Workflow
纯固收产品
icon
搜索文档
银行理财周度跟踪(2025.6.30-2025.7.6):跨季后资金面转松,银行理财产品收益回升-20250709
华宝证券· 2025-07-09 19:04
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕银行理财市场展开,涵盖监管行业动态、同业创新动态、收益率表现和破净率跟踪等方面,指出市场存续规模稳中有升,产品收益率有回升但中长期或承压,需关注信用利差对破净率的影响 [4][5][12] 根据相关目录分别进行总结 要闻提炼 监管和行业动态 - 国家外汇局发放 30.8 亿美元 QDII 额度,以满足市场合理投资需求,推动跨境证券投资平稳健康发展 [4][11] - 截至 6 月末,银行理财市场存续规模 31.22 万亿元,较年初增加 5.22%,净值型理财存续规模坚守 31 万亿,或因“存款搬家”现象 [4][12] 同业创新动态 - 招银理财推出浮动管理费理财产品,创新分档费率模式,主投高等级信用债和权益资产,分散投资风险 [13] - 工银理财参与 IFBH 港股 IPO 基石投资,后续将挖掘新消费领域优质港股 IPO 项目 [14] - 交银理财首款慈善理财产品到期并完成捐赠,用于社会公益事业 [14] - 建信理财战略投资今年首单购物中心公募 REITs,成为获配战配份额最大的理财子公司之一 [15] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率 1.48%,环比上行 5BP,货币型基金近 7 日年化收益率 1.27%,环比下行 5BP,二者收益差环比上行 10BP [5][16][17] - 各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率环比回升,利率债窄幅震荡,信用利差处于历史低位且环比收窄 [5][18] - 理财公司下调业绩比较基准,理财产品收益率中长期或承压,理财公司需加强多资产、多策略投资布局 [19] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率 0.70%,环比上行 0.26 个百分点,持续位于低位,信用利差环比收窄 2.44BP [5][27] - 破净率与信用利差正相关,信用利差若持续走扩,破净率或承压上行 [27]
银行理财周度跟踪(2025.6.23-2025.6.29):股债跷跷板效应凸显,银行理财产品收益承压-20250701
华宝证券· 2025-07-01 19:29
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周现金管理类产品与货币型基金近7日年化收益率环比上行,但各期限纯固收和固收+产品年化收益率多数环比回落,债市震荡偏弱,理财公司下调业绩比较基准,理财产品收益率中长期或承压;银行理财产品破净率环比上行但仍处低位,信用利差环比收窄,后续信用利差若走扩或令破净率承压 [4][14][16][25] 根据相关目录分别进行总结 监管和行业动态 - 6月24日六部门联合印发意见,提到创新金融产品规范投资理财业务提高居民财产性收入 [3][10] - 银行理财估值整改迎“年中考”,多家银行理财公司计划6月底前完成半年度估值整改,主要集中于收盘价估值法 [3][11] - 6月26日数据显示,截至2025年5月底我国境内164家公募基金管理机构管理资产净值33.74万亿元,较4月底增长6255.33亿元 [3][12] 同业创新动态 - 6月23日三花智控港股上市,工银理财、中邮理财作为基石投资者分别获配2000万美元投资份额 [3][13] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近7日年化收益率1.42%,环比上行1BP;货币型基金近7日年化收益率1.32%,环比上行2BP;二者收益差环比回落1BP [4][14] - 上周各期限纯固收和固收+产品年化收益率多数环比回落,债市震荡偏弱,受股债跷跷板等因素影响 [4][16] - 6月末理财估值整改深化,理财公司配置重心或向低波动资产倾斜,业绩比较基准下调,中长期收益率或承压 [4][17] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率0.83%,环比上行0.1个百分点,仍处低位,信用利差环比收窄1.56BP [4][25] - 5月以来信用利差持续收敛至历史低位,后续若走扩或令破净率承压 [25]
银行理财周度跟踪(2025.6.16-2025.6.22):债市期限分化,银行理财产品收益普遍回落-20250624
华宝证券· 2025-06-24 19:23
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期将新发放 QDII 投资额度满足境内主体境外投资需求,财富管理需求向多元化、专业化配置转型,行业加速向买方投顾时代转型;同业有多项创新动态;上周现金管理类和货币型基金收益率持平,各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍回落,银行理财产品破净率环比下行且持续低位,后续需关注信用利差走势对破净率的影响 [3][4][10][11][14][18][27] 根据相关目录分别进行总结 监管和行业动态 - 近期将新投放一批 QDII 投资额度,满足境内主体境外投资合理需求,此次系 2024 年 5 月以来首次扩容 [3][10] - 中国拥有庞大中等收入群体,成全球第二大资产和财富管理市场,财富管理需求向多元化、专业化配置转型,支持外资机构加大布局 [3] - 中国财富管理行业加速向买方投顾时代转型,多元化、全球化、灵活化资产配置策略是破局核心路径 [3][11] 同业创新动态 - 兴银理财首次投资清洁能源持有型不动产 ABS [3][12] - 交银理财首发挂钩科技金融债券指数产品 [3][12] - 光大理财以 A 类投资者身份直接参与新股网下发行首单落地 [3][13] - 招银理财自动触发结构化理财产品再升级 [3][13] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率 1.41%,货币型基金近 7 日年化收益率 1.30%,环比均持平,收益差环比持平且长期位于趋势性收敛区间 [4][14][17] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比不同程度回落,利率债市场延续分化行情,10 年期国债收益率在 1.64% 附近窄幅震荡,信用利差处 2024 年 9 月以来历史低位且环比基本持平 [4][18] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率 0.83%,环比下行 6BP,持续位于低位,信用利差环比基本持平 [4][27][28] - 5 月以来信用利差持续收敛至历史低位,性价比有限,若持续走扩,破净率或承压上行 [4][27]
【银行理财】资金面宽松,银行理财产品收益维持回升——银行理财周度跟踪(2025.6.9-2025.6.15)
华宝财富魔方· 2025-06-19 17:12
行业动态 - 光大银行与光大理财发布报告显示2024年中国资管市场规模达154万亿元,同比增长10%,全球资管市场规模达128万亿美元,增长12%,公募基金与银行理财行业竞争分化与产品低波化特征显著,资管机构面临收益中枢下行与居民需求升级的双重挑战 [2][5] - 招银理财与招商基金高管互换落定,董方接任招银理财总裁,钟文岳回归招商基金,两人均为招行体系培养的老将 [2][5] - 中国理财网发布第八批个人养老金理财产品名单,中银理财新增2只固收+产品,个人养老金理财产品总数扩容至35只 [2][6] - 多家理财公司发布降费公告,兴银理财某款产品管理费由0.3%降至0.01%,引发银行理财管理费地板价讨论 [2][6] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近7日年化收益率1.41%,环比下行2BP,货币型基金收益率1.30%,环比上行1BP,两者收益差环比回落3BP [3][8] - 各期限纯固收和固收+产品年化收益率普遍回升,利率债收益率因资金面宽松、通胀走弱等因素小幅震荡下行,信用利差进入历史低位区间 [3][11] - 银行理财产品破净率0.93%,环比上升3BP,仍处低位,破净率与信用利差呈正相关,若信用利差持续走扩或令破净率承压上行 [3][14]
银行理财周度跟踪(2025.6.2-2025.6.8):央行或重启国债买入,银行理财产品收益回升
华宝证券· 2025-06-10 18:40
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异,大额存单利率进入“1”时代,理财公司创新策略多样,上周现金管理类和货币型基金收益率下行,各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率回升,银行理财产品破净率环比下降但需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改要求今年 6 月底前完成一半、年底整改完毕,目前行业整改进度有差异,个别股份行理财子去年底已完成全面整改 [10] - 新一轮降息潮下,大额存单利率全面进入“1”时代,多家银行下架 5 年期大额存单产品,部分储户转向其他低风险选项 [10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品,发行长封闭期产品搭配“固收 + 非标”策略,创新分红模式 [11] - 兴银理财联动兴业银行各地分行,落地多单认股权业务,覆盖多个行业领域 [11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品,支持清洁能源等主题,布局科技创新等产业 [12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.43%,环比下行 1BP;货币型基金近 7 日年化收益率报 1.34%,环比下行 2BP,二者收益差环比回升 1BP 但长期仍收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升,市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多,利率债收益率震荡下行,信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率为 0.81%,环比下降 0.56 个百分点,破净率持续位于低位,后续需关注信用利差走势,若走扩或令破净率承压上行 [4][21]
理财规模季节性显著回升,固收+产品为发行主力——2025年4月银行理财市场月报
华宝财富魔方· 2025-05-23 19:18
监管政策及资管市场要闻解读 - 中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引(试行)》,明确规范产品净值计量,限制银行理财通过估值技术平滑收益和控制回撤的操作空间 [2][6][7] - 央行推出一揽子货币政策措施,包括降准50BP、下调政策利率10BP等,引导商业银行存款利率进入新一轮调降周期,对银行理财市场形成双刃剑效应 [2][9][10] - 证监会发布《公募基金高质量发展行动方案》,推动固收+和权益型基金步入战略发展新阶段,公募基金行业面临短期阵痛但长期生态优化 [2] 理财产品存续及新发情况 - 4月全市场理财产品存续规模环比增长7.58%至31.09万亿元,同比增长8.05%,现金管理类产品规模持续收缩,最小持有期型和日开型固收类产品规模稳步扩张 [3] - 现金管理类产品近7日年化收益率1.49%,环比回落10.25BP,纯固收产品年化收益率3.10%,环比上行48.82BP,固收+产品年化收益率2.64%,环比上行27.69BP [3] - 4月理财公司新发产品规模环比回落,固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位,业绩基准延续下调趋势 [3] 理财产品到期表现 - 4月全市场理财产品达标率为74.75%,较3月环比增加7.05% [4] 估值指引的影响及行业应对 - 《估值指引》规范估值机构全流程操作,提高估值科学性、公允性和透明度,明确估值产品用户为第一责任人,鼓励交叉验证 [7] - 银行理财行业或通过布局封闭式与现金管理类产品、强化高流动性和中短久期资产运作、加强投资者预期管理来应对估值调节空间收窄 [8]
2025年4月银行理财市场月报:理财规模季节性显著回升,固收+产品为发行主力
华宝证券· 2025-05-23 18:23
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月银行理财市场规模季节性显著回升,固收+产品为发行主力;监管政策对银行理财和公募基金行业产生影响,银行理财市场面临机遇与挑战,公募基金行业短期阵痛但长期生态优化;理财产品存续规模回升、收益率分化,新发产品固收+占主导且业绩基准下行,到期达标率提升 [1][4][12][14][18] 根据相关目录分别进行总结 监管政策及资管市场要闻解读 - 4月21日,中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引(试行)》,规范估值机构和用户行为,银行理财通过“估值技术”平滑收益操作空间受限,理财机构或从产品、资产、负债端应对 [10][11][12] - 5月7日,央行推出一揽子货币政策措施,包括数量、价格、结构型政策,改善流动性预期,银行理财市场呈“双刃剑”效应 [13][14] - 5月7日,证监会发布《公募基金高质量发展行动方案》,管理费与业绩绑定、强化投研等,行业短期阵痛长期优化,固收+和权益型基金迎发展机遇 [15][16][18] 存续:规模显著回升,收益率表现分化 - 规模:4月全市场理财产品存续规模环比增长7.58%至31.09万亿元,同比增长8.05%;固收类产品中最小持有期型、封闭式和日开型规模环比增幅大,现金管理类产品规模收缩 [19][20] - 收益表现:4月现金管理类产品近7日年化收益率1.49%,环比回落10.25BP,与货币基金收益差收敛;年化收益率现金管理类下行、固收类上行,纯固收和固收+产品年化收益率环比上行;4月全市场理财破净率回落至2.7%,环比收窄2.63% [22][26][31] 新发:固收+产品发行占主导,业绩基准延续下行 - 规模:4月理财公司新发产品规模环比回落,固收+产品、1 - 3年期产品、封闭式产品分别在投资性质、期限类型、运作模式端占主导 [35] - 业绩基准:新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势,后续或与存款利率调降联动下行 [36] 到期:达标率74.75%,较3月环比增加7.05% 4月全市场理财产品达标率为74.75%,较3月环比增加7.05%,1个月以下(含)、3个月 - 6个月(含)达标率较高 [44]
2025年4月银行理财市场月报:理财规模季节性显著回升,固收+产品为发行主力-20250523
华宝证券· 2025-05-23 16:27
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月银行理财市场规模季节性显著回升,固收+产品为发行主力;监管政策对银行理财和公募基金行业产生影响,银行理财市场呈“双刃剑”效应,公募基金行业短期阵痛、长期生态优化;存续产品规模回升、收益率分化,新发产品固收+占主导且业绩基准下行,到期产品达标率提升 [1][4][5] 各部分总结 监管政策及资管市场要闻解读 - 4月21日,中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券估值业务自律指引(试行)》,规范估值机构和用户,限制银行理财“估值技术”操作空间,理财机构或从产品、资产、负债端应对 [10][11][12] - 5月7日,央行推出一揽子货币政策措施,含数量、价格、结构型政策,改善市场预期,银行理财市场呈“双刃剑”效应 [13][14] - 5月7日,证监会发布《公募基金高质量发展行动方案》,管理费与业绩绑定、强化投研等,行业短期阵痛、长期优化,固收+和权益型基金迎发展机遇 [15][16][18] 存续 - 规模:4月理财产品存续规模环比增7.58%至31.09万亿元,同比增8.05%;固收类产品中最小持有期型、封闭式和日开型规模环比增幅大,现金管理类产品规模收缩 [19][20] - 收益表现:4月现金管理类产品近7日年化收益率1.49%,环比降10.25BP,与货币基金收益差收敛;年化收益率现金管理类下行、固收类上行,纯固收3.10%、固收+2.64%;4月破净率2.7%,环比收窄2.63% [22][26][31] 新发 - 规模:4月理财公司新发产品规模环比回落;产品谱系上固收+、1 - 3年期、封闭式产品占主导 [35] - 业绩基准:新发理财产品业绩基准多数下调,1 - 3年、6个月 - 1年、3个月 - 6个月期限中,纯固收和固收+产品业绩基准有变动 [36] 到期 4月全市场理财产品达标率74.75%,较3月环比增7.05%,短期限产品达标率较高 [44]