2025年公募基金发行市场概览 - 2025年公募基金发行市场呈现“量增价稳”特征，新成立基金1468只，创近4年新高，总募集规模11637.62亿元，与2023年（11706.60亿元）、2024年（12326.55亿元）基本持平 [1][2][3] - 市场告别依赖少数“爆款”产品的“跑马圈地”时代，进入以权益类基金为主导、创新产品百花齐放的“精耕细作”新阶段 [1][3] 发行数量与规模 - 2025年新成立基金总数达1468只，超越2022年的1457只，创近4年新高，较2024年的1135只增长29.3% [2] - 2025年新基金总募集规模为11637.62亿元，虽低于2020年30771.76亿元的峰值，但与2023年、2024年规模基本持平 [2][3] - 在发行数量创纪录背景下，单只基金平均发行规模保持合理，反映市场发行更趋理性与精细化 [3] 发行结构转变：权益类基金主导 - 股票型基金成为发行市场主导，2025年新成立807只，募集规模4083.62亿元，占全年新基金总发行比例高达35.96%，创近十年新高 [4][5] - 股票型基金占比相较2024年的21.14%提升近15个百分点，相较2023年的12.24%增长近两倍，结束了自2021年后持续三年的“债强股弱”格局 [5] - 市场涌现多只爆款偏股型基金，例如招商均衡优选A发行规模49.5508亿元，认购天数仅1天；易方达产业优选A发行规模31.6225亿元，认购天数12天 [5] 债券型与混合型基金占比变化 - 债券型基金发行占比从2024年的70.19%高位大幅回落至2025年的41.22%，新成立262只，规模4680.71亿元，其市场主导地位被大幅削弱 [6] - 混合型基金2025年发行占比为13.66%（规模1551.03亿元），较2024年的5.91%有所回升，但远未达到2021年56.58%的巅峰水平 [7] - 市场实现了从“债强股弱”到“股债平衡”的关键切换，投资者更倾向于选择风格清晰的纯权益类或纯固收类产品 [6][7] 创新产品发展 - FOF（基金中基金）持续壮大，2025年新成立81只，规模810.68亿元，占比7.14%，创近4年新高，有8家公募管理人的FOF业务管理规模突破百亿元 [8] - FOF代表产品包括东方红盈丰稳健配置6个月持有A（发行规模65.72亿元）和平安盈享多元配置6个月持有A（发行规模28.07亿元，认购天数4天） [8] - 公募REITs稳步扩容，2025年新成立产品19只，发行份额达105亿份，例如南方润泽科技数据中心REIT和中金唯品会奥莱REIT发行规模均为10亿份，认购天数1天 [9] - QDII基金发行呈现新特征，2025年新发19只，募集规模124.80亿元，单只产品募集规模远高于前几年，产品策略更注重多样性和工具丰富性 [9][10] - QDII基金密集布局覆盖美股、巴西、越南、沙特、日本等细分市场的指数型产品，例如易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF和华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF发行规模均为3亿元，均一日售罄 [10] 市场意义与展望 - 2025年发行市场呈现“数量创新高”与“结构深优化”双重特征，股票型基金占比强势回归是市场逐渐走向成熟的内生结果 [10] - 行业竞争核心正从单纯的规模扩张，转向资产配置能力、产品创新能力和风险定价能力的高质量角逐 [10] - 随着权益投资主线明晰与FOF、REITs、QDII等多元工具发展，公募基金行业有望在服务实体经济与满足居民财富管理需求中扮演更关键角色 [11]

公募基金发行市场总体表现 - 11月新成立公募基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元大关，显示投资者认购热情高涨 [1] - 全月共计新成立基金136只，发行市场呈现量价齐升的积极态势，凸显年末资金配置需求增加 [1] - 近千亿元的发行规模被视为市场信心逐步修复的一个重要信号，并为明年行情奠定基础 [4][5] 各类基金发行规模与结构 - 权益类基金（股票型+混合型）是市场主力军，总规模达546.69亿元，占总发行规模比例高达57.81% [2][3] - 股票型基金发行规模达306.69亿元，占总规模32.43%，发行数量69只均位居各类型基金之首 [2] - 混合型基金发行规模为239.99亿元，占比25.38% [3] - 债券型基金发行规模为216.66亿元，占比22.91%，成为发行市场的重要稳定器 [4] - FOF（基金中基金）发行规模为169.75亿元，占比17.95%，其特性持续获得投资者青睐 [4] 单只产品与热门基金表现 - 易方达如意盈安6个月持有A以58.48亿元的发行规模位居榜首，长城元利A以52.51亿元紧随其后 [1] - 发行规模超过30亿元的基金还包括易方达产业优选A（31.62亿元）、大摩中债1-5年政金债A（31.10亿元）和华西中债1-5年政策性金融债（30.03亿元） [1] - 两只面向巴西市场的QDII-ETF合计申购资金达51亿元，相对首募上限超募7倍多，是近期最热门的"日光基" [3] - 部分基金如富国兴和A、鹏华启航量化选股认购期仅1天，凸显市场对优质产品的抢购热情 [4] 基金管理公司动态 - 头部机构优势明显，易方达基金有多只产品上榜，除榜首产品外，易方达科技先锋A（19.90亿元）也贡献可观规模 [4] - 富国基金、汇添富基金、鹏华基金等公司均有产品发行规模超过20亿元 [4] - 基金管理人紧抓机遇，推出众多契合市场热点的产品，成功吸引增量资金入场 [5]

11月公募基金发行市场整体表现 - 11月新成立公募基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元大关，全月新成立基金136只，发行市场呈现量价齐升态势 [1] - 新基金发行规模凸显年末资金配置需求增加，投资者认购热情高涨 [1] 单只基金产品发行规模排名 - 易方达如意盈安6个月持有A以58.48亿元发行规模位居榜首 [1] - 长城元利A以52.51亿元发行规模紧随其后 [1] - 发行规模超过30亿元的基金包括易方达产业优选A（31.62亿元）、大摩中债1-5年政金债A（31.10亿元）和华西中债1-5年政策性金融债（30.03亿元） [1] - 富国兴和A发行规模30亿元，鹏华启航量化选股发行规模29.82亿元 [3] 各类型基金发行结构分析 - 股票型基金发行规模达306.69亿元，占总规模32.43%，发行数量69只，均位居各类型基金之首 [5] - 混合型基金发行规模为239.99亿元，占比25.38% [5] - 权益类基金（股票型+混合型）总规模达546.69亿元，在总发行规模中占比57.81% [5] - 债券型基金发行规模为216.66亿元，占比22.91% [6] - FOF基金发行规模为169.75亿元，占比17.95% [6] 细分产品与市场热点 - 偏股混合型基金如富国兴和A、鹏华启航量化选股募集规模较高 [5] - 被动指数型基金覆盖债券、红利低波动、行业主题等多个细分领域，如万家中证800红利低波动指数A（17.23亿元）和嘉实中证细分化工产业主题ETF（9.26亿元） [5] - 面向巴西市场的两只ETF华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF和易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF分别募集3亿元，合计申购资金51亿元，相对首募上限超募7倍多 [6] 基金管理公司表现与市场特征 - 易方达基金有多只产品上榜，除榜首产品外，易方达科技先锋A（19.90亿元）等贡献可观规模 [6] - 富国基金、汇添富基金、鹏华基金等公司均有产品发行规模超过20亿元 [6] - 部分基金认购火爆，如富国兴和A、鹏华启航量化选股等认购期仅1天 [6] - 新发产品及时对接年末资金配置需求，估值吸引力提升为权益类基金发行创造良好条件 [7][8]

ETF市场新发产品概况 - 11月10日至11月16日全市场共有11只ETF产品成功上市 [1] - 新上市产品包括两只投资巴西市场的跨境ETF和四只港股科技主题ETF [1] - 多家基金公司围绕化工、有色金属、电网、机器人等多个细分赛道进行布局 [1] 跨境ETF产品表现 - 两只巴西跨境ETF在募集阶段受到资金火热追捧，实现一日售罄 [1] - 两只巴西ETF的配售比例均不足12%，创下2021年以来ETF配售比最低值 [1] - 跨境ETF以其透明度高、交易灵活、成本较低等优势，成为投资者分散风险、捕捉境外市场机遇的重要载体 [2] 主题与行业ETF布局 - 港股科技主题ETF成为公募机构竞相布局的产品，上周有四家公司的相关产品上市 [2] - 多个细分赛道主题ETF成功上市，涵盖化工产业、卫星产业、自由现金流、金融科技和通用航空等主题 [2] - 基金公司持续申报新材料，涉及人工智能、电力公用事业、港股通互联网、机器人产业、电网设备、光伏产业等多个主题 [3] ETF产品储备与发行 - 除已上市产品外，多只ETF正在募集或即将“上架” [2] - 11月10日多只ETF同日开启认购，包括港股通汽车产业、港股通互联网、细分化工产业、光伏产业、港股通低波红利和恒生生物科技等主题 [3] - 富国中证工程机械主题ETF、博时中证银行ETF等多只本月发行的产品仍在募集进程中 [3] 机构对权益市场的观点 - 联博基金预判在政策支持下，A股企业盈利有望在2025年、2026年重回正增长，对市场形成良好支撑 [4] - 联博基金认为结合市场利率和盈利趋势分析，A股仍有估值提升空间 [4] - 永赢基金认为险资、ETF、理财资金仍然是确定性的增量资金，股市未来表现值得期待 [4] - 国泰基金表示当前权益市场仍是最优配置方向，科技成长板块依然是重点布局领域 [4]

文章核心观点 - 内外资机构正积极通过ETF进行资产配置，显示出对后市的布局意图 [1] - ETF市场在政策支持与产品创新驱动下快速扩容，年内上市数量已超300只，远超去年全年 [1][4] - 行业预期中国ETF市场在亚太地区的资产管理规模、流动性和产品供应方面将创下新纪录 [4] 外资机构ETF布局 - 外资巨头巴克莱银行成为多只ETF的第一大持有人，包括华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF（持有9174.79万份）和易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF（持有7034.69万份）[2] - 瑞银集团也出现在上述两只巴西主题ETF的前十名持有人名单中，持有份额分别为692.44万份和709.38万份 [2] - 巴克莱银行还大手笔买入华宝中证港股通信息技术综合ETF，持有3000.15万份，位列第一大持有人 [2] - 首批2只巴西主题ETF发行火热，均一日售罄并启动比例配售，认购资金合计超过50亿元 [2] 产业资本ETF入市 - 以华兴玻璃系公司为代表的产业资本通过买入招商中证800自由现金流ETF入市 [3] - 浙江华兴玻璃有限公司等6家关联公司合计买入该ETF超3000万份 [3] ETF市场扩容与产品创新 - 截至11月10日，今年以来已有316只ETF上市，另有7只ETF已敲定上市日期，而2024年全年仅有163只ETF上市 [4] - 目前有16只ETF正在发行，投向包括银行、家居家电、化工、光伏等行业 [4] - 政策层面支持研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF等创新型指数产品 [4] - 多家基金公司已开始筹备上报股债恒定ETF等创新品种 [5]

经过仔细阅读和分析提供的研报内容，发现该报告主要是一份市场周报，侧重于对过去一周股票、债券、基金等市场的回顾和描述，并包含了大量基金产品的发行信息。报告内容并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建思路、详细构建过程、公式或专门的测试结果。 报告中提到的“量化选股基金”（如鹏华启航量化选股基金[10]）和“量化对冲型基金”[38]属于应用量化方法的基金产品类别，但报告本身并未阐述这些产品所采用的具体模型或因子。报告中对基金业绩的统计（如表8、表9、表10等[55][58]）属于业绩展示，并非对特定模型或因子效果的测试。 因此，根据任务要求，本总结将跳过“量化模型与构建方式”及“量化因子与构建方式”部分，因为报告中无相关内容。同时，报告末尾的“风险提示”[55]和“免责声明”[56]类内容也将按指令不予包含。 **基金的量化策略业绩表现** 1. **指数增强型基金（本周超额收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -3.41% 10% | -0.70% 20% | -0.51% 30% | -0.36% 40% | -0.23% 50% | -0.14% 60% | -0.04% 70% | 0.06% 80% | 0.20% 90% | 0.35% Max | 2.03% 2. **量化对冲型基金（本周收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -0.22% 10% | -0.12% 20% | -0.01% 30% | 0.08% 40% | 0.15% 50% | 0.27% 60% | 0.29% 70% | 0.33% 80% | 0.41% 90% | 0.59% Max | 2.07% 3. **指数增强型基金（本年超额收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -9.65% 10% | -1.42% 20% | 0.66% 30% | 1.65% 40% | 2.64% 50% | 3.95% 60% | 5.22% 70% | 6.76% 80% | 8.70% 90% | 12.19% Max | 23.88% 4. **量化对冲型基金（本年收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -5.27% 10% | -1.36% 20% | -1.17% 30% | -0.72% 40% | 0.57% 50% | 1.11% 60% | 1.42% 70% | 1.48% 80% | 2.28% 90% | 3.21% Max | 14.43%