合后业绩不及预期 [14]

打造多元增长极 拓展汽车零部件新品类 常润股份 目前，常润股份与汽车厂客户的合作品类，也从汽车配套千斤顶拓展到了驻车制动器、拉索、备胎升降 器、拖车钩、补胎液套装等；合作领域从传统燃油车拓展至新能源汽车，与赛力斯、东风、长安、北 汽、岚图、上汽通用五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、理想等众多新能源车企建立了配套供货 关系。 为快速切入新能源汽车配套赛道，今年上半年，常润股份完成对苏州柯钧新材料科技有限公司60%股权 的收购，后者主营充气泵、补胎液等自助补胎工具。 "目前，驻车制动器、拉索、踏板、补胎液套装等汽车配套零部件新品类已成为我们汽车前装市场业务 的新增长点。"常熟通润汽车零部件股份有限公司（以下简称"常润股份"）副总经理林来顺近日在接受 上海证券报记者采访时表示，随着近年来汽车市场消费者习惯发生变化、新能源汽车给行业带来新发展 机遇，常润股份正积极以市场为导向，持续优化产品结构。 发源于常熟，常润股份凭借三十余载积累，已成为全球领先的商用千斤顶制造企业，公司汽车配套千斤 顶品类近5年来保持约20%的全球市占率。2022年至2024年，常润股份汽车配套零部件业务的营收占比 稳步提升，从32.50%增 ...

行业整体表现 - 2025年1月至8月中国汽车产销分别达2105.1万辆和2112.8万辆 同比增长12.7%和12.6% [1] - 同期新能源汽车产销分别达962.5万辆和962万辆 同比增长37.3%和36.7% [1] - 新能源汽车市场渗透率达45.5% [1] 公司市场地位 - 公司为全球十大汽车企业一级供应商 [1] - 核心产品汽车配套千斤顶全球市场占有率20% [1] - 手刹、拉索、备胎升降器等新产品已占前装业务收入近半份额 [1] 新能源领域布局 - 针对新能源车轻量化需求开发车载充气泵和补胎液产品 [2] - 2024年南通生产基地建成充气泵和补胎液生产线 当年销量达10万台套 [2] - 2025年上半年收购苏州柯钧新材料科技60%股权 强化新能源领域服务能力 [2] 业务发展态势 - 已为多家新能源车企供货 [2] - 车载充气泵和补胎液第四季度订单呈现良好增长态势 [2] - 未来将拓展至高附加值汽车零部件领域 构建多品类协同发展生态 [2]

行业概况 - 全球汽车后市场规模2017年约8000亿欧元，预计年增长3%左右，到2030年将达到约12000亿欧元[3] - 中国汽车后市场维保规模预计从2017年8241亿元增长至2025年约1.7万亿元[3] - 截至2024年底全国汽车保有量达3.53亿辆，但千人汽车保有量仍低于发达国家及全球平均水平[3] - 全球汽车产销量2024年分别达9250.43万辆和9531.47万辆，同比变动-1%和+2.7%[5] - 2025年全球新车销量预计达9060万辆，同比增长2.4%，中国将占29%市场份额[5] - 2024年中国汽车产销3128.2万辆和3143.6万辆，同比增长3.7%和4.5%[5] - 2025年上半年中国汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆，同比增长5.7%和6.1%，新能源汽车销量占比44.3%[5] 公司业务 - 主要从事汽车维修保养设备与工具、汽车配套零部件的研发、生产与销售[6] - 产品包括千斤顶、举升机、引擎吊机、维修压机、工具箱柜、动力电池拆装设备等维修保养设备和工具，以及配套千斤顶、驻车制动器、拉索等汽车配套零部件[6] - 业务覆盖整车配套市场（OEM）和汽车后市场（AM），具备全品类供应能力[6] - 产品销往全球100多个国家和地区，覆盖三万家以上门店[6] - 客户包括Walmart、Autozone、AAP等大型连锁商超和汽车修配连锁店[6] - 国内OEM市场占有率超过35%，合作整车厂包括上汽、北汽、广汽、重汽、比亚迪、吉利等[6] - 与赛力斯汽车、东风汽车、长安、北汽、岚图、上汽通用五菱、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、理想等新能源车企建立配套供货关系[6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入14.00亿元，同比下降3.4%[1] - 归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长23.98%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比增长23.57%[1] - 经营活动产生的现金流量净额1.13亿元，同比增长40.61%[1] - 基本每股收益0.57元/股，同比增长23.91%[1] - 加权平均净资产收益率6.59%，同比增加0.89个百分点[1] - 总资产30.34亿元，较上年度末增长2.6%[1] - 归属于上市公司股东的净资产16.79亿元，较上年度末增长2.36%[1] 经营策略 - 推进泰国生产基地投产上量，完善全球供应链布局，已实现上百个SKU批量投产[8] - 收购苏州柯钧新材料科技有限公司60%股权，拓展充气泵、补胎液套装供应链能力[9] - 成为宝马汽车拖车工具定点供应商，落实日产汽车、上汽等踏板项目投产准备[9] - 开发新能源电池举升平台车、OFF-ROAD系列高性能千斤顶等新产品[10] - 深化与全球头部销售商战略对话，参与国际顶级展会，拓展澳洲及"一带一路"新兴市场[10] - 推动跨境电商业务快速发展，SKU从1000多个增加到超2500个，2025年上半年SC账户销售增长超80%[11] - 在美国洛杉矶设有近10万平方英尺智能自动化海外仓，构成服务全美的物流仓储布局[11] - 拥有Amazon VC、Walmart DSV账户，运营9大自主品牌实现全网络推广[11] 核心竞争力 - 营销渠道优势：全球三万家以上大型商超、汽车修配连锁店销售，直接面向北美大型零售商[13] - 品牌优势：自主品牌"BIGRED"、"BLACK JACK"等享较高知名度，被商务部认定为重点培育国际知名品牌[14] - 产品质量优势：中国重型机械工业协会千斤顶分会理事长单位，牵头起草多项国家标准[15] - 技术和制造优势：获得境内外专利330余项，具备柔性生产和规模化生产能力[15] - 供应链优势：大规模采购规模，具备供应链整合和管理能力[16] - 管理团队优势：核心成员具有20年以上行业经验，持续引进国内外优秀人才[16] 资产与投资 - 交易性金融资产期末数12.93亿元，主要系购买理财产品金额小于赎回金额所致[18] - 在建工程期末数5404.01万元，较上年末增长99.01%，主要系天润汽修二期工程建设增加所致[18] - 商誉期末数5527.42万元，较上年末增长109.59%，主要系溢价收购柯钧新材股权达到控制所致[18] - 短期借款期末数3.48亿元，较上年末增长46.78%，主要系偿还长期借款增加短期信用借款所致[18] - 应付票据期末数1.02亿元，较上年末增长98.39%，主要系开具银行承兑汇票结算方式增加所致[18] - 合同负债期末数5409.78万元，较上年末增长134.6%，主要系预收货款增加所致[18] - 报告期内对外股权投资主要为子公司南通通润以2250万元收购柯钧新材60%股权[19] 子公司业绩 - 南通通润：营业收入4.89亿元，营业利润6720.31万元，净利润5036.96万元[19] - 常润进出口：营业收入5.46亿元，营业利润3541.48万元，净利润2655.08万元[19] - 安徽通润：营业收入8990.97万元，营业利润849.67万元，净利润637.30万元[19] - 美国通润：营业收入3.15亿元，营业利润-270.32万元，净利润-270.32万元[19] - 常润举升机：营业收入8884.81万元，营业利润1220.07万元，净利润915.05万元[19] - 承德润韩：营业收入7355.74万元，营业利润390.76万元，净利润289.23万元[19] - 天润汽修：营业收入8584.24万元，营业利润538.72万元，净利润403.87万元[19] - 普克科技：营业收入5483.02万元，营业利润346.97万元，净利润270.84万元[19]