上周市场回顾 - 主要宽基指数走势分化，上证综指、沪深300、创业板指收益靠前，分别为1.08%、0.82%、0.65%，中小板指、中证500、科创50收益靠后，分别为-0.59%、-0.04%、0.01% [1][12] - 主要宽基指数成交额均有所下降，行业方面电力设备及新能源、钢铁、石油石化收益靠前，分别为5.10%、4.57%、4.56%，医药、计算机、综合金融收益靠后，分别为-2.36%、-2.08%、-1.98% [1][17] - 央行逆回购净回笼资金15722亿元，逆回购到期2068亿元，净公开市场投放4958亿元，不同期限国债利率均上行，利差缩窄0.31BP [1][20] - 过去一个月科创50指数上涨3.05%收益最高，汽车行业下跌4.40%收益最低，年初至今创业板指数累计收益率49.80%最高 [12][17] - 今年以来有色金属、通信、电力设备及新能源累计收益较高，分别为78.65%、66.09%、50.15%，食品饮料、商贸零售、交通运输收益率最低 [17][19] 基金申报与发行 - 上周共上报45只基金，申报产品包括3只FOF、1只QDII，以及多只主题ETF如大成中证电池主题ETF、华宝中证港股通医疗主题ETF等 [1][4] - 新成立基金48只，合计发行规模265.00亿元，被动指数型14只发行规模64.14亿元，偏股混合型10只发行规模124.03亿元 [3][41] - 出现两只"日光基"，鹏华启航量化选股基金和富国兴和基金一日结束募集，有效认购金额均超30亿元限额 [6] - 两只巴西ETF配售比例公布，易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF配售比例11.823%，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF配售比例约11.54% [7] - 交银施罗德基金旗下"中证智选沪深港科技50ETF"获批，预计12月启动发行，是该基金公司时隔14年重启ETF产品线 [8] 基金产品表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为0.17%、0.19%、0.72%，今年以来主动权益基金中位数收益29.59%表现最优 [30][31] - 指数增强基金超额收益中位数-0.14%，量化对冲型基金收益中位数0.27%，今年以来指数增强基金超额中位数3.95%，量化对冲型基金收益中位数1.11% [33][34] - 开放式公募基金中现有普通FOF基金254只、目标日期基金118只、目标风险基金153只，今年以来目标日期基金中位数业绩最优，累计收益率16.64% [2][36] - 多只绩优基金实施限购，如中欧小盘成长暂停50万元以上大额申购，该产品年初至今收益率57.73%，永赢基金多只产品设置单日50万元申购上限 [9] 基金经理动态 - 截至2025年三季度，共有104位主动权益基金经理管理规模超过百亿，相比二季度增加32位，自2024年以来首次重回百位 [10] - 上周共有41家基金公司的108只基金产品基金经理发生变动，永赢基金10只、大成基金9只、平安基金6只产品变动较多 [38] - 永赢基金高楠管理的代表性基金年初至今收益率达81.74%，规模由2025Q2的50.16亿元快速增长至2025Q3的144.17亿元，增长187% [9] 债券与可转债市场 - 质押式回购利率1M减少15.42BP，SHIBOR 2W减少7.80BP，不同期限不同评级信用债利差均有所下行 [20][24] - 信用利差方面，AAA级1Y利差下降0.98BP，AA+级3Y利差下降3.56BP，AA级5Y利差下降8.87BP [25] - 中证转债指数上涨0.47%，累计成交3426亿元，较前一周增加319亿元，转股溢价率中位数27.21%，纯债溢价率中位数25.40% [26] 基金发行展望 - 上周有37只基金首次进入发行阶段，本周将有39只基金开始发行，其中被动指数型15只、增强指数型7只、偏股混合型7只 [44][46] - 待发行基金包括多只主题ETF如华夏安博仓储REIT、易方达科技先锋A、富国中证工程机械主题ETF等，募集上限最高达80亿元 [47]

经过仔细阅读和分析提供的研报内容，发现该报告主要是一份市场周报，侧重于对过去一周股票、债券、基金等市场的回顾和描述，并包含了大量基金产品的发行信息。报告内容并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建思路、详细构建过程、公式或专门的测试结果。 报告中提到的“量化选股基金”（如鹏华启航量化选股基金[10]）和“量化对冲型基金”[38]属于应用量化方法的基金产品类别，但报告本身并未阐述这些产品所采用的具体模型或因子。报告中对基金业绩的统计（如表8、表9、表10等[55][58]）属于业绩展示，并非对特定模型或因子效果的测试。 因此，根据任务要求，本总结将跳过“量化模型与构建方式”及“量化因子与构建方式”部分，因为报告中无相关内容。同时，报告末尾的“风险提示”[55]和“免责声明”[56]类内容也将按指令不予包含。 **基金的量化策略业绩表现** 1. **指数增强型基金（本周超额收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -3.41% 10% | -0.70% 20% | -0.51% 30% | -0.36% 40% | -0.23% 50% | -0.14% 60% | -0.04% 70% | 0.06% 80% | 0.20% 90% | 0.35% Max | 2.03% 2. **量化对冲型基金（本周收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -0.22% 10% | -0.12% 20% | -0.01% 30% | 0.08% 40% | 0.15% 50% | 0.27% 60% | 0.29% 70% | 0.33% 80% | 0.41% 90% | 0.59% Max | 2.07% 3. **指数增强型基金（本年超额收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -9.65% 10% | -1.42% 20% | 0.66% 30% | 1.65% 40% | 2.64% 50% | 3.95% 60% | 5.22% 70% | 6.76% 80% | 8.70% 90% | 12.19% Max | 23.88% 4. **量化对冲型基金（本年收益）**[40] 分组 | 指标值 ---|--- Min | -5.27% 10% | -1.36% 20% | -1.17% 30% | -0.72% 40% | 0.57% 50% | 1.11% 60% | 1.42% 70% | 1.48% 80% | 2.28% 90% | 3.21% Max | 14.43%

中国资产与宏观格局 - 华泰证券2026年度投资峰会于11月5日至6日在北京举行，主题为“策马启新章”，近3000名专业投资者及机构客户参会，深入探讨“十五五”开局之年的宏观格局与市场机会 [1] - 观点明确看好“老经济”板块，并坚定看好中国资产重估 [1] 创新药与医疗器械 - 中证指数有限公司于11月7日正式发布中证科创创业创新药指数和中证科创创业医疗器械指数，为市场提供更丰富的投资标的 [2] - 首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施，参与商保创新药目录价格协商的药品有24个 [3] - 重庆市人民政府办公厅印发《重庆市全链条支持创新药高质量发展若干措施》，目标到2027年全市每年获批上市创新药1至3个，力争创新药总数达到10个，并培育产业创新综合体、建设高能级创新平台、打造创新药产业集群各3个 [12] 资本市场改革与动态 - 中国证监会主席吴清表示将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 [5] - MSCI于11月5日发布11月指数调整结果，所有调整将于2025年11月24日收盘后实施 [11] - 南京证券定增计划获证监会批准，而指南针宣布终止拟募集不超过29.05亿元的定增计划 [17] 公募基金与基金经理 - 基金发行市场升温，11月4日一日诞生两只“日光基”：范妍掌舵的富国兴和基金募超30亿元，苏俊杰管理的鹏华启航量化选股一日募超30亿元 [7] - 截至三季度末，百亿主动权益基金经理总数突破100位，环比增长超50%，AI算力股成为新晋百亿基金经理的集体重仓方向 [8] - 年内股票型基金及混合型基金发行份额分别达到3600.65亿份、1230.83亿份，相比去年全年增长43.86%、76.04% [7] - 中欧小盘成长混合基金暂停50万元以上大额申购，今年以来已有近220只主动权益基金发布限购公告 [16] 私募基金投资动向 - 知名私募高毅资产三季度减持海康威视、紫金矿业，新进中伟股份、北新建材，加仓扬杰科技 [17] - 宁泉资产加仓洲明科技，重阳投资新进中鼎股份、海通发展，仁桥资产新进华域汽车、金域医学，睿郡资产加仓扬杰科技、兔宝宝 [17] - 三季度末百亿元级私募重仓持有计算机、电子、通信等科技板块，同时在食品饮料、有色金属、石化等板块也有持仓 [18] - 私募机构持续关注AI、机器人、储能等科技细分领域，以及高端制造、创新药、可选消费等方向 [19] 银行业与金融监管 - 四季度以来多家银行密集处置不良资产，百亿元级资产包频出且个人消费贷占比升高 [6] - 国家金融监督管理总局发布通知，授权将部分行政许可及报告事项的监管层级下放至金融监管支局 [13][14] 国际竞争力与投资 - 国际管理发展学院发布《2025年世界数码竞争力排名》，中国香港排名全球第四位，在“科技”和“知识”因素中分别排名第三和第五，“准备程度”排名上升五位至第十位 [3][4] - 伯克希尔第三季度经营利润同比跃升34%至134.85亿美元，增长主要源于保险承保收益飙升200%以上，达到23.7亿美元 [9] - 另类投资管理协会CEO表示中国市场庞大且创新层出不穷，不容忽视 [10] 券商动态 - 中金财富任命陈亮为董事长，任职日期自2025年11月3日起 [15]

中国资产与宏观策略 - 华泰证券投资峰会坚定看好中国资产重估，明确看好"老经济"，近3000名专业投资者参会探讨"十五五"开局之年的宏观格局与市场机会 [1] - 中国证监会主席表示将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，为新产业提供更精准的金融服务 [5][6] 创新药与医疗器械 - 中证指数公司将于11月7日发布中证科创创业创新药指数和中证科创创业医疗器械指数，为市场提供更丰富投资标的 [2] - 首版商保创新药目录将于12月第一个周末发布，参与商保创新药目录价格协商的药品有24个，新版医保目录将于明年1月1日实施 [3] - 重庆市计划到2027年全市每年获批上市创新药1至3个，力争创新药总数达到10个，并培育3个产业创新综合体和产业集群 [13] 基金与资产管理 - 基金发行市场升温，一日诞生两只"日光基"，范妍掌舵的富国兴和基金及苏俊杰管理的鹏华启航量化选股均募资超30亿元 [7] - 截至三季度末，百亿主动权益基金经理总数突破100位，环比增长超50%，AI算力股成为新晋百亿基金经理的集体重仓方向 [8] - 年内近220只主动权益基金发布限购公告，大部分业绩较好，中欧小盘成长混合基金暂停50万元以上大额申购 [16] - 另类投资管理协会CEO表示中国市场庞大且创新层出不穷，不容忽视 [10] 金融行业动态 - 四季度以来多家银行加速处置不良资产，百亿元级资产包频出，个人消费贷占比升高 [6] - 金融监管总局授权将部分行政许可及报告事项的监管层级下放至金融监管支局，涉及商业银行和保险公司分支机构变更等 [14] - 中金财富任命陈亮为董事长，体现了股东方对其管理能力的认可 [15] - 南京证券定增计划获证监会批准，而指南针宣布终止不超过29.05亿元的定增计划 [17] 私募基金动向 - 知名私募三季度调仓换股，高毅资产减持海康威视、紫金矿业，新进中伟股份、北新建材，多家私募在科技板块持仓市值较大 [17][18] - 私募机构研判A股市场突破4000点源自政策、经济基本面等多重因素共振，市场处于"慢牛"阶段，存在较多投资机会 [19] 国际指数与竞争力 - MSCI发布11月指数调整结果，所有调整将于2025年11月24日收盘后实施 [11] - 中国香港在《2025年世界数码竞争力排名》中位列全球第四，在"科技"和"知识"因素中分别排名第三和第五 [4] 公司财报 - 伯克希尔第三季度经营利润同比跃升34%至134.85亿美元，增长主要源于保险承保收益飙升200%以上，达到23.7亿美元 [9]

中国资产与宏观格局 - 华泰证券年度投资峰会深入探讨“十五五”开局之年的宏观格局与市场机会 近3000名专业投资者及机构客户参会 [2] - 中国证监会主席表示将启动实施深化创业板改革 设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准 [5] 创新药与医疗器械 - 中证指数公司将于11月7日正式发布中证科创创业创新药指数和中证科创创业医疗器械指数 [3] - 首版商保创新药目录拟于12月第一个周末发布 参与价格协商的药品有24个 [3] - 重庆市提出全链条支持创新药发展目标 到2027年全市每年获批上市创新药1至3个 力争创新药总数达到10个 [15] 基金与资产管理 - 百亿主动权益基金经理总数在三季度末突破100位 环比增长超50% [9][10] - 年内股票型基金及混合型基金发行份额分别达到3600.65亿份和1230.83亿份 相比去年全年增长43.86%和76.04% [8] - 一日诞生两只“日光基” 募集金额均超过30亿元发行上限 [8] - 今年以来已有近220只主动权益基金发布暂停大额申购或暂停申购公告 [19] - 另类投资管理协会CEO表示中国市场庞大且创新层出不穷 不容忽视 [13] 银行业与金融监管 - 四季度以来多家银行密集处置不良资产 百亿元级资产包频出且个人消费贷占比升高 [7] - 金融监管总局发布通知 授权将部分行政许可及报告事项的监管层级下放至金融监管支局 [16] 券商动态与市场 - 中金财富任命陈亮为董事长 [17][18] - 南京证券定增计划获证监会同意注册 而指南针宣布终止不超过29.05亿元的定增计划 [20] - 上证指数突破4000点大关创10年新高 受访私募机构认为市场处于“慢牛”阶段 [22] 私募基金动向 - 知名私募三季度调仓换股 百亿元级私募重仓持有计算机、电子、通信等科技板块 [21] - 私募机构未来重点关注AI、机器人、储能等科技细分领域 以及高端制造、创新药、可选消费等方向 [22] 国际视野与公司财报 - 中国香港在《2025年世界数码竞争力排名》中位列全球第四 在“技术框架”和“适应态度”子因素排名全球第一 [4][5] - 伯克希尔第三季度经营利润同比跃升34%至134.85亿美元 保险承保收益飙升200%以上达到23.7亿美元 [11] - MSCI发布11月指数调整结果 所有调整将于2025年11月24日收盘后实施 [14]

方正证券股东减持 - 公司持股5%以上股东中国信达拟通过集中竞价方式减持不超过8232.1014万股股份，占公司总股本的比例不超过1% [1] - 中国信达目前持有方正证券5.9305亿股股份，占总股本的7.2% [1] - 本次减持期间为2025年11月26日至2026年2月25日，减持原因为股东自身经营发展需要 [1] 跨境ETF投资热度 - 两只聚焦巴西市场的跨境ETF在公开发售时引发抢购，华夏基金巴西ETF比例配售确认约为11.5%，易方达基金巴西ETF比例配售确认约为11.8% [2] - 跨境ETF产品线总规模已近9000亿元，涵盖港股、美股、日欧及中东等多类市场 [2] 新基金发行市场回暖 - 基金发行市场升温，一日内诞生两只"日光基"，富国兴和基金募集金额超过30亿元发行上限，鹏华启航量化选股一日募超30亿元 [3] - 截至11月3日，年内股票型基金发行份额达3600.65亿份，相比去年全年增长43.86%，混合型基金发行份额达1230.83亿份，同比增长76.04% [3] 中金公司大宗交易 - 中金公司11月4日大宗交易平台共发生5笔成交，合计成交量3608.6万股，成交金额12.99亿元，成交价格均为36元，相对当日收盘价折价0.96% [4] - 近3个月内该股累计发生8笔大宗交易，合计成交金额为13.83亿元 [4] - 买方卖方营业部中均出现机构专用席位 [4]

基金发行市场热度显著回升 - 11月4日，富国基金范妍掌舵的富国兴和基金一日售罄，募集金额超过30亿元发行上限，开启比例配售 [2][4] - 同日，鹏华基金苏俊杰管理的鹏华启航量化选股混合基金一日募超30亿元，亦提前结束募集并开启比例配售 [2][6] - 10月份混合型基金平均发行份额达到7.57亿份，创2022年11月以来新高 [9] - 截至11月3日，年内股票型基金发行份额达3600.65亿份，相比去年全年增长43.86%；混合型基金发行份额达1230.83亿份，相比去年全年增长76.04% [2][9] “日光基”现象频繁出现 - 10月23日，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF一日大卖约55亿元，提前结束募集 [8] - 9月23日，中欧价值领航设置20亿元募集上限，首发当天募集19.7亿元，提前结束募集 [8] - 9月18日，限额10亿元的博道惠泓价值成长基金一日募集13.96亿元，经比例配售后最终募集9.88亿元 [8] 绩优基金密集采取限购措施 - 11月4日起，陈皓管理的易方达平稳增长混合和易方达科翔混合暂停机构客户的申购、转换转入和定期定额投资业务 [11][12][13] - 同日，易方达科汇灵活配置混合基金也宣布暂停机构客户相关业务 [14] - 11月以来，中加邮益一年持有A、湘财医药健康、永赢惠添利等多只基金宣布暂停申购或暂停大额申购 [14] - 今年以来，已有215只权益基金发布暂停大额申购或暂停申购的公告，大部分业绩较好，不少净值创新高 [14] 私募及专户产品同步控制规模 - 10月29日，知名投资人杨东掌舵的宁泉资产官宣旗下所有基金暂停新投资者申购 [14] - 自10月中旬起，睿远基金陈光明旗下的睿远洞见价值系列专户产品，自11月起暂停新老客户申购 [14] 基金行业转向重视业绩与投资者利益 - 绩优基金限购是为应对大量新增资金涌入，避免规模快速扩张影响基金经理操作，保护已持有投资者收益 [15] - 此举亦为应对市场波动，降低投资风险，让基金经理更专注于现有持仓管理 [15] - 基金公司对“规模冲动”的克制体现了以投资者利益为核心的经营理念，引导行业从“拼规模”向“重业绩”转型 [15]

基金发行市场热度显著回升 - 11月4日单日诞生两只“日光基”，富国基金范妍掌舵的富国兴和基金及鹏华基金苏俊杰管理的鹏华启航量化选股基金均一日募资超30亿元上限，并开启比例配售 [1][2] - 近期新基金发行热度回升明显，权益类基金尤为突出，10月份混合型基金平均发行份额达7.57亿份，创2022年11月以来新高 [1][3] - 截至11月3日，年内股票型基金和混合型基金发行份额分别达到3600.65亿份和1230.83亿份，相比去年全年增长43.86%和76.04% [1][3] 绩优基金产品受到市场追捧 - 除“日光基”外，近期市场频现绩优基金提前结束募集案例，例如华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF一日售出约55亿元，中欧价值领航及博道惠泓价值成长等基金亦在发行当日达到或接近募集上限 [2] - 绩优基金受到投资者追捧的背景是A股市场上攻4000点 [2] 绩优基金密集采取限购措施 - 在发行市场火热的同时，多只绩优基金宣布“闭门谢客”，例如易方达基金旗下由陈皓管理的易方达平稳增长和易方达科翔混合等基金自11月4日起暂停机构客户申购等相关业务 [4][6][7] - 11月以来，中加邮益一年持有A、湘财医药健康、永赢惠添利等多只基金也宣布暂停申购或大额申购，今年以来已有215只权益基金发布此类公告 [7] - 部分知名公募专户及私募基金亦暂停新客申购，如宁泉资产旗下所有基金及睿远基金陈光明旗下的睿远洞见价值系列专户产品 [7] 基金行业经营策略转向注重业绩 - 绩优基金密集限购被视为基金公司对“规模冲动”的克制，旨在保护基金份额持有人利益，避免因资金短期快速涌入影响基金经理操作和损害现有投资者收益 [8] - 此行为有助于引导基金行业从“拼规模”向“重业绩”转型，推动行业长期健康发展 [8]