瑞财经 吴文婷近日，深向科技股份有限公司（以下简称"深向科技"）在港交所递交招股书，联席保荐 人为中金公司、招银国际。 深向科技是新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于以电动化与智能化技术，推动全球公 路货运行业向零碳、高效、安全的物流新阶段跃迁。公司成立于2020年7月。 根据灼识谘询的资料，按2024年销量计，公司在全球正向定义新能源重卡市场排名第一。 据招股书，2023年-2024年，深向科技实现收入分别为4.26亿元、19.69亿元；2022年-2024年的年内亏损 分别为2.66亿元、3.89亿元、6.75亿元。 2025上半年，公司实现收入为15.06亿元，同比增长97.53%；期内亏损为3.71亿元，而上年同期亏损为 3.06亿元。 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | | | (人民幣千元) | | | | | | | | (未經審計) | | | 收入 | | 425,640 ...

公司投资动态 - 欣旺达全资子公司深圳市前海弘盛创业投资服务有限公司与关联方深圳市前海淏天投资管理合伙企业（有限合伙）拟共同投资深向科技股份有限公司 [1] - 关联方前海淏天将以自有资金5000万元认购深向科技的股权 [1] - 本次交易是公司为契合长期业务需求，围绕核心主业和战略发展开展产业链优质企业的股权性投资，旨在加强产业链合作协同 [1] 被投公司概况 - 深向科技是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司 [1]

公司IPO与业务定位 - 公司向港交所递交IPO招股说明书，联席保荐人为中金公司和招银国际 [3] - 公司是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于电动化与智能化技术 [3] - 公司致力于解决公路货运行业的高碳排放、高总拥有成本和安全风险三大痛点 [3] 财务表现 - 收入从2023年的4.256亿元增长至2024年的19.686亿元，2025年上半年达到15.064亿元 [3][4] - 净亏损从2023年的3.89亿元扩大至2024年的6.75亿元，2025年上半年为3.71亿元，两年半累计亏损14.35亿元 [3] - 若包含2022年净亏损2.666亿元，则三年半累计亏损总额达17.01亿元 [3] - 毛利从2023年的182.2万元显著增长至2024年的9785万元，2025年上半年进一步增至4414万元 [4] - 研发开支规模巨大，2023年为3.52亿元，2024年为3.647亿元，2025年上半年为1.795亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司流动负债净额为20.918亿元，负债净额为16.19亿元 [4] - 公司现金及现金等价物余额为5.931亿元，受限制银行结余为8.48亿元 [4] 资产负债状况 - 存货从2022年的405万元大幅增加至2025年9月30日的6.105亿元 [5] - 贸易及其他应收款项从2022年的3942.6万元增长至2025年9月30日的16.774亿元 [5] - 贸易及其他应付款项从2022年的1.049亿元增长至2025年9月30日的29.852亿元 [5] - 按公允价值计入损益的金融负债从2022年的4.654亿元增长至2025年9月30日的21.912亿元 [5] - 银行借款从2022年的10万元增长至2025年9月30日的8.122亿元 [5] 行业市场与竞争 - 全球公路货运市场规模庞大，2024年已达3.9万亿美元 [3] - 行业面临电动化需求增长、监管推动、全球化及产业整合趋势，预期未来竞争将加剧 [6] - 市场竞争十分激烈，焦点在于技术、创新、质量、安全、声誉及价格 [5] 供应链与供应商依赖 - 来自五大供应商的采购占比极高，2022年至2025年上半年分别占48.1%、88.1%、92.3%和83.1% [6] - 对最大供应商的依赖显著，同期采购占比分别为16.8%、63.8%、61.0%和42.0% [6] - 供应商履约风险、供应中断或合作关系终止可能对业务运营和财务状况造成重大负面影响 [6][7] 募资用途 - 募集资金将用于核心技术的持续开发和商业化 [9] - 资金将用于加强销售及售后服务网络覆盖 [9] - 资金将用于基础设施扩建及营运资金和一般公司用途 [9]

公司核心观点 - 公司是百度与狮桥集团联合成立的合资公司，百度作为战略股东持有17.28%的股份，并授予其商用车领域唯一的自动驾驶“白盒”技术授权[10][12] - 公司采用正向定义路径研发新能源重卡，按2024年销量计算在全球正向定义新能源重卡市场排名第一，累计交付约6400台新能源重卡[7][14] - 公司计划通过IPO成为“港股智能驾驶重卡第一股”，合肥国资深度参与投资，有望成为重卡界的“蔚来”[6][8][21][23] 公司背景与战略定位 - 公司成立于2020年，总部位于合肥，创始人万钧是狮桥集团创始人，CTO田山原为百度商用车自动驾驶业务负责人[6][13] - 公司定位明确，不做“油改电”重卡，而是从零开始设计适合电动化、智能化的重卡[14] - 公司采用“两段式”破局战略：第一阶段提供正向定义的新能源重卡解决方案，第二阶段通过智能运营提升行业效率[14] - 技术路径上选择“跳过L3，直指L4”，聚焦于L2辅助驾驶和L4无人驾驶，形成“天玑·雁行”智能编队运输系统[14] 财务与运营数据 - 公司2025年上半年营收15.06亿元，同比增长97.6%，2022年至2024年收入分别为0、4.26亿元、19.69亿元[17] - 新能源重卡销售收入占比超过99%，建议零售价区间为47万元至70万元[17] - 公司报告期内亏损分别为2.67亿元、3.89亿元、6.75亿元和3.71亿元，三年半累计亏损17.02亿元[17] - 截至2025年6月30日，公司总资产39.2亿元，总负债55.39亿元，持有的现金及现金等价物为5.93亿元[17][18] 研发投入与成本控制 - 公司研发投入逐年增加，2022年至2025年上半年研发开支分别为2.31亿元、3.52亿元、3.65亿元和1.79亿元[17] - 为改善财务状况，公司正加快湖州长兴的三电智慧工厂建设，建成后每年生产的三电零部件可支持约5万台车辆，三电系统成本约占整车制造成本六成，自研自产有望大幅降低制造成本[18] 融资与股东背景 - 公司5年时间完成11轮融资，累计融资19.6亿元，股东包括百度、魏桥集团、启明创投等知名机构及合肥国资[22] - 2025年8月Pre-IPOⅡ轮融资每股成本约为38.94元，对应估值超过54亿元[22] - 合肥省、市、县三级国资实现联动参与投资，中安资本代表省级国资持股3.33%，合肥产投作为市级平台持股0.83%，肥西产投代表县级资本持股0.5%[21] 市场前景与海外布局 - 中国市场正引领全球重卡新能源转型，2025年1-9月新能源重卡累计销量达11.96万辆，同比增幅高达198%[22] - 灼识咨询预测到2030年中国新能源重卡渗透率将达到53.5%，市场规模达2558亿元，复合年增长率为33.3%[22] - 公司已在新加坡、泰国、马来西亚等多国建立销售渠道，目标2028年海外销量占比超50%，2030年突破60%[18]

公司是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司，专注于以电动化与智能化技术，推动 全球公路货运行业向零碳、高效、安全的物流新阶段跃迁。 据联交所11月6日披露，深向科技股份有限公司向联交所提交上市申请，拟香港主板上市。 注：本文系新闻报道，不构成投资建议 ...