公司概况 - 上海凯诘成立于2010年，是一家数字零售解决方案提供商，业务覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [1] - 公司已服务超200家品牌，其中超100个为国际品牌，品牌合作伙伴涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业 [1] - 公司建立起覆盖天猫、京东、抖音及拼多多等超十个核心数字零售平台的多渠道网络，并获得京东、抖音、美团及饿了么等多个主要电商平台的认证及资格 [1] 市场地位 - 按2024年的GMV计，上海凯诘是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商 [1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年，公司收入分别约为18.29亿元、17.23亿元、16.99亿元，呈现下滑趋势 [1] - 同期，年内利润分别为8647万元、6759万元、6043.4万元，同样呈现下滑趋势 [1] - 2022-2024年，公司毛利率分别为24.0%、22.9%、21.8%，连续下降 [4] - to-C业务毛利率从26.4%降至25.8%，to-B业务从14.5%降至11.2% [4] 上市历程 - 公司此前在新三板挂牌后摘牌，两次冲击A股均未成功 [5] - 2021年6月向创业板申请A股上市，同年12月撤回申请 [5] - 2022年7月向上海证监局提交上市辅导备案，2023年11月自愿决定不再继续申请上交所上市 [5] 股权结构 - 截至最后实际可行日期，许浩及一致行动人合共有权行使70.94%投票权，为公司控股股东 [5] - 其他投资者包括杭州汉理、东证创投、巨人投资、宁波致信等 [5] 港股IPO计划 - 公司计划将募集资金用于业务运营的策略性扩展及创新 [7] - 资金将用于全面升级数智化能力及加强技术团队及基础设施 [7] - 资金将用于海外业务扩展，主要是在东南亚及欧洲 [7] - 资金将用于一般公司用途 [7]

出品 | 创业最前线 作者 | 左星月 编辑 | 王亚静 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 "梦碎"A股之后，上海凯诘电子商务股份有限公司（以下简称"上海凯诘"）选择在港交所申报上市。 据悉，上海凯诘主要提供电商综合服务，为亿滋、大王、皇家、格力高、KFC、百事等企业提供过服务。 这家由宝洁前高管许浩联合创立的企业，曾吸引了包括巨人投资在内的18家明星资本加持。然而，公司业绩如今却陷入"三连降"的窘境。 从新三板摘牌、A股折戟到如今转战港股，上海凯诘能否在行业寒冬与转型压力下，重新赢得资本市场的认可？ 1998年7月，上海凯诘的创始人之一许浩取得了厦门大学化学学士学位。 毕业后，他马上加入了宝洁担任生产经理。2000年1月，许浩加入通用电气任销售经理。此后，许浩又在当纳利印刷公司、上海楚元、赫斯特广告、佳华 控股等企业任职。 2010年，许浩创办了上海凯诘，目前担任公司董事长兼执行董事。 上海凯诘的另一位创始人是韩松育，2006年7月获得吉林大学广告学学士学位，曾任职于玛氏箭牌糖果（中国）、多美滋等企业，现任上海凯诘的执行董 事兼总经理。 2022年8月，许浩、韩松育、徐智文和游敏勇签署了一致行动协议，若有分歧 ...

公司概况 - 凯诘电商成立于2010年，是一家电子商务综合服务提供商，主要提供B2B、B2C销售及数据化创意营销服务 [1] - 按2024年GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商 [1] - 公司服务超过200个品牌，其中包括超过100个国际品牌，涵盖食品饮料、美妆个护、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动等行业 [1] 上市历程 - 2016年5月登陆新三板，2019年7月摘牌，原因为配合公司高效开展业务和节约费用支出 [2] - 2021年6月申请创业板IPO获受理，但于12月主动撤回申请 [3] - 2022年7月提交上交所上市辅导备案，2023年11月终止辅导服务 [3] - 2024年5月转战港股市场，向香港联交所递交招股说明书 [1] 转战港股原因 - 新三板股份流动性较低，难以进行公开股权或债务融资 [4] - 联交所提供直接进入国际资本市场的途径，增强融资能力和丰富渠道 [4] - 有助于增进企业海外市场认可度，吸引新客户、业务伙伴及战略投资者 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入连续下降，分别为18.29亿、17.23亿和16.99亿元 [5] - 同期净利润分别为8647万、6759万和6043.4万元 [5] - 毛利率逐年下滑，2022年至2024年分别为24%、22.9%、21.8% [8] - 2020年业绩达到峰值，营业收入24.74亿元，净利润9889.57万元 [8] 客户结构变化 - 高露洁曾是前五大客户之一，2018年至2020年销售贡献分别为3857.35万元、4204.43万元、5910.34万元，占总营收2.51%、1.98%、2.39% [9] - 最新招股书显示高露洁已不在前五大客户之列 [9] - 当前前五大客户包括客户A（电商平台）、客户B（餐饮品牌）、客户C（食品销售）、客户D（进出口贸易）、客户E（饮品销售） [10] 行业现状 - 6家上市美妆代运营商中，仅若羽臣在2024年及2025年一季度营收与归母净利润均保持增长 [15] - 2024年丽人丽妆营收下滑37.44%，亏损2440.03万元；2025年一季度继续亏损1832.2万元 [16][17] - 壹网壹创2024年净利润下滑29.59%，已连续两年走低 [17] - 优趣汇2024年归母净利润增长308%，但2023年亏损1821.7万元，2022年亏损1.18亿元 [17] - 电商代运营竞争加剧，品牌自建线上渠道趋势明显，行业面临严峻挑战 [18]

每经记者｜陈婷 每经实习编辑｜余婷婷 又一家电商代运营企业向资本市场发起冲锋。 近日，上海凯诘电子商务股份有限公司（下称"凯诘电商"）向港交所提交上市申请书。 在招股书中，凯诘电商将自身形容为"数字零售解决方案提供商"，为品牌合作伙伴提供数字零售解决方案。据称，其已经建立了覆盖天猫、JD.com（京 东）、抖音和拼多多等十多个核心数字零售平台的全渠道网络，已经为200多个品牌提供服务。 据《每日经济新闻》记者了解，电商行业业内更多将提供品牌代运营服务的公司称为"电商代运营公司"或"电商服务商"，而这批公司早就掀起过一批上市 潮。早在2015年，宝尊电商（HK:09991）便赴美上市，丽人丽妆（SH:605136）、若羽臣（SZ:003010）也在多年前就成为了上市公司。 相较于同赛道的竞争对手，当前还在冲刺港股IPO的凯诘电商多少显得"姗姗来迟"。 值得一提的是，根据招股书披露的数据，凯诘电商近三年的营收呈现出连年下降的趋势。2024年，其收入同比下降1.4%，毛利由2023年的人民币3.95亿元下 降6.2%至2024年的人民币3.70亿元。 就募资目的，凯诘电商在招股书中提到，除了对当前业务进行战略扩张与 ...

2025年5月28日，头顶"中国第五大数字零售解决方案商"光环的上海凯诘电子商务股份有限公司向港交 所递交上市申请，这是其继2016年新三板挂牌、2021年A股创业板撤单、2022年沪市IPO终止后的第四 次资本市场征程。 创始人许浩的职业履历亮眼——宝洁中国、通用电气等世界500强经历，加上以色列创投公司英飞尼迪 投资总监背景。他创办的凯诘电商已为超过200家品牌提供服务，其中超过100个国际品牌，近50%的财 富500强快消公司是其合作伙伴。 全链路服务商的光环 头部客户云集的市场地位 凯诘电商的起源可追溯至2010年7月。彼时中国电商市场正处于爆发前夜，外资品牌进入中国面临诸多 本土化挑战。创始人许浩凭借在宝洁和通用电气的经验，捕捉到这一市场机遇，创建了这家专注于全链 路数字零售解决方案的企业。 "可以把凯诘电商的业务理解为'网上经销商'+'中间渠道商'。"许浩曾如此定义公司定位。但凯诘提供的 远不止这些，其服务贯穿电商生态系统整个价值链：从品牌定位、产品开发咨询到零售运营、渠道管 理，再到营销推广、订单履行及数据服务。 历经15年发展，凯诘电商已构建覆盖十大核心数字零售平台的多渠道网络，包括天猫、京东 ...

数据打架的魔幻现实 招股书显示，2022-2024年，凯诘电商GMV分别为81.78亿元、100.02亿元和134.59亿元。同期，凯诘电商的收入分别为18.29亿元、17.23亿元、16.99亿元； 利润分别为8647万元、6759万元、6043.4万元 2025年5月28日，头顶"中国第五大数字零售解决方案商"光环的上海凯诘电子商务股份有限公司（以下简称"凯诘电商"）向港交所主板递交上市申请。 凯诘电商的起源可追溯至2010年7月，作为中国领先的数字零售解决方案提供商，凯诘电商专注于为全球优质品牌打造全链路、全渠道的数字零售解决方 案。其服务贯穿电商行业生态系统的整个价值链，涵盖品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、订单履行以及数据与信息技术服务等关 键环节。 值得一提的是，凯诘电商创始人许浩的职业履历相当亮眼，他曾在宝洁中国、通用电气等世界五百强企业任职，积累了丰富的管理经验。此外，他还曾在以 色列知名创投公司英飞尼迪担任投资总监，并逐步晋升为事业合伙人。在公司上市前，许浩与游敏勇、韩松育、徐智文四人达成一致行动协议，通过控制数 家实体，合计持有公司70.93%的股份，对公司拥有绝对控制 ...

中国排名第五的数字零售解决方案提供商，在万亿增量市场中业绩却持续下滑，盈利不容乐观，凯诘电子携着"疲软"的业绩赴港上市。 凯诘电子的业绩并不好看，呈现连年下滑趋势，2022-2024年，收入复合增速-3.65%，年内利润复合增速-16.47%。 收入结构调整，但未扭转业绩下滑 智通财经APP了解到，凯诘电子成立于2010年，向多个行业的全球优质品牌提供全链路解决方案，截止目前已服务超过200家品牌，其中包括 超过100个国际品牌，涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业，另外也提供零售链品牌及 户外运动等服务。 该公司通过To-C及To-B两种模式销售商品，2024年，To-C及To-B收入分别为9.74亿元及5.82亿元，收入份额分别为57.3%及34.3%。To-C业务 收入连年下滑，拖累了整体业绩，主要为婴童板块不景气，受出生率下降影响较大，不过To-B业务有所增长，2022-2024年收入复合增速 6.6%，收入份额提升了6.3个百分点。 值得注意的是，该公司客户集中度相对分散，但供应商却较为集中，2024年，前五大客户收入贡献为26.6%，其中最大客户贡献21 ...

智通财经APP获悉，据港交所5月28日披露，上海凯诘电子商务股份有限公司(简称：凯诘电商)向港交所 主板递交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。 迄今，该公司已服务超过200家品牌，其中包括超过100个国际品牌。于2024年，品牌合作伙伴涵盖食品 与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业。品牌合作伙伴包括 近50%的财富500强快速消费品公司。该公司与主要品牌合作伙伴维持平均超过八年的关系，截至2025 年5月21日，超过90%与彼等的合作关系仍然存在。遵循不甘平凡、拥抱变化、团队至上、勇于担当的 企业文化，该公司的使命是赋能美好商业，通过持续向品牌合作伙伴提供可持续商业价值，提升其商业 效率和商业表现。 目前，该公司已建立覆盖包括天猫、京东、抖音及拼多多等超过十个核心数字零售平台的多渠道网络。 自天猫于2018年引入天猫六星服务商为其最高荣誉后，该公司已连续七年获此称号。亦获得阿里巴巴生 态圈的服务商最佳称号，包括天猫及阿里妈妈双六星服务商、天猫国际紫星服务商及天猫新品创新中心 认证金牌服务商。此外，该公司亦获得京东、抖音、美团及饿了幺等多个主要电商平台的认证及资格。 这些认 ...