0:00 21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道 华为昇腾是怎么做到和英伟达"掰手腕"的？ 技术拆解 要理解这个问题，我们得先来认识昇腾的最强战力，"CloudMatrix 384 超节点"这个大家伙。这就是它 的外观（画面：384的结构图），它其实就是一个巨大的芯片集合，这最核心的384张昇腾910芯片，外 加192颗鲲鹏CPU，通通塞进16个机柜，然后用光缆、光模块联接起来，构成一个"超节点"。 你可以把它想象成一支超级"AI方阵"：虽然单个士兵不如对手，但整体配合、纪律、调度都非常出色。 最终打起仗来，不一定会输。 听起来是不是有点像"芯片大拼盘"？但是，要把384块芯片联接在一起，像一台机器一样高效工作、协 同配合，这可不简单。 你可能不知道，英伟达目前GB200的机柜，只塞了72块GPU，下一代是144块GPU， 这个"大力出奇迹"的背后，是通信、光学、热学、基础软件等多个领域的老底子，一起发力的结果。 核心突破点包括： 听上去有点技术？咱们展开说说一项很关键的互联技术。 在计算集群里，无论是 CPU、GPU 还是 NPU，最终都需要高效的联接起来，才能交换传输数据。 英伟达有独家的NVLink互联技 ...

公司表现与市场反应 - 寒武纪市值从3400亿元峰值缩水至2300多亿元，尽管2024年Q4和2025年Q1分别实现净利润2.72亿元、3.55亿元，首次盈利[1] - 公司股价在持续亏损阶段上涨，但在盈利后表现疲软，反映市场对其竞争压力和题材稀缺性减弱的担忧[2] 行业竞争格局 - 国内AI芯片头部企业为华为、海光信息和寒武纪，华为昇腾910D性能超越英伟达H100，并受到美国全球封杀[4] - 海光信息深算三号芯片预计追平英伟达A100，且凭借x86生态优势（适配90%政务软件）形成竞争力[4] - 寒武纪思元590芯片性能仅为英伟达A100的80%，产品竞争力弱于华为，与海光信息相比也存在不确定性[5][6] 行业动态与资本运作 - 海光信息拟合并中科曙光，将打通AI芯片设计、高端计算、存储、云计算等环节，增强综合实力[6] - 摩尔线程、燧原科技、壁仞科技、沐曦等AI芯片公司陆续启动IPO，行业竞争加剧导致寒武纪题材稀缺性下降[6] 财务状况与融资压力 - 寒武纪2024年和2025年Q1经营现金流分别为-16.18亿元和-13.99亿元，账上现金从19.72亿元（2024年）骤减至6.38亿元（2025年Q1）[8] - 公司研发投入极高（2025年Q1达2.35亿元），当前现金仅能支撑两个多月研发，正推进49.8亿元定增以缓解压力[8] 估值水平与行业前景 - 寒武纪当前市值2396亿元，对应PE需年盈利47.17亿元（基于英伟达50.79倍PE），要求单季净利润增长3倍以上[9] - 行业存在国产替代加速风险，若AI芯片全产业链突破可能导致价格战，类比新能源车行业估值承压[9]

第二个公开将华为拉入出口黑名单的地方出现了！ 就在中美之间的谈判还未尘埃落定之时，美国方面迅速采取行动，一纸禁令准确地指向了华为的昇腾910芯片。5月13日的这项禁令，传递出的信号清晰无比 ——美国意图切断中国人工智能产业的供应链，直接针对这一行业的"生命线"。这不再仅仅是商业摩擦的问题，特朗普已经不再遮掩，毫不掩饰地公开出 手。 尽管美国声称此举是出于"技术保护"，更荒谬的是，所谓的理由是"可能包含美国技术"的芯片问题，简直让人觉得滑稽。然而，这仅仅是开始，后续的动作 还更为猛烈。紧随其后，台湾地区也迅速响应，迅速将华为及中芯国际列入了自己的"实体管制清单"。一场看似独立的风波，实际上是早已策划好的"围 猎"行动。 美国在前面挥舞着"技术屠刀"，台湾则紧随其后，迅速加强了对中国高科技产业的围堵。两者的结合，不仅仅是为了压制中国技术发展的进程，更是两股力 量的强烈碰撞。一方面是"资源底座"——台湾几十年来自豪的半导体产业，它是台湾在全球科技领域立足的根本。另一方面，台湾却将这份"资本"作为一 张"政治名片"，递给了美国。问题是，这份"投名状"背后，台湾的半导体产业，看似强大，却实际上极为脆弱。 an Coll ...

智算时代崛起 - 人工智能与数字经济深度融合，算力成为驱动现代化产业体系的核心引擎，国产算力产业链加速崛起 [1] - 大模型技术爆发式增长和政策环境持续优化，中国算力产业迎来前所未有的发展机遇 [1] 普惠智算与市场需求 - 人工智能已渗透至80%的应用场景，智能算力成为普惠性基础资源，但稀缺性与高成本仍是关键瓶颈 [2] - 2023年中国人工智能市场支出达147.5亿美元，2021-2026年复合增长率超20%，硬件投资占整体支出50%以上 [2] - 2023年中国AI服务器市场规模同比增长82.5%至91亿美元，AI服务器占比超80%，成为算力需求核心载体 [2] 算力形态与增长趋势 - 算力形态经历结构性转变：通用算力（CPU驱动）、智能算力（GPU/ASIC驱动）、超级算力（尖端科研领域） [3] - 2022年中国智能算力规模达268 EFLOPS，预计2026年突破1271 EFLOPS，年复合增长率达47.6% [3] - 智能算力占比从2023年的25.4%有望提升至2025年的35% [3] 政策支持与国产技术突破 - 国家出台《算力基础设施高质量发展行动计划》，明确2025年算力总规模达300 EFLOPS、智能算力占比35%的目标 [4] - 地方政府积极响应，如北京构建京津冀蒙协同算力网，河北规划2025年智能算力占比达35% [4] - 国产企业技术创新：华为昇腾910芯片半精度算力达320 TFLOPS，海光信息DCU芯片兼容主流AI框架，寒武纪构建云边端协同体系 [4] 智算中心建设进展 - 2024年1-7月招标项目超140个，24个项目金额破亿，采用"政府主导+企业承建"模式 [4] - 全国已建成/在建智算中心超40个，单中心起步算力达100P，如北京昇腾人工智能计算中心（规划1000P）、深圳前海智算中心（一期40000P） [4] AI芯片与服务器产业 - 2023年中国AI芯片市场规模达1206亿元，预计2024年增至1412亿元，GPU占据主导地位（2023年市场规模807亿元，年增速超30%） [6] - AI服务器与传统服务器差异显著：搭载4-8块GPU加速卡，支持50-300GB/s高速互联，芯片成本在高端服务器中占比高达83% [6] 算力服务模式与未来趋势 - 服务商从基础机房租赁向增值服务拓展，提供AI平台、数据治理等解决方案，长三角、粤港澳算力网络初步形成 [7] - 未来趋势：需求多元化（大模型训练到边缘计算）、技术自主化（7nm芯片设计、全栈AI解决方案）、布局协同化（"东数西算"工程） [7] 产业端与市场信号 - AI大模型训练和推理阶段均需大量算力，参数激增推动智能算力需求快速增长 [29] - 2022年中国智能算力规模达268 EFLOPS，预计2026年达1271.4 EFLOPS，复合增长率47.6% [34] - 智能算力占比从2023年25.4%有望提升至2025年35% [38]

每经记者｜吴永久 每经编辑｜闫峰峰 大赛为模拟炒股，模拟资金50万元。第61期比赛报名时间为5月24日到5月30日，比赛时间为5月26日到5月30日。正收益就获奖，报名就拿福利！周周发奖 金，月月有大奖！ 每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖。月度积分王的税前 现金奖励为：第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人。 高手看好科技自主可控、高股息资产、有色金属板块 本周，日本和美国长期国债拍卖先后遇冷，日债卖得比美债更差，"没人要的国债"再度引发全球市场恐慌。 有分析指出，短期内日本国债的拍卖值得关注。日本将在5月28日、6月3日、6月5日分别进行40年、10年、30年期的国债拍卖，其中6月3日的10年期国债 拍卖尤为重要。到时如果10年国债的拍卖依旧"疲软"，则有可能带来日本国债收益率曲线的进一步整体上升。 高盛认为，日本长期国债收益率飙升的核心原因在于供需严重失衡。 中金公司研报认为，美、日债同步拍卖遇冷，可能反 ...

据最新消息，在中美关税战刚刚缓和之际，美国政府又开始升级科技战，目标直指中国的华为AI芯片。美国商务部宣布：全球都要禁用华为昇腾910芯片， 否则就是违反美国的出口管制，违者最高可判20年监禁！ 特朗普美国政府为什么总是像狗一样，硬是咬着华为不放？华为到底哪里得罪它了？相对于以前对华为的制裁，美国总是找一个"危害国家安全"的理由，而 这次美国没有以任何理由。如果硬要给它找出一些理由，无外乎以下3个。 一：这是美国发出的最后的嘶吼，想找回点脸面。 关税战是特朗普高喊着打起来的，想让全世界所有国家都屈服于它。可让特朗普没想到的是，中国一改以往的韬光养晦姿态，开始全面硬刚，打了特朗普一 个措手不及，最终导致美国关税战失败。所以，特朗普想通过封杀华为AI芯片，来找回一点颜面。 但美国经过关税战的失败后，其它国家还会理它吗？还会像以前那样听美国的话吗？这就要打上一个"大大的问号"了。 二：美国是真的急了，想拿华为AI芯片禁令，来换中国的稀土。 这次中美关税谈判中，美国想要的稀土，中国压根就不和美国谈，因为中国不是因为关税战而禁止稀土出口的。 现在特朗普手中可打的牌，已经所剩无几了，也就唯独华为这张牌还有点分量，所以，特 ...