公募FOF业绩表现 - 公募FOF创下五年来最好表现，业绩最佳产品年内收益达34.28%，全市场超95%的FOF产品实现年内收益飘红 [1][3] - 2021年至2024年公募FOF年度最高收益率分别为14.57%、0.29%、3.69%、17.14%，2022年和2023年股票型FOF几乎全军覆没 [3] - 国泰优选领航、国泰行业轮动、工银睿智进取分列FOF产品年内三强，业绩为34.28%、31.27%、28.92% [3] FOF规模增长 - 2025年二季度全市场FOF基金共计518只，管理规模为1564.42亿元，较上季度增加135.08亿元，环比增长9.45% [4] - 普通FOF基金规模为963.66亿元，养老目标FOF基金规模为600.76亿元 [4] 投资策略转变 - 排名前十的FOF产品均重仓高弹性股票型基金，减少对债基、保守平衡型基金的布局 [1][6] - 国泰优选领航FOF的8只重仓基金为股票型，第一大重仓基为稀土ETF，第四大重仓基为港股创新药ETF [6] - 易方达优势回报FOF十大重仓基均为易方达自家明星基金经理产品，如易方达医药生物基金 [6] 高收益来源 - 平安盈诚积极FOF重仓科技股、港股基金，如招商优势企业基金（港股通主题基金） [7] - 交银星光智选FOF增加科创成长主题基金，如计算机主题基金、港股创新药基金、人工智能基金 [7] 产品存续关键 - 重仓股基成为FOF保资金规模、保产品存续的关键策略，近期清盘的FOF多因重仓债基导致业绩低迷 [9] - 北方一只清盘FOF重仓债基占比超50%，华南某公募FOF十只重仓基全部为债基 [9] - 投资者偏好FOF重仓弹性大的股基（科技、医药、港股基金），债基配置难以留住客户 [10]

公募FOF业绩表现 - 公募FOF创五年来最好业绩表现 年内最佳收益达34.28% 超95%产品实现正收益 [1][2] - 前10强FOF产品收益率均超23% 其中国泰优选领航FOF收益34.28% 工银睿智进取FOF收益28.92% [2] - 对比历史表现 2022年FOF最佳收益仅0.29% 2023年为3.69% 2024年达17.14% 显示显著改善 [2] 资产配置策略转变 - FOF从重仓债基转向高弹性股基 前十强产品均以股票型基金为核心持仓 [1][4] - 国泰优选领航FOF前十大持仓中8只为股基 重仓稀土ETF及港股创新药ETF [4] - 交银智选星光FOF减少绝对收益策略基金 增加科创成长、人工智能及港股创新药主题基金 [5] 规模与产品动态 - 2025年二季度FOF总规模达1564.42亿元 环比增长9.45% 其中普通FOF规模963.66亿元 养老目标FOF规模600.76亿元 [3] - 重仓债基的FOF面临清盘压力 北方某FOF因持仓超半数为债基终止合同 华南某FOF因全仓债基存续风险 [7] - 业绩改善刺激资金流入 FOF成为大型基金公司第二增长曲线 [3][8] 行业偏好与收益来源 - 科技、医药及港股基金成为FOF核心收益来源 平安盈诚积极FOF通过招商优势企业基金布局港股科技股 [4][5] - 易方达优势回报FOF全仓内部明星基金经理产品 如杨桢霄管理的医药生物基金 借助港股仓位获取弹性 [4] - 投资者偏好转向高弹性资产 FOF需通过股基配置维持客户留存与产品竞争力 [7][8]

公募FOF业绩表现 - 公募FOF创下五年来最好表现，业绩最佳产品年内收益达34.28%，全市场超95%的FOF产品实现年内收益飘红 [1][3] - 2021年至2024年期间，公募FOF年度最高收益率分别为14.57%、0.29%、3.69%、17.14%，2022年和2023年以股票型基金为买入对象的公募FOF几乎全军覆没 [3] - 国泰优选领航、国泰行业轮动、工银睿智进取分列FOF产品年内三强，业绩分别为34.28%、31.27%、28.92% [3] FOF规模增长 - 2025年二季度，全市场FOF基金共计518只，管理规模为1564.42亿元，较上季度增加135.08亿元，环比增长9.45% [4] - 普通FOF基金规模为963.66亿元，养老目标FOF基金规模为600.76亿元 [4] FOF持仓策略变化 - 排名全市场业绩十强的FOF产品均以股票型基金为核心持仓，且大多选取进攻型的股基，减少债券型基金、平衡保守基金的布局 [6] - 国泰优选领航FOF的8只重仓基金为股票型基金，第一大重仓基为稀土ETF，第四大重仓基为港股创新药ETF [6] - 易方达优势回报FOF十大重仓基全部为易方达自家基金，且指向明星基金经理所管产品，如易方达医药生物基金 [6] FOF业绩驱动因素 - 平安盈诚积极FOF重仓招商优势企业基金，后者持仓多只港股科技股，提供超越A股基金的收益来源 [7] - 交银星光智选FOF选基思路是减少绝对收益思路基金，增加科创成长主题基金，如计算机主题基金、港股创新药基金、人工智能基金等 [8] FOF产品存续策略 - 重仓股基成为FOF保资金规模、保产品存续的关键，近期多只重仓债基的FOF产品面临清盘 [10] - 北方一只FOF产品因重仓债券型产品而终止合同，尽管仍有超过4%的年内收益 [10] - 华南某公募FOF产品因全部重仓债基，面临合同终止风险 [10] 投资者需求变化 - 投资者希望FOF重仓弹性大的股基，如科技基金、医药基金、港股基金等，重仓债基的FOF难以留住客户 [11] - 重仓股基不仅为FOF摆脱四年困境提供条件，也让持有人看到FOF的赚钱效应 [11]

基金经理变动 - 招商基金公告翟相栋因个人原因离任招商优势企业基金经理 由陆文凯接管 截至二季度末该基金A/C份额规模合计81.32亿元 [1] - 招商基金表示此次调整基于投研团队长远规划及资源优化配置需求 [1] - 翟相栋下一站或将加入高瓴资本 其曾在中信建投 释觉投资担任TMT研究员 2020年加入招商基金 [1] - 翟相栋任职期间招商优势企业A份额回报率达124.59% 其管理期间将持仓从医药生物和公用事业转向电子 通信 后进一步调整至港股和芯片半导体 AI算力板块 [1] 基金规模变化 - 招商优势企业A份额规模从2022年三季度末2.91亿元飙升至2023年一季度末26.81亿元 净申购5.94亿份 2023年新增C份额规模4.49亿元 [2] - 截至二季度末该基金A/C份额合计规模达81.32亿元 [2] 新任基金经理情况 - 陆文凯现任招商基金投资管理四部资深专业副总监 管理四只产品合计规模43.43亿元 [2] - 陆文凯以均值回归思维为核心逻辑 基于成长股周期波动特征布局 历史持仓覆盖TMT 国防军工 公共事业 食品饮料等行业 [2] - 招商基金表示陆文凯与翟相栋同为成长风格 但行业个股配置更均衡分散 [2] 行业趋势 - 截至8月9日今年以来共有234位基金经理离任 345位入职 公募基金经理总人数突破4000人创历史新高 较2019年翻番 [3] - 全市场1.31万只基金中超3400只由两位及以上基金经理共管 占比达23.66% [5] - 主动权益类基金核心优势在于策略独立性与多元化 需持续更新迭代能力 资金借道ETF涌入A股加大选股难度 [3] - 监管政策强化公募投研核心能力建设 摒弃明星基金经理现象 推动"平台型 团队制 一体化 多策略"投研体系建设 [3][4] 技术应用 - 人工智能技术赋能公募投研 多家公司已构建协同化 工业化 流程化新模式 通过智能化手段分析宏观 行业及企业微观数据 [5]

基金经理变动 - 招商基金公告增聘陆文凯为招商优势企业基金经理，与翟相栋共同管理该基金 [2][3] - 行业传闻翟相栋或将离任，增聘基金经理可能伴随人事变动 [2][4] - 公司回应称此次调整基于投研团队长远规划及资源优化配置需求 [2] 新任基金经理背景 - 陆文凯现任招商基金投资管理四部资深专业副总监，管理4只主动权益基金 [4] - 其投资策略以均值回归思维为核心，擅长在周期与估值底部布局成长股 [4] - 历史持仓覆盖TMT、国防军工、公共事业、食品饮料等行业 [4] - 二季度操作包括获利了结军工股，增配消费与资源龙头 [4] 原基金经理业绩表现 - 翟相栋为成长风格选手，擅长TMT行业研究及宏观分析 [7] - 其管理招商优势企业三年间任职回报达112.52%，年化回报26.39% [7] - 基金规模从接手时的4000万元增至2024年末超百亿元 [7] - 2023-2024年连续两年实现25%-30%年度收益 [7] 投资策略与持仓调整 - 翟相栋二季度对港股互联网平台公司进行获利了结与逢低加仓 [8] - A股仓位仍聚焦AI应用方向，但配置更分散 [8] - 陆文凯将延续估值与成长性核心理念，采取逆向投资策略 [5] 行业趋势 - 公募行业"去明星化"趋势明显，注重平台型投研体系建设 [8]