中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周，中国证监会新接受四家公司的境外发行上市备案材料，分别为大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业，申报类型均为直接境外上市，拟上市地均为香港联交所 [1] - 同期，生物制药公司Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的间接境外上市备案材料亦获证监会接受，拟上市地为香港联交所 [3] 拟上市公司业务概况 深圳市大族数控科技股份有限公司 - 公司是一家PCB专用生产设备解决方案服务商，经营PCB专用设备行业 [3] - 公司为服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等各种下游行业的核心基础设施供应商 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自中国内地 [3] 上海凯诘电子商务股份有限公司 - 公司是一家数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案 [4] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [4] - 公司协助品牌拥有人建立电子商务基础架构，推动线上销售，以提升营运效率并加速业务成长 [4] 赣州和美药业股份有限公司 - 公司成立于2002年，是一家生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物 [4] - 公司在银屑病、炎症性肠病以及化学疗法开发方面拥有成熟的专业知识 [4] 北京深演智能科技股份有限公司 - 公司是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，该公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6% [4] - 在中国整体决策型AI应用市场中，按2024年收入排名第四，市场份额为1.6% [4] - 公司提供的决策AI应用涵盖智能广告投放和智能数据管理，包含两个旗舰平台AlphaDesk和AlphaData [4] 相关中介机构 - 大族数控的保荐人/主承销商为中国国际金融委港证券有限公司 [3] - 凯诘电商的保荐人/主承销商为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 深演智能的保荐人/主承销商为工银国际融资有限公司 [3] - 和美药业的保荐人/主承销商为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的保荐人/主承销商为中信证券(香港)有限公司 [3]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周 中国证监会接受了大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业等公司的港股IPO备案材料 [1] - 备案情况表涵盖了境内企业境外发行证券和上市的首次公开发行及全流通信息 [1] 拟港股IPO企业详情 - **深圳市大族数控科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中国国际金融股份有限公司 [3] - 公司是PCB专用生产设备解决方案服务商 服务于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等行业 [3] - 往绩记录期间大部分收入来自中国内地 [3] - **上海凯诘电子商务股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 公司是数字零售解决方案供应商 为品牌提供覆盖电商生态系统全价值链的服务 包括品牌定位、产品开发、零售运营、营销推广等 [4] - **北京深演智能科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为工银国际融资有限公司 [3] - 公司是中国一家决策AI技术公司 专注于营销及销售场景的AI应用 [4] - 按2024年收入计 公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 市场份额为2.6% 在中国整体决策型AI应用市场排名第四 市场份额为1.6% [4] - 公司提供智能广告投放和智能数据管理应用 拥有AlphaDesk和AlphaData两个旗舰平台 [4] - **赣州和美药业股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - 公司是一家成立于2002年的生物制药公司 致力于自主研发针对自身免疫性疾病和肿瘤的小分子药物 [4] - **Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc** - 申报类型为间接境外上市 申报主体为科望(上海)生物医药科技有限公司 拟于香港联交所上市 保荐人为中信证券(香港)有限公司 [3]

行业背景与市场地位 - 中国已成为全球数字零售行业领导者，2024年网民数量达11亿人，网购人数达9.74亿人，为市场注入强劲动力 [1] - 2024年中国数字零售市场规模达13.9万亿元，预计到2029年将增长至21万亿元 [13] - 按GMV计，2024年中国数字零售解决方案市场规模为1.9万亿元，预计到2029年达3.4万亿元，复合年增长率为12.8% [13] - 市场高度分散且竞争激烈，2024年前五大参与者合计占市场份额约10%，公司为中国第五大数字零售解决方案提供商，也是最大的O2O数字零售解决方案提供商 [14] - 潮玩、医疗保健、宠物护理产品在数字零售解决方案市场中增长最快，2020年至2024年复合年增长率分别为42.6%、29.7%及28% [13] - 美妆及个人护理市场规模较大，2024年达530亿元，预计2029年将接近1000亿元，户外运动类别正成为新增长动力 [13] 公司业务与运营模式 - 公司为品牌拥有人提供全面定制的数字零售解决方案，协助建立电商基础架构并推动线上销售 [3] - 服务通过天猫、京东、拼多多等电商平台，美团、饿了么等O2O平台，以及抖音、微信小程序、小红书等社交媒体平台提供 [3] - 业务模式包括向品牌方采购产品并销售给终端消费者、电商平台或分销合作伙伴，同时提供流量获取、店铺运营、品牌价值提升、数据及信息技术等服务 [3] - 自成立以来已服务超过200个品牌，包括100多个国际品牌，覆盖食品饮料、美妆个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动等行业 [3] - 公司处于数字零售解决方案行业中游，同行上市公司包括宝尊电商、若羽臣、壹网壹创、丽人丽妆、凯淳股份等 [5] 财务表现与收入结构 - 报告期内（2022年至2025年上半年）营业收入呈下滑趋势：2022年约18.29亿元，2023年约17.23亿元，2024年约16.99亿元，2025年上半年约8.57亿元 [9] - 同期净利润亦下滑：2022年约8647万元，2023年约6759万元，2024年约6043.4万元，2025年上半年约3048.1万元 [9] - 2024年收入下滑主要因品牌方续约条款不利及终止合作，2023年收入下滑主要因终止与一大型宠物品牌合作及婴童产品竞争加剧 [9][11] - 收入超90%来自货品销售业务，提供服务收入占比较低 [3] - 货品销售业务中，餐饮领域收入占比从2022年27.7%提升至2025年上半年38%，健康领域从14.2%提升至23.5%，宠物、婴童领域收入占比有所下滑 [3] - 报告期内毛利率呈下滑趋势：2022年24%，2023年22.9%，2024年21.8%，2025年上半年22.4% [13] - 2023年毛利率下滑因与毛利率较低的主要食品品牌合作导致餐饮类销售大幅增长，预期2025年毛利率同比增加，受高端食品及高利润美容产品销量增长驱动 [13] - 销售及营销开支尽管有所下降，但2022年至2024年仍在2亿元以上，大部分为人力成本和平台费 [11] 客户、供应商与风险 - 供应商主要为品牌拥有人和电商平台，报告期内向五大供应商采购额分别占各期总采购额48.1%、48.8%、52.6%及50.5% [6] - 客户主要包括大型电商平台（to-B）、终端消费者（to-C）及品牌拥有人，2020年五大客户为阿里巴巴集团、亿滋食品及关联公司、大王、高露洁中国、格力高 [6] - 部分合约包含不竞争条款，限制公司销售竞争对手产品或提供类似服务，可能限制分散产品组合及接触新品牌的能力，进而限制未来成长机会 [7] - 公司依赖为品牌处理电商市场复杂情况的能力，若市场复杂性降低或品牌方增强内部能力，对公司解决方案的需求可能下降 [6] - 公司与电商平台的营销促销安排对其吸引新客户能力重要，若未能维系关系或以可接受条件达成新安排，能力可能受影响 [6] 公司发展与上市历程 - 公司全称为上海凯诘电子商务股份有限公司，总部位于上海，成立于2010年，2015年改制为股份有限公司 [16] - 2016年在新三板挂牌交易，2019年自愿撤销挂牌，2021年曾冲击深交所创业板但撤回申请，2023年将上市地更换为香港，近日向港交所递交招股书拟主板上市，独家保荐人为中信建投国际 [1][16] - 截至2025年11月21日，主要股东包括许浩（持股约22.48%）、上海凯昳（持股约11.13%）、游敏勇（持股约8.66%）等 [16] - 公司在2024年宣派并支付两笔股息，分别为970万元和1880万元，2025年宣派及派付一笔2830万元的股息 [17]

公司上市与市场地位 - 上海凯诘电子商务股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际[1] - 按2024年GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商，市场份额为1%，同时也是中国最大的O2O数字零售解决方案提供商[1] 业务模式与服务范围 - 公司作为数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案[1] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务[1] - 核心业务目标是协助品牌拥有人有效率地建立电子商务基础架构，推动线上销售，提升营运效率并加速业务成长[1]

公司上市申请 - 上海凯诘电子商务股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际 [1] 公司业务定位 - 公司为数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供全面定制的数字零售解决方案 [1] - 解决方案覆盖电商生态系统整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单及数据与信息技术服务 [1] 行业市场地位 - 按2024年GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商，市场份额为1% [1] - 公司是中国最大的O2O数字零售解决方案提供商 [1]

公司上市进程 - 上海凯诘电子商务股份有限公司于2025年5月28日向港交所递交招股书 [1] - 该招股书于2025年11月28日因满6个月而失效 [1] - 递表时的独家保荐人为中信建投国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家中国领先的数字零售解决方案提供商 [2] - 业务致力于为全球优质品牌提供全链路及全渠道的数字零售解决方案 [2] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [2] - 根据灼识咨询的资料，按2024年的GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商 [2] - 根据灼识咨询的资料，按2024年的GMV计，公司是中国最大的O2O数字零售解决方案提供商 [2] 客户与合作伙伴 - 公司已服务超过200家品牌 [2] - 服务的品牌中包括超过100个国际品牌 [2] - 2024年品牌合作伙伴涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业 [2] - 品牌合作伙伴包括近50%的财富500强快速消费品公司 [2]

港股上市进程 - 公司于2025年5月28日递交港股招股书，并于2025年11月28日因满6个月而失效，递表时独家保荐人为中信建投国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国领先的数字零售解决方案提供商，致力于为全球优质品牌提供全链路及全渠道的数字零售解决方案 [2] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [2] - 按2024年的GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商 [2] 客户与合作品牌 - 公司已服务超过200家品牌，其中包括超过100个国际品牌 [2] - 品牌合作伙伴涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业 [2] - 品牌合作伙伴包括近50%的财富500强快速消费品公司 [2]

公司概况 - 公司是中国数字零售解决方案提供商，2024年GMV方面是第五大提供商，市场份额1%，也是最大的O2O数字零售解决方案提供商[35] - 公司自成立以来服务超200个品牌，含超100个国际品牌，2024年合作近50%的《财富》500强快消公司，与主要品牌平均合作超8年，超90%合作关系在最近可行日期仍活跃[36] 业绩数据 - 2022 - 2024年及2025年上半年GMV分别为81.781亿元、100.02亿元、134.59亿元和73.961亿元[40] - 2022 - 2024年及2025年上半年收入为18.286亿元、17.229亿元、16.986亿元和8.568亿元[40] - 2022 - 2024年及2025年上半年净利润为8650万元、6760万元、6040万元和3050万元[40] - 2025年上半年公司收入从2024年同期的8.076亿元增长6.1%至8.568亿元[74][80] - 2025年上半年公司毛利润从2024年同期的1.848亿元增长3.8%至1.917亿元，毛利率从22.9%降至22.4%[74][80] - 2025年上半年公司to - C业务毛利率从26.6%降至25.9%，to - B业务毛利率从12.1%增至13.5%，服务毛利率从39.2%降至35.7%[80] - 公司调整后利润从2024年上半年的2700万元增至2025年上半年的3920万元[77] - 2022 - 2025年上半年，商品销售收入从16.961亿美元降至7.906亿美元，服务收入从1.324亿美元降至0.663亿美元[81,84,88,91,92] - 2022 - 2024年，公司营收从18.286亿美元降至16.986亿美元，降幅分别为5.8%和1.4%[83,86] - 2022 - 2024年，公司毛利润从4.396亿美元降至3.702亿美元，降幅分别为10.2%和6.2%[83,86] - 2022 - 2024年，公司毛利率从24.0%降至21.8%，C端业务毛利率从26.4%降至25.8%，B端业务毛利率从14.5%降至11.2%[83,86] - 2024年上半年 - 2025年上半年，商品销售收入增长7.6%，从7.348亿美元增至7.906亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，C端业务收入增长7.0%，从4.645亿美元增至4.972亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，B端业务收入增长8.6%，从2.702亿美元增至2.934亿美元[81] - 2024年上半年 - 2025年上半年，服务收入下降9.1%，从7290万美元降至6630万美元[81] - 2023 - 2024年，商品销售收入下降2.0%，从15.876亿美元降至15.564亿美元[84] - 2023 - 2024年，C端业务收入下降5.5%，从10.310亿美元降至9.739亿美元，B端业务收入增长4.6%，从5.567亿美元增至5.824亿美元[84] - 2022 - 2025年各阶段净利润分别为8650万元、6760万元、6040万元、2700万元和3050万元，2024 - 2025年上半年净利润增加主要因商品销售收入增加[100] - 2025年上半年经营活动净现金7980万元主要归因于税前利润4060万元及非现金项目加回和营运资金变化[112] - 2024年上半年经营活动净现金使用3190万元主要归因于营运资金变化，部分被税前利润3410万元抵消[113] - 2023年经营活动产生的净现金为7340万元，主要归因于该年税前利润9120万元[116] - 2022年经营活动产生的净现金为3490万元，主要归因于该年税前利润1.134亿元[117] 市场数据 - 中国数字零售渗透率从2020年的22.8%升至2024年的28.6%，数字零售解决方案市场GMV从2020年的1.2万亿元增至2024年的1.9万亿元，CAGR为13.2%，预计2029年达3.4万亿元，2024 - 2029年CAGR为12.8%[37] - 2024年中国数字零售解决方案市场前五大参与者共占约10%市场份额，公司占约1%[35][60] 客户与供应商数据 - 业绩记录期内，公司前五大客户每年/期收入分别为3.812亿、4.34亿、4.523亿和2.15亿元，分别占总收入的20.8%、25.1%、26.6%和25.1%[62] - 业绩记录期内，公司最大客户每年/期收入分别为3.054亿、3.211亿、3.682亿和1.604亿元，分别占总收入的16.7%、18.6%、21.7%和18.7%[62] - 业绩记录期内，公司前五大供应商每年/期采购额分别为9.751亿、10.687亿、11.916亿和5.362亿元，分别占总采购额的48.1%、48.8%、52.6%和50.5%[64] - 业绩记录期内，公司最大供应商每年/期采购额分别为4.067亿、4.49亿、5.382亿和2.517亿元，分别占总采购额的20.1%、20.5%、23.8%和23.7%[64] 业务模式 - 公司提供销售商品和服务两类业务，销售商品通过多种电商营销工具和模式，以to - C和to - B模式销售，服务包括流量获取和品牌推广、电商店铺运营、品牌价值提升、数据和IT服务[47][50] - 公司销售商品的定价基于从品牌所有者的采购价格、市场价格和其他销售相关成本，提供服务采用固定月/季 retainers 与基于KPI的绩效激励相结合的混合定价模式[46] 未来展望 - 公司计划拓展新兴行业、提高在线数字化和AI渗透率、加强技术研发投资和人才体系建设、服务海外市场[55] 风险因素 - 公司面临品牌所有者需求变化、无法保留现有品牌所有者、新品牌所有者运营不达预期、电商平台运营和适应问题、电商渠道变化和技术创新挑战、市场增长不及预期等风险[55] 技术研发 - 公司AI人力资源助理将600多份人力资源政策文件整合为支持自然语言查询的交互式知识库[66] 融资与股息 - 公司从外部投资者进行的八轮融资总计1.68783984亿元[125] - 2024年公司宣布并支付两笔股息，分别为970万元和1880万元，2025年宣布并支付一笔股息2830万元[126] 贸易情况 - 2022 - 2025年9月，美国原产产品销售额分别占公司总销售额的3.9%、4.4%、4.2%、3.9%[147] - 2022 - 2025年9月，公司从美国品牌所有者直接采购额分别占总采购额的1.3%、0.6%、0.6%、0.5%[147] - 2025年5月贸易紧张局势暂时缓解，10%的互惠关税保留，额外24%的关税暂停90天，后又延长至11月10日，美国对中国商品关税为30%，中国对美国商品关税为10%[143] - 2025年11月10日起，美国取消10%“芬太尼相关”额外关税，24%报复性关税继续暂停一年，中国相应调整，10%报复性关税继续生效，24%报复性关税暂停一年[144] 子公司情况 - 江苏凯诘网络科技有限公司于2019年7月18日成立，是公司的直接全资子公司[168] - 浙江嘉兴凯诘仓储服务有限公司于2020年2月11日成立，是公司的直接全资子公司[168] - JOJO（香港）电子商务有限公司于2023年3月20日成立，是公司的间接非全资子公司[170] - 凯诘（香港）电子商务有限公司于2014年4月4日成立，是公司的直接全资子公司[170] - 凯诘株式会社于2020年5月27日成立，是公司的间接全资子公司[170] - Keysing Pte. Ltd.于2024年9月26日成立，是公司的间接全资子公司[170] - Keyvida Europe SL于2025年4月24日成立，是公司的间接全资子公司[170] - KNC E - Commerce LLC于2014年5月5日成立，是公司的间接非全资子公司[170]

公司上市进展 - 中国证监会要求凯诘电商补充说明前期在全国股转系统挂牌的详细情况及终止挂牌原因、前期申请创业板上市以及提交上市辅导备案的具体情况、是否计划继续推进A股上市及具体安排 [1] - 公司曾于2016年5月3日在新三板挂牌并于2019年5月16日自愿摘牌随后两次拟A股上市均撤回申请2021年6月30日公司向深交所申请创业板上市但因资本市场运作计划变更加于同年12月23日撤回申请2022年7月14日公司向上海证监局提交上市辅导备案后于2023年11月自愿决定不再继续申请在上交所上市 [3] - 公司于2024年5月28日向港交所提交招股说明书 [1] 证监会关注事项 - 证监会要求公司说明及下属公司经营范围涉及出版物批发及零售、第三类医疗器械经营、社会调查、市场调查、广告设计代理及发布、广播电视节目制作经营、演出经纪、涉外调查、组织文化艺术交流活动、其他文化艺术经纪代理等领域的具体情况及调整进展是否实际开展相关业务及取得必要的资质许可本次发行上市及"全流通"前后是否持续符合外资准入政策要求 [2] - 证监会要求公司说明及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品是否涉及向第三方提供信息内容提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施同时说明收集及储存的用户信息规模数据收集使用情况上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [2] - 证监会要求公司说明本次拟参与"全流通"股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2][3] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司分别实现营业收入约为18.29亿元、17.23亿元和16.99亿元年内利润分别约为0.86亿元、0.68亿元和0.6亿元业绩连续下滑 [1][4] - 2022年、2023年、2024年公司来自前五大客户的收入分别约为3.81亿元、4.34亿元及4.52亿元分别占公司总收入的20.8%、25.1%及26.6% [4] - 2022年、2023年、2024年公司来自最大客户的收入分别约为3.05亿元、3.21亿元及3.68亿元分别占公司总收入的16.7%、18.6%及21.7% [4] 公司业务概况 - 公司成立于2010年是一家数字零售解决方案提供商按2024年的GMV计公司是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商 [4] - 公司业务覆盖电商行业生态系统的整个价值链包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [4] - 公司计划将募集资金用于业务运营的策略性扩展及创新全面升级数智化能力及加强技术团队及基础设施用于海外业务扩展主要是在东南亚及欧洲以及一般公司用途 [5]

公司上市备案进展 - 中国证监会要求凯诘电商补充说明前期在全国股转系统挂牌详情及终止挂牌原因、创业板上市申请及辅导备案具体情况、是否计划继续推进A股上市安排[1] - 证监会要求说明公司及下属公司经营范围涉及出版物批发零售等十余项领域的具体情况及调整进展、是否实际开展业务并取得资质许可、是否符合外资准入政策[1] - 证监会要求说明公司是否涉及开发运营网站/小程序/APP/公众号等产品、是否向第三方提供信息内容及安全保护措施、用户信息规模及数据使用情况、个人信息保护安排[2] - 证监会要求说明本次拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵情形[3] 公司业务概况 - 凯诘电商是中国领先的数字零售解决方案提供商 为全球优质品牌提供全链路全渠道解决方案 覆盖品牌定位至数据信息技术服务的全价值链[3] - 按2024年GMV计 公司是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商[3] - 公司已服务超过200家品牌 含超100个国际品牌 品牌合作伙伴覆盖食品饮料等七大行业 合作财富500强快消公司占比近50%[3] - 公司与主要品牌合作伙伴维持平均超八年关系 截至2025年5月21日超90%合作关系仍存续[3] - 公司建立覆盖超十个核心数字零售平台的多渠道网络 包括天猫、京东、抖音及拼多多等平台[3] 资本市场动态 - 凯诘电商于2025年5月28日向港交所递交上市申请 中信建投国际担任独家保荐人[1] - 证监会于2025年7月26日公布2025年7月18日至24日期间境外发行上市备案补充材料要求[1]