● 本报记者 石诗语 "产品不到10分钟就售罄了，预计后续将扩容5亿元额度。"招银理财相关负责人告诉中国证券报记者。7 月8日，招银理财今年首推的浮动管理费理财产品开售，该产品管理费采用分档计提模式，费率与产品 业绩挂钩。 此前，理财公司掀起多轮"降费潮"，部分产品管理费一度降至0费率。但从长期来看，过度依赖费率优 惠吸引客户，不利于理财行业可持续发展。业内人士表示，当前理财产品管理费收取模式正在发生改 变，部分理财公司探索建立与客户利益深度绑定的管理费收取机制。此项创新依托于理财公司经营逻辑 的深层变革，意味着理财市场将从"重规模"向"重质量"转型，盈利模式从拼规模向拼收益转变。 浮动费率与收益绑定 招银理财推出的"招智睿远平衡（安盈优选）68期"产品于7月8日正式开售，发行规模20亿元。该产品为 R3（中风险）等级产品，封闭期限36个月。该产品固收部分主投高等级信用债，形成核心底仓；权益 部分主投高股息股票和银行优先股；另类投资主投与股债低相关的量化中性策略产品及黄金。 "这意味着，银行理财公司与投资者利益绑定，风险共担，将激励理财公司做好投资管理，尽可能为投 资者创造收益，而非简单的产品规模扩张。"中国 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕银行理财市场展开，涵盖监管行业动态、同业创新动态、收益率表现和破净率跟踪等方面，指出市场存续规模稳中有升，产品收益率有回升但中长期或承压，需关注信用利差对破净率的影响 [4][5][12] 根据相关目录分别进行总结 要闻提炼 监管和行业动态 - 国家外汇局发放 30.8 亿美元 QDII 额度，以满足市场合理投资需求，推动跨境证券投资平稳健康发展 [4][11] - 截至 6 月末，银行理财市场存续规模 31.22 万亿元，较年初增加 5.22%，净值型理财存续规模坚守 31 万亿，或因“存款搬家”现象 [4][12] 同业创新动态 - 招银理财推出浮动管理费理财产品，创新分档费率模式，主投高等级信用债和权益资产，分散投资风险 [13] - 工银理财参与 IFBH 港股 IPO 基石投资，后续将挖掘新消费领域优质港股 IPO 项目 [14] - 交银理财首款慈善理财产品到期并完成捐赠，用于社会公益事业 [14] - 建信理财战略投资今年首单购物中心公募 REITs，成为获配战配份额最大的理财子公司之一 [15] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率 1.48%，环比上行 5BP，货币型基金近 7 日年化收益率 1.27%，环比下行 5BP，二者收益差环比上行 10BP [5][16][17] - 各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率环比回升，利率债窄幅震荡，信用利差处于历史低位且环比收窄 [5][18] - 理财公司下调业绩比较基准，理财产品收益率中长期或承压，理财公司需加强多资产、多策略投资布局 [19] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率 0.70%，环比上行 0.26 个百分点，持续位于低位，信用利差环比收窄 2.44BP [5][27] - 破净率与信用利差正相关，信用利差若持续走扩，破净率或承压上行 [27]

宏观动态 - 截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98% [1] - 外汇储备规模上升主要受美元指数下跌和全球金融资产价格上涨影响 [1] - 外交部就中美可能就收购TikTok磋商回应称已多次阐明原则立场 [2] - 广州天河区开出面额1亿元的房票，刷新广州市单张房票面额最高纪录 [3] 金融市场 - 深交所将于7月21日发布深证专精特新指数和创业板专精特新指数 [4][5] - 中证指数有限公司将于7月21日发布中证专精特新100指数 [6] - 国金证券(香港)有限公司正在筹备申请虚拟资产相关交易牌照 [7] - 招银理财推出浮动管理费理财产品，固定管理费0.25%/年 [8] 市场表现 - 7月7日上证指数涨0.02%，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [9] - 电力板块走强，华银电力等多股涨停 [9] - 两市融资余额减少62.86亿元，至18341.82亿元 [10] - 香港恒生指数收跌0.12%，恒生科技指数涨0.25% [11] 公司业绩 - 工业富联预计上半年净利润119.58-121.58亿元，同比增长36.84%-39.12% [12][13] - 云计算业务收入同比增长超50%，AI服务器收入增长超60% [13] - 国力股份预计上半年净利润3400-3800万元，同比增长130.91%-158.08% [14] - 川金诺预计上半年净利润1.68-1.88亿元，同比增长152.25%-182.28% [16] 公司动态 - 长鸿高科拟购买广西长科100%股权，股票停牌不超过10个交易日 [15] - 广西长科是中国大陆首家工业化量产本体法工艺透明ABS的企业 [15]