交易提示与市场观点 - 2026年开年，券商资管布局聚焦于权益市场、债市与FOF三大赛道 [1] - 投资经理普遍认为权益市场处于牛市后半段，驱动因素从估值修复转向盈利驱动，主线轮动包括科技、高端制造与国企改革 [1] - 债市预计维持宽幅震荡，策略上利率波段与可转债并重 [1] - 在波动与机会并存的环境下，多资产、多策略配置为主流，通过FOF组合分散风险、捕捉阿尔法被视为全年收益的关键 [1] - 2025年A股收官日，沪指涨0.09%报3968.84点，深成指跌0.58%报13525.02点，创业板指跌1.23%报3203.17点，科创50指数跌1.15%报1344.2点，沪深两市合计成交额20452.35亿元，逾2700股下跌 [1] 基金发行与分红动态 - 2025年12月31日，新发基金共有4只，主要为债券型和股票型，其中前海开源兴和债券A募集目标金额达50.00亿元 [2] - 同日有15只基金进行分红，多为混合型，派发红利最多的基金是新华优选分红混合型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.2400元 [2] - 2026年首个交易日（1月5日）即有28只新品发行，首周合计44只启动募集，1月排定发售的基金已达71只 [2] - 本轮发行结构重于规模，权益与指数基金仍占C位，FOF、固收及少量QDII立体补位，意在承接春季躁动并预留全年布局空间 [2] 机构调研与后市展望 - 2025年结构性行情下，公募基金调研火力全开，全年走访2434家上市公司，累计调研次数突破7.5万次，创近年新高 [2] - 机构一致将盈利复苏与科技成长视为后市双主线，AI产业链中掌握关键核心技术、应用场景领先的龙头被视为承载行业长期增长预期的核心标的 [2] - 业绩拐点明确、估值合理的消费与制造细分领域也成为调仓重点，春季行情或围绕盈利兑现与产业趋势展开 [2] QDII与消费赛道机会 - 元旦假期，国内消费复苏信号叠加美股中概股反弹，阿里巴巴、哔哩哔哩、满帮、网易等QDII重仓龙头集体走强 [3] - 公募认为2026年估值切换窗口打开，全球资金对中国消费复苏的乐观情绪升温，消费赛道结构性机会有望贯穿全年 [3] - QDII产品或通过增配中概消费股把握修复行情 [3] 新发与分红基金列表 - 2025年12月31日新发基金包括：前海开源兴和债券A/C（目标募集各50.00亿元，债券型），招商资管上证科创板人工智能指数A/C（股票型） [4] - 同日基金分红涉及多只产品，包括新华优选分红混合A（每10份派0.2400元）、永赢宏泰短债D（每10份派0.0400元）等，类型涵盖混合型、债券型等 [4]

市场整体表现 - 截至2025年9月24日，A股主要指数全线上扬，沪指年内涨幅约15%，深成指涨幅约28%，创业板指涨幅超48% [4] - 主动权益类公募基金收益表现亮眼，截至9月21日，7463只产品年内收益均值为31.19% [4] - 尽管市场表现强劲，但年内实施分红的主动权益基金仅127只，占比不足2% [4] 大规模基金（10亿及以上）分红领先者 - 10亿及以上规模且年内分红的主动权益基金共24只，分红总额为21.06亿元，分红次数合计32次 [5] - 易方达科讯混合（110029）为年内"分红王"，分红总额约5.30亿元，年内收益率达78.24%，远超同期业绩比较基准11.10% [6] - 该基金主要配置以人工智能为代表的新兴成长板块，基金经理看好下半年算力、终端和应用的相互促进，并关注新能源、国防军工、创新药等领域 [7] - 易方达价值精选混合（110009）分红总额约4.38亿元，年内收益率28.11% [6] - 华商优势行业混合A（000390）分红总额约1.70亿元，年内收益率高达81.98% [7] 中等规模基金（5-10亿）分红概况 - 5-10亿规模且年内分红的主动权益基金共20只，分红总额为4.41亿元，分红次数合计24次 [9] - 财通资管数字经济混合发起式A（017483）分红总额达5371.10万元，年内收益率61.98% [11] - 该基金主要持仓算力和AI应用相关标的，基金经理认为新质生产力、未来产业依然是投资重点 [11][12] 中小规模基金（1-5亿）分红概况 - 1-5亿规模且年内分红的主动权益基金共32只，分红总额为4.23亿元，但分红次数高达64次 [13] - 西部利得量化优选一年持有期混合A（010779）年内分红11次，分红总额4268.66万元，年内收益率18.34% [13] - 该基金采用基于人工智能的多因子策略等量化方法，基金经理建议风险偏好较低的投资者关注黄金、债券、央国企权益资产 [15] - 数据显示，2021年成立的1406只主动权益类基金中，仅502只实现正收益，占比约36%，即六成多产品仍在亏损 [14] 小规模基金（1000万-1亿）分红概况 - 1000万-1亿规模且年内分红的主动权益基金共39只，分红总额为1.08亿元，分红次数合计74次 [16] - 红塔红土盛丰混合A（013733）分红金额约1652.13万元，年内收益率14.63% [16] - 该基金主要配置科技成长股，尤其是AI硬件、AI应用、自主可控、半导体相关个股，基金经理看好下半年科技成长股行情 [17]

| 分级基金筒称 代码 | 重准日基金净值 | | 分红方案 | | --- | --- | --- | --- | | | (元) | | (元/10份) | | 新华优选分红混合A 519087 | | 1.01 | 0.13 | | 新华优选分红混合C 025416 | | 1.05 | | 证券之星消息，9月23日发布《新华优选分红混合型证券投资基金分红公告》。本次分红为2025年第三 次分红。公告显示，本次分红的收益分配基准日为9月9日，详细分红方案如下： 本次分红对象为权益登记日在注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司登记在册的本基金全体份额 持有人，权益登记日为9月24日，现金红利发放日为9月26日。选择红利再投资方式的投资者，注册登记 机构将以2025年9月24日除息后的基金份额净值为基准计算其再投资所得的基金份额，并将于2025年9月 25日直接计入其基金账户，投资者自2025年9月26日起可以查询、赎回再投资所得的基金份额根据财政 部、国家税务总局的相关规定，基金向投资者分配的基金收益,暂免征收所得税。本次分红免收分红手 续费，选择红利再投资方式的投资者，其现金红利所转换的基金份额免收申 ...

基金净值表现排名 - 2025年9月18日开放式基金净值增长排名前10的基金包括银华集成电路混合A（单位净值1.3106，日增长0.05）、银华集成电路混合C（单位净值1.3007，日增长0.05）、新华优选分红混合C（单位净值1.0452，日增长0.03）等 [2] - 同期净值增长排名后10的基金包括汇丰晋信龙腾混合C（单位净值1.2513，日增长-0.05）、汇丰晋信龙腾混合A（单位净值1.2604，日增长-0.05）、华富永鑫灵活配置混合C（单位净值1.5008，日增长-0.06）等 [4] - 当日共有28732只基金更新净值数据 [3] 市场行情与行业表现 - 上证指数呈现小阳反弹后跳水单边下行尾盘略回收中阴报收 创业板低开探底后重拾涨势午后跟随跳水回升中阴报收 成交额3.16万亿元 个股涨跌家数比1027:4350 [6] - 领涨行业包括旅游、酒店餐饮、通信设备（涨幅均超2%） 领涨概念包括CPO、铜缆高速连接 [6] - 领跌行业包括有色、多元金融（跌幅均超3%） [6] 领先基金持仓分析 - 银华集成电路混合A（代码013840）前十大持仓集中度83.49% 重点持仓半导体设备公司包括芯源微（占净资产比9.90%）、华海清科（9.59%）、富创精密（9.31%）、拓荆科技（9.30%）、北方华创（9.27%）等 [7] - 当日持仓个股涨幅显著：中微公司上涨11.43% 拓荆科技上涨6.56% 中科飞测上涨7.39% 华海清科上涨3.03% 富创精密上涨3.00% [7] - 该基金规模20.77亿元 属于半导体行业光刻机方向的主动型混合基金 [7] 落后基金持仓分析 - 汇丰晋信龙腾混合C（代码019244）前十大持仓集中度78.04% 重点持仓新能源光伏公司包括明阳智能（占净资产比9.39%）、奥浦迈（9.35%）、晶澳科技（9.30%）、隆基绿能（8.41%）、山高环能（8.17%）等 [7] - 当日持仓个股普遍下跌：晶澳科技下跌5.54% 嘉澳环保下跌6.58% 爱旭股份下跌4.45% 天合光能下跌4.13% 通威股份下跌3.87% [7] - 该基金规模1.17亿元 属于新能源行业光伏产业方向的主动型混合基金 [7]