财务表现 - 2024/25财年全球营收290亿英镑与上一财年持平，税前利润25亿英镑同比增长15%，息税前利润率8.5%，净现金达2.78亿英镑实现净负债清零[4][5] - 利润增长主要源于揽胜、揽胜运动版和卫士的高价值车型销售，其中卫士销量11.5万台同比增长0.7%，揽胜运动版批售量增长19.7%[4][8] - 连续十个季度保持盈利，为近10年最佳盈利记录[5][7] 中国市场策略 - 中国中大型SUV市场整体下滑19%背景下，揽胜品牌逆势增长6%，150万级以上超豪华SUV市场连续27个月销冠，年销量19825辆超过第二至第七名总和[8] - 70-100万级别SUV区间路虎卫士登顶销量榜首，J D Power 2024售后服务满意度豪华车细分市场第一[8] - 推出379 5万元全球限量2台的揽胜SV中国十周年高定版，融合中西奢华元素，发布会前即售出1台[9][10] 品牌重塑成效 - 2年前细分揽胜、卫士、发现、捷豹四大品牌后，SV系列总销量近800台，客户店内停留时间从45分钟延长至超1小时，进店成交率提升[8][15][16][18] - 揽胜品牌55周年之际，携英国王室典藏座驾来华强化品牌底蕴，强调"豪华的终极是专属定制"[12][15] - 新现代豪华主义理念通过差异化客户体验实现共鸣，如"士在八方"平台等举措[16] 电动化与智能化布局 - 揽胜纯电版将保持燃油车性能标准（如900mm涉水深度），不刻意区分能源形式而强调"更安静、更快"[20] - 百万级电动车市场仍待成熟，公司坚持产品力优先策略，未设定激进时间线[18][20] - 正与国内顶级智能化伙伴寻求合作，注重用户真实需求而非跟风技术噱头[21] 产品与技术底蕴 - 揽胜开创豪华全地形SUV细分市场，拥有多项行业第一（如首款全铝车身SUV、最快量产SUV等）[12] - 卫士车型在J D Power新车质量、智能化体验等研究中位列前茅[8] - 电动化推进中坚守ATRS全地形科技等核心优势[20]

2025财年业绩表现 - 税前利润同比增长15%至25亿英镑，营收同比持平达290亿英镑，息税前利润率8.5%，税后利润18亿英镑（低于2024财年26亿英镑），自由现金流15亿英镑 [2] - 利润增长主要依赖高价值品牌（揽胜、揽胜运动版、卫士），其在总批发销量中占比从61%提升至68%，北美、中国、英国和欧盟市场均实现增长 [2] - 创下十年来最强盈利纪录，但面临美国关税影响及品牌全面改革 [2] 美国关税影响与应对 - 母公司塔塔汽车重新评估盈利预测，原定2026财年10%息税前利润率目标可能调整，北美市场批发量第四季度同比增长14.4%，但关税波动打乱节奏 [3] - 美英新贸易协议允许10万辆英国产汽车以10%关税进入美国（原25%），但斯洛伐克工厂生产的Defender车型仍适用25%高关税，导致北美销量可能下滑 [3][4] - 公司考虑多种方式缓解关税冲击，包括潜在提价，但尚未最终决定 [3] 其他市场机会与战略调整 - 英印贸易协议使印度对英国进口车辆税率从110%降至10%，公司作为英资品牌显著受益 [5] - 战略重心从"押宝美国"转向"分散风险"，计划2030年前全面电动化，2039年实现净零碳排放 [5] - 未来五年电动化投资从150亿英镑增至180亿英镑，英国哈利伍德工厂获5亿英镑升级，支持纯电与混动车型并线生产 [6] 中国市场布局与电动化合作 - 与奇瑞签署战略合作意向书，合资公司奇瑞捷豹路虎将推出基于奇瑞平台的"Freelander神行者"电动车型，独立于现有四大品牌 [6][7] - 常熟工厂将停产捷豹XE/XF/E-Pace等车型，2025年底停产揽胜极光/发现神行者，转向生产"Freelander神行者" [7] - 维持"重塑未来"全球战略，捷豹品牌优先革新，路虎品牌先推进揽胜/揽运纯电化 [7] 全球电动化与研发投入 - 设立多个电动化研究中心和技术实验室，覆盖电池、电机及智能网联技术 [6] - 多款车型电动化版本逐步推出，包括Type 00、揽胜、卫士等 [6] - "Freelander神行者"未来或通过奇瑞经销商网络拓展至全球市场 [7]

特朗普汽车关税政策 - 特朗普宣布对进口汽车及关键零部件加征25%关税 措施于4月3日生效 涵盖乘用车 轻型卡车 发动机 变速箱等[3] - 关税可能进一步扩展至其他汽车零部件 具体范围待定[3] 捷豹路虎应对措施 - 捷豹路虎暂停向美国出口汽车 实施短期措施包括4月暂停发货 同时制定中长期计划[4][5][7] - 美国市场占捷豹路虎全球销量近25% 拥有200多家经销商 公司在美国已有数月库存可缓冲关税影响[7] - 英国汽车行业直接就业20万人 美国是其第二大汽车进口国 占英国汽车进口量近20%[7] 日本车企应对策略 - 丰田决定不涨价 通过削减成本和提高效率应对关税 若涨价可能导致美国销量下降5%-8% 营业利润减少3400亿日元[9] - 丰田将承担美国供应商因关税增加的成本 维持现有运营避免市场混乱[9] - 本田同样暂缓涨价 观望后续发展[9] - 日产撤回美国工厂减产计划 保持本地生产规模 并将皮卡生产从阿根廷转移至墨西哥工厂[11] - 日本2024年向美国出口137万辆汽车 占其汽车出口总量30%[9] 现代起亚应对方案 - 现代及其豪华车部门捷尼赛思未来两个月内不涨价 2024年现代在美国销售车辆中40%为韩国制造[14] - 起亚暂未做出定价决定 表示将保持灵活性应对新政策环境[16] 美国三大车企举措 - 福特推出"员工折扣"促销活动 涵盖大多数车型 强调其美国最大汽车生产商地位[17] - Stellantis延长员工折扣优惠至4月30日 同时在美五家工厂裁员[17][19] - 通用汽车不改变4月激励措施 计划增加美国皮卡产量 缩减墨西哥产能[17][19] 大众汽车调整 - 大众将对美国境外组装车辆加收进口费 已停止通过铁路运输墨西哥制造车辆至美国[21] - 具体定价调整取决于车辆装饰套件等因素 尚未最终确定[21] 行业数据与影响 - 丰田美国工厂2024年产量127万辆 占其全球产量13%[9] - 六家日本主要车企2025年第一季度在美销售150万辆新车 同比增长5%[13] - 英国最大汽车生产商捷豹路虎2024年销量43万辆 其中近四分之一销往美国[7]