来源：新浪港股 客户设计的虚拟资产信托方案；以及搭载行业领先风控体系与 MPC 钱包技术的顶级安全与效率保障。 据翁晓奇介绍，今年新火高净值客户群体快速扩大，机构开户数同比实现8倍增长，新增开户客户超130 位，机构客户超过50 位。预计公司整体资产管理规模在新产品发布三个月后，将从 4000 万美元增长至 5亿美元，增幅约12 倍。 在海外业务方面，新火旗下日本交易所 BitTrade 维持当地数字资产交易所"币量 TOP 1"纪录，据 CoinGecko数据，BitTrade综合交易排名已居日本 TOP 5。截至9月底，客户资产规模增长率达 31%。 新火行业分析报告认为，全球宏观环境转好将利于虚拟资产行业表现。市场预计美联储26年底将预计降 息约200-225bp，政策利率降至约3.0%-3.1%，货币宽松周期的开启将为风险资产提供估值修复窗口。同 时，随着全球监管框架加速落地，RWA（真实资产代币化） 进程有望提速，国债、股票等资产或将迎 来批量上链。在市场需求侧，目前全球数字资产持有者数量已突破 6 亿，新火研究院预测，未来 3 年将 超过 10 亿人持有加密资产，当中 DAT（如 SOL DAT、 ...

11月3日，香港证监会行政总裁梁凤仪在2025香港金融科技周上对记者表示，证监会将出台两份重要指 引，核心聚焦两大方向：一是助力香港持牌虚拟资产交易平台对接全球流动性，二是对面向专业投资者 的虚拟资产实现全面开放。 此外，海外平台需与香港本地平台建立信号互通系统，实时监测流动性有效性，确保交易安全。她提 到，这一流动性对接方案此前已在相关咨询文件中提出，是证监会推进虚拟资产市场发展的核心举措之 一。 在虚拟资产准入规则优化方面，梁凤仪介绍，此前香港虚拟资产交易平台若想上线某一虚拟资产，需该 资产具备 12 个月交易记录，而新指引将全面免除这一要求，"这将拓宽可对专业投资者开放的虚拟资产 范围，为专业投资者提供更多元的投资选择。" 不过梁凤仪明确，针对散户投资者，虚拟资产上线供公众交易前，仍需满足特定合规要求，确保散户投 资安全。此外，"免除 12 个月交易记录"的宽松政策，同样适用于未来经香港金融管理局核准的相关机 构及业务，进一步扩大政策覆盖范围。 为推动虚拟资产市场进一步发展，梁凤仪表示，证监会允许当前受监管的主流虚拟资产交易平台，与关 联的海外平台共用全球订单簿。"这一调整意味着，香港投资者能直接利用海 ...

为推动虚拟资产市场进一步发展，梁凤仪表示，证监会允许当前受监管的主流虚拟资产交易平 台，与关联的海外平台共用全球订单簿。"这一调整意味着，香港投资者能直接利用海外市场 的流动性，同时也能吸引国际流动性进入香港市场，为本地市场注入更多活力。" 同时，梁凤仪强调，证监会已为该机制设计多重风险缓释措施：要求海外合作平台预先存入资 金，并在"付款交割" 机制下完成交易结算。 记者丨袁思杰 编辑丨李莹亮 (香港证监会行政总裁梁凤仪记者会，袁思杰摄） 11月3日，香港证监会行政总裁梁凤仪在2025香港金融科技周上对记者表示，证监会将出台两 份重要指引，核心聚焦两大方向：一是助力香港持牌虚拟资产交易平台对接全球流动性，二是 对面向专业投资者的虚拟资产实现全面开放。 梁凤仪指出，当前在香港证监会监管框架下的虚拟资产交易平台，采用的是闭环式交易模式， 投资者主要在这一闭环体系内完成交易。但这与传统资本市场的运营逻辑存在明显差异。 在传统资本市场中，投资者下单买卖股票时，可在任意地区与全球其他投资者共享同一全球订 单簿（global order book）。若持续沿用闭环模式，会导致市场流动性范围较窄、规模偏小， 难以支撑行业长 ...

事件概述 - 游戏开发商Valve对CS2游戏机制进行更新，允许玩家使用5件红色饰品合成一件金色饰品，此举大幅削弱了金色饰品的稀缺性 [1] - 机制更新在两天内导致CS2虚拟饰品市场总估值蒸发超过20亿美元 [1] - 虚拟饰品市场指数监测网站steamdt显示，大盘指数从1663点暴跌至510点，跌幅近70% [4] 市场反应 - 以蝴蝶刀（虎牙）、运动手套（迈阿密风云）为代表的高价值饰品，在网易BUFF与悠悠有品等交易平台上的单日跌幅均超过50% [5] - 持有高价值游戏饰品的玩家出现大量抛售现象，导致主流饰品交易平台一度瘫痪 [8] - 部分玩家亏损金额从2000元至数十万元不等，有玩家因饰品处于7天“冷却期”或“保护期”而无法及时卖出，导致资产缩水 [10] 价值逻辑转变 - 金色饰品因其极低的获取概率，长期以来被视为“数字黄金”，是游戏内的硬通货，价格被推高至数万元 [3][12] - 新合成机制将获取方式从“赌概率”变为“合成确定”，使得高端饰品供应量大幅增加，原有的“稀缺溢价”被迅速稀释 [12] - 此次事件被分析为一次由规则突变引发的供给侧正向冲击，导致价格在短时间内完成“跳档式”再定价 [12] 不同参与者影响 - 被称为“导购”的职业交易者通过批量收购、囤货控盘获利，成为此轮价格暴跌中受损最严重的群体 [13] - 纯粹为了娱乐的玩家对此次调整表示欢迎，期待游戏饰品价格回归合理区间，使其有机会以可承受的价格获得心仪装备 [13] - 投机型的大学生玩家由于预算有限、从众心理强，更容易陷入“损失厌恶—追涨杀跌”的行为循环 [13] 虚拟资产特性与风险 - 虚拟饰品的“受控稀缺”特性（如掉落概率、图案磨损、合成配方）是其价值基础，但阀门一旦放开，稀缺溢价就会崩塌 [15] - 玩家对饰品并非拥有强物权，仅拥有平台账户中的可撤销许可，平台单边改写规则将直接影响饰品定价，存在根本风险 [15] - 市场瞬间蒸发数十亿美元，说明价格中包含大量“预期溢价”和“金融化溢价”，当共识被打破，价格便会迅速回调 [15]

期货日报网讯（记者 杨美）10月28日，2025金融街论坛年会以"在法治轨道上推进金融发展的创新、变 革和重塑"为主题的金融法治论坛召开。香港特别行政区政府律政司司长林定国在会上表示，香港对金 融市场一向采取"多管齐下"的执法机制，以有效涵盖所有风险与违规情形。同时，为确保监管框架能回 应新挑战，香港会根据市场发展与新兴风险，不断检视现行机制并调整相关法例。 近年来，与法定货币挂钩的数位资产"稳定币"迅速崛起。林定国表示："今年8月，我们推出了《稳定币 条例》（香港法例第656章）以监管涉及稳定币的活动及设立发牌制度。条例实施以后，任何人如在香 港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向金融管理专员申领牌 照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制 等等。总的看，《稳定币条例》进一步完善了香港数字资产活动监管框架，以保障货币和金融稳定，并 巩固提升了香港国际金融中心的地位。 为进一步加强投资者保障，林定国还谈到，财经事务及库务局与证监会在今年6月底展开联合的咨询， 针对虚拟资产交易服务和托管服务者的监管制度，要赋权证监会向虚拟资产交 ...

公司IPO申请与市场定位 - 公司已以保密方式向港交所递交IPO申请，最快有望在年内完成上市[1] - 若成功上市，公司有望成为香港虚拟资产专门监管框架下、以交易所为核心业务的“合规第一股”[1] - 公司投前估值超过10亿美元，高榕创投曾向其投资3000万美元[5] 核心业务与运营 - 旗舰业务为加密货币交易所HashKey Exchange，是香港首批持牌零售虚拟资产交易所[5] - 交易所持有香港证监会颁发的第1类（证券交易）和第7类（提供自动化交易服务）牌照，以及《打击洗钱条例》下的虚拟资产交易平台牌照[5] - 零售区客户交易仅支持BTC、ETH、SOL、AVAX、LINK等5种加密货币，专业投资者可交易种类更丰富，包括XRP、DOGE、USDT、OP等[6] - 除现货交易外，还提供场外交易服务，最低交易额为等值10万美元[6] - 在Coingecko全球交易所排名中位列第16，是排名最高的香港持牌虚拟资产交易所[17] 业务生态与协同 - 公司定位为构建Web3生态，业务线覆盖交易所、Web3、代币化、风险投资和资产管理、区块链技术和方案[5] - HashKey Tokenisation为各类资产代币化提供从技术咨询到定价、发行的服务[8] - HashKey Capital专注于区块链技术投资及数字资产的全球化资产管理[8] - HashKey Cloud为全球客户提供区块链底层技术服务，覆盖80多家主流公链的质押节点服务[8] - HashKey Chain致力于推动传统金融与Web3融合，例如协助广发证券（香港）发行中国香港首个每日可申赎代币化证券[8] 行业环境与可比公司 - 香港市场持有可提供虚拟资产交易服务的“1号牌”的机构有41家，公司牌照并不稀有[9] - OSL集团是港股市场中首个上市的加密资产交易平台，近一年股价上涨178%，市值达到131亿港元[10] - OSL集团在2018年-2023年长期处于亏损状态，2024年曾短暂扭亏至净利润4765万港元，但预测2025年仍将亏损230万港元[12] - OSL集团员工规模从去年同期的167人增至568人，反映出行业处于投入扩张阶段[14][15] 平台代币HSK - 公司发行平台代币HSK，总量10亿枚，其中65%用于生态增长，30%用于团队激励等，5%用于保险库[2] - HSK仅能在公司平台内使用，可用于支付平台服务费用、用户增长及社区奖励、获取增值服务等[4] - 受IPO消息影响，HSK价格已出现上涨趋势[2] 合规优势与挑战 - 持牌身份更易吸引传统金融机构、家族办公室及高净值客户，为业务拓展提供信任基础[18] - 申请一张VASP牌照需要2000万-5000万港元，且需配备两名负责人员，每名RO年薪约在200万-500万港元，导致运营成本高企[19][20] - 零售用户可交易币种有限，相比其他平台上架数百种代币，限制了用户吸引力和交易规模[21] - 公司在虚拟资产ETF领域发力，例如与博时国际合作发行现货比特币、以太坊ETF，并担任副基金管理人及基础设施服务商[22]

公司人事变动 - 林彦军自2025年10月28日起由非执行董事调任为执行董事 [1] - 林彦军同时获委任为董事会投资委员会成员 [1] 新任执行董事背景 - 林彦军现年46岁，为I N Capital的创始合伙人及股东 [1] - 其专长领域包括金融投资及服务、区块链和人工智能 [1] - 曾在瑞士信贷、巴克莱银行等国际投行担任高级职务 [1] - 曾担任瑞士数字资产银行AMINA Bank AG亚洲区首席执行官及亚洲客户谘询委员会主席 [1] - 为美国上市比特币挖矿公司灿谷的董事会成员及薪酬委员会主席 [1] - 为Forestheaven Limited的投资人及董事会董事，该公司是香港金融科技及资产管理公司潘渡金融的母公司 [1] - 潘渡金融专门从事虚拟资产管理 [1] - 曾担任根据香港证券及期货条例获发牌的资产管理公司银杏资本有限公司董事长 [1]

蓝鲸新闻10月25日讯（记者 陆鹏鹏）一把市场价十余万元的"蝴蝶刀"虚拟饰品，在一夜之间价格近乎腰斩，不仅如此，整个《CS2》饰品市场的总估值在 24小时内随之蒸发近20亿美元。 近日，游戏圈内《反恐精英2》（下称《CS2》）的虚拟饰品交易市场，爆发了一场比币圈更疯狂的闪崩。这场崩盘惨况波及全球数百万玩家，玩家们的 游戏账户因此大幅缩水。 《CS2》游戏饰品交易市场崩盘 有玩家一夜爆亏百万 拥有多年《CS2》游戏经验的资深玩家小林向蓝鲸记者透露，在10月23日凌晨的市场震荡中，她的账户库存价值一夜蒸发约6万元。 她以自身持仓举例，在此次跳水前，她持有的一把"蝴蝶刀"市场价格约为3万元，一副"摩托手套"约为1.4万元。然而仅一夜之间，前者跌至7800元，后者 跌至4600元，其余装备也出现不同程度下跌，共同导致了此次大幅账面亏损。 谈及此次市场崩盘，小林坦言："这个市场已经疯狂太久了。虽然我个人也蒙受了损失，但长远来看，这次更新对游戏环境是件好事。" 她进一步解释道，"在2018、2019年，一把刀的价格不过千八百元，后来被炒到几万元，普通玩家根本买不起，只能去租赁平台租用。而且即便经历这次 暴跌，价格也远未跌 ...

股价表现 - 德林控股股价再跌近4%报2.8港元，该股昨日重挫逾15%，成交额1.16亿港元 [1] - 配售股份每股价格3.05港元，较10月20日收市价3.44港元折让约11.34% [1] 公司融资活动 - 公司计划以先旧后新方式配售合共2.55亿股股份，占现有已发行股本约15.15%及经扩大后股本约13.16% [1] - 公司与认购方Evergreen Wealth Investment Limited订立协议，将配发及发行最多6380.3万股新股份，占经扩大后股本约3.18% [1] - 此次配售所得款项净额合计达到9.56亿港元 [1] 资金用途与业务发展 - 所得款项将用于扩充比特币挖矿及数码储备业务 [1] - 资金将用于开发及代币化RWA产品及策略性投资 [1] - 公司计划支持在数码金融、虚拟资产及RWA代币化业务以及比特币挖矿及相关基础设施开发方面的扩充 [1] - 融资目的包括增强资产构建及分配能力，并加强经常性收入来源 [1]

股价表现 - 德林控股股价再跌近4% 截至发稿报2.8港元 成交额1.16亿港元[1] - 该股昨日重挫逾15%[1] 配售方案 - 公司计划以先旧后新方式配售2.55亿股股份 占现有已发行股本约15.15% 占经扩大后股本约13.16%[1] - 每股配售价3.05港元 较10月20日收市价3.44港元折让约11.34%[1] - 公司向认购方Evergreen Wealth Investment Limited配发及发行最多6380.3万股新股份 占经扩大后股本约3.18%[1] 资金用途 - 此次配售所得款项净额合计9.56亿港元[1] - 资金将用于扩充比特币挖矿及数码储备业务[1] - 资金将用于开发及代币化RWA产品[1] - 资金将用于策略性及多元化投资 支持数码金融、虚拟资产及RWA代币化业务扩充[1] - 资金将用于比特币挖矿及相关基础设施开发 以增强资产构建及分配能力并加强经常性收入来源[1]