行业整体发展与政策环境 - 2025年，中国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，人形机器人产业加速发展[1] - 2025年，国内人形机器人整机企业数量超140家，累计发布产品超330款，业界普遍认为2025年是人形机器人量产元年[1] - 具身智能在2025年被首次写入《政府工作报告》，成为国家未来产业重点培育方向[1] - 在人工智能驱动下，人形机器人产业超预期迭代演进，正处于技术迭代与商业化落地并行的关键阶段[1] - 国内人形机器人产品形成了多技术路线、多场景覆盖的格局，未来将向工业制造、商业服务、特种作业等领域持续渗透[1] - 在政策与市场的双轮驱动下，从核心软硬件到整机制造再到场景应用，中国人形机器人产业生态正在加速生长[4] 产业链公司动态与技术进展 - 蓝思科技表示，公司在人形机器人赛道具备强大的供应链赋能能力，凭借在精密结构件、核心模组及整机组装领域的垂直整合优势，已具备为各类头部机器人客户提供全方位供应链解决方案的能力[2] - 智微智能表示，其机器人大脑域控制器硬件层面以高性能人工智能芯片负责复杂推理，实时控制芯片确保动作精准同步，软件层面集成“感知+深度学习+生成式人工智能”，能处理“图像、语言、触觉”等多源信息[2] - 智微智能的机器人小脑则通过“运动控制+实时操作系统+以太网控制自动化技术”，保障毫秒级控制精度，精确控制数据传输的可靠性和实时性[2] 上市公司资本运作与战略布局 - 多家A股上市公司正积极通过定增方式加码布局人形机器人赛道[3] - 金马游乐发布2026年度定增预案，拟募集资金不超过10.53亿元，其中4.54亿元拟用于文旅文娱机器人研发和产业化项目[3] - 金马游乐表示，募投项目将推动公司从“游乐装备制造商”向“文旅娱乐综合服务商”转型，通过“高端游乐装备+文旅文娱机器人”的产品组合，加强客户合作，提升单客价值[3] - 金马游乐计划借助现有全球客户资源与渠道网络，使文旅文娱机器人快速实现市场部署，以开拓新增长曲线并巩固行业地位[3] - 均普智能2026年度向特定对象发行股票的申请已获得上海证券交易所受理，拟募集资金不超过10.34亿元，其中5.51亿元拟用于元智能机器人研发及产业化项目[3] - 均普智能表示，此次定增将有利于公司把握具身智能机器人行业重要机遇，打开业务新增长空间[4] 未来应用前景与产业展望 - 随着核心技术持续突破与成本逐步下降，人形机器人在工业制造、物流运输、医疗康养等领域的应用将进一步规模化发展[4] - 产业链企业有望迎来发展红利[1]

公司战略转型与定增计划 - 公司发布总额不超过10.53亿元的定增预案，拟发行不超过4727.95万股股票，旨在从“游乐装备制造商”向“文旅娱乐综合服务商”战略跃迁 [2] - 募集资金将投向四大方向：文旅文娱机器人研发和产业化项目（拟投入4.54亿元，占募资总额43.1%）、乐园及景点建设运营项目（2.85亿元）、IP赋能提升项目（1.94亿元）以及补充流动资金（1.2亿元）[3][4] - 定增采用市场化定价，发行价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，发行对象不超过35名合格投资者，若按发行上限实施且实控人不认购，实控人邓志毅持股比例将从11.27%降至8.67% [6] 募投项目具体规划 - 文旅文娱机器人项目是募资核心，建设周期36个月，计划在中山市建立基地，量产服务、导览、陪伴、表演、仿生等多类型机器人，适配主题公园、商业综合体、院线等场景 [4] - 公司布局机器人领域基于三重逻辑：1）游乐装备领域积累的机电一体化、六自由度并联机器人等技术可快速转化；2）拥有环球影城、华侨城、长隆等头部客户资源，产品覆盖全球近50个国家和地区，累计服务超1000家主题乐园及景区，提供现成落地场景；3）已有前期实践，如2025年战略投资上海矩阵超智并设立合资公司，发布首款文旅智能服务型人形机器人获超千台订单，与星尘智能合作落地的“机器人MART”可独立完成全流程服务 [5] - IP赋能项目旨在引入国内外优质IP，与游乐设备、机器人产品及自营乐园深度绑定 [5] - 乐园及景点建设运营项目聚焦亲子乐园、游乐嘉年华等细分场景，通过自建或合作运营延伸至下游，构建“制造+运营”闭环 [6] - 补充流动资金1.2亿元旨在优化财务结构，降低资产负债率，提升抗风险能力 [6] 公司历史业绩表现 - 公司业绩自2019年峰值后剧烈波动，2025年前三季度营收5.69亿元，同比增长23.76%，归母净利润9040.87万元，同比激增456.47% [7] - 2019年营收6.25亿元、扣非净利润8969万元，为上市以来最佳业绩 [9] - 2023年营收7.39亿元，同比增长81.96%，但扣非净利润仅3337万元，较2019年缩水六成以上 [10] - 2024年营收5.77亿元，同比下降21.88%，扣非净利润暴跌97.38%至87.41万元 [10] - 2025年一季度营收同比增长22.72%，但扣非净利润由盈转亏，亏损67.44万元 [10] 核心主业与财务压力 - 占营收超90%的核心主业游乐装备制造业务毛利率持续下滑，从2019年的55.22%降至2024年的31.13%，累计下滑超过20个百分点 [12] - 毛利率下滑主因产品结构失衡，2024年交付以中小型机械类产品居多，高单价、高毛利率的大型设备和虚拟沉浸式项目占比下降 [12] 实控人与高管减持 - 2025年9月，实控人及核心高管完成集中减持，合计减持787.95万股，占总股本4.99%，累计套现超3亿元 [12][13] - 具体为：实控人、董事长邓志毅减持471.2万股（占总股本2.99%），套现1.72亿元，持股比例从14.26%降至11.27%；董事、副总经理李勇套现超7700万元；副总经理林泽钊套现超2000万元；董事、总经理高庆斌套现超1400万元；副总经理、董事会秘书曾庆远套现超1000万元 [12][13] - 除曾庆远外，其余4人的减持计划均于2025年7月21日同步披露，9月集中落地，与4个月后启动的定增形成时间对比 [13]

纪要涉及的行业或者公司 * 公司为金马游乐[1] * 公司主营业务涉及游乐装备制造及文旅娱乐服务[2] 纪要提到的核心观点和论据 * 公司拟通过非公开发行股票募集资金，总额不超过10.53亿元，发行股数不超过4,728万股（不超过总股本的30%）[1] * 募集资金扣除发行费用后，将投向四个具体项目[1]： * 文旅文娱机器人研发和产业化项目：拟投入4.54亿元[1] * IP赋能提升项目：拟投入1.94亿元[1] * 乐园及景点建设运营项目：拟投入2.85亿元[1] * 补充流动资金：拟投入1.2亿元[1] * 文旅文娱机器人项目（建设周期36个月）旨在中山市建设研发及产业化基地，核心是研发适用于文旅文娱场景的具身智能机器人，攻关情境化拟人交互、多模态空间智能感知等技术，并进行针对性开发[2] * IP赋能提升项目（建设周期36个月）投资内容包括设备购置、IP授权、人员等，旨在增强公司的IP创意设计及产品开发能力[2] * 乐园及景点建设运营项目（建设周期36个月）核心是对7个通过租赁或取得运营权的项目进行建设及运营升级，内容包括新建/升级游乐设备、配置文旅文娱机器人、IP主题场景化包装、优化商业业态等[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 本次募投项目成功落地后，将推动公司战略转型，从“游乐装备制造商”转向“文旅娱乐综合服务商”[2] * 公司计划通过“高端游乐装备+文旅文娱机器人”的产品组合，提升客户合作粘性与单客价值，并优化公司盈利结构[2]

公司融资计划 - 金马游乐披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟向不超过35名特定对象发行股票 [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过10.53亿元 [1] - 本次发行股票数量不超过4727.95万股 [1] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后，将用于公司主营业务相关项目 [1] - 资金将用于文旅文娱机器人研发和产业化项目 [1] - 资金将用于IP赋能提升项目 [1] - 资金将用于乐园及景点建设运营项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1]

在扣除本次发行相关的发行费用后，公司拟将募集资金用于公司主营业务相关项目，包括：文旅文娱机 器人研发和产业化项目、IP赋能提升项目、乐园及景点建设运营项目，及补充流动资金。 智通财经APP讯，金马游乐(300756.SZ)披露2026年度向特定对象发行股票预案，公司拟向特定对象(不 超过35名)发行股票募集资金总额不超过10.53亿元(含本数)，本次向特定对象发行股票数量按照募集资 金总额除以发行价格计算得出，同时不超过4727.95万股(含本数)。 ...

格隆汇1月20日丨金马游乐(300756.SZ)公布，发行股票拟募集资金总额不超过人民币105,295.14万元 （含本数）,在扣除本次发行相关的发行费用后，公司拟将募集资金用于文旅文娱机器人研发和产业化 项目、IP赋能提升项目、乐园及景点建设运营项目、补充流动资金。 ...

公司融资计划 - 公司计划向不超过35名特定对象发行股票，发行数量不超过约4728万股，即不超过发行前公司总股本的30% [1] - 本次发行价格将不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 本次发行拟募集资金总额不超过人民币约10.53亿元 [1] 募集资金用途 - **文旅文娱机器人研发和产业化项目**：总投资约4.54亿元，拟投入募集资金约4.54亿元 [1] - **IP赋能提升项目**：总投资约1.94亿元，拟投入募集资金约1.94亿元 [1] - **乐园及景点建设运营项目**：总投资约2.85亿元，拟投入募集资金约2.85亿元 [1] - **补充流动资金项目**：总投资1.2亿元，拟投入募集资金1.2亿元 [1]